Si, ETF's y acciones. En defensa, tierras raras y de europa prácticamente llevé todo (small, large, value, growth, quality, dividend...).
Hay fondos para Europa, pero para tierras raras y el sector defensa es mas complicado encontrarlos, si es que los hay.
Mi cartera de fondos se quedó en un +7% pero he visto que es más fácil moverse con ETF's, aunque pierdes la posibilidad de arrastrar plusvalías fiscales ya que no se pueden hacer traspasos.
Europa sigue fuerte este año.
Saludos
#898
Re: ¿Cuál es vuestro porcentaje de rentabilidad en los últimos 12 meses?
El Huevo de Kostolany en 2026: Una Estrategia de Resiliencia ante la Degradación Monetaria - Valentin -
Índice de Contenidos
Introducción: La Filosofía del Inversor "Duro"
Los 5 Bloques Estratégicos de Activos Reales
Matriz de Pesos: Gestión del Ciclo Completo (B1 a A3)
El Termómetro de Fases: Liquidez, Psicología y Reacción
Sistemas Complejos y Pluralidad de Estrategias
El Dilema del Nuevo Inversor: ¿Estamos en una Fase A3 Sistémica?
Guía de Respuestas: Defensa Técnica de los Bloques
Conclusión: La Paciencia de la Gallina
Disclaimer y Advertencia de Plusvalías Latentes
1. Introducción: La Filosofía del Inversor "Duro"
En un entorno saturado de algoritmos e inteligencia artificial, he decidido volver a las bases que nunca fallan: la psicología y la liquidez. A mis 70 años, mi metodología no busca predecir el próximo "unicornio" tecnológico, sino identificar en qué fase del ciclo de André Kostolany nos encontramos para posicionar mis activos en consecuencia. Mi tesis actual es clara: ante una previsible degradación de las divisas fiat y una posible reforma del sistema monetario, mi cartera se ha desplazado de los activos de "esperanza" (crecimiento agresivo) hacia los activos de realidad (valor tangible y flujos de caja).
2. Los 5 Bloques Estratégicos de Activos Reales
No invierto en productos aislados, sino en bloques con comportamientos específicos:
🛡️ Refugio Monetario: Oro físico. Mi seguro de última instancia.
💎 Generadores de Royalties (Streaming): Capturan el alza de materias primas con márgenes del 80% y sin deuda operativa.
⚓ Núcleo de Calidad (Quality): Empresas líderes con balances de hierro y nula dependencia de financiación externa.
🏗️ Economía Real (Infraestructura): Activos físicos y servicios esenciales vinculados al gasto público.
🚀 Valor de Ciclo (Small Caps Value): El motor que captura con más fuerza el inicio de los nuevos mercados alcistas.
4. El Termómetro de Fases: Liquidez, Psicología y Reacción
Liquidez: En fase B, los tipos suben; el dinero es caro. En fase A, los tipos bajan; el dinero busca activos productivos.
Psicología: Identifico A3 cuando el optimismo es obligatorio. Identifico B3 cuando el sentimiento es de "fin del sistema".
Reacción: El suelo (B3 → A1) ocurre cuando las malas noticias ya no bajan el precio. El techo (A3 → B1) ocurre cuando las buenas noticias ya no lo suben.
5. Sistemas Complejos y Pluralidad de Estrategias
El mercado es un sistema complejo: un organismo vivo donde las reglas cambian. Mi camino es solo uno de muchos. Cualquier estrategia es legítima si cumple su objetivo: preservar el capital. No pretendo dar lecciones, sino compartir una brújula que a mí me ha dado paz mental.
6. El Dilema del Nuevo Inversor: ¿Estamos en una Fase A3 Sistémica?
Es probable que la inyección masiva de liquidez haya empujado a muchos activos a una fase de exageración (A3). Si usted empieza hoy:
No imite mis pesos de inmediato: Yo tengo el beneficio de compras antiguas y plusvalías.
Paciencia Estratégica: En un mercado caro, la liquidez es una opción de compra futura.
DCA (Compras recurrentes): Deje que el tiempo promedie su entrada en Calidad o Infraestructura.
7. Guía de Respuestas: Defensa Técnica de los Bloques
¿Streamers vs. Mineras?: Los streamers tienen costes fijos casi nulos y márgenes del 80%. Son un "peaje" sobre el oro, no una apuesta industrial sujeta a huelgas o costes de energía.
¿Factor Calidad vs. S&P 500?: Filtro por alta rentabilidad y baja deuda. Si los tipos se mantienen altos, la Calidad garantiza la supervivencia del flujo de caja.
¿Por qué Infraestructura (PAVE)?: En crisis de divisas, los gobiernos se refugian en la obra pública para sostener el empleo. Es el activo tangible por excelencia.
¿Por qué un 23% de Oro?: Es el seguro que me permite ser un inversor "duro" y no vender mis acciones cuando el mercado entra en pánico (B3).
¿Cuándo volver a la Tecnología?: Solo tras una capitulación real (B3) donde las valoraciones regresen a la media histórica y la liquidez sea abundante.
8. Conclusión: La Paciencia de la Gallina
A mi edad, el éxito es tener el bloque adecuado en el momento oportuno. Como decía Kostolany: "Hay que comprar acciones en la fase B3 y tener la paciencia de sentarse sobre ellas como una gallina sobre sus huevos".
9. Disclaimer y Advertencia de Plusvalías Latentes
Este artículo refleja exclusivamente mi visión estratégica personal. No soy un profesional de la inversión. Mis pesos de cartera son fruto de años de acumulación y cuentan con importantes plusvalías latentes que actúan como "colchón". Un nuevo inversor asume un riesgo de secuencia muy distinto al mío. Invertir conlleva riesgo de pérdida de capital; consulte con un asesor certificado antes de actuar.
Está la política muy revuelta. El ataque a Irán se va demorando. Cuando saquen nuevas fotos de Trump con Epstein seguro que se produce el ataque, para tapar el asunto.
En "tecnología" ya se está viendo mucho dolor, concentrado, eso sí.. en determinados valores... Oracle, que tras el burbujeo del pasado mes septiembre se ha venido abajo... dolor continuado en el caso de Snap.. y personalmente me sigue sorprendiendo que la gente sea capaz de pagar en plataformas tipo Netflix, Amazon y similares por contenidos que puede conseguir de forma totalmente gratuita (pero algo menos cómoda)
Oro físico... qué pasa cuando lo intentas vender?
El tocho (inmuebles): tan caro que hace por lo menos 2 años que no lo miro. El repunte bestial en precios es de solamente hace año y medio. Antes hubo una subida gradual desde el suelo de la crisis en 2014.
Buen momento para cuidar la liquidez a la espera de buenas oportunidades.
Es sólo mi opinión personal..
Saludos
#900
Re: ¿Cuál es vuestro porcentaje de rentabilidad en los últimos 12 meses?
El tema del oro físico que todo el mundo recomienda tener en cartera pero del que nadie te explica cómo vender. Los spreads (márgenes) se comen la rentabilidad.
Sería interesante leer alguna estrategia al respecto del oro físico de inversión.
#901
Re: ¿Cuál es vuestro porcentaje de rentabilidad en los últimos 12 meses?
Llevo un 19,67% anualizado ya que llevo gestionando mi cartera con una lógica simple: nunca rotar por narrativa, solo por diferencial de retorno esperado.
El proceso cada mes:
1. Calculo el PER medio ponderado de mis fondos value (Cobas, Horos, Kopernik)
2. Lo comparo con el PER del indexado global (Fidelity MSCI World)
3. Si el diferencial justifica >1.5% de retorno adicional → 100% al value. Entre 0.5-1.5% → 70/30. Por debajo → 50/50.
Para no hacerlo a mano cada mes construí una herramienta propia.
Saludos,
#902
Re: ¿Cuál es vuestro porcentaje de rentabilidad en los últimos 12 meses?
Por pura lógica, en una situación de necesidad.. qué harías con el oro físico? Dónde lo vendes?
Alguien realmente cree que si vas desesperado con un lingote a un "compro oro" te van a ofrecer un buen precio? :-) Si es que es de cajón..
Hay muchos mantras sobre inversión que se han popularizado en estos años de impresión de dinero desaforada que durante décadas han resultado radicalmente falsos. Antes de la impresión y la inflación nos comimos 10 años de una crisis tremenda. Y desde entonces sólo se han puesto parches que han beneficiado a unos pocos, y perjudicado a la mayoría.
Luego.. el dolor va por sectores, y por tiempos. El que en EEUU necesitó rescatar el dinero de su jubilación en plena pandemia fue expoliado sin piedad. La vida de los seres humanos, de las personas, tiene sus tiempos, que son distintos de los tiempos de las acumulaciones de dinero eternas "gestionadas" por comisionistas (fondos de inversión, por ejemplo).
#903
Re: ¿Cuál es vuestro porcentaje de rentabilidad en los últimos 12 meses?
🧱 Mi respuesta a la devaluación M2: Una cartera estructural por Pilares (y por qué mantengo mi apuesta por los Activos Reales)
Estimados compañeros del hilo,
Hace ya unos años diseñe en este mismo espacio compartiendo un boceto de lo que consideraba una cartera robusta para jubilados, haciendo hincapié en algo que por aquel entonces muchos pasaban por alto: la necesidad imperiosa de que los activos reales y de escasez tuviesen un peso significativo en el patrimonio.
Hoy, viendo cómo continúan los déficits fiscales desbocados a nivel global y la persistente expansión de la masa monetaria (M2), me reafirmo en aquella tesis. A mis 70 años, he terminado de perfilar/reajustar mi estrategia definitiva. Mi prioridad no trata de batir al mercado cada mes ni buscar el último "cohete" tecnológico; es blindar mi poder adquisitivo y, sobre todo, lograr una cartera de mantenimiento cero que me permita apagar el ordenador y dormir completamente tranquilo.
Para aportar valor a la comunidad, quiero exponer cómo he estructurado mi patrimonio bajo la Teoría de los Pilares de Inversión, porque creo y espero sea más simple de entender. No mencionaré productos financieros concretos (ISINs ni nombres de fondos), ya que cada uno debe elegir el vehículo que mejor se adapte a su bróker y fiscalidad. Prefiero compartir la arquitectura, los porcentajes neutros (siempre en números enteros) y el mapa de riesgos que utilizo.
La cartera se divide en dos bloques: Pilares Estructurales (el núcleo inamovible, un 78%) y Pilares Tácticos o Satélites (activos especializados con riesgo acotado, un 22%).
🧱 1. LOS PILARES ESTRUCTURALES (78% de la cartera)
Son los cimientos inalterables. Están diseñados para capturar el interés compuesto mundial y absorber de forma automática la degradación de las divisas fiduciarias.
Pilar A: Antídoto Corporativo con "Pricing Power" (41%)
31% en Renta Variable Global de Alta Calidad (Quality): Multinacionales líderes con balances impecables, baja deuda y altos retornos de capital. Si la inflación de costes aprieta, estas empresas suben el precio de sus servicios y el consumidor sigue pagando. Sus flujos nominales indexan la inflación por mí.
10% en Grandes Conglomerados y Holdings Defensivos: Corporaciones con una asignación de capital histórica excelsa, que actúan como auténticos búnkeres de liquidez en mercados bajistas.
19% en Oro Físico (con cobertura a divisa fuerte como el Franco Suizo): El refugio definitivo contra los excesos gubernamentales. Al llevar la divisa cubierta a una moneda refugio tradicional, aíslo el comportamiento puro del metal y elimino el vaivén del billete verde.
14% en Regalías (Royalties) de Metales Preciosos: Prefiero este modelo antes que las mineras tradicionales. Las empresas de regalías cobran un porcentaje de los ingresos brutos del subsuelo sin asumir costes de explotación ni de capital (Capex). Es un negocio con márgenes extraordinarios que protege de la inflación de costes sectorial.
Pilar C: Sesgo de Valor Global / Renta Variable Productiva (15%)
8% en Valor Internacional y 7% en Valor de Gran Capitalización: Acciones industriales, de materiales y financieras que cotizan a precios atractivos respecto a sus activos reales, protegiendo el capital mucho mejor que las valoraciones de crecimiento especulativo.
🛰️ 2. LOS PILARES TÁCTICOS O SATELITALES (22% de la cartera)
Posiciones accesorias que aportan opcionalidad o cubren necesidades específicas, pero blindadas con límites estrictos para que su volatilidad natural no afecte a la paz mental del conjunto.
Pilar D: Satélites de Regalías Especializadas (13%)
6% en Regalías de Metales de Subproducto, 4% en Energía (Petróleo y Gas) y 3% en Metales Industriales y Potasa: Modelos de negocio excelentes pero cíclicos. Si sufrimos un shock de oferta energético o agrícola (fertilizantes), el 4% de energía y el 3% de potasa actúan como estabilizadores inmediatos de la cartera.
Pilar E: Opcionalidad Digital y Pasarela de Liquidez (4%)
3% en Activos Digitales de Escasez Matemática: Una pequeña dosis de dinero digital descentralizado como válvula de escape asimétrica ante pánicos monetarios extremos.
1% en Renta Fija Corto Plazo de Divisa Refugio (Franco Suizo): Una posición puramente táctica. No busca rentabilidad, sino funcionar como "aparcamiento" o pasarela segura de liquidez para coordinar futuras operaciones inmobiliarias familiares.
🔍 La Radiografía de Riesgos: Sectores y Divisas
Mirar la cartera desde fuera me permite comprobar que el equilibrio es total:
Distribución Sectorial Real: El bloque de Materiales, Oro Físico y Materias Primas lidera con un 37% (mi escudo contra la M2). Le siguen la Tecnología de la Información (14%) capturando la digitalización global, el Sector Financiero (14%), la Salud Defensiva (11%) con su brutal capacidad para fijar precios, el sector Industrial (11%), la Energía (5%) y los activos de Pasarela/Cripto (4%).
El Riesgo Divisa Real: Tras corregir el efecto de la cobertura del oro físico hacia el Franco Suizo, mi exposición cambiaria real queda perfectamente balanceada: un 57% vinculado al bloque del Dólar Estadounidense (donde cotizan los activos reales globales), un sólido 20% en Franco Suizo (mi ancla de seguridad analógica), un 16% en divisas internacionales (EUR, JPY, GBP) y un 7% en Dólar Canadiense por las regalías locales.
🛠️ Mi disciplina operativa: El 26 de Diciembre
Para no sobreoperar, aplico una regla inquebrantable: solo miro las ponderaciones una mañana al año (cada 26 de diciembre). Imprimo mi hoja con estos pesos neutros y compruebo desviaciones.
Margen de tolerancia: No hago compraventas entre fondos por pequeñas oscilaciones de mercado. El peaje fiscal por plusvalías y los costes destruyen más rentabilidad que el propio desvío.
Rebalanceo limpio: Si entra capital nuevo, jamás vendo lo que ha subido; simplemente utilizo el efectivo entrante para comprar los pilares estructurales que se hayan quedado rezagados respecto a su peso neutro. Es fiscalmente gratis.
Al final, me ha quedado una asignación con la que me siento sumamente cómodo para los tiempos que corren. Tengo la tranquilidad de la renta variable de calidad y el oro, controlando al milímetro el peso de las posiciones individuales volátiles. Mi único trabajo ahora es apagar la pantalla y disfrutar de la vida.
¿Cómo veis este enfoque estructural por pilares para navegar el escenario macroeconómico actual? ¡Un saludo a todos!
Disclaimer / Aviso Legal: Este artículo refleja exclusivamente mi estrategia personal de inversión y criterios de distribución patrimonial a título informativo y de debate para la comunidad de Rankia. No constituye, en ningún caso, una recomendación de compra, venta o asesoramiento financiero. Cada inversor debe realizar su propio análisis y adecuar las herramientas a sus circunstancias personales, tolerancia al riesgo y situación fiscal.
Rentabilidad a 1 año de la cartera Valentin para jubilados
