Como pueden ver en los textos y enlaces que he pasado en el post anterior, la situación no es para salir corriendo, pero es que encima la unidad se servicios financieros de VW ha tenido buenos resultados.
No tengo conocimientos sobre la relación exacta entre VW Group y VW Bank, pero el tema me parece interesante, procuraré aprender sobre las financieras del sector del automóvil. Montar una corrida bancaria en VW Bank me parece cada vez más ridícula y absurda.
Dejo el tema por no agitar las aguas tranquilas, pero no sin antes pegar por aquí el enlace a los informes financieros de Volkswage Bank AG, donde los rankianos de este hilo tienen su dinero.
Nos vamos a Investors Relations, donde, se supone, están los informes financieros de las empresas. Pueden usar DeepL para traducir, pinchar aquí. Todos lo que pego aquí lo traduzco con DeepL para que la gente pueda comprobar cómodamente que no son invenciones mías.
El último año completo disponible es 2024, lo pasaré, en comparación con 2023, y también los informes parciales disponibles de 2025.
Volkswagen Bank GmbH es una filial al 100 % de Volkswagen Financial Services AG y opera en el mercado desde 1949. La oferta de Volkswagen Bank abarca desde la financiación de vehículos nuevos y usados de todas las marcas del Grupo Volkswagen hasta la financiación de concesionarios, pasando por la banca directa. Se centra tanto en clientes particulares como empresariales en diversos mercados europeos. En la actualidad, Volkswagen Bank es el banco líder en Europa en el sector automovilístico. Con un volumen de depósitos de 37 600 millones de euros (a 31 de diciembre de 2023), Volkswagen Bank es además uno de los bancos directos más grandes de Alemania.
En el enlace superior pueden encontrar completos informes financieros en inglés o alemán de todos los años completos hasta 2024 y del primer semestre del 2025. Son más de 80 páginas por informe, pero puedo decirles que hoy VW Financial Services ha comunicado unos buenos resultados. Hasta que encuentre un resumen claro y sencillo de los resultados de este banco tendremos que conformarnos con el rating de Volkswagen Bank AG, que tampoco es cosa menor.
[][][][] Rating.
Si pinchan en el enlace superior verán lo siguiente:
que a largo plazo las calificaciones tienen grado de inversión, pero sujeto a las circunstancias variables,
y a corto plazo la calificación es A-2, el texto entrecomillado inferior es de la AI.
Me paso todo el día pegando esta clase de informes en los foros de Rankia y es de lo más normal, en Raisin leo muchas cosas así, son clasificaciones muy habituales y tengo o he tenido el dinero en bancos con este perfil.
La calificación de Moody's otorga a VW Bank AG una nota P-1 a corto plazo y A1 a largo plazo, con perspectivanegativa, sí, pero de momento la matiene. A1 es una nota muy buena.
Aunque Fitch tenga una perspectiva negativa, es decir, con posibilidad de revisión a la baja, mantiene unas notas muy buenas para VW Bank, con F1 a corto plazo y A a largo plazo, lo que significa fuerte capacidad de pago, pero sujeta a las adversidades.
Si cada vez que leo unos informes así saliese corriendo de un banco, no tendría depos en donde los tengo. Los rating a corto plazo muestran un banco sobradamente seguro a 6/12 meses o para una cuenta de ahorro. A largo plazo el riesgo aumenta en todo, pero no es un rating nada excepcional ni malo.
[][][][] Informe muy completo en inglés sobre Volkswagen Bank AG.
16 páginas con esquemas, gráficos, cómoda lectura.
Me han preguntado que cuánto dinero tengo en VW, nada, si tuviera un céntimo me habría interesado por esto mucho antes. Ahora me marcho a leer el informe de S&P.Auf Wiedersehen!
[][][][] Traducción con DeepL de algunos fragmentos del informe de S&P.
Puntos fuertes clave (de Volkswagen Bank).
Filial principal de Volkswagen Financial Services AG con integración integral en la cadena de valor financiera cautiva de Volkswagen AG (VW), con objetivos estratégicos claros.
Capitalización muy sólida y base de ingresos sólida.
Amplia diversificación empresarial en los mercados europeos, con un 65 % de dominio en Alemania.
Riesgos clave
Modelo de negocio monolínea con dependencia de la franquicia, la reputación y el perfil crediticio de VW AG (Grupo VW).
Concentración del negocio y los ingresos en la financiación de automóviles, el arrendamiento financiero y los servicios de movilidad relacionados.
Mayor dependencia de los mercados de financiación mayorista tras la integración del negocio de arrendamiento financiero.
Esperamos que VW, uno de los mayores fabricantes de automóviles del mundo, apoye a su filial VWFS Europe, incluida VW Bank, así como a VWFS Overseas en cualquier circunstancia previsible, si fuera necesario, teniendo en cuenta su gran importancia estratégica.
Esperamos que VW Bank siga ampliando su posición de liderazgo en el negocio de financiación y leasing cautivo en los mercados europeos.
Teniendo en cuenta las sólidas franquicias de VW Bank y su diversificación geográfica en Europa, prevemos una contribución a los beneficios de VWFS Europe relativamente estable y sólida a lo largo de los ciclos del sector automovilístico. Esperamos que el negocio de leasing de VW Bank, especialmente el relacionado con los vehículos eléctricos de batería (BEV), sea el principal motor del crecimiento futuro del negocio. Sin embargo, la posición comercial de VW Bank se ve limitada por su concentración en el sector automovilístico, y sus ingresos, riesgo crediticio y valores residuales seguirán dependiendo en gran medida de la reputación, la solvencia y las ventas de automóviles de VW, que actualmente son mediocres. Además, observamos la reducción del apoyo cíclico del entorno de tipos de interés y las elevadas incertidumbres geopolíticas, que podrían ejercer una presión directa o indirecta sobre las condiciones económicas, en particular debido a la intensificación de las tensiones comerciales y las incertidumbres políticas.
Según nuestras previsiones, VW Bank mantiene una capitalización muy sólida.Esperamos que el banco mantenga unos beneficios adecuados, lo que refleja el compromiso de VW Bank y de su propietario de mantener unos ratios de capital elevados en el negocio bancario regulado de la UE. En nuestra opinión, VW Bank y VWFS Europe se benefician de una supervisión y un control normativos estrictos; ambos están supervisados por el Banco Central Europeo
(BCE) y están sujetos a requisitos de capital regulatorio consolidados. Prevemos que que VW Bank mantenga un coeficiente de capital ajustado al riesgo (RAC) muy alto, del 18-19 %, durante nuestro periodo de previsión 2025-2027, tras el 20,2 % registrado a finales de 2024. Esto se compara favorablemente con la mediana del coeficiente RAC de los bancos europeos, que es del 12,6 %. También observamos que la capitalización de VW Bank está protegida contra pérdidas inesperadas a lo largo de todo el año gracias a su dominio en todo el grupo y a los acuerdos de participación en las pérdidas y ganancias. Además, creemos que, en última instancia, VW (a través de VWFS Europe) apoyará el crecimiento del negocio de VW Bank en su asignación de capital en todo el grupo. También entendemos que VW Bank, VWFS Europe y la Junta Única de Resolución siguen manteniendo conversaciones sobre la estrategia de resolución del grupo y su perímetro, incluidos los requisitos mínimos de fondos propios y pasivos admisibles de ambas entidades.
Esperamos que la calidad de los activos de VW Bank se mantenga relativamente resistente, equilibrando su concentración en el sector automovilístico en mercados difíciles. En nuestra opinión, las elevadas concentraciones de VW Bank en la financiación de automóviles nacionales y europeos y el riesgo de valor residual en su negocio de leasing están bien gestionados y se reflejan adecuadamente en nuestro ratio RAC. También consideramos que las exposiciones granulares de VW Bank al sector automovilístico están altamente garantizadas, bien gestionadas con eficaces habilidades de recomercialización en todo el grupo, un historial de pérdidas crediticias limitadas y gestionables en línea con las de sus competidores, y una baja complejidad en sus negocios.
La financiación y liquidez combinadas de VW Bank son un factor algo negativo en nuestra evaluación de la calificación. Concretamente, evaluamos el perfil de financiación del banco como ligeramente negativo y su posición de liquidez como en línea con la de sus homólogos. VW Bank sigue gestionando bien su posición de financiación y liquidez. Sin embargo, la integración de VW Leasing, financiada en gran medida por el mercado mayorista, ha casi duplicado el balance de VW Bank y ha debilitado su perfil de financiación al hacerlo más dependiente de los mercados mayoristas.
La perspectiva estable indica que esperamos que el banco siga siendo clave para la propuesta de valor de VW. Además, esperamos que VW Bank integre sin problemas a VW Leasing y mantenga unos perfiles financieros y de financiación sólidos, respaldados por una capitalización muy fuerte, durante los próximos dos años lo que da como resultado una ER ponderada de «3».
La cartera de préstamos y arrendamientos de VW Bank se encuentra principalmente en Alemania, pero también en países de mayor riesgo.
Los clientes minoristas y de leasing dominan el negocio de VW Bank.
Sigo en el post siguiente, respuesta a este mismo ....
Capital y ganancias: capitalización muy alta. Una calificación principal sólida.
Esperamos que VW Bank mantenga una capitalización muy sólida y una generación de ganancias estable, respaldada por su compromiso y el de su propietario de mantener altos índices de capital en su negocio bancario en la UE.
El coeficiente Tier-1 (CET 1) a mediados de 2025 estará muy por encima de los requisitos mínimos reglamentarios de capital total. Además, la calidad del capital total ajustado de VW Bank es muy alta, en ausencia de capital híbrido Tier-1.
Nuestras previsiones incluyen un crecimiento moderado anual del 3 % en los préstamos y del 3 %-4 % en los ingresos (...) con unos márgenes de interés netos estables en torno al 2,5 %, beneficiándose de las mayores oportunidades de negocio de arrendamiento, aunque más volátiles.
También prevemos una inflación moderada de los costes del 2 % anual, lo que respaldará la sólida eficiencia de VW Bank, indicada por su ratio de costes sobre ingresos del 40 %-45 %, impulsada por su modelo de negocio, en comparación con la mediana del 50 %-55 % de los bancos europeos entre 2025 y 2027. Aparte de unos ratios de capital muy sólidos, los ingresos operativos estables antes de provisiones proporcionan un colchón suficiente para cubrir las pérdidas normalizadas. Prevemos que el colchón de beneficios medio a tres años se mantendrá sólido, entre 110 puntos básicos y 120 puntos básicos, lo que indica que los beneficios anuales de VW Bank, tras deducir nuestras pérdidas normalizadas anuales estimadas de 850 millones de euros, proporcionan un buen colchón para pérdidas aún mayores. El colchón de beneficios medio a tres años de VW Bank es ligeramente superior al de muchos bancos nacionales, pero inferior al de la mayoría de sus homólogos calificados que se centran en la financiación de consumidores y cautivos.
La rentabilidad ajustada al riesgo de VW Bank es inferior a la de otras entidades similares centradas en la financiación al consumo. Pueden ver en el gráfico superior, a ver si se puede ampliar haciendo clic sobre él, pueden ver, decía, que VW Bank tiene una rentabilidad ajustada al riesgo un poco por debajo de Santander Consumer Bank AG, pero superior a Carrefour Bank, por poner ejemplos conocidos.
No puedo pasar por aquí todo el pdf traducido, pero algo interesante son los créditos problemáticos, los créditos NPL (non performing loans). Aquí tienen un gráfico de su evolución y de prońóstico de evolución para 2026 en adelante, representado por una línea discontinua.
Estabilización de los créditos problemáticos en en torno a 0,8%. Como pueden ver los créditos dudosos han tenido su máximo en torno a 2,5%, una cifra perfectamente aceptable. Comparen con los datos patrios.
Lo dicho, no quiero agitar las aguas. Aquí lo dejo, quien quiera saber más tiene sobradas fuentes donde informarse. Muy buenas noches a todos.
#1705
Re: DEPOSITO Volkswagen Bank
Gracias por todo este curro.
La verdad es que, dentro de que el panorama no es de aguas tranquilas, da confianza leer todo esto. En cualquier caso, tenemos protección del FGD así que a dormir tranquilos.
Pues nada, ya estás tardando en meter pasta en tan maravilloso banco 😉. No te tendré en cuenta ese desacertado comentario sobre lo ridículo y absurdo que te parece lo que hemos hecho algunos sacando nuestro dinero 😂😂
