La estrategia de gestión de carteras más simple (y eficiente) que conozco

Se suele denominar 1/N, y es muy sencilla: invertir la misma cantidad de dinero en cada uno de los N activos a considerar.

P.e. si el universo de inversión es el IBEX35, invertiríamos una proporción de 1/35 en cada uno de los activos del Ibex.

La cuestión es: ¿es mejor esta estrategia que invertir directamente en un índice como el Ibex?

Pues resulta que sí…

Por ejemplo, a nivel internacional podemos ver los índices equiponderados del MSCI:
http://www.msci.com/products/indices/strategy/alternatively_weighted/equal_weighted/

Podéis ver que, en un periodo de 10 años, la estrategia world 1/N obtuvo una rentabilidad anual del 10.9%, mientras que el world index obtuvo un 5.7: casi el doble!

Los niveles de riesgo fueron similares: una volatilidad del 14% para la estrategia world 1/N, y del 13.4% para el world index.

En los índices del MSCI podéis encontrar similar evidencia en otras composiciones: USA, Europa, Japón, etc.

En España también he encontrado la misma evidencia. Para los 35 valores del Ibex y en los últimos 3 años, la estrategia 1/N obtuvo una rentabilidad media anual del 8%, mientras que la rentabilidad media anual del Ibex fue del 0.6%. Los niveles de riesgo fueron similares.

Por supuesto existen costes de transacción asociados a la cartera 1/N, pero están más que compensados por su alta rentabilidad.

Podéis encontrar más evidencia aquí:
http://estimationrisk.blogspot.com/2011/03/some-efficient-low-volatility.html

Me gustaría saber si tenéis experiencia con este tipo de carteras.

Esto no es como comprar un ETF del IBEX??

Con ETF puedes hacer esto pero de todo el mercado mundial si quieres ;)

Creo que BBVA tenía un ETF sobre IBEX pero no se si al final se lo cargaron. Alguien sabe algo?

Ni mucho menos, un ETF del ibex lo replicará con sus ponderaciones, esto sería un IBEX 'alternativo' en el que todos los valores ponderaran por igual.

A mí la rentabilidad que me aparece a 10 años del MSCI World equal weighted index es del 6,39%
http://www.msci.com/products/indices/strategy/alternatively_weighted/equal_weighted/performance.html

En cualquier caso no veo la diferencia entre esta estrategia y la de comprar dos ETF, uno de small caps y otro de large caps con la misma cantidad de dinero en cada uno, con la ventaja para esta última de que los costes serían abismalmente menores.

¿Has mirado la rentabilidad a diez años de algún ETF small caps?

OK, ya lo he visto.

Un poco liada la inversión, no? Yo creo que para esto mejor un ETF aunque esté ponderado.

Yo creo que para el ibex lo hablado tantas veces. cojes los 5 valores más ponderados, o 4 más uno que consideres oportuno y dará mejor resultado. Con coger: Santander; BBva, Telefónica e iberdrola... además puedes añadir otro que consideres que está bien de precio u otro con buena RPD como BME y creo bajo mi punto de vista que tendrás al ibex mejor ponderado.

Saludos!!!

Efectivamente, es como una especie de Ibex alternativo, pero con la ventaja de tener un mejor comportamiento a largo plazo.

Tienes razón, yo había pinchado otro link con los 10 años anteriores a 2008. Gracias por el link que mandas. Ahí están los datos hasta la actualidad. Aunque no cambian las conclusiones, de hecho mejoran: en los 10 últimos años, la estrategia world 1/N obtuvo una rentabilidad media del 6.39%, mientras que el world index obtuvo un 2.32% (casi tres veces mejor).

Aunque con estos datos actualizados no viene el riesgo de cada estrategia, pero intuyo por otros años que debe ser muy similar.

Sobre comprar un ETF small caps tienes toda la razón: el small cap world-index obtuvo una rentabilidad media del 8.55% en los últimos 10 años. Pero aquí sí que no he tenido acceso al riesgo asociado, seguramente sea superior al del mercado, pero no lo sé.

Por otro lado, la rentabilidad del large cap world-index fue del 1.6%. Si hubiésemos invertido a partes iguales en este y en el small caps, la rentabilidad sería del 5.1%, el doble que la del world index. Efectivamente tenías razón con tu comentario!

O sea, tu propuesta de comprar dos ETFs (small y large caps) a partes iguales parece acertada. Y aunque parece un poco mejor la estrategia 1/N, quizás sí compense comprar solo estos dos ETFs por los costes de transacción asociados.