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La renta fija y los Bonos. Necesito tenerlo claro.
Hola. Sigo teniendo serias dudas sobre el funcionamiento de la renta fija -en concreto los Bonos- en relación con las espectativas de subida/bajada de los tipos de interés por parte las las autoridades monetarias (FED y BCE). Reproduzco a continuación un relatorio que leí en algún sitio.
Pensando en un bono ligado a la inflación sucede lo siguiente.
1- invierto una cantidad de 100.000€ en un bono cuya cotización en ese momento coincide con su valor nominal, o sea que invierto cien mil que valen cien mil en ese momento.
2- Ese bono que es a diez años, garantiza una cobertura de la inflación del 4%, de forma que al final de los diez años recibiré esos 4.000€ por la inflación.
3- Como el bono cotiza, puede que al final de los diez años ese bono comprado por un valor nominal de cien mil euros, valga 80.000€. Entonces al vencimiento recibiré los 80.000€ + 4.000€ de inflación.
4- Puede que ese bono tenga garantía contra la volatilidad, de forma que en sus condiciones me garantizan que al final en vencimiento valdrá cien mil euros o más si su cotización es superior. De esta forma recibo al vencimiento 100.000€ + 4.000€
5- Pero además en las condiciones de ese bono me dan un interés del 1% anual. Entonces recibiré al vencimiento el nominal de 100.000€ + 4.000€ de inflación + 10.000€ del interés a de diez años.
Este es un funcionamiento entendible, pero mi pregunta va relacionada con lo siguiente:
Yo tengo un Bono "A" a diez años y a un tipo de interés del 4%. Sobre este caso planteemos las subidas o bajadas de tipos de las autoridades momentarias.
A) SUBIDA de tipos. Hay una nueva emisión de Bonos "B" que se hace a diez años y al 5%. Que sucede con la emisión de bonos "A" que sigue en circulación? Creo que pierde cotización, verdad? porque los inversores venden para comprar bonos "B" que tiene una rentabilidad mayor, y el bono "A" ante las ventas se infravalora. Que lectura tiene este caso? Si espero con el bono "A" hasta su vencimiento (diez años) ¿obtendré el valor de cotización del Bono o por el contrario me pagaran su valor nominal? Si me pagan el nominal al vencimiento, no entiendo la razón (ademas del motivo de las ventas) de por qué la emisión "A" pierde cotización?
B) BAJADA de tipos. Sucedería todo lo contrario. La emisión "A" se revalorizaría porque contemple un tipo de interés superior al de las siguientes emisiones "B" que ya salen por la bajada de tipos a un interés más bajo, y además los particulares acudirian a comprar bonos "A" que pagan más que el mercado.
Pensando en un bono ligado a la inflación sucede lo siguiente.
1- invierto una cantidad de 100.000€ en un bono cuya cotización en ese momento coincide con su valor nominal, o sea que invierto cien mil que valen cien mil en ese momento.
2- Ese bono que es a diez años, garantiza una cobertura de la inflación del 4%, de forma que al final de los diez años recibiré esos 4.000€ por la inflación.
3- Como el bono cotiza, puede que al final de los diez años ese bono comprado por un valor nominal de cien mil euros, valga 80.000€. Entonces al vencimiento recibiré los 80.000€ + 4.000€ de inflación.
4- Puede que ese bono tenga garantía contra la volatilidad, de forma que en sus condiciones me garantizan que al final en vencimiento valdrá cien mil euros o más si su cotización es superior. De esta forma recibo al vencimiento 100.000€ + 4.000€
5- Pero además en las condiciones de ese bono me dan un interés del 1% anual. Entonces recibiré al vencimiento el nominal de 100.000€ + 4.000€ de inflación + 10.000€ del interés a de diez años.
Este es un funcionamiento entendible, pero mi pregunta va relacionada con lo siguiente:
Yo tengo un Bono "A" a diez años y a un tipo de interés del 4%. Sobre este caso planteemos las subidas o bajadas de tipos de las autoridades momentarias.
A) SUBIDA de tipos. Hay una nueva emisión de Bonos "B" que se hace a diez años y al 5%. Que sucede con la emisión de bonos "A" que sigue en circulación? Creo que pierde cotización, verdad? porque los inversores venden para comprar bonos "B" que tiene una rentabilidad mayor, y el bono "A" ante las ventas se infravalora. Que lectura tiene este caso? Si espero con el bono "A" hasta su vencimiento (diez años) ¿obtendré el valor de cotización del Bono o por el contrario me pagaran su valor nominal? Si me pagan el nominal al vencimiento, no entiendo la razón (ademas del motivo de las ventas) de por qué la emisión "A" pierde cotización?
B) BAJADA de tipos. Sucedería todo lo contrario. La emisión "A" se revalorizaría porque contemple un tipo de interés superior al de las siguientes emisiones "B" que ya salen por la bajada de tipos a un interés más bajo, y además los particulares acudirian a comprar bonos "A" que pagan más que el mercado.
Bueno, algo de esto es correcto? Muchas gracias anticipadas por su respuesta.
