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Valor del día en Europa: el brillo comercial de Richemont se ve empañado en bolsa debido a la erosión de los márgenes
AOF • 15/01/2026 a las 11:58
Richemont (-2,86 %, a 168,80 francos suizos) registra una de las mayores caídas del SMI a pesar de sus sólidas ventas, que superaron las previsiones de los analistas en el tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2025/2026. Aunque podrían haberse entusiasmado con esta dinámica comercial, los inversores están preocupados por la debilidad de las divisas y el aumento del coste de las materias primas (metales preciosos), que han seguido lastrando los márgenes del gigante suizo del lujo. El grupo ha planteado esta preocupación al publicar esta mañana su volumen de negocios.
En consecuencia, los valores del lujo caen en París: Kering pierde un 3,45 %, LVMH cede un 2,23 % y Hermès un 0,36 %. Moncler retrocede casi un 3 % en Milán, al igual que Burberry en Londres.
En este tercer trimestre, Richemont ha obtenido una facturación de 6400 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 11 % a tipos de cambio constantes, pero solo del 4 % a tipos de cambio reales. RBC precisa que los mercados anticipaban un crecimiento del 8 % a tipos de cambio constantes.
Además, las acciones de Richemont retroceden ante la cautela de los inversores ante la actual situación geopolítica. Las tensiones internacionales y las amenazas de nuevos aranceles (especialmente en Estados Unidos) suponen un riesgo para la demanda futura y los costes de importación.
La joyería, motor de crecimiento imperturbable
El aumento de los ingresos trimestrales de Richemont se vio impulsado por las actividades de joyería (+14 %, hasta los 4780 millones de euros), relojería (+7 % frente al crecimiento nulo previsto por los mercados) y moda y accesorios (+3 %).
Bernstein destaca que el crecimiento de las ventas del segmento de la joyería superó el consenso: +10 %. La consultora subraya que el sector de la joyería goza de buena salud y que Richemont se impone como líder indiscutible. Considerado como su valor favorito («best idea» = «mejor idea de inversión»), valida el creciente atractivo del grupo a largo plazo. «En un contexto social cada vez más fragmentado, Richemont consigue reunir y fidelizar tanto a la clientela aspiracional como a los compradores más adinerados», explica.
Por el contrario, RBC observa una debilidad en la división de relojería, principalmente relacionada con el mercado chino. El banco canadiense espera «una estabilización de los márgenes en esta división, que actualmente lastra el crecimiento y la rentabilidad global de Richemont». Este descenso de la rentabilidad parece deberse a la «retailización» (transición a la venta directa) y al aumento de los costes fijos de explotación en los últimos años.
Expansión en Oriente Medio
Desde el punto de vista geográfico, la región de Oriente Medio y África registró el mayor crecimiento durante este trimestre: un 20 %. Este aumento se debe a la solidez del mercado de los Emiratos Árabes Unidos y a un crecimiento de dos dígitos en todas las áreas de actividad del grupo.
El crecimiento es del 17 % en Japón y del 14 % en la región de América. En Europa, alcanza el 8 %, gracias al apoyo de la demanda local y al turismo. En Asia-Pacífico, los ingresos aumentaron un 6 % gracias a la intensa actividad en Hong Kong, Corea del Sur y Australia.
En los nueve primeros meses de este ejercicio (abril-diciembre de 2025), Richemont generó una facturación de 17 000 millones de euros, lo que supone un aumento del 10 % a tipos constantes (+5 % a tipos reales).
En cuanto a las perspectivas, el gigante suizo del lujo no ha comunicado sus previsiones de ventas para todo el ejercicio 2025/2026. La ausencia de perspectivas podría interpretarse como una señal de que la dirección del gigante del lujo prevé una desaceleración o dificultades que aún no puede cuantificar con precisión.
Richemont (-2,86 %, a 168,80 francos suizos) registra una de las mayores caídas del SMI a pesar de sus sólidas ventas, que superaron las previsiones de los analistas en el tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2025/2026. Aunque podrían haberse entusiasmado con esta dinámica comercial, los inversores están preocupados por la debilidad de las divisas y el aumento del coste de las materias primas (metales preciosos), que han seguido lastrando los márgenes del gigante suizo del lujo. El grupo ha planteado esta preocupación al publicar esta mañana su volumen de negocios.
En consecuencia, los valores del lujo caen en París: Kering pierde un 3,45 %, LVMH cede un 2,23 % y Hermès un 0,36 %. Moncler retrocede casi un 3 % en Milán, al igual que Burberry en Londres.
En este tercer trimestre, Richemont ha obtenido una facturación de 6400 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 11 % a tipos de cambio constantes, pero solo del 4 % a tipos de cambio reales. RBC precisa que los mercados anticipaban un crecimiento del 8 % a tipos de cambio constantes.
Además, las acciones de Richemont retroceden ante la cautela de los inversores ante la actual situación geopolítica. Las tensiones internacionales y las amenazas de nuevos aranceles (especialmente en Estados Unidos) suponen un riesgo para la demanda futura y los costes de importación.
La joyería, motor de crecimiento imperturbable
El aumento de los ingresos trimestrales de Richemont se vio impulsado por las actividades de joyería (+14 %, hasta los 4780 millones de euros), relojería (+7 % frente al crecimiento nulo previsto por los mercados) y moda y accesorios (+3 %).
Bernstein destaca que el crecimiento de las ventas del segmento de la joyería superó el consenso: +10 %. La consultora subraya que el sector de la joyería goza de buena salud y que Richemont se impone como líder indiscutible. Considerado como su valor favorito («best idea» = «mejor idea de inversión»), valida el creciente atractivo del grupo a largo plazo. «En un contexto social cada vez más fragmentado, Richemont consigue reunir y fidelizar tanto a la clientela aspiracional como a los compradores más adinerados», explica.
Por el contrario, RBC observa una debilidad en la división de relojería, principalmente relacionada con el mercado chino. El banco canadiense espera «una estabilización de los márgenes en esta división, que actualmente lastra el crecimiento y la rentabilidad global de Richemont». Este descenso de la rentabilidad parece deberse a la «retailización» (transición a la venta directa) y al aumento de los costes fijos de explotación en los últimos años.
Expansión en Oriente Medio
Desde el punto de vista geográfico, la región de Oriente Medio y África registró el mayor crecimiento durante este trimestre: un 20 %. Este aumento se debe a la solidez del mercado de los Emiratos Árabes Unidos y a un crecimiento de dos dígitos en todas las áreas de actividad del grupo.
El crecimiento es del 17 % en Japón y del 14 % en la región de América. En Europa, alcanza el 8 %, gracias al apoyo de la demanda local y al turismo. En Asia-Pacífico, los ingresos aumentaron un 6 % gracias a la intensa actividad en Hong Kong, Corea del Sur y Australia.
En los nueve primeros meses de este ejercicio (abril-diciembre de 2025), Richemont generó una facturación de 17 000 millones de euros, lo que supone un aumento del 10 % a tipos constantes (+5 % a tipos reales).
En cuanto a las perspectivas, el gigante suizo del lujo no ha comunicado sus previsiones de ventas para todo el ejercicio 2025/2026. La ausencia de perspectivas podría interpretarse como una señal de que la dirección del gigante del lujo prevé una desaceleración o dificultades que aún no puede cuantificar con precisión.
Ni arrepentido ni encantado de haberme conocido