Preapertura Americana:

Volatilidad aumenta dentro del lateral, como diría Piolín. me pareció ver un lindo... ¿TEchito?

 

Wall Street anticipa una apertura cautelosa este miércoles tras el signo mixto del martes, en una sesión en la que el Dow Jones lideró las ganancias para renovar máximos históricos, mientras se mantiene la rotación del mercado desde los valores tecnológicos hacia títulos de la economía más tradicional. Esto, a la espera de conocer el informe de empleo de enero.

El consenso prevé la creación de 70.000 nuevos puestos de trabajo frente a los 50.000 del mes anterior. Asimismo, se anticipa que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 4,4%.

"La expectativa general es que el empleo no agrícola crezca en 70.000 puestos, frente a los 50.000 de diciembre, que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 4,4%, y que el crecimiento de los ingresos medios por hora se modere ligeramente hasta el 3,7% interanual. Los mercados estarán muy pendientes de las cifras de empleo no agrícola dada la débil creación de puestos de trabajo desde mayo", reconoce Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard.

Pero este informe oficial del mercado laboral llegará acompañado de las revisiones anuales para el conjunto de 2025, que en septiembre se estimaron en -911.000 puestos. "Los economistas creen que habrá una reducción de 825.000 puestos de trabajo en EEUU para 2025. Si los analistas están en lo cierto, esta sería una revisión a la baja considerable que podría anular todas las ganancias de empleo en EEUU para 2025. Esto sugeriría un mercado laboral en EEUU mucho más débil de lo previsto actualmente y podría tener un gran impacto en la dirección futura del crecimiento del país", valora Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB.

Así, los datos serán clave para las expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed). "Tras el informe de ventas minoristas de diciembre, más débil de lo previsto, el mercado de futuros de tipos de interés ha aumentado el número de recortes de tipos que espera de la Reserva Federal a 2,4. Se espera que los tipos de interés estadounidenses cierren el año en el 3,03%; la semana pasada, el mercado esperaba que cerraran el año en el 3,14%. Si el informe del mercado laboral es más débil de lo esperado, el número de recortes de tipos previstos por la Fed podría acercarse a 3", añade esta experta.

Por su parte, para Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote, "un conjunto de datos débiles probablemente reforzaría las expectativas moderadas de la Fed, impulsaría aún más la caída de los rendimientos estadounidenses a corto plazo y del dólar, y apoyaría la rotación de las operaciones. Unos datos más sólidos de lo esperado podrían reducir las expectativas de recortes de tipos anteriores de la Fed, pero no cambiarán la perspectiva general de que parte de la economía estadounidense, excluyendo el sector tecnológico, va en la dirección equivocada. El ciudadano común necesita la ayuda de la Fed".

Con todo, Brooks considera que el ritmo de flexibilización de la política monetaria en EEUU podría acelerarse cuando el próximo presidente de la Fed sustituya a Jerome Powell en mayo. "Se espera el primer recorte en junio, y se prevé otro para octubre. Sin embargo, el debilitamiento del mercado laboral y la posible postura moderada del presidente de la Fed podrían provocar un nuevo recorte en 2026".

Y todo ello en medio de una rotación del mercado desde los valores tecnológicos hacia títulos más tradicionales, con unos inversores que buscan reducir el riesgo ante el fuerte incremento del gasto en inteligencia artificial (IA) de las 'big tech'. Además, en las últimas sesiones, algunos sectores como los gestores de patrimonio o las empresas de datos financieros están experimentando dificultades ante la llegada de nuevas herramientas de IA.

"El número de empresas que podrían verse afectadas negativamente por la adopción de herramientas de IA crece semana tras semana, lo que provoca disrupciones a largo plazo en las acciones. A corto plazo, esto significa que el sector de la IA podría seguir centrándose en los perdedores, en lugar de en los ganadores, lo que favorece el bajo rendimiento de la renta variable estadounidense a medio plazo", señala Brooks.

Es más, Ozkardeskaya dice que una Fed más suave refuerza el comercio de rotación y alimenta el apetito por las empresas más pequeñas y no tecnológicas, en lugar de las grandes 'big tech', "que en última instancia se benefician de un dólar más débil, pero ahora están siendo cuestionadas".

"Uno de los puntos fuertes de las grandes tecnológicas —lo que las hacía relativamente inmunes a los ciclos de tasas y las crisis globales— eran sus sólidos balances y su amplio flujo de caja libre. Pero los últimos tres años de fuertes inversiones han consumido ese efectivo, obligándolas a recurrir a los mercados de deuda. Google acaba de emitir 20.000 millones de dólares en deuda esta semana, además de los 17.500 millones emitidos en noviembre pasado, y no es la única. Meta emitió 30.000 millones de dólares en deuda en octubre, Oracle la friolera de 43.000 millones desde septiembre pasado y Amazon 15.000 millones. El problema es que el aumento de la deuda altera su perfil de apalancamiento y la dinámica de riesgo, y eso debería influir en las valoraciones", agrega.

En el plano empresarial, la temporada de resultados sigue avanzando con las cuentas de McDonald's, mientras que otras compañías como Exxon Mobil (jueves) harán lo propio durante las próximas sesiones.

Entre otras noticias corporativas, Moderna cae un 8% en el 'premarket' de Wall Street después de que la Administración de Alimentos y Medicamentos de EEUU (FDA) ha rechazado aceptar su solicitud para revisar su primera vacuna antigripal estacional de ARNm.

En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 1,44% ($64,88) y el Brent avanza un 1,37% ($69,75). Por su parte, el euro se aprecia un 0,24% ($1,1923), y la onza de oro gana un 1,24% ($5.093).

La rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 4,133% y el bitcoin retrocede un 3,10% ($66.649). 

En el mismo sitio.. a la misma ahora....

Gastando días, pasando el tiempo, quizás, probablemente, ajustando carteras, pasando el dinero de un lado a otro, de un sector a otro.. lo aburrido parece ahora mas animado, y el chico guay o la chica guay parece de pronto le han salido arrugas y deja de ser el centro de atención...

 

Wall Street anticipa suaves compras este jueves tras las ventas moderadas del miércoles después de un sólido informe de empleo que reduce las expectativas de recortes de tipos de la Reserva Federal (Fed). Por ello, ahora todas las miradas están puestas sobre la inflación que se dará a conocer mañana.

Y es que el mercado laboral dio la sopresa al mostrar la creación de 130.000 puestos de trabajo en enero, una cifra muy superior a las 70.000 contrataciones esperadas por el consenso. Un dato que puede llevar al banco central a adoptar una postura más cautelosa en los próximos meses.

"Se han reducido las expectativas de recortes de tipos en EEUU, ahora solo se esperan dos recortes de la Fed este año, y creemos que los datos disiparán las esperanzas de un tercer recorte de tipos este año", señala Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB.

Del mismo modo, Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote, considera que "los datos afectaron de inmediato las expectativas de recortes de la Fed, ya que sugiere que un aumento tan significativo del empleo podría darle al banco central más tiempo antes de bajar las tasas. Los futuros de los fondos federales no reflejan una probabilidad superior al 21% de un recorte en abril, e inferior al 60% para junio. Eso duele".

Por su parte, para David Kohl, economista jefe de Julius Baer, "hasta el momento, el riesgo de que el enfriamiento del mercado laboral comience a impulsar el desempleo sigue latente, lo que da a la Fed argumentos sólidos para esperar un contexto de inflación más favorable antes de reanudar los recortes de tipos. Hemos pospuesto la reanudación prevista de los recortes de tipos por parte de la Fed del primer semestre de 2026 al segundo semestre del año, siendo el resultado más probable un recorte de 25 puntos básicos en las reuniones del FOMC de julio y septiembre".

En este sentido, ahora todo el protagonismo recae en el IPC de enero (viernes). El consenso prevé una ligera moderación de la tasa general hasta el 2,5% desde el 2,7% del mes anterior, y que la variable subyacente se relaje una décima, hasta el 2,5%.

"Si se modera según lo esperado, podría alentar más bajadas de tipos por parte de la Fed y eso, a su vez, animar algo a un mercado que tiende a quedarse parado mientras trata de comprender el cambio que supone la inteligencia artificial (IA) en cuanto a impacto sobre las compañías", valoran en Bankinter.

De hecho, los inversores siguen muy condicionados por la potencial disrupción que la IA puede terminar teniendo en distintos sectores de actividad. "Ayer fue el turno de las firmas de gestión patrimonial y de los brokers, cuyas acciones reaccionaron con fuertes descensos, como hicieron en su día las compañías de software y, más recientemente, las aseguradoras, tras conocerse el lanzamiento de una herramienta de planificación fiscal y financiera de Altruist, basada en IA", explican en Link Securities.

Para estos expertos, "si bien es evidente que la IA va a acarrear cambios significativos en muchas actividades de negocio y que habrá vencedores y vencidos, nos parece muy precipitada la reacción, algo irracional, que están teniendo muchos inversores ante el anuncio de nuevas herramientas basadas en IA, herramientas que, incluso, pueden terminar beneficiando a los mencionados sectores, mejorando su eficiencia y productividad".

"Esta ansiedad por la IA se está descontrolando, y la consiguiente liquidación podría generar oportunidades interesantes. El mundo no se derrumbará mañana, y los humanos no serán reemplazados por robots. Si es así, ¿a quién le importan los negocios? A los robots sí. Mantén la calma, respira profundamente y busca oportunidades", apostilla Ozkardeskaya.

Con este telón de fondo, UBS ha rebajado su consejo sobre el sector tecnológico estadounidense de 'atractivo' a 'neutral', lanzando un mensaje claro a los inversores: cuidado con el exceso de entusiasmo. Una advertencia que llega estructurada en tres frentes.

El primero de ellos es que la IA podría dejar de ser un simple catalizador del software para convertirse en su competidor directo. El segundo frente es el gasto, donde el problema no es solo la cifra, sino cómo se financia. La tercera razón son las valoraciones, ya que UBS sostiene que los precios del hardware tecnológico "parecen llenos", es decir, que el margen para expansión múltiple es limitado tras el rally masivo de los últimos años.

La política comercial de Donald Trump también centra la atención del mercado, después de que la Cámara de Representantes haya aprobado una resolución para rechazar los aranceles impuestos por el presidente a Canadá, en una inusual reprimenda dentro del propio Partido Republicano contra una de las políticas económicas más emblemáticas del mandatario.

El texto pasará ahora al Senado, que ya ha mostrado disposición a cuestionar otros aranceles del presidente. Sin embargo, todo apunta a que el esfuerzo será principalmente simbólico: Trump ha amenazado con vetar cualquier legislación contraria a su política comercial, lo que hace improbable que llegue a convertirse en ley.

En otros mercados, el petróleo West Texas baja un 0,59% ($64,25) y el Brent cede un 0,68% ($68,93). Por su parte, el euro se aprecia un 0,10% ($1,1877), y la onza de oro pierde un 0,26% ($5.084).

La rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 4,171% y el bitcoin sube un 0,59% ($67.795). 

Seguimos con la "rotación", el lateral esta claro, pero también esta claro el lateral durara lo que dure, pero conociendo al mercado que le gusta exagerar para un lado o para otro, ese tiempo de lateralización probablemente este cerca de expirar y dar paso aún movimiento mas acalorado que en principio debería ser hacia abajo...

Wall Street anticipa más caídas este viernes tras las fuertes ventas del jueves, lideradas por el Nasdaq, ante el temor a la disrupción de la inteligencia artificial (IA). Esto, en un mercado que se prepara para conocer la inflación de enero, dato clave para calibrar los próximos movimientos de la Reserva Federal (Fed).

El consenso espera que la tasa general muestre una ligera moderación hasta el 2,5% desde el 2,7% del mes anterior, y que la variable subyacente se relaje una décima, hasta el 2,5%.

En este sentido, y después de la sorpresa al alza del empleo, Aaron Hill, analista de FP Markets, cree que el IPC "ayudará a determinar la trayectoria a corto plazo de la tasa de los fondos federales". "Una cifra que coincida con las previsiones del mercado reforzaría el respaldo a la postura actual de la Fed de no apresurarse, alineándose esencialmente con la narrativa del banco central y descartando totalmente un recorte en marzo".

Por ello, en Link Securities avanzan que "si los datos son iguales o peores de lo esperado, creemos que no serán bien acogidos por parte de los inversores, mientras que, en sentido contrario, unos datos mejores de lo esperado, sí serán bien acogidos por parte de los inversores".

"El mercado espera que el IPC general y subyacente se modere hasta una tasa anual del 2,5%; sin embargo, en el contexto actual, las señales de que las presiones inflacionarias están aumentando en EEUU y de que los recortes de tipos podrían no ser inminentes podrían afectar aún más la confianza en las acciones y otros activos de riesgo", subraya Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB.

En el cómputo semanal, y a falta de la sesión actual, los índices americanos van camino de poner fin a una semana bajista, en la que el Nasdaq se deja un 1,9%, mientras que el el S&P 500 y el Dow Jones pierden un 1% cada uno.

Todo ello mientras el miedo a la IA sigue dominando el mercado. Y es que los inversores siguen preocupados por el lado negativo de las fuertes inversiones en esta tecnología, que amenazan con provocar disrupciones en los modelos de negocio de industrias enteras, lo que conllevaría un incremento del desempleo.

"Creemos que en este caso, los inversores prefieren ser pesimistas y ver el vaso 'medio vacío', ya que también conllevarían mejoras en los procesos y en la productividad de muchos sectores, por lo que consideramos que hay que tener una visión global y poner en una balanza todas las virtudes y los defectos de estas inversiones, a la hora de enjuiciar las mismas", dicen en Link Securities.

"El mercado parece estar anticipando un futuro en el que los modelos de IA generativa, como Claude de Anthropic y herramientas similares, perturbarán —y eliminarán— los modelos tradicionales de SaaS (software como servicio). Esta podría ser una interpretación extrema", explica Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote.

"Sí, la codificación más sencilla y el desarrollo asistido por IA aumentarán la competencia. Las empresas de software podrían ver sus márgenes presionados, y es probable que se consoliden mediante fusiones y adquisiciones. Pero, en última instancia, es probable que muchas empresas integren la IA en sus ofertas de SaaS existentes en lugar de ser reemplazadas por ella", añade esta experta, para quien "la liquidación puede estar justificada hasta cierto punto, pero también podría ser exagerada".

De hecho, indica que, si la tensión se limita en gran medida al software y la tecnología, el resultado probable será "una rotación continua hacia mercados no tecnológicos y no estadounidenses. Esta rotación lleva varios meses en marcha y parece más una reorganización que un colapso sistémico".

"Pero si la crisis se extiende aún más —y la debilidad de las acciones logísticas es una señal de alerta—, la narrativa de la ansiedad por la IA podría evolucionar hacia algo más relevante a nivel macroeconómico. En ese caso, podrían producirse una compresión más amplia de los múltiplos y rebajas en las calificaciones de los beneficios, y la rotación por sí sola no sería suficiente para proteger las carteras. Por ahora, la rotación y diversificación continuas siguen siendo el escenario más plausible".

En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 0,54% ($63,18) y el Brent avanza un 0,59% ($67,92). Por su parte, el euro se deprecia un 0,10% ($1,1856), y la onza de oro gana un 0,75% ($4.985).

Parece que se va a probar el primer soporte, que el movimiento a la baja es suave pero es mas probable que llegue al menos al primer soporte y nada raro sería que llegara al segundo que esta algo mas abajo la corrección...

 

Los índices de Wall Street anticipan una apertura bajista tras permanecer cerrados este lunes por la celebración del Día de los Presidentes, en lo que será el comienzo de otra semana cargada de referencias macroeconómicas, de importantes resultados empresariales y con los temores a la inteligencia artificial (IA) más vivos que nunca.

Y es que la lectura positiva de inflación de enero, así como el sorprendente informe de empleo del mismo mes, no han terminado de calmar los ánimos de un mercado muy nervioso. Algunos analistas consideran que las cifras de empleo pueden ocultar cierta debilidad subyacente en el mercado laboral estadounidense, mientras que otros cuestionan si el buen dato de IPC favorecerá que la Reserva Federal (Fed) rebaje los tipos de interés más de lo previsto este año.

"Esto debería ser una buena noticia para los mercados y para el presunto próximo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh. Es solo un mes de datos, pero si la tendencia continúa, debería allanar el camino hacia tasas de interés más bajas e inflación contenida", explica Phil Blancato, estratega jefe de mercado de Osaic.

Cabe señalar que el miércoles se publicarán las actas de la última reunión de la Fed. No obstante, el viernes será la jornada más cargada de referencias, con la publicación del PIB de Estados Unidos correspondiente al cuarto trimestre, el deflactor del consumo privado (PCE) de diciembre —la referencia de inflación preferida por la Fed— y los PMI preliminares de febrero, correspondientes al sector manufacturero, servicios y el compuesto.

No obstante, todo palidece ante la IA. La conversación sobre esta tecnología copa todos los titulares, al tiempo que los inversores diluyen sus posiciones en compañías de software —como ayer se vio en Amadeus o Dassault Systemes, al otro lado del Atlántico—, ya que parecen considerar a estos valores como los grandes perdedores de esta carrera por la IA. Asimismo, las grandes tecnológicas también están sufriendo, pues el mercado pone cada vez más en duda que sus gigantescas inversiones para construir centros de datos de forma masiva puedan ser rentables.

"En cuestión de semanas, el mercado ha pasado de premiar cualquier exposición a inteligencia artificial a castigar cualquier modelo de negocio susceptible de ser automatizado. Software, 'private equity', brokers, asesoramiento financiero, inmobiliarias, logística… cada día aparece un nuevo sector cuestionado por una herramienta que promete reducir costes o eliminar intermediarios. No importa si la tecnología cumplirá lo prometido, pues basta con que el mercado lo crea. La narrativa se ha convertido en un incendio que salta de sector en sector", apunta Javier Molina, analista sénior de mercados de eToro.

Al mismo tiempo, continúa, la concentración del mercado estadounidense añade otra capa de fragilidad: tecnología y servicios de comunicación explican hasta tres cuartas partes de la volatilidad del índice en esta década, y las diez mayores compañías representan cerca de la mitad. "La competencia efectiva en el mercado estadounidense se ha reducido de forma drástica en términos históricos. Eso implica que cualquier ajuste en esos grandes nombres tiene un impacto desproporcionado tanto en rentabilidad como en volatilidad", agrega Molina.

Paradójicamente, Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank, cree que los temores del mercado "no encajan". Según esta experta, si la inteligencia artificial está a punto de eliminar sectores y empresas empresas enteros, entonces "invertir de forma masiva en IA podría tener sentido", ya que "potenciaría los retornos de inversión en IA" de las grandes tecnológicas. Con todo, la visión de esta analista es que las grandes tecnológicas vinculadas a la IA cotizan con múltiplos elevados y que una corrección era saludable.

"Afortunadamente, los mercados tienen mecanismos de cobertura. Una manera de protegerse frente al riesgo crediticio creciente es mediante derivados de crédito —principalmente credit default swaps (CDS)", agrega esta experta.

Según Ozkardeskaya, los CDS de Oracle se convirtieron en uno de los barómetros del riesgo de deuda relacionado con IA el año pasado, en parte porque Oracle ya tenía un apalancamiento significativo respecto a sus pares, y en parte porque los CDS sobre los gigantes tecnológicos o no existían durante años, o tenían baja liquidez debido a sus sólidos perfiles crediticios. Pero desde mediados del año pasado, la actividad de CDS vinculada a los mayores gastadores en IA ha aumentado en visibilidad y volumen, reflejando un deseo creciente de cubrir exposición. Instrumentos relacionados con empresas como Amazon, Microsoft, Meta, Alphabet e incluso Nvidia han visto un interés creciente.

"Esto significa que los inversionistas están utilizando cada vez más CDS para cubrir exposición a compañías cuyo riesgo crediticio antes se consideraba casi despreciable. ¿Qué implica esto? Sugiere que el apetito por las 'big tech' se está volviendo más selectivo a medida que se acelera el gasto en IA y evolucionan las dinámicas del balance. Una recuperación duradera del sentimiento puede requerir una mayor visibilidad sobre la monetización —o un reajuste de valuaciones", sentencia.

Asimismo, estos miedos están permeando también el dólar estadounidense, que se ha convertido en una víctima colateral del rally de aversión a la IA. Por si fuera poco, el euro está ganando fuerza ante los informes de que los responsables políticos buscan fortalecer el estatus global de la divisa comunitaria como moneda de reserva y en transacciones internacionales. Dicho de otro modo, Europa está considerando ofrecer liquidez en euros a socios globales en tiempos de crisis.

"Esto representaría un paso significativo para la moneda, quizás una de las señales más claras de que Europa busca enfrentarse a EEUU ante políticas comerciales y de seguridad no deseadas por la Casa Blanca", explica Ozkardeskaya.

Tal movimiento, agrega, sería favorable para el euro, aumentando potencialmente la demanda, especialmente porque la zona euro ofrece estabilidad relativa de política monetaria en un momento en que la independencia de la Fed está bajo cuestión y en el que los errores de política en EEUU —en comercio, política y geopolítica— pueden alimentar la inflación, y, por tanto, erosionar el poder adquisitivo del 'billete verde' y, en última instancia, su condición de moneda de reserva. Sin embargo, existen riesgos a considerar, ya que la fortaleza no es ideal para los exportadores al encarecer los productos en el extranjero y afectar la demanda.

En estos momentos, el euro cotiza a 1,1834 dólares (-0,13%).

El petróleo WTI avanza un 1% (63,8 dólares) y el Brent está plano (68,7 dólares).

El oro cae un 1,7% (4.956 dólares), mientras que la plata recorta más de un 4% (74,54 dólares).

El rendimiento del bono estadounidense a 10 años se modera al 4,033%.

El bitcoin ronda los 68.000 dólares, mientras que el ether cae hasta los 1.970 dólares. 

De momento no hay aceleración en la caída sigue siendo de lo mas sútil, quizás haga falta algún detonante para que el miedo aparezca en escena... una excusa....???

 

Los futuros de Wall Street anticipan ligeras subidas que extenderían las suaves compras de este martes. Tanto ayer como en la preapertura, las subidas son superiores en el Nasdaq, lo que ha llevado a algunos a preguntarse si los miedos a la inteligencia artificial (IA) se están disipando o, como poco, modulando.

Ello, pese al desplome de Palo Alto Networks, que podría contagiar al sector de la ciberseguridad. La compañía disparó su beneficio un 60%, pero sus previsiones no convencieron al mercado debido a un recorte del beneficio por acción esperado. Esto se debe a las adquisiciones CyberArk (25.000 millones de dólares) y Chronosphere (3.350 millones), además de anunciar la compra de Koi (400 millones).

No obstante, los analistas de Bankinter destacan que se ha valorado de forma positiva el mensaje "tranquilizador" sobre el impacto de la IA en la ciberseguridad, algo que "era lo más importante" en este momento. "Los mensajes del CEO sobre las buenas perspectivas del negocio con la IA nos hacen mantener la recomendación positiva sobre el sector, si bien podría seguir viéndose presionado en el corto plazo si continúan las dudas sobre el impacto de la IA en las compañías de software y las expectativas sobre próximas bajadas de tipos por parte de la Fed no mejoran", señalan.

En declaraciones concedidas a 'CNBC', Keith Lerner, director de inversiones de Truist Wealth, opina que "nadie sabe exactamente cómo va a desarrollarse" el miedo a la IA en las próximas jornadas, aunque opina que, "al menos, se han reajustado las expectativas, de modo que, si las ganancias sí se materializan, un poco de buenas noticias puede recorrer un largo camino".

"Al observar las estimaciones de beneficios a futuro entre los sectores, la tecnología sigue siendo, con diferencia, la más fuerte; en los últimos cuatro meses ha subido alrededor de un 20%... Seguimos pensando que merece el beneficio de la duda", agrega este experto.

En esta misma línea se sitúa Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank, quien señala que las empresas de software están tratando de argumentar que, lejos de erosionar sus negocios, integrar IA en sus productos aumentará la demanda de los mismos. "En el otro lado, los habilitadores de la IA —las empresas que hacen posible la disrupción— siguen bajo presión por sus enormes planes de inversión, cada vez más financiados con deuda", añade esta experta.

No obstante, Ozkardeskaya destaca que las valoraciones empiezan a relajarse, a pesar de continuar siendo elevadas. Sin ir más lejos, la experta destaca que el Roundhill Magnificent 7 Index acumula ahora una caída de más del 11% desde su máximo de octubre, entrando "suavemente" en la zona de corrección del 10-20%, niveles en los que suele empezar a resultar interesante para los inversores que buscan niveles de entrada con descuento.

Asimismo, la ratio precio-beneficio (PER) de Meta se ha relajado hasta alrededor de 27x, por debajo de su pico de 2023 de 38, mientras que la de Alphabet ronda las 28x, frente a más de 30 hace tan solo unas semanas, y Nvidia cotiza aproximadamente a 45 veces beneficios. "Alto, pero el nivel más bajo desde que comenzó el auge de la IA y en descenso, a medida que el crecimiento de las ganancias alcanza las subidas de precios", apunta Ozkardeskaya. Cabe señalar que Meta y Nvidia han anunciado este martes una alianza estratégica multianual y multigeneracional para reforzar la infraestructura de IA de la compañía de Mark Zuckerberg.

Asimismo, esta experta señala que los 'credit default swaps' están cambiando de manos, lo que sugiere la necesidad de cubrir posibles riesgos crediticios. No obstante, el riesgo de crédito sigue siendo bajo por ahora, ya que los bonos las grandes tecnológicas continúan registrando fuerte demanda y ofrecen rendimientos ligeramente por encima de los bonos del Tesoro de EEUU. Esto significa que, pese a las caídas de la renta variable y al aumento de las coberturas, los inversores siguen viendo a estas compañías como "prestatarios de altísima calidad con un riesgo de impago muy bajo". "En otras palabras, aunque no son técnicamente libres de riesgo, sus bonos se valoran cerca del riesgo soberano estadounidense en términos prácticos de crédito, lo que podría ayudar a poner un suelo a la venta de acciones", reflexiona esta analista.

"Dicho esto, la corrección de las grandes tecnológicas estadounidenses podría tener más recorrido antes de que el apetito regrese por completo. Cada nuevo tramo a la baja desde aquí planteará cada vez más la pregunta: ¿ya terminó? A juzgar por la caída del 2% de SoftBank en Japón hoy, quizá aún no. La próxima semana, Nvidia cierra la temporada de resultados del grupo. Queda por ver si puede restaurar el apetito general. Mientras tanto, la llamada 'operación de rotación' sigue en marcha, con los índices europeos beneficiándose de los flujos de capital", sentencia Ozkardeskaya.

En la escena macroeconómica, el foco de los inversores está puesto en las actas de la reunión de enero de la Reserva Federal (Fed). Este documento podría ofrecer una imagen más precisa de cómo ve el banco central la situación económica estadounidense, especialmente tras las sorpresas positivas de los datos de inflación y de empleo correspondientes al mes de enero que se conocieron en las últimas semanas.

Juan Fernández-Figares, director de Gestión IICs de Link Securities, recuerda que en esta reunión optó por mantener las tasas de interés de referencia sin cambios, aunque dos miembros del comité, los más cercanos al presidente Trump, apoyaron un recorte de 25 puntos básicos. "Será interesante conocer cuáles fueron sus argumentos para ello, más aún cuando la inflación continúa muy por encima del objetivo del 2% y el mercado laboral sigue mostrándose resistente", apunta.

No obstante, la gran referencia de la semana se conocerá el viernes, cuando se publique el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), así como el PIB del cuarto trimestre. El PCE es el indicador favorito de la Fed para orientar su política monetaria, por lo que el mercado estará muy atento a este dato.

En el plano empresarial, atentos a los resultados de Walmart este jueves, el gigante del comercio minorista, cuyas cifras suelen interpretarse como un indicador de la salud del consumidor estadounidense.

En otros mercados, el petróleo avanza más de un 1,5%. El Brent cotiza a 68,47 dólares y el WTI, a 63,34. A su vez, el euro pierde terreno frente al dólar (-0,16%, $1,1833).

La onza de oro repunta un 0,6%, hasta 4.936 dólares, y la plata sube un 3%, hasta 75,8 dólares.

El rendimiento del bono estadounidense a 10 años avanza al 4,067%.

El bitcoin continúa bajo presión y cotiza en 67.400 dólares. 

Pues eso... que parece el goteo a la baja continúa como un pequeño grifo que gotea de manera lenta pero constante....

Los futuros de Wall Street anticipan una jornada bajista tras las subidas contenidas de este miércoles, impulsadas por las ganancias de las tecnológicas conforme se modulaban los miedos en torno a la inteligencia artificial (IA). No obstante, el episodio de ayer parece haber sido un espejismo.

Y es que ayer las tensiones entre Irán y Estados Unidos se recrudecieron después de que el vicepresidente JD Vance haya enfatizado que Teherán aún no ha reconocido las líneas rojas de la administración respecto al desmantelamiento total de la infraestructura nuclear. A este respecto, cabe recordar que Irán cerró brevemente el estrecho de Ormuz durante la realización de ejercicios militares, mientras que Estados Unidos desplegó 50 aeronaves avanzadas.

"Este hecho impulsó al alza con fuerza por la tarde el precio del petróleo, lo que benefició el comportamiento de los valores del sector en estos mercados. Igualmente, las compañías de defensa recogieron con alzas las declaraciones de Vance, así como el hecho de que las negociaciones entre Ucrania y Rusia para acordar la paz terminaron sin ningún tipo de avance. Por el contrario, y por motivos evidentes, ayer el sector de ocio y turismo, especialmente las aerolíneas, mantuvieron un negativo comportamiento en las bolsas europeas", señala Juan Fernández-Figares, director de gestión IICs de Link Securities.

A pesar de esta renovada tensión geopolítica, los inversores optaron por retomar posiciones en los valores de crecimiento, especialmente en los tecnológicos, tras muchas sesiones en los que habían apostado por valores de corte defensivo, que ayer se quedaron "claramente rezagados". "Las ganas de los inversores de asumir mayores riesgos se vieron también ayer reflejadas en el repunte de los precios de las materias primas minerales, y ello en un día en el que el dólar siguió recuperando terreno frente al resto de principales divisas", explica.

No obstante, los miedos persisten. Tanto por las cuestiones ya conocidas —como la preocupación por el potencial retorno de las gigantescas inversiones y el elevado apalancamiento— como por los datos macroeconómicos mixtos que se van conociendo. En este sentido, los analistas piden prestar atención a la lectura del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), así como el PIB del cuarto trimestre, que se conocerán mañana.

Se espera que el crecimiento del PIB de EEUU disminuya al 2,8% desde el 4,4% en el cuarto trimestre, reflejando un posible retorno a la tendencia a medida que la fortaleza puntual de la inversión se desvanece. También se espera que el índice PCE subyacente —el indicador de inflación preferido por la Fed— se mantenga cerca del 3%, por encima del objetivo del 2%. "Un crecimiento más lento combinado con inflación persistente complicaría la decisión de política de la Reserva Federal (Fed), junto con la presión política persistente. Powell sin duda está feliz de decir adiós", señala Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank.

A este respecto, ayer la publicación de las actas de la reunión de enero de la Fed no descartaron una subida de los tipos de interés. Como se esperaba, la mayoría en el banco central estuvo de acuerdo con la decisión de pausar los recortes de tasas, pero varios sugirieron que la Fed podría adoptar una orientación "bidireccional, de las futuras decisiones del Comité sobre los tipos de interés, reflejando la posibilidad de ajustes al alza en el rango objetivo del tipo de interés".

"Esto inquietaría a la Casa Blanca, que quiere esos recortes de tasas, y también podría generar tensiones sobre la trayectoria de la Fed cuando Powell sea reemplazado por el Sr. Warsh, quien probablemente prometió a la Casa Blanca que impulsaría tasas más bajas pase lo que pase", apunta Ozkardeskaya.

Con todo, esta experta advierte que la dirección de la Fed debe estar "justificada" por los datos económicos, porque, de lo contrario, la transmisión de la política podría no ser fluida. "La Fed podría recortar tasas, pero los rendimientos no necesariamente caerían, limitando el impacto sobre los costos de endeudamiento o las tasas hipotecarias que afectan realmente a la economía y la demanda", añade.

En el plano empresarial, atentos a los resultados de Walmart este jueves, el gigante del comercio minorista, cuyas cifras suelen interpretarse como un indicador de la salud del consumidor estadounidense.

En otros mercados, el euro cotiza en 1,1783 dólares. El petróleo sigue tensionado y sube un 1%: el Brent supera los 71 dólares y el WTI, los 66 dólares.

La onza de oro sube un 0,07%, hasta 5.013 dólares, y la plata, un 1%, hasta los 78,37 dólares.

Los rendimientos del bono estadounidense a 10 años suben al 4,096%.

El bitcoin cae por debajo de los 67.000 dólares.

Sigue el goteo... lento esperando algo, quizás una excusa para caer mas deprisa...

Una excusa esta muy próxima a llegar... EEUU atacará Irán no es cuestión de si o no, es cuestión de cuando... el segundo portaviones esta en camino, cuando llegue probablemente empiecen los bombardeos sobre Irán para intentar desmantelar cualquier intento de Irán de producir la bomba nuclear.

Veremos como el mercado se lo toma, lo normal si se produce, es que los Iraníes intenten y digo intenten cerrar el estrecho de Ormuz, por donde pasa gran parte del petróleo mundial y que en su mayoría ese petróleo va a China que puede ser la mas perjudicada.

Esto lógicamente elevaría el precio del crudo, pero para que esto ocurre hacen falta al menos dos cosas, una que se inicien los bombardeos por parte de EEUU, dos que Irán tenga capacidad para cerrarlo, algo que ya tendrá previsto EEUU es impedir ese bloqueo, seguro los bombardeos iniciales serán para hundir lanchas, destruir los puertos de Irán y toda aquella capacidad Iraní que pueda intentar cerrar el estrecho.

Si se produce el ataque será enorme, atacaran por todos lados un solo portaviones tiene una capacidad militar superior a muchos países europeos, en un solo barco pueden caber mas de 40 aviones de gran capacidad, lanzadores de misiles Tomahawk  sin contar con los b52 capaces de lanzar bombas enormes anti bunker que pueden volar sin hacer repostajes en tierra desde cualquier base americana en el mundo...

Veremos si el mercado aprovecha esta excusa para acelerar la caída y entrar en un pánico temporal.... cuando se produzca el ataque si se produce, que será de gran intensidad y puede durar semanas...

 

Los futuros de Wall Street anticipan una sesión mixta este viernes tras los recortes de este jueves, fruto del aumento de la incertidumbre geopolítica debido a las tensiones entre Estados Unidos e Irán.

"En este entorno de mercado, únicamente el sector de las utilidades, el industrial y el de la energía cerraron ayer al alza, mientras que, en sentido contrario, fueron el sector financiero, concretamente los valores de las compañías especializadas en la gestión de patrimonios, y el tecnológico los que peor se comportaron", apunta Juan Fernández-Figares, director de gestión IICs de Link Seurities.

No obstante, los inversores parecen centrarse ahora en dos cuestiones: los datos macroeconómicos que se conocerán hoy y el posible fallo del Tribunal Supremo de Estados Unidos sobre los aranceles. El desenlace de estas cuestiones podría impulsar las cotizaciones o añadir todavía más presión a un mercado

En primer lugar, hoy se conocerán los datos del Producto Interior Bruto (PIB) del cuarto trimestre y el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de diciembre. Se espera que el crecimiento de la primera economía del mundo caiga al 3% desde el 4,4% del tercer trimestre, mientras que el mercado proyecta que el indicador favorito de la Reserva Federal (Fed) aumente hasta cerca del 3%, situándose todavía muy por encima del objetivo del 2%.

Estas cifras cobran especial importancia después de las actas de la reunión de enero de la Fed, las cuales no descartaron una subida de los tipos de interés. Como se esperaba, la mayoría en el banco central estuvo de acuerdo con la decisión de pausar los recortes de tasas, pero varios miembros sugirieron que la Fed podría adoptar una orientación "bidireccional, de las futuras decisiones del Comité sobre los tipos de interés, reflejando la posibilidad de ajustes al alza en el rango objetivo del tipo de interés".

"Un crecimiento más lento combinado con inflación persistente complicaría el equilibrio de política de la Fed, junto con la presión política constante. Powell seguramente estará feliz de decir adiós", explica Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank. Asimismo, esta experta cree que la labor del próximo presidente del organismo, Kevin Warsh, podría volverse muy complicada si los datos no cumple, ya que se cree que tiene algún tipo de acuerdo con el presidente Donald Trump para bajar los tipos de interés hasta los niveles que demanda el mandatario.

"Sería ideal, sin embargo, que la dirección de la Fed estuviera justificada por los datos económicos, porque, de lo contrario, la transmisión de la política monetaria podría no ser fluida. La Fed podría recortar tasas, pero los rendimientos no necesariamente seguirían a la baja, limitando el impacto en los costos de endeudamiento o en las hipotecas, que tienen un efecto real sobre la economía y la demanda", advierte esta experta.

También se conocerán hoy los datos de los índices de gestores de compras (PMI) que elabora S&P, así como el sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan. También hablarán varios miembros de la Fed.

Por otro lado, los inversores también miran hacia el Tribunal Supremo, ya que hoy podría tomar una decisión sobre la legalidad de la llamada Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA, por sus siglas en inglés), mediante la cual Trump impuso los llamados aranceles recíprocos a un importante grupo de países en la pasada primavera.

Los operadores en su mayoría creen que el mercado de valores reaccionará positivamente si los aranceles son anulados, incluso con la expectativa de que la Casa Blanca utilice otros medios para reimponerlos en otro momento, como ya han advertido desde Washington.

Pequeñas empresas demandaron para bloquear los aranceles de Trump la primavera pasada. Si la Corte Suprema rechaza la legalidad de parte o de todos los aranceles, podría iniciarse un complicado proceso de reembolsos a las empresas que pagaron los aranceles anulados.

Según cifras del Cato Institute ás del 60% de los ingresos totales por aranceles en 2025 provino de los impuestos impuestos bajo la International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), que nunca se había usado para implementar aranceles. A su vez, investigadores del Banco de la Reserva Federal de Nueva York estiman que los hogares y empresas pagaron el 90% de los aranceles impuestos el año pasado.

Los analistas inicialmente esperaban un fallo rápido del máximo tribunal, pero la incertidumbre se ha prolongado más de lo esperado. En noviembre, la Corte Suprema parecía escéptica ante la defensa de la administración sobre las tarifas.El retraso podría ser una señal de la magnitud de la decisión que podría sacudir la economía global.

Cabe señalar que, desde entonces, se ha sabido que el déficit comercial de bienes se amplió a un récord histórico tras dispararse un 6% en 2025 pese a los aranceles. Asimismo, media docena de republicanos de la Cámara de Representantes votó a principios de mes junto a los demócratas para derogar los aranceles sobre Canadá, poniendo de manifiesto el descontento con la política comercial de Trump incluso dentro de su propio partido.

En el plano geopolítico, el foco continúa puesto en Irán, especialmente tras la amenaza de Trump, que ha dado diez días al país para llegar a un acuerdo sobre su programa nuclear antes de decidir si lanza o no un ataque militar.

Anteriormente, el vicepresidente estadounidense, JD Vance, denunció que Teherán aún no ha reconocido las líneas rojas de Washington. Por su parte, la portavoz de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, aseguró ante la prensa que la diplomacia es siempre la primera opción del presidente Donald Trump. No obstante, indicó que Irán que "haría muy bien en llegar a un acuerdo con el presidente Trump", especialmente después de que Estados Unidos haya reforzado su presencia militar en la zona.

Por otro lado, Irán cerró brevemente a comienzos de semana el estrecho de Ormuz, la vía marítima por donde pasa el 20% del petróleo mundial. Ayer, Teherán hizo maniobras militares navales conjuntas con Rusia en dicho estrecho. El líder supremo de Irán, el ayatolá Alí Jamenei, ha advertido a Estados Unidos que no podrá destruir la República Islámica y ha amenazado con "golpear" a la "fuerza militar más fuerte del mundo tan duro que no pueda levantarse de nuevo".

Estos desarrollos han tensionado los precios del petróleo, al tiempo que han fortalecido al dólar, que se encamina a cerrar su mejor semana en cuatro meses. No obstante, Stephen Innes, socio gerente de SPI Asset Management, cree que el mercado y la sociedad no están comprando la "propaganda" de Estados Unidos. "Las encuestas no muestran el tipo de apoyo generalizado que daría a Trump cobertura política significativa, y sin ese respaldo interno, su apetito por una escalada real podría flaquear", señala.

"El camino más probable es el familiar: las tensiones se intensifican, la retórica se endurece, los mercados tambalean, y luego aparece un marco del fin de semana con ambos lados declarando victoria y Oriente Medio empujado un poco más hacia adelante", sentencia.

Según Innes, el euro, en tanto que divisa de un bloque importador de energía, podría apreciarse si la diplomacia se impone. Por el contrario, un aumento de las tensiones y un encarecimiento del petróleo podría jugar a favor del billete verde. En concreto, Innes estima que una subida de 5 dólares en el precio del Brent podría provocar una caída de un 1% en el euro, que hoy cotiza a 1,1763 dólares (-0,07%). Por su parte, el Brent cede un 0,4% (71,3 dólares) y el crudo WTI, igual (66,13 dólares).

En otros mercados, la onza de oro suma un 1% y repunta hasta los 5.049 dólares. A su vez, la plata repunta cerca de un 4% y escala hasta los 80,6 dólares.

El rendimiento del bono estadounidense a 10 años retrocede hasta el 4,071%.

El bitcoin trata de levantar cabeza y se acerca a los 68.000 dólares. 

Seguimos con la suave desaceleración que debería romperse por abajo en algún momento del parecido o sutil lateral en el que se han quedado los americanos, parece el mercado busca una excusa convincente para dar una patada hacia abajo, sacudir el árbol para que luego de mejores frutos, parece que si no cae el fruto ya demasiado maduro que esta podrido en las ramas no nacerán nuevos frutos mas gordos y mas sabrosos...

Los futuros de Wall Street apuntan a una apertura bajista tras el cierre alcista de este viernes. Las subidas se produjeron tras la decisión del Tribunal Supremo de anular los aranceles impuestos por el presidente Donald Trump el pasado mes de abril en el llamado 'Día de la Liberación'. No obstante, estas caídas se producen después de que el mandatario anunciara poco después tarifas globales del 10%, que posteriormente aumentó hasta el 15%.

"Nadie sabe qué sigue", subraya Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank. "La Casa Blanca dijo que los acuerdos bilaterales ya firmados permanecen válidos, pero nadie entiende cómo se puede imponer un 15% adicional a los socios comerciales y aún mantener su acuerdo original. Mientras tanto, el nuevo arancel del 15% no puede durar para siempre, dado que las disposiciones legales invocadas por el presidente Trump solo permiten aranceles temporales".

Cabe señalar que el déficit comercial de EEUU se disparó a los niveles más altos desde 1960 tras el primer año de vigencia de estos aranceles, al contrario de lo que Trump prometió. Igualmente, un estudio reciente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York mostró que las empresas y hogares estadounidenses han asumido casi el 90% de los aranceles impuestos al mundo por Washington.

Por otro lado, tampoco hay claridad sobre si Estados Unidos reembolsará a las empresas que fueron sujetas a estos aranceles de manera ilegal y que probablemente ya trasladaron estos costes a sus clientes. Se desconoce igualmente la forma en la que la administración norteamericana realizaría estas devoluciones, especialmente en un momento en el que las dudas sobre el déficit fiscal y el nivel de deuda estadounidense no dejan de aumentar, especialmente cuando esta última se aproxima a los 39 billones de dólares.

Esto, mientras otras potencias económicas, como la Unión Europea (UE) y China, piden claridad o, directamente, que Estados Unidos ponga fin a estos aranceles. Algunos analistas creen que el fallo del Supremo no anula la tesis arancelaria de Trump, mientras que otros creen que la imposición de nuevos aranceles no cambia su perspectiva a futuro. No obstante, la mayoría parece sumarse a la tesis de Ozkardeskaya sobre el regreso de la incertidumbre: "Volvemos al punto de partida, y los efectos en cadena sobre empresas, industrias, países y niveles de deuda de EEUU vuelven a ser difusos".

Otros expertos creen que, pese a todo, el mercado "no está reaccionando con miedo". Así lo expone Javier Molina, analista sénior de mercados de eToro, quien destaca que las entradas en fondos y ETF de renta variable "continúan semana tras semana". "Pero cuando uno mira con más detalle, la historia cambia", matiza. Y es que "el grueso" de los flujos no está yendo hacia la bolsa "de forma agresiva", sino al crédito y a la renta fija corporativa, es decir, a instrumentos "que ofrecen rentabilidad vía 'yield' con menor volatilidad relativa". "Es decir, el dinero no está aumentando decididamente su apuesta por beta, sino priorizando 'carry' y calidad", explica.

Esto, claro, hace que el mercado parezca "más fuerte de lo que realmente es". "El índice aguanta gracias al soporte estructural del flujo pasivo, pero el posicionamiento revela una actitud más prudente. No es un entorno de euforia. Es un entorno en el que se busca rentabilidad… intentando controlar el riesgo", señala Molina. Y esa diferencia, subraya, es "clave", ya que, cuando el mercado sube "por inercia técnica", el dinero "grande" actúa "con cautela", síntoma de que la fortaleza superficial "puede ser más frágil de lo que aparenta".

No obstante, este experto destaca que el sentimiento institucional es "marcadamente optimista". Prueba de ello es que las expectativas de crecimiento de beneficios son las más elevadas desde 2021, que los márgenes del S&P 500 están en máximos históricos y que los niveles de liquidez en cartera son bajos. "Cuando el consenso es tan sólido, el margen de sorpresa suele estar en el lado contrario", apunta.

"Por debajo del índice, además, la dispersión entre valores es extrema. Muchas acciones se mueven con violencia mientras el S&P 500 parece estable. Esa estructura ha favorecido estrategias de volatilidad y dispersión, pero también implica que, si aparece un catalizador de aversión al riesgo generalizado, la volatilidad del índice podría reaccionar con rapidez", añade Molina.

En el plano empresarial, la gran cita de la semana son los resultados de Nvidia, que se conocerán este miércoles y que darán una imagen más clara sobre cómo evoluciona el mercado de la inteligencia artificial (IA).

También presentarán sus cuentas otras compañías de software como Salesforce, Intuit y Zoom, que permitirán tomar el pulso a este sector tras las caídas de las últimas semanas, relacionadas precisamente con los temores a la IA y sus efectos en estos negocios.

No serán, eso sí, las únicas, ya que Home Depot y HP, dos gigantes del consumo, también se confesarán ante los mercados, mientras que Berkshire Hathaway cerrará la semana el sábado.

En el plano macro, el martes conoceremos la confianza del consumidor y el viernes datos de inflación mayorista y el PMI de Chicago. Son cifras importantes para evaluar si el crecimiento sigue desacelerándose o se estabiliza.

En otros mercados, el euro gana terreno frente al dólar (+0,18%, $1,1801). El petróleo cae con moderación: el Brent cotiza a 71,5 dólares y el WTI, a 66,2.

La onza de oro suma un 1,65%, hasta 5.164 dólares, y la plata avanza un 4,9% y cotiza en 86,4 dólares.

El rendimiento del bono estadounidense a 10 años se modera al 4,075%.

El bitcoin cede hasta los 66.000 dólares.

Sigue el goteo... y sigue pareciendo el mercado necesita caer para coger fuerza mas abajo...


Parece se ha formado un techo parece que el lateral se terminara rompiendo por abajo... igual que los aranceles de Trump que como buen dictador intentara de cualquier modo posible sostener su tiranía pese a los jueces le han dicho que no son legales...

Este personaje es como Putin son uña y carne y quieren las mismas cosas ser considerados como dioses y no como lo que en realidad son... ancianos que han perdido la lucidez mental emborrachados con su ego y con su falta de humanidad.

Wall Street anticipa suaves compras este martes tras las fuertes caídas del lunes en un mercado atento a la disrupción de los modelos de inteligencia artificial (IA) en los distintos sectores de actividad, así como a los nuevos aranceles globales del 10% que el presidente de EEUU, Donald Trump anunció el pasado viernes, y que amenaza con elevar al 15%.

Y es que el temor a la IA sigue latente después de que un estudio de Citrini describiera un escenario hipotético, no predictivo, en el que una rápida disrupción de esta tecnología podría provocar un desempleo masivo en el ámbito laboral en dos años, lo que se traduciría en un menor gasto, impagos de préstamos de software y una contracción económica generalizada.

Sin embargo, para Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote, "si seguimos ese escenario hasta su conclusión lógica -que la IA destruye empleos y demanda-, en última instancia, socavaría el incentivo mismo para invertir en IA. Si nadie tiene empleo y nadie puede consumir, hay pocas razones para producir, ya sea Adobe o McDonald's. La narrativa suena apocalíptica".

"Los mercados parecen estar entrando en una fase en la que los escenarios extremos generan reacciones descomunales, con una notable excepción que justifica una genuina cautela: los flujos de capital dentro del ecosistema de financiamiento de software", remarca.

De hecho, este lunes IBM se convirtió en la última gran víctima bursátil de las preocupaciones en torno a la IA. Sus acciones se hundieron un 13,2%, hasta los 223,35 dólares, después de que Anthropic asegurara que su herramienta Claude Code puede utilizarse para modernizar sistemas heredados que funcionan con COBOL, un área clave en el negocio tradicional de la compañía.

"El anuncio reciente de nuevas aplicaciones de IA por parte, entre otras empresas, de Anthropic, provocó este lunes nuevas ventas de los valores que como los desarrolladores de software, los de ciberseguridad o los de gestión patrimonial, concretamente los fondos de private equity con exposición a deuda de las compañías de software se ven directamente amenazados por el potencial de estas aplicaciones", comentan en Link Securities.

Respecto a los aranceles, para Ozkardeskaya, la última reestructuración arancelaria de Donald Trump "no ofrece mucho que celebrar a empresas e inversores". De hecho, la experta pone el foco en los socios de EEUU, como la Unión Europea (UE), que ha decidido congelar la ratificación del acuerdo comercial firmado el verano pasado, ya que quieren una aclaración sobre el arancel global propuesto -qué cubre y cuánto duraría- antes de seguir adelante.

"El presidente de Estados Unidos expresó su frustración, pero firmar un acuerdo sin comprender completamente los detalles no es la forma europea de proceder. Como resultado, el acuerdo corre el riesgo de desmoronarse incluso antes de implementarse, lo que supone una importante pérdida de tiempo y capital político", añade.

Con este telón de fondo, esta noche Trump pronunciará su primer discurso sobre el Estado de la Unión desde su vuelta a la Casa Blanca. El mandatario, quien ya ha avanzado que su intervención será larga, defenderá su gestión ante las dos cámaras del Congreso y centrará sus palabras en la economía.

"Tenemos la mejor economía que jamás hayamos tenido. Tenemos la mayor actividad que jamás hayamos tenido. Mañana por la noche daré un discurso, y me oirán decirlo. Será un discurso largo porque tenemos mucho de qué hablar", ha indicado Trump, dejando entrever por dónde irá su alocución. "Tenemos un país que ahora va bien".

Por ello, desde Renta 4 creen que "previsiblemente seguiremos oyendo hablar de aranceles (hoy entra en vigor el nuevo arancel global del 10%, quedando pendiente de firma la subida al 15%), pero también de medidas de apoyo al consumidor que permitan al presidente impulsar unos bajos índices de popularidad de cara a las elecciones mid-term de principios de noviembre".

Desde el punto de vista macro, este martes se publicará la confianza del consumidor de febrero, que se espera muestre un repunte hasta los 87,4 puntos desde los 84,5 previos y tras varios meses consecutivos de caídas.

A nivel empresarial, la guerra por Warner Bros. Discovery (WBD) continúa. En este último capítulo, Paramount Skydance habría mejorado su oferta de 30 dólares por acción sobre la matriz de 'HBO' y DC Studios, según informan 'Bloomberg' o 'Reuters', para tratar de imponerse a la propuesta de Netflix, aunque no han especificado un montante específico.

En el capítulo de resultados, la mirada está puesta en las cifras de Home Depot, que ha superado las expectativas del mercado a pesar de que sus ventas han caído un 4% en el cuarto trimestre. Además, presentará sus cifras Constellation Energy que será interesante por los mensajes relacionados con los planes y/o alternativas de suministro de energía de las compañías de centros de datos. Con todo, la gran cita llegará este miércoles de la mano de Nvidia.

En otros mercados, el petróleo West Texas baja un 0,10% ($66,26) y el Brent cede un 0,25% ($71,32). Por su parte, el euro se deprecia un 0,10% ($1,178), y la onza de oro pierde un 0,64% ($5.192).

La rentabilidad del bono americano a 10 años se revaloriza al 4,035% y el bitcoin retrocede un 1,64% ($63.195).

A punto de despedir febrero, y sigue dudando entre... ir o volver.

Wall Street anticipa suaves compras este miércoles tras las ganancias del martes en un mercado pendiente de los resultados de Nvidia, sobre todo, porque esta cita llega en un momento de temor al posible impacto de la inteligencia artificial (IA) en los distintos sectores de actividad, y en medio de las dudas por las elevadas inversiones de las 'big tech' en esta tecnología.

El consenso prevé que los ingresos del cuarto trimestre de su año fiscal 2026 se sitúen cerca de los 65.600-66.100 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento interanual de casi el 70%. "Cabe destacar que, antes del auge de la IA, los ingresos trimestrales de esta compañía rondaban los 6.000-7.000 millones de dólares, y se espera que el crecimiento continúe", remarca Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote.

Dan Coatsworth, director de mercados de AJ Bell, prevé "otro sólido conjunto de resultados de Nvidia, que tiene la feliz habilidad de superar los pronósticos de los analistas, ya sea debido a una cuidadosa gestión de las expectativas, fuertes operaciones o una combinación de ambos".

Por ello, pone el foco en "los enormes aumentos en el gasto en infraestructura de IA, como centros de datos, servidores y chipsets, anunciados por los denominados hiperescaladores", y recuerda que "sus previsiones para 2026 apuntan a un nuevo aumento del gasto de capital de más del 50%, tras incrementos del 76% en 2025 y del 60% en 2024".

No obstante, Ozkardeskaya deja claro que, aunque todo esto suena genial, los inversores no se contentarán con el titular. "El trimestre pasado fue un buen recordatorio. Nvidia presentó sólidas cifras de ingresos, pero la acción no aprovechó la oportunidad. ¿Por qué? Porque los inversores se centraron en los detalles, en concreto en la creciente brecha entre los ingresos registrados y el efectivo realmente recaudado. Y eso es importante en un mundo de creciente apalancamiento y una inversión masiva en IA. En este entorno, los inversores no solo quieren contratos. Quieren capital".

"Así que sí, Nvidia ha construido un historial de cumplimiento y superación de las expectativas en este ciclo de IA. Pero esta vez, no se tratará solo del crecimiento de los ingresos o de superar las ganancias por acción (BPA). La clave estará en los detalles: flujo de caja, cuentas por cobrar, márgenes y pronósticos. Me temo que Nvidia por sí sola no podrá disipar los temores. Si bien el gasto en IA se mantiene fuerte, los inversores se están retirando, no de Nvidia, sino de sus clientes más importantes. Dado que los hiperescaladores representan casi el 50% de la cartera de clientes de Nvidia, es probable que la presión sobre la IA no haya terminado todavía", valora esta estratega.

El otro foco de atención del mercado recae sobre los aranceles de Donald Trump que el Tribunal Supremo acaba de anular. Una decisión que el mandatario ha calificado de "desafortunada" durante su discurso sobre el Estado de la Unión y en el que ha defendido su política económica.

Es más, el mandatario ha restado importancia al asunto, dejando claro que EEUU mantendrá la mayor parte de los acuerdos alcanzados con sus socios comerciales y que, en todo caso, podrá gravar productos extranjeros en base al nuevo arancel global anunciado el pasado fin de semana, del 10%, que posteriormente dijo que podría incrementarse hasta el 15%.

"Continuarán trabajando por el mismo camino exitoso que habíamos negociado antes de la desafortunada intervención de la Corte Suprema", ha afirmado el presidente estadounidense en su discurso frente a las dos cámaras del Congreso y que ha durado un récord de una hora y 47 minutos.

En el plano empresarial, Lowe's cae un 3% en el 'premarket' de Wall Street tras dar a conocer unos resultados que, si bien han superado las estimaciones del mercado, han decepcionado con sus guías conservadoras.

En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 0,38% ($65,87) y el Brent avanza un 0,52% ($71,14). Por su parte, el euro se aprecia un 0,10% ($1,1773), y la onza de oro gana un 0,14% ($5.183).

La rentabilidad del bono americano a 10 años se revaloriza al 4,052% y el bitcoin repunta un 1,34% ($65.328).

El segundo porta aviones de EEUU ya esta casi en las cercanías de Irán, por lo que el ataque se producirá sino este fin de semana no creo que sea mas allá del siguiente.

Probablemente se haga un fin de semana para pillar los mercados cerrados, y que digieran lentamente el impacto que pueda tener este ataque que ya si parece inminente.

Será un proceso por no decir guerra que durara bastante tiempo, durante semanas son previsibles bombardeos sobre la infraestructura militar del régimen Iraní.

No se rendirán, por tanto los ataques seguirán hasta asegurarse que todas las capacidades militares de Irán son eliminadas, EEUU tiene capacidad para hacerlo de sobra, tiene desplegados ya en la zona 2 porta aviones que tienen capacidad cada uno para mas de 40 aviones, muchos mas aviones en esos 2 porta aviones que los que tienen varios países juntos, y encima los mas modernos por descontado el furtivo F-35 pero están también los mejores aviones que existen ahora en el mundo los F-22, son tan buenos que EEUU no permite su comercialización.


En resumidas cuentas el ataque es ya inminente se encuentra ya en fase de cuenta atrás y los mercados tienen que digerir ese primer impacto, que en general será asimilado rápidamente y mas si el estrecho de Ormuz permanece abierto durante la guerra que parece ya inminente, pero claro esta existe un primer bofetón al que el mercado no puede permanecer inmune y es probable se ponga ante un golpe tan sonoro algo colorado.

Wall Street anticipa cautela este jueves tras las compras destacadas del miércoles, mientras los inversores asimilan los resultados de Nvidia y Salesforce en busca de claridad sobre la inteligencia artificial (IA).

Y es que, si bien el fabricante de chips ha vuelto a superar las expectativas del mercado con sus cifras al presentar un trimestre "monstruoso", sus acciones apenas avanzan un 1,12% en el 'premarket', ya que no despejan las preocupaciones entorno a esta tecnología.

"Aún persisten dudas sobre si la actual ola de inversión en IA podrá sostener el crecimiento más allá de los próximos años, y si Nvidia mantendrá su dominio a medida que la IA pase del entrenamiento de modelos a la ejecución de tareas cotidianas. Esta incertidumbre probablemente explica por qué las acciones cotizan con una prima modesta respecto al mercado en general en términos de precio-beneficio a futuro, a pesar de sus resultados financieros deslumbrantes", valora Matt Britzman, analista sénior de renta variable de Hargreaves Lansdown.

Una opinión compartida con Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote, para quien también "persisten importantes preocupaciones como el Coastal Journal, que anteriormente había destacado la brecha entre los ingresos y el efectivo de Nvidia, comparando sus prácticas contables con las de Enron, señaló nuevamente que el 36% de los ingresos de Nvidia proviene ahora de dos grandes clientes".

Además, esta estratega indica que "es probable que estos clientes, no revelados explícitamente, estén entre aquellos que aprovechan sus balances para realizar estas compras, un punto que cada vez desagrada más a los inversores. Así pues, si bien Nvidia tuvo otro trimestre espectacular, no reactivó por completo el apetito por el riesgo global".

Con todo, las cuentas de Nvidia han batido todas las previsiones y eso que el listón estaba alto, "pero Nvidia sigue demostrando por qué es líder", indica Britzman.

De hecho, la compañía ha obtenido un beneficio neto de 42.960 millones de dólares, lo que supone un incremento del 94% desde los 22.109 millones cosechados en el mismo periodo del año anterior. Los ingresos, por su parte, han crecido un 73% en la comparativa interanual y han alcanzado los 68.127 millones, frente a previsiones de 66.200 millones. La mayor parte de esta facturación procede de los centros de datos, que han aportado 62.314 millones (+75%).

Pero, tal y como explica para Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB, "los inversores aún no están dispuestos a seguir una tendencia alcista en las acciones tecnológicas en este momento, incluso después del impresionante informe de ganancias de Nvidia".

Este es el caso de Salesforce, que cae más de un 3% en las operaciones previas a la apertura de Wall Street, después de dar a conocer unas buenas cuentas, pero cuyas guías han decepcionado. La compañía, que ha sido una de las mayores víctimas de los recientes temores a la disrupción de la IA, ha reavivado los temores sobre el sector del software.

"De forma general el sector del software podría seguir penalizado a corto plazo y por tanto creemos que existen mejores opciones de inversión dentro de la tecnología en EEUU como es el sector de semiconductores", dicen en Bankinter.

Más allá de todo esto, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha revisado al alza su previsión de crecimiento de EEUU para este año, hasta el 2,6%, pero ha advertido que una "economía boyante" puede verse lastrada por la incertidumbre arancelaria, el aumento de la deuda pública o las políticas de inmigración.

"Existen riesgos bilaterales derivados de los aranceles, los impuestos y la dinámica del mercado laboral. El traspaso de los aranceles a los precios al consumidor podría ser menor de lo previsto (lo que conduciría a una desinflación más concentrada al inicio del período y a mejores resultados de la actividad)", recoge la publicación del 'Artículo IV' para EEUU.

Del mismo modo, remarca que "una escasez más pronunciada de mano de obra (en particular en sectores que dependen de los trabajadores inmigrantes, como la agricultura y la construcción, donde las ganancias de productividad pueden ser más difíciles de lograr) podría provocar disrupciones sectoriales y un menor crecimiento".

El documento también alerta que, "si bien el riesgo soberano en Estados Unidos es bajo, la trayectoria ascendente de la ratio deuda pública/PIB y el aumento de los niveles de deuda a corto plazo/PIB representan un riesgo creciente para la estabilidad de la economía estadounidense y mundial".

En cuanto a la agenda macro, este jueves recoge los datos de paro semanal, que se espera muestren un incremento hasta las 215.000 solicitudes desde las 206.000 de los siete días previos.

En otros mercados, el petróleo West Texas baja un 2,08% ($64,05) y el Brent cede un 1,72% ($69,65). Por su parte, el euro se deprecia un 0,10% ($1,18), y la onza de oro pierde un 0,72% ($5.188).

La rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 4,048% y el bitcoin retrocede un 1,33% ($68.143).

Se nos fue febrero... ya es inevitable, tan inevitable como que marzo asome la próxima semana, ya estamos a punto de tantear la parte baja del lateral entre la línea roja y la primera línea azul, y lo normal sería que se rompiera por abajo ese lateral.

Mas cuando el lunes probablemente amanezca con el olor a pólvora quemada, y no por parte de festejos sino por las ruinas dejadas en las bases Iraníes que cada vez tienen mas pinta de desaparecer bajo el fuego americano e israelí en las próximas horas.

Tiene pinta de que el lunes habrá sangría que puede ser a la vez la excusa para bajar y la excusa para resucitar pocas horas después como lo hizo Jesucristo tras su martirio



 

Wall Street anticipa más caídas este viernes presionado por los renovados temores con la inteligencia artificial (IA). Unas preocupaciones que ni tan siquiera los sólidos resultados de Nvidia han logrado disipar ante las dudas por los elevados gastos de capital de las 'big tech' en esta tecnología.

"Los impresionantes resultados de Nvidia y su fuerte ritmo de ventas no lograron generar la euforia que habrían generado hace un año", valora Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote. En este sentido, la experta señala que Michael Burry ha puesto el foco en las obligaciones de compra de la compañía por 95.000 millones de dólares (en comparación con los 16 .00 millones de dólares del año anterior), lo que sugiere que si la demanda de IA se ralentiza o los clientes pausan los pedidos, Nvidia podría verse obligada a pagar por la capacidad no utilizada, lo que reduciría los márgenes y reduciría las expectativas de beneficios.

"Hace un año, este mismo compromiso se habría considerado optimista: Nvidia aseguraría el suministro anticipadamente para satisfacer la demanda plurianual de grandes clientes como Microsoft, Amazon y Google. Hoy, la interpretación ha cambiado debido al temor de que la inversión en IA pueda ralentizarse y dejar a Nvidia con un exceso de capacidad. Esto parece un comportamiento típico de un ciclo pico. No significa necesariamente que la adopción de la IA se ralentice, sino que el impulso de las grandes tecnológicas hacia la IA podría estabilizarse", añade Ozkardeskaya.

En este sentido, en Link Securities consideran que las bolsas se están comportando en modo "lavadora" a nivel sectorial, ya que los constantes cambios de apuestas por parte de los inversores están provocando continuas rotaciones y los valores/sectores que suben con fuerza un día son castigados la siguiente sesión y viceversa.

"Ello demuestra que factores como el 'tema aranceles', las tensiones geopolíticas y las dudas sobre el potencial disruptivo de la IA han sumido a muchos inversores en 'un mar de dudas', que les está llevando a reaccionar por impulsos, impidiendo que las bolsas adopten una tendencia sectorial definida, lo que está haciendo muy complicada la labor de los gestores este comienzo de ejercicio", subrayan estos estrategas.

De este modo, el mercado se encuentra en un periodo de gran incertidumbre sobre quiénes serán los ganadores y los perdedores de la adopción de la IA.

"Desconocemos la velocidad con la que se producirá el cambio, pero es probable que la volatilidad persista debido a la baja visibilidad. Por ahora, parece que las valoraciones de los facilitadores de IA -pensemos en Nvidia, Meta y Google- podrían haber alcanzado su punto máximo, mientras que la liquidación de software parece exagerada. Mientras tanto, los fabricantes de chips de memoria han estado entre los claros ganadores desde el último trimestre del año pasado, y el aumento de los precios de la memoria podría acabar presionando los márgenes de los fabricantes de PC y smartphones", dice Ozkardeskaya.

Así, en el cómputo mensual, y a falta de la sesión actual, los índices americanos van camino poner fin a un mes de febrero mixto, en el que el Nasdaq se deja un 2,5% y el S&P 500 retrocede un 0,4%. En el lado contrario se sitúa el Dow Jones, que avanza un 1,2%.

A nivel empresarial, Netflix se dispara un 8% en el 'premarket' de Wall Street tras conocerse que abandona la carrera para hacerse con Warner Bros. Discovery, después de que el Consejo de los históricos estudios cinematográficos considere que la oferta revisada de Paramount Skydance es superior.

"La oferta siempre pareció una combinación de ataque y defensa: apuntalar el contenido y la escala, a la vez que impedía que la competencia obtuviera ventaja, pero a un precio muy alto. Ahora que ese riesgo ya no está sobre la mesa, los inversores pueden centrarse en las principales fortalezas de Netflix: capacidad de fijación de precios, márgenes y ejecución", explica Matt Britzman, analista sénior de renta variable de Hargreaves Lansdown.

En Bankinter consideran que "son muy buenas noticias para Netflix. Primero, porque la adquisición de Warner habría supuesto aumentar la deuda de Netflix hasta unas 3,5 veces desde 0,4 veces actual. Segundo, porque no completar la operación permitirá retomar las recompras de acciones, que de momento estaban pausadas. Y finalmente porque se revertirá la caída que acumula Netflix desde que reconoció su interés por Warner".

Entre otras noticias corporativas, Anthropic ha reafirmado su disposición a colaborar con el Departamento de Defensa de Estados Unidos, pero ha dejado claro que no eliminará determinadas salvaguardas en el uso de su IA, al considerar que ciertos casos pueden "socavar, en lugar de defender, los valores democráticos".

En cuanto a la agenda macro, este viernes recoge la publicación del índice de precios de producción de enero, que se espera muestre una moderación hasta el 2,6% desde el 3% del mes anterior.

En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 2,09% ($66,57) y el Brent avanza un 1,98% ($72,15). Por su parte, el euro se aprecia un 0,10% ($1,1802), y la onza de oro cotiza plana ($5.192).

La rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 3,987% y el bitcoin retrocede un 1% ($66.759). 

Y llego marzo, ya comentábamos el viernes que el ataque a Irán era inminente, lo sabia hasta el Tato...

Lo raro es que se produjo a plena luz del día, parecía algo improvisado y mal gestionado el ataque, pero no contabamos con la estupidez del regimen Iraní que no es poca y de su prisa con reunirse con su dios Satán, no encontraron otra manera de llegar mas rápido al infierno que de la mano de los  Tomahawk, llegaron por correo certificado y urgente al infierno donde esperemos se consuman de la manera mas lenta...

Lo pusieron fácil, casi toda la cupula dada de baja en unos pocos minutos, ahora a esperar si sus raices se pudren desde el interior y no hagan falta muchos mas cortes de sus ramas y frutos venenosos que salen de ese árbol maligno que esperemos se consuma en su propio fuego eterno.

El mercado lo tenía casi descontado, es posible que sea una excusa para caer algo mas, pero no parece que sea un impulsor nuevo, mas bien parece que seguirá lo iniciado hace unas semanas unas caídas suaves donde el dinero cambia de bandos y se genera una gran oportunidad en las acciones de software sobre todo, mas que en la propia IA que quizás fue valorada muy en exceso en decremento del todavía imprescindible software.

 

Los futuros de Wall Street anticipan caídas destacadas en la primera sesión de marzo tras la escalada de las hostilidades entre Estados Unidos, Irán e Israel, que han sumido a la bolsa europea en terreno negativo.

Este fin de semana, Washington y Tel Aviv atacaron Irán y acabaron con la vida de su líder supremo, el ayatolá Alí Jameneí, en la llamada operación 'Furia Épica'. Otros altos mandos militares de Teherán también causaron baja en una ofensiva que también se cobró la vida de más de un centenar de niñas tras el bombardeo a una escuela en el sur del país. En total, más de medio millar de personas han perdido la vida en Irán este fin de semana, según ha informado la televisión estatal.

El secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán, Ali Larijaní, ha afirmado que su país no negociará con Estados Unidos. Por su parte, la milicia libanesa Hizbulá se ha sumado a la contienda, bombardeando el norte de Israel. Tel Aviv ha respondido con bombardeos en Beirut y el sur de Líbano que han causado al menos 31 muertos y 149 heridos, según las autoridades sanitarias libanesas.

Estos eventos han tenido su réplica en los mercados: turismo, oro, divisas, defensa… Son muchos los sectores y activos que están viendo su cotización completamente condicionada por este nuevo shock geopolítico. Sin embargo, ninguno está influyendo tanto el mercado como el petróleo, que está absolutamente disparado, muy afectado por la decisión de reducir al máximo la exposición al Estrecho de Ormuz, la vía marítima por la que circula alrededor de un tercio del suministro mundial de crudo.

"Pero, por supuesto, cuanto más tiempo persistan las tensiones —y cuanto más se extiendan geográficamente— mayor y más duradero será el impacto en los precios de la energía. Noticias recientes sugieren que Irán no está dispuesto a negociar con Estados Unidos, por lo que, por ahora, las tensiones parecen destinadas a continuar. Algunos analistas ya prevén que los precios del petróleo superen la marca de los 100 dólares por barril", explica Ipek Ozkardeskaya.

A este respecto, Ajay Rajadhyaksha, estratega de Barclays, cree que "el riesgo extremo" de un conflicto sostenido "es mayor que en 2024 o 2025", aunque en la firma británica no creen "que esta guerra escale hasta un punto que cambie drásticamente las perspectivas de EEUU".

En esta dirección apunta Ozkardeskaya, quien advierte que las tensiones en Oriente Medio y la interrupción de los flujos mundiales de petróleo podrían tener "efectos en cadena" sobre las economías globales. Y es que los precios más altos de la energía tienen un impacto notable en la inflación, ya que suele representar alrededor del 8–10% de las cestas del IPC, pero "durante grandes shocks puede llegar a explicar entre un tercio y la mitad de la inflación general, con efectos indirectos que amplifican aún más el impacto".

"Esto, combinado con un IPP de EEUU significativamente superior a lo esperado el pasado viernes, sugiere que el último tramo hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal (Fed) podría ser incluso más complicado de lo previsto. En Europa, un período de aumento de los precios de la energía podría comprometer la reciente moderación de la inflación por debajo del objetivo del Banco Central Europeo (BCE). Dado que el crecimiento en la mayoría de las regiones aún se está recuperando de las tensiones derivadas de la pandemia, el comercio y la geopolítica, los riesgos de estanflación podrían resurgir dependiendo de cuánto duren las tensiones en Oriente Medio", sentencia Ozkardeskaya.

Más allá de eso, los sólidos resultados de las grandes tecnológicas no lograron reactivar el apetito por la inteligencia artificial (IA), ya que los inversores siguen incómodos con el enorme gasto de capital, cada vez más financiado con deuda. Si a eso sumamos la escalada de tensiones en Oriente Medio, sus repercusiones podrían afectar aún más a las acciones tecnológicas y de software a través de la inflación y los tipos de interés.

Para la analista de Swissquote Bank, posiblemente hemos alcanzado "un pico" en el ciclo de las acciones vinculadas a la IA, y ha surgido un período de preocupación, especialmente en torno a las inversiones apalancadas. "Aunque una gran parte del gasto en IA aún se financia con importantes flujos de caja operativos, el hecho de que estas compañías estén emitiendo deuda para financiar ampliaciones adicionales de infraestructura implica que los costes de financiación podrían aumentar en un entorno de tasas altas por más tiempo, reduciendo marginalmente la flexibilidad financiera", apunta.

A nivel global, la combinación de mayores costes energéticos, riesgos económicos más amplios, tasas de descuento potencialmente más altas y mayores costes de financiación probablemente presionará las valoraciones bursátiles. El apetito por la renta variable global es limitado", concluye. Por su parte, los analistas de Barclays consideran que "es demasiado pronto para comprar en las caídas, especialmente con inversores acostumbrados a un patrón de desescaladas rápidas".

El euro pierde terreno frente a un dólar más fuerte (-0,7%, $1,1729). El crudo sube más de un 7%: el Brent cotiza a 78 dólares por barril y el WTI, a 72.

La onza de oro avanza hasta los 5.400 dólares (+2,9%) y la plata, hasta los 95 (+2,2%).

El rendimiento del bono estadounidense a 10 años sube al 3,96%.

El bitcoin trata de consolidar los 66.000 dólares. 

A pesar de todo todavía el soporte no se ha perdido... ladra amenaza con morder y es probable que muerda... pero no se puede morder y bailar al mismo tiempo...

 

Los futuros de Wall Street registran caídas destacadas este martes tras el signo mixto de un lunes en el que los inversores estadounidenses compraron en las caídas tras el estallido del conflicto en Oriente Medio entre Estados Unidos, Irán e Israel.

Y es que la tensión en la región está lejos de desaparecer. Tras los ataques sobre Irán que acabaron con la vida del ayatolá Alí Jameneí, hasta entonces líder supremo del país, Teherán no tardó en responder y en atacar tanto territorio israelí como bases estadounidenses, además de otros países del golfo Pérsico.

Ayer, el presidente estadounidense Donald Trump reconoció que la ofensiva va "muy por delante" de lo previsto en cuanto a objetivos, al tiempo que advirtió que sus planes durarán semanas. Asimismo, el mandatario ha amenazado con responder "pronto" al ataque iraní a su embajada en Riad, la capital de Arabia Saudí. Ayer, el secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán, Ali Larijaní, ha afirmado que su país no negociará con Estados Unidos.

Todo esto, mientras el petróleo sigue subiendo. El crudo sigue fuera de control y sube más de un 6%, con el Brent intercambiándose por 83 dólares el barril y el WTI, por 76 dólares. El cierre del estrecho de Ormuz está siendo clave en este movimiento al alza, así como el del gas, cuyos precios se han disparado hoy otro 30% tras subir ayer un 40%. Por esta vía marítima circula una quinta parte del suministro mundial de petróleo y gran parte del de gas. Por si fuera poco, las aseguradoras han cancelado sus coberturas a las compañías cuyos buques decidan pasar por este canal.

A ello hay que sumar que el segundo mayor exportador de gas licuado del mundo, Catar, ha paralizado las entregas después de que los ataques iraníes de este lunes obligaran a obligaran a Doha a cerrar la mayor terminal del mundo, responsable del 20% de la oferta mundial.

Este factor es lo que más está presionando a la renta variable en todo el mundo, ya que el mercado teme que el conflicto se prolongue durante más tiempo del esperado. "Existen riesgos significativos de escalada y durabilidad, es decir, el conflicto se prolongará más tiempo y atraerá a más participantes que eventos anteriores", señala Neil Wilson, estratega de Saxo UK. Además, este experto cree que la situación podría cambiar rápidamente dependiendo de lo que ocurra en Irán.

"Históricamente, lo que a corto plazo parece una crisis geopolítica tiende a resolverse en gran medida desde la perspectiva del mercado durante los seis meses siguientes, y cuando no es así, a menudo es debido a una recesión económica que la crisis geopolítica no causó", destaca Ryan Detrick, estratega jefe de mercado de Carson Group.

Según este analista, el mercado "ya ha estado incorporando la posibilidad de un conflicto durante un mes, lo que puede limitar la magnitud de un movimiento adicional y podría provocar un rebote más rápido cuando el mercado vea un camino probable hacia la resolución".

Por su parte, Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank, señala que el optimismo que permitió a los índices estadounidenses salvarse ayer de la quema está desapareciendo. Si estos miedos se trasladan a las perspectivas económicas del país y, en consecuencia, a las previsiones de recortes de tipos de la Reserva Federal (Fed), la renta variable norteamericana podría verse en problemas.

En ese contexto, las acciones tecnológicas se encontrarían entre las más perjudicadas. Y es que las 'big tech' siguen muy expuestas a un posible cambio de sentimiento del mercado, pues la euforia por la inteligencia artificial (IA) parece (increíblemente) cosa del pasado. Según Ozkardeskaya, las caídas de las últimas semanas dejan claro que los inversores no están cómodos con el enorme gasto de capital de las empresas, cada vez más financiado con deuda, y con las dudas respecto a cómo rentabilizar dichas inversiones.

"El aumento de los precios de la energía solo amplificaría el tamaño de una futura corrección. Entonces, ¿qué sigue? Un analista de Goldman Sachs argumentó que 'la única forma de subir desde aquí es bajar', sugiriendo una corrección antes de nuevas ganancias. Nunca es prudente vender en pánico, pero dada la visibilidad limitada, la actual venta aún no parece suficientemente convincente para comprar en la caída", sentencia Ozkardeskaya.

De En el plano empresarial, se conocerán los resultados de la empresa de ciberseguridad CrowdStrike. Más adelante en la semana, será el turno del fabricante de chips Broadcom y del gigante del comercio minorista Costco.

En otros mercados, el euro sigue devaluándose frente al dólar (-0,67%, $1,1607). El oro cae un 1,7% (5.217 dólares) y la plata cede casi un 7% (82,8 dólares).

El rendimiento del bono estadounidense a 10 años se acerca al 4,1%.

El bitcoin cae hasta los 67.000 dólares y sigue siendo incapaz de superar los 70.000. 

El coco parece no es capaz de hacer caer los índices americanos pese a traer consigo todos sus miedos... llamemos al hombre del saco.... quizás juntos lo logren y rompan el soporte primero, que hace de barandilla para no rodar mas peldaños hacia abajo.

Los futuros de Wall Street anticipan una apertura mixta tras una jornada de pérdidas abultadas, especialmente en el tecnológico Nasdaq, mientras el conflicto en Irán sigue lejos de su final.

Al otro lado del Atlántico, las bolsas europeas rebotan tras los fortísimos descensos de los últimos días. Ello, a pesar de que el petróleo sigue subiendo, aunque de forma más contenida: el Brent roza los 83 dólares y el West Texas supera los 75 dólares. El alza del oro negro por el cierre del estrecho de Ormuz, la vía marítima por la que circula el 20% del suministro mundial de crudo, es lo que ha tensionado a la renta variable de todo el mundo.

Ayer, cada uno de los 11 sectores del S&P 500 terminó en negativo. Materiales fue el sector con peor desempeño, con una caída del 2,7%, seguido por el industrial, que retrocedió casi un 2%, mientras los inversores trataban de calibrar cómo el alza en los precios del petróleo podría afectar potencialmente a la economía estadounidense y a futuras decisiones de política monetaria.

Ayer, el presidente Donald Trump afirmó que EEUU proporcionaría seguros a todo el comercio marítimo a través del golfo Pérsico, en un intento por reactivar el tránsito de petroleros por el estrecho de Ormuz después de que las aseguradoras cancelaran las pólizas de los buques petroleros. También aseguró que la Marina escoltará buques "si es necesario", aunque parece poco probable.

Mientras tanto, Israel informó que lanzó otra ronda de ataques sobre Teherán, y el ministro de Defensa del país prometió "aplastar" las capacidades del régimen iraní. En Irán, Ahmad Jatami, miembro de la Asamblea de Expertos de Irán, ha afirmado este miércoles que el órgano "está cerca" de elegir al sucesor del fallecido líder supremo Alí Jameneí. Distintas fuentes apuntan a que su hijo Mojtaba, de 56 años, podría ser el elegido.

"En este momento estamos en el negocio de seguir titulares, con historias contrapuestas que cambiaron el sentimiento del mercado a cada hora ayer. Desde la perspectiva del mercado, el principal problema es que no hay señales de desescalada por ninguna de las partes y, si acaso, parece que la situación sigue intensificándose", señala Deutsche Bank.

Por su parte, Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank, señala que esta escalada de las tensiones sigue condicionando por completo las dinámicas del mercado.

"Los precios de la energía y el gas continúan al alza. Los bonos y las acciones están siendo vendidos en favor del dólar estadounidense, ya que incluso los activos típicamente considerados refugio seguro, como el oro, no están satisfaciendo las necesidades de protección de los inversores", apunta.

En estos momentos, el oro, que cayó más de un 4% ayer, repunta alrededor de un 1,3% y roza los 5.200 dólares. La plata suma un 3% (86,24 dólares), el rendimiento del bono estadounidense a 10 años escala al 4,084% y el euro cotiza a 1,1631 dólares (+0,15%). El bitcoin, por su parte, conquista los 70.000 dólares.

Si los mercados bursátiles globales están siendo golpeados, añade Ozkardeskaya, se debe mayormente a que el aumento de los precios de la energía "está elevando las expectativas de inflación mundial en un momento en que la inflación aún no había retrocedido por completo en muchas economías".

"Esto, a su vez, está generando un giro más restrictivo en las expectativas sobre los bancos centrales, presionando a la baja los precios de los bonos soberanos y al alza sus rendimientos. Cuanto más suban los precios de la energía —y cuanto más tiempo permanezcan elevados— mayores serán las consecuencias para el crecimiento global", resume.

Paralelamente, las acciones bancarias cayeron en medio de un aumento del estrés en el crédito privado, con nuevas caídas de calado en firmas como Blue Owl. Según Ozkardeskaya, esto está parcialmente relacionado con la venta de acciones de software en los mercados globales ante la preocupación de que la inteligencia artificial (IA) pueda alterar sus modelos de negocio hasta el punto de representar un riesgo existencial para algunas empresas.

Por si fuera poco, también sigue preocupando que las empresas que han invertido miles de millones en IA puedan rentabilizarlas. Los resultados de los gigantes tecnológicos, si bien cumplieron las expectativas, no han terminado de calmar a los inversores.

Con todo, algunas voces destacan lo llamativo que es la reacción aparentemente moderada de la renta variable estadounidense a estos acontecimientos.

Es el caso, por ejemplo, del presidente y CEO de Goldman Sachs, David Solomon, quien califica de "benigna" la actividad de los mercados financieros mientras el conflicto entra en su quinto día. "De hecho, estoy sorprendido. Creo que la reacción del mercado ha sido más benigna, dada la magnitud de esto, de lo que uno podría pensar", afirmó en la Cumbre Empresarial del Australian Financial Review.

Según Solomon, no será hasta dentro de un par de semanas cuando los mercados "realmente asimilen las implicaciones de lo que ha sucedido, tanto en el corto como en el medio plazo".

"¿Se convierte esto en algo más prolongado? ¿Empieza a filtrarse en las cadenas de suministro de energía? ¿Tiene otros impactos que afecten la confianza de los consumidores y su comportamiento en distintas partes del mundo? Esas son las cosas que creo que hay que observar, y en este momento no hay suficiente información o datos para tener claridad", señaló el ejecutivo.

En cuanto a los precios del petróleo, el CEO de Goldman Sachs predijo que los precios bajarán una vez que se desescale el conflicto. "Lo único que sucede con seguridad cuando ocurre un evento como este es que la gente exige una prima de riesgo más alta para cualquier tipo de activo riesgoso en el que esté invertida, y por eso empiezan a reajustar los precios en el margen. Y ciertamente estamos viendo eso", sentenció.

"Si eso se materializa, los próximos recortes de tasas por parte de la Federal Reserve (Fed) podrían descartarse rápidamente. Incluso la esperanza del señor Walsh de que la IA pueda moderar la inflación ofrecería poco alivio si los precios de la energía continúan subiendo, especialmente considerando que la IA consume mucha energía", reflexiona Ozkardeskaya, quien cree que los datos laborales de hoy (la encuesta de empleo ADP) podrían quedar en segundo plano.