Preapertura Americana:

Damos por empezados los ralis, incluso se puede adelantar el de Halloween...

Wall Street anticipa suaves compras este viernes animado por la estabilización del mercado de deuda y el respiro que ofrece el precio del petróleo ante un posible acercamiento entre Estados Unidos e Irán.

Con todo, los índices americanos van camino de poner fin a una semana mixta, con el Dow Jones retrocediendo un 0,6%. El tono positivo lo ponen el Nasdaq, con un avance del 1,6% y el S&P 500, que suma un 0,7%.

Y es que las últimas sesiones han estado marcadas por una fuerte volatilidad, concentrada principalmente en los bonos y las materias primas. "El rendimiento del bono estadounidense a 10 años subió 12 puntos básicos ayer y 28 puntos básicos en dos sesiones . El rendimiento del bono alemán a 10 años alcanzó el 3,60%, y el del bono japonés se está consolidando cerca del 3,10%. ¡Es una locura!", valora Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote.

Detrás de esta ola de ventas de bonos a nivel mundial se esconden las apuestas a favor de nuevas subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) ante la fortaleza de la economía. De hecho, la herramienta FedWatch, de CME, anticipa, con una probabilidad del 71%, un nuevo incremento de 25 puntos básicos en la reunión de octubre y otro más en diciembre (55%).

En este sentido, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, considera "razonable" esperar que el banco central estadounidense vuelva a subir los tipos de interés antes de que termine 2026, aunque ha evitado comprometerse con una fecha concreta y ha subrayado que la decisión dependerá de los próximos datos económicos. "Es probable que otra subida de tipos sea apropiada antes de que termine el año. Me parece una forma razonable de verlo", ha asegurado.

"La resistencia de las acciones frente a la volatilidad en otros mercados es asombrosa. Esto sugiere que las acciones tecnológicas, en particular, pueden absorber mayores costos de capital, y por ahora, el mercado no se preocupa de que las tasas de interés más altas interrumpan el desarrollo de la IA", indica Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB.

Sin embargo, aún existen riesgos para el sector de la IA, "pero la preocupación por una desaceleración en el desarrollo de modelos de IA es cosa del pasado. Ahora, la atención se centra en la temporada de resultados del tercer trimestre, que comenzará a mediados de octubre. El mayor riesgo para el sector de la IA en este momento es cualquier indicio de desaceleración en la inversión de capital de las grandes empresas tecnológicas", añade esta experta.

Es más, Ozkardeskaya pone el foco en que el tercer trimestre ha estado marcado por dos temas principales: la volatilidad de los precios de la energía y el aumento de los rendimientos globales, pero también por las sólidas ganancias corporativas. "La volatilidad de los mercados y la inversión en IA explicaron en parte la fortaleza de las ganancias en algunos sectores".

Por ello, cree que, durante los próximos tres meses, las acciones estadounidenses contarán con el impulso estacional a su favor. "Si el crecimiento de las ganancias se mantiene sólido, podríamos ver que el repunte bursátil se extienda hasta fin de año, siempre que el aumento de los rendimientos sea ordenado. En el mejor de los casos, una caída en los precios de la energía podría moderar la postura de los bancos centrales y dar un impulso adicional a las acciones. En el peor de los casos, algo falla en el panorama de la IA, eliminando uno de los pilares más sólidos del mercado y provocando una notable corrección".

Pero los inversores también están atentos a la situación geopolítica después de que los negociadores de EEUU e Irán estén explorando un acuerdo por fases que llevaría a Teherán a reabrir el estrecho de Ormuz y a Washington a levantar su bloqueo de los puertos iraníes.

Además, el ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araghchi, ha declarado ante un grupo de periodistas y académicos en Nueva York, que su país ha ofrecido a EEUU una nueva propuesta de siete días para reabrir Ormuz si se cumplían determinadas condiciones.

Esto lleva al petróleo a caer 1,5%, con el barril Brent, de referencia en Europa, cotizando en 105,58 dólares y el WTI en 93 dólares.

No obstante, Stephen Innes, gestor de SPI Asset Management, aboga por la prudencia y asegura que, aunque el estrecho sigue siendo el principal punto de presión, el mercado ahora debe considerar también Yemen, la infraestructura saudí, el mar Rojo y, potencialmente, el océano Índico.

"El escenario bajista del petróleo requiere más que otro informe que indique que ambas partes están discutiendo un acuerdo por fases. Requiere pruebas de que las restricciones físicas en torno al estrecho de Ormuz se están desmantelando, que la navegación se está normalizando, que la estructura del bloqueo se está suavizando y que el frente de Yemen no está abriendo simultáneamente otro agujero en el mapa de suministro regional".

Por otro lado, la reunión entre el presidente estadounidense, Donald Trump, y su homólogo chino, Xi Jinping, ha concluido con mensajes positivos y gestos de buena voluntad, pero pocos avances concretos.

"Mucha puesta en escena y poco contenido, más allá de la extensión de la tregua comercial en 2 meses (hasta el 10 de enero), menor de la esperada (6 meses), pero que elimina el riesgo de nuevos aranceles antes de fin de año, y por tanto evitando problemas de cara a las elecciones 'midterm' (3-noviembre) y la temporada navideña. Aun así, obliga a retomar las negociaciones en 2027, además de que la reunión se ha saldado sin avances en temas relevantes (controles de exportación de semiconductores avanzados, tierras raras y minerales críticos, compras agrícolas, Taiwán, Irán)", comentan en Renta 4 Banco.

Una opinión compartida con Bankinter, donde remarcan el "tono positivo" para los mercados, al mantenerse un escenario de competencia "controlada", ya que ambos se siguen necesitando mutuamente.

"EEUU sigue manteniendo una fuerte dependencia de minerales críticos chinos, mientras que China depende de la tecnología americana y de su mercado para mantener sus exportaciones. Ambas están haciendo todo lo posible por reducir su dependencia mutua, además, desde que Trump llegó a la Casa Blanca, EEUU está utilizando la vulnerabilidad energética china para mejorar su posición negociadora. Y es que dentro de esa estrategia se enmarcan sus acciones en Venezuela e Irán", agregan.

En cuanto a la agenda macro, este viernes recoge el índice del sentimiento del consumidor de septiembre que elabora la Universidad de Michigan.

En otros mercados, el euro se aprecia un 0,10% ($1,1388), y la onza de oro gana un 0,71% ($4.328). La rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 5,165% y el bitcoin suma un 0,3% ($84.720).

Y septiembre va bajando el telón, mes dramático en la mayoría de sus años, pero ni septiembre ni guerras ni la eterna amenaza de la "burbuja", ha hecho tambalearse el impulso alcista arrollador.

Septiembre agoniza, octubre empieza a decorar el escaparate y empieza a preparase previsiblemente para la fiesta alcista fin de año que suele suponer para las bolsas las fechas que se nos echan encima de forma inevitable...

Los futuros de Wall Street anticipan caídas moderadas este lunes tras poner fin a una semana alcista, y es que las dudas parecen haber vuelto al parqué neoyorquino tras un nuevo distanciamiento entre Estados Unidos (EEUU) e Irán que ha disparado una vez más el precio del petróleo.

En concreto, el barril Brent escala más de un 3% hasta los 107 dólares, mientras que el West Texas sube un 2% y cotiza en 94 dólares, después de conocerse que el presidente de EEUU, Donald Trump, ha rechazado una propuesta de paz iraní destinada a poner fin al conflicto y a reabrir el estrecho de Ormuz.

Ipek Ozkardeskaya, analista sénior en Swissquote Bank, asegura que "la semana comienza con un nuevo repunte en los precios del petróleo, mientras continúan las conversaciones entre Estados Unidos e Irán sin una resolución a la vista", mientras que los bonos "se encuentran bajo presión y los rendimientos de la deuda soberana —en máximos de varias décadas— están generando inquietud entre los inversores en renta variable".

Por un lado, cree que "los rendimientos en los niveles actuales empiezan a resultar atractivos, lo que podría fomentar la salida de capitales de la renta variable hacia bonos más seguros", y por otro lado señala que "los inversores empiezan a asumir la idea de que hemos pasado a un régimen de inflación estructuralmente más alta, lo que implica que los rendimientos podrían seguir subiendo".

Según su criterio, "esto sugiere que tal vez sea mejor adoptar una postura de espera antes de destinar capital a los bonos", mientras que "en cuanto a la renta variable, las acciones son hoy considerablemente más baratas que a principios de año o hace un año, a pesar de que los índices cotizan a niveles más altos".

"La ratio precio-beneficio (PER) estimada a futuro del S&P 500, por ejemplo, ha caído a un rango de entre 19 y 19,5 veces, frente a las aproximadamente 22 veces de principios de año y las 23 veces de hace un año. Esto se traduce en una rentabilidad por beneficios estimada de alrededor del 5,2 % actual, frente al 4,5 % de principios de año y el 4,4 % de hace un año", destaca.

Los mercados estrenan con estas renovadas tensiones una semana que llega con la agenda macroeconómica cargada de referencias, y es que como explican en Link Gestión "el miércoles se publicará en EEUU el índice de precios del consumo personal, el PCE, correspondiente a agosto, referencia de inflación especialmente relevante para la Reserva Federal (Fed)".

"Se espera que tanto su tasa general como la subyacente hayan repuntado durante el mes. Finalmente, el viernes se conocerá en EEUU el informe de empleo no agrícola de septiembre. En principio, se espera que la economía estadounidense haya continuado creando empleo a un ritmo moderado y que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 4,1%", añade.

De confirmarse este escenario, considera que "la Fed seguirá teniendo en la evolución de la inflación su principal referencia a la hora de determinar sus próximos movimientos en materia de tipos de interés".

En la agenda empresarial destaca, sobre todo, la publicación el miércoles de los resultados del cuarto trimestre fiscal 2026 de Micron Technology, una de las compañías que más rédito está obteniendo del fuerte ciclo inversor en infraestructuras de Inteligencia Artificial (IA).

"Con el listón de los inversores muy elevado, la compañía deberá no solo presentar unas cifras sólidas, sino también ofrecer unas perspectivas de crecimiento de resultados suficientemente contundentes para que sus acciones reaccionen positivamente. El jueves será el turno de Nike, que presentará sus resultados del primer fiscal. En su caso, habrá que prestar especial atención a la evolución del negocio en China, un mercado estratégico para la compañía que viene ofreciendo señales poco alentadoras en los últimos trimestres", indican.

En el mercado de divisas, Ozkardeskaya apunta que "la combinación de una inflación elevada y datos de empleo sólidos podría sentar las bases para que el dólar estadounidense rompa niveles técnicos clave frente al euro y la libra esterlina; esto podría llevar tanto al par EUR/USD como al GBP/USD a una zona de consolidación bajista a medio plazo y poner a prueba la tendencia alcista que se ha venido gestando desde el regreso de Trump a la Casa Blanca".

"Por otro lado, unos datos de inflación y empleo más moderados podrían enfriar las apuestas sobre una postura agresiva de la Reserva Federal y dar cierto respiro a estos pares, que se encuentran cerca de niveles críticos de soporte técnico", matiza.

En el resto de mercados, además de la subida del petróleo, tenemos al oro cayendo más de un 2% hasta los 4.195 dólares la onza.

El bono del Tesoro estadounidense a 10 años avanza al 5,205%.

En el mercado de divisas, el EUR/USD retrocede y se cambia a 1,1375 dólares.

Y el bitcoin cae hasta los 82.918 dólares.

Septiembre se va "llorando" en máximos mejor que comenzó octubre parece que romperá a reír superando esos máximos anuales e impulsándolos mas allá...

Los futuros de Wall Street anticipan más ventas este martes tras las caídas de ayer, en una jornada que previsiblemente volverá a estar marcada por los bonos, cuyos rendimientos se encuentran en máximos, y por los precios del petróleo, que siguen disparados a la espera de un acuerdo entre Estados Unidos (EEUU) e Irán.

Los expertos de Link Gestión explican que la renta variable se ve ·muy presionada por el descenso de los precios de los bonos y el consiguiente repunte de sus rendimientos", y es que "el del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cerró ayer por encima del 5,20%, al tiempo que continuó el aplanamiento de la curva de tipos".

De esta manera, los mercados siguen pendientes de la deuda y de las previsiones de inflación, como viene siendo habitual desde el estallido de la guerra en Oriente Medio, sobre la que estos estrategas apuntan que "el Gobierno estadounidense considera que mantiene una posición de fuerza en las negociaciones con Irán, al estar ejerciendo una fuerte presión económica sobre el régimen y haber logrado recuperar en buena medida el tráfico de petroleros a través del estrecho de Ormuz".

"En sentido contrario, y por los mismos motivos, Irán parece mostrarse más abierto a alcanzar un acuerdo, aunque descarta por el momento abordar el futuro de su programa nuclear, principal elemento que mantiene alejadas las posiciones de ambas partes. No obstante, todo parece indicar que EEUU e Irán siguen abiertos a negociar y que a lo largo de esta semana podrían producirse nuevos acercamientos. Hasta entonces, los elevados precios del crudo seguirán condicionando el comportamiento tanto de la renta variable como de la renta fija", agregan.

Sin embargo, Ipek Ozkardeskaya, analista sénior en Swissquote Bank, indica que "el aumento del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años no parece responder a cuestiones inflacionarias", puesto que "la tasa de inflación implícita a 10 años se mantiene prácticamente estable en torno al 2,3%, al tiempo que los rendimientos reales han experimentado un fuerte incremento".

"En otras palabras, la reciente venta masiva de bonos del Tesoro parece impulsada en mayor medida por unas expectativas económicas más sólidas, una postura de la Reserva Federal más restrictiva y una prima por plazo real más elevada que por un nuevo repunte de las expectativas de inflación a largo plazo", valora.

Por otro lado, cree que "la buena noticia es que, la última vez que el tramo de 2 a 10 años de la curva de rendimientos de EEUU se invirtió —y permaneció invertido entre el verano de 2022 y el de 2024—, la recesión nunca llegó", puesto que "el auge de la inteligencia artificial y el considerable gasto público ayudaron a evitar que la economía estadounidense entrara en recesión mientras la Reserva Federal subía los tipos de interés para contener las presiones inflacionistas posteriores a la pandemia".

En la agenda, los inversores estarán hoy atentos a las cifras de ofertas de empleo en EEUU, y mañana se seguirán de cerca los datos de inflación PCE.

"Unas cifras de empleo e inflación más sólidas de lo previsto reforzarían la idea de que el mercado laboral estadounidense sigue siendo lo suficientemente fuerte como para soportar nuevas subidas de tipos destinadas a controlar la inflación; esto último podría fortalecer aún más la posición de los alcistas del dólar, al tiempo que ejerce una mayor presión al alza sobre los rendimientos de los bonos", explica esta experta.

La atención de la jornada estará también en OpenAI, que celebra este martes en San Francisco su DevDay 2026, su conferencia anual para desarrolladores. El evento comenzará con una intervención de su consejero delegado, Sam Altman, y contará con sesiones técnicas, demostraciones y novedades relacionadas con las herramientas y API de la compañía.

La cita llega además después de conocerse que OpenAI ha frenado el lanzamiento previsto de su nuevo modelo GPT-6.1 Astra al considerar que no alcanzaba sus estándares internos de seguridad.

Esto después de conocerse que Anthropic avanza en su salida a bolsa con una valoración que podría superar los 2 billones de dólares, en una operación que servirá como una importante referencia para valorar a las grandes compañías de inteligencia artificial.

En el resto de mercados, el Brent avanza un 2,09%, hasta 107,48 dólares, y el West Texas suma un 1,83% (94,35 dólares).

El oro está plano (4.169 dólares) y la plata pierde un 1% (61,10 dólares).

El bono del Tesoro estadounidense a 10 años avanza al 5,245%.

En el mercado de divisas, el EUR/USD retrocede y se cambia a 1,1355 dólares.

Y el bitcoin cae hasta los 83.374 dólares.