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Rumores de mercado.

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Rumores de mercado.
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#646

Los osos vienen a por el Stoxx 600


Las acciones europeas están cayendo y peligrosamente cerca de confirmarse en un mercado bajista. El STOXX 600 paneuropeo baja otro 2,2% el jueves, cayendo a su nivel más bajo desde febrero de 2021, y más del 18% desde el máximo histórico de enero.

El SMI de Suiza también está a punto de confirmar un mercado bajista, ya que el índice ha caído un 19,3% desde su pico de ciclo. Las acciones suizas no han sido ayudadas por una sorpresiva subida de tipos de 50 puntos básicos por parte del banco central del país el jueves.


El SMI está en su nivel más bajo desde diciembre de 2020.


Mientras tanto, el CAC 40 de Francia ahora ha bajado más del 20% desde su cierre récord de enero. Un cierre en este nivel confirmaría que el índice se encuentra en un mercado bajista.
Ha sido un año brutal para los principales índices europeos, como se puede ver en el siguiente gráfico:


No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#647

Un gráfico que muestra que cuando los tipos suben las bolsas caen...al menos al principio


El siguiente gráfico muestra una correlación inversa entre los tipos de interés a largo y el ratio PER (precio/beneficio). 

¿Pero esto qué quiere decir? Pues qué cuando los tipos de interés suben el PER baja, y este baja o bien porque los beneficios suben (no es probable en este entorno), o bien porque caen los precios de las acciones. ¿Conclusión? Las bolsas van a seguir cayendo.


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No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#648

Ray Dalio se ha puesto bajista en la bolsa europea. Algunos valores les sorprenderá.


El inversionista multimillonario Ray Dalio tiene razón al apostar contra las acciones europeas, y los mercados globales aún tienen un camino difícil por delante, según Beat Wittmann, socio de Porta Advisors, con sede en Zúrich.

Bridgewater Associates de Dalio tiene al menos 6.700 millones de dólares en posiciones cortas frente a acciones europeas, según el grupo de datos Breakout Point, que agregó las divulgaciones públicas de la empresa. Se desconoce si los cortos de Bridgewater son apuestas directas contra las acciones o parte de una cobertura.

Los 22 objetivos cortos del fondo con sede en Connecticut en Europa incluyen una apuesta de mil millones de dólares contra el proveedor holandés de equipos de semiconductores ASML Holding, 705 millones de dólares contra TotalEnergies de Francia y 646 millones de dólares contra la farmacéutica francesa Sanofi, según los datos de Breakout Point. Otros grandes nombres también en posiciones cortas incluyen Santander, Bayer, AXA, ING Groep y Allianz.

“Creo que está en el lado correcto de la historia, y es bastante interesante ver qué estrategias han funcionado mejor este año”, dijo Wittmann de Porta a CNBC el viernes.

“Básicamente, son las estrategias cuantitativas de seguimiento de tendencias, que tuvieron un rendimiento muy sólido, no es de extrañar, y curiosamente, las estrategias cortas y largas han sido bastante desastrosas y, por supuesto, no hace falta decir que las estrategias largas han sido las peores, así que creo que es correcto. ahora está del lado correcto de esta estrategia de inversión”.

El índice paneuropeo Stoxx 600 ha bajado más del 16% en lo que va del año, aunque hasta ahora no ha sufrido el mismo grado de dolor que Wall Street.

Sin embargo, la proximidad de Europa al conflicto en Ucrania y la crisis energética asociada, junto con los desafíos macroeconómicos globales de la alta inflación y los problemas de la cadena de suministro, ha llevado a muchos analistas a rebajar sus perspectivas sobre el continente.

“El hecho de que todos estos cortos aparecieran en pocos días indica actividad relacionada con el índice. De hecho, todas las empresas en corto pertenecen al índice STOXX Europe 50”, dijo Ivan Cosovic, fundador de Breakout Point.

“Si esta es de hecho la estrategia relacionada con el índice STOXX Europe 50, eso implicaría que los otros componentes del índice también están en corto, pero actualmente se encuentran por debajo del umbral de divulgación del 0,5%. No sabemos hasta qué punto estas divulgaciones pueden ser una apuesta corta y hasta qué punto una cobertura contra cierta exposición”.

La firma de Dalio es generalmente bajista en la economía global y ya se ha posicionado en contra de las ventas masivas de bonos del Tesoro de EE. UU., acciones de EE. UU. y bonos corporativos de EE. UU. y Europa.

CNBC.







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#649

Mark Cuban dice que la caída de las criptomonedas pone de manifiesto la sabiduría de Warren Buffett


El multimillonario inversor en criptomonedas y propietario de los Dallas Mavericks, Mark Cuban, dice que la actual caída del mercado le recuerda un conocido adagio pronunciado por Warren Buffett.

Cuban ve un paralelismo entre el ascenso y la caída de los mercados y proyectos de criptomonedas, y el aforismo del Oráculo de Omaha, de 91 años, afirma que "solo cuando baja la marea descubres quién ha estado nadando desnudo".

La observación de Cuban fue revelada durante una entrevista el jueves con Fortune en la que discutió lo que él ve como modelos de negocio defectuosos de algunos proyectos de criptomonedas que han caído en los últimos dos meses.


"Cuando se trata de las acciones y las criptomonedas, verás que las empresas que fueron sostenidas por dinero barato y fácil -pero que no tenían perspectivas de negocio válidas- desaparecerán",
dijo el inversor de Shark Tank:

“Como dice [Warren] Buffett, 'cuando baja la marea, se ve quién está nadando desnudo'".

Algunas de las empresas que parecen haber estado nadando desnudas eran Terra, Celsius y Three Arrows Capital.

El ecosistema Terra, ahora conocido como Terra Classic, se derrumbó por completo a mediados de mayo. Las consecuencias de ese colapso han sido decenas de miles de millones en pérdidas para los inversores, y se ha producido una persecución del fundador y CEO Do Kwon por parte de varios organismos reguladores.


Celsius, la plataforma de staking y préstamos, está luchando por mantenerse solvente
, si su reciente pausa en los retiros es un indicador. La empresa de inversión Three Arrows Capital se ha enfrentado a una liquidación de USD 400 millones y no ha podido hacer frente a las peticiones de margen.

A pesar de las sombrías perspectivas a corto plazo para las criptomonedas, Cuban dijo que estas caídas tienden a tener un efecto de limpieza en un mercado y que probablemente será lo mismo para el criptoespacio. Sin embargo, dijo que siempre hay que apostar por la innovación:

“Las aplicaciones y tecnologías innovadoras lanzadas durante un mercado bajista, ya sean acciones o criptomonedas o cualquier negocio, siempre encontrarán un mercado y tendrán éxito.”

El CEO de Avenue Capital Group, Marc Lasry, tiene una evaluación aún más sombría de los mercados financieros.
Predijo en Bloomberg TV que el dolor en toda la economía, en general, continuará hasta finales de 2022, y que los índices de acciones podrían caer hasta otro 10%. Sin embargo, Lasry cree que la economía de Estados Unidos es lo suficientemente fuerte como para que la actual caída sea relativamente breve.


Lasry ha sido un alcista de las criptomonedas desde 2018. En 2021, Cointelegraph informó que se lamentaba de
no haber comprado suficiente Bitcoin (BTC). Pero le dijo a Bloomberg TV que BTC y Ether  (ETH) ya han caído más de lo esperado y que "Nadie sabe cuál es el fondo para eso."

Añadió que incluso para los inversores profesionales es difícil cronometrar un fondo, "por lo que quieres invertir cuando puedas."


No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#650

Estamos en el medio de dos fases bajistas. Una del 20% que ya se ha producido. Falta otra caída de un 10% mínimo.

Los mercados bursátiles europeos cotizan de forma moderada hoy, tras la mayor caída semanal de las acciones mundiales desde los alborotos provocados por la pandemia de marzo de 2020.

El índice FTSE All-World, un indicador de acciones de mercados emergentes y desarrollados, registró la mayor caída desde marzo de 2020 la semana pasada, con una caída del 5,7 por ciento. La renta variable estadounidense también sufrió su mayor caída semanal desde el estallido de la pandemia de coronavirus.


Las caídas de las acciones fueron impulsadas por una perspectiva del mercado global cada vez más sombría, ya que el Banco de Inglaterra y el Banco Nacional Suizo siguieron a la Reserva Federal al aumentar las tasas de interés la semana pasada en un esfuerzo por abordar la inflación vertiginosa.


Mientras tanto, los inversionistas esperan ver más señales de que las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa están bajo la presión de los precios al consumidor y al productor más altos y el gasto de los consumidores más débil. El S&P 500 de Wall Street cerró la semana pasada casi un 25 por ciento por debajo de su máximo de enero.


“Creo que estamos entre dos correcciones en las acciones globales”, dijo Francesco Sandrini, jefe de estrategias de activos múltiples de Amundi.


“El primer 20 por ciento del colapso del mercado de valores se debió a las valoraciones”, dijo, refiriéndose a cómo las tasas de interés más altas reducen el valor presente neto de las ganancias futuras de las empresas en los modelos de los inversores.


“Es posible que veamos una [caída] adicional del 10 por ciento relacionada con las ganancias, lo que refleja la inflación continua y debido al mayor riesgo de recesión”.


El jueves, las encuestas de los gerentes de compras globales ofrecerán información sobre cómo las empresas de todo el mundo están lidiando con los precios más altos del combustible y las interrupciones en la cadena de suministro causadas por la invasión de Rusia a Ucrania y los bloqueos por coronavirus en China.


Powell testificará ante el Congreso el miércoles y el jueves después de que el banco central más influyente del mundo elevó su principal tasa de interés en 0,75 puntos porcentuales la semana pasada, su primera subida de tal magnitud desde 1994.


El sábado, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, expresó su apoyo a otro aumento de 0,75 puntos porcentuales en julio. El ritmo anual de la inflación de los precios al consumidor de EE. UU. subió a un nuevo máximo de 40 años del 8,6 por ciento en mayo, y Waller comentó que el banco central estaba "totalmente comprometido con el restablecimiento de la estabilidad de precios".



El lunes, en los mercados de deuda, los rendimientos de los bonos italianos y griegos aumentaron a medida que cayeron los precios de los instrumentos de deuda, lo que refleja la incertidumbre sobre cómo las tasas de interés más altas de la eurozona pueden afectar a las naciones financieramente más débiles del bloque. El rendimiento de los bonos a 10 años de Grecia sumó 0,15 puntos porcentuales hasta el 4,05 por ciento, según datos de Tradeweb. El rendimiento italiano equivalente agregó 0,06 puntos porcentuales a 3,63 por ciento.








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#651

Es esta la oportunidad que buscan los inversores para comprar?

Los mercados bursátiles, el Bitcoin y los bonos estadounidenses han alcanzado niveles clave. Las correcciones pueden haber encontrado su soporte, si es así, sería un buen momento para invertir. El DJI ha alcanzado el objetivo de corrección mínima de la subida 2020-22.
El Nasdaq alcanzó el objetivo de corrección mínima de la subida 2008-22.


El Bitcoin ha alcanzado el soporte para una corrección de la subida 2020-21.
Los rendimientos de los bonos estadounidenses han vuelto a caer por debajo de importantes niveles, ¿techo?
BOLSAMANIA
BOLSAMANIA







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#652

FlatexDegiro: Las caídas por el profit warning lleva al valor a precios irracionales


FlatexDegiro cae hoy más del 8% a 9,30 euros, lo que implica una valoración de unos 1.000 millones de euros, y un valor de empresa (EV=capitalización + deuda) por debajo de 700 millones de euros al tener caja neta. ¿El motivo? El profit warning emitido por la compañía.

 Veamos:
  • Flatex cree ahora que sus ingresos para el conjunto del 2022 se situarán entre los 400-440 millones de euros frente a los 417 millones de 2021.

  • Espera captar entre 600.000-700.000 clientes frente a la estimación anterior de 640.000-840.000.

  • Las transacciones intermediadas serán entre 75-85 millones frente 95-115 millones previstas con anterioridad.



  • Se espera que el BPA crezca por encima del de 2021.

  • Su Consejero Delegado ha afirmado: "La situación geopolítica y macroeconómica general ha dado como resultado que el comportamiento comercial de los inversores minoristas volviera a un nivel con el que estamos familiarizados desde tiempos anteriores al covid: Si bien esta disminución en la actividad de los clientes está afectando a toda la industria, FlatexDEGIRO está en condiciones de mantener el nivel récord de 2021 en términos de ingresos en 2022 al aumentar los ingresos por transacción. En términos de crecimiento de clientes, seguimos estando muy por encima de todos nuestros competidores, por lo que podemos asumir entre 600 000 y 700 000 cuentas brutas de nuevos clientes para 2022. Nuestros costos de adquisición de clientes también se encuentran en un nivel con el que estamos familiarizados desde los años 2014-2019. En general, los KPI se están normalizando".

Dicho esto, ¿por qué creemos que a precios actuales existe un fuerte potencial de revalorización del precio de la acción? Veamos:


  • Aunque la compañía es previsible que modere sus previsiones de crecimiento para sus próximos cinco años, el objetivo era tan ambicioso (alcanzar un Ebitda normalizado en 2026 cercano a los 1.000 millones de euros), que el margen de seguridad es enorme. El flujo de caja esperado en los próximos cinco años supera con creces la capitalización actual de la compañía.

  • Ese flujo de caja tan enorme se irá utilizando en crecer mediante compras selectivas, o bien con la implementación de nuevos productos que deberían incrementar el potencial de ingresos futuros.

  • El EV/Ebitda después del profit warning, se situaría entre 4,2 y 4,6 veces, claramente infravalorado respecto al sector, e impropio de una empresa que está creciendo a las tasas de FlatexDegiro.

  • Ayer Goldman Sachs rebajó el precio objetivo de la compañía a 20 euros desde los 32 euros anteriores. Es decir, aún con esa rebaja, el potencial de revalorización es superior al 100%.

  • Técnicamente el título está claramente sobrevendido, y deberíamos ver en el corto plazo un rebote importante.

Nos gustan este tipo de compañías sin deuda, con una generación de caja importante, con un negocio con claras barreras de entrada, y que seguirá incrementando el valor para el accionista año tras año.






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#653

¡Cuidado con el rally de verano!



La mayoría de los años, especialmente cuando el mercado es bajista durante la primera mitad o está plano, las perspectivas del perenne repunte de verano se convierten en el rumor de la calle. 

Los parámetros para este "repunte" fueron definidos por el difunto Ralph Rotnem como el cierre más bajo en el Dow Jones Industrials en mayo o junio hasta el cierre más alto en julio, agosto o septiembre.

Se le da tanta importancia al “rally de verano” que uno podría tener la impresión de que el mercado muestra su mejor desempeño en el verano. ¡Nada mas lejos de la verdad! 

El mercado no solo se “recupera” en todas las estaciones del año, sino que lo hace con más entusiasmo en invierno, primavera y otoño que en verano.


Los inviernos en 59 años promediaron una ganancia del 13,0% medido desde el mínimo de noviembre o diciembre hasta el máximo de cierre del primer trimestre.


La primavera subió un 11,8% seguida de la caída con un 11,0%.

Por último y menos importante fue el “repunte de verano” promedio del 9,4%. Incluso el impresionante "repunte de verano" del 25,2% de 2020 fue superado por el masivo 48,3% de la primavera.


Así que tenga cuidado con la exageración del rally de verano, ya que suele ser el rally más pequeño del año y puede desvanecerse tan rápido como comenzó.


Lo más probable es que el reciente rebote se desvanezca ya que la inflación sigue al alza y la Reserva Federal sigue endureciendo la política monetaria.








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#654

Dalio redobla su apuesta contra las bolsas europeas: estas son las víctimas españolas BBVA, Santander, Iberdrola...


El fundador de Bridgewater formaliza esta semana inversiones bajistas por 10.000 millones de euros, en un escenario marcado por la subida de los tipos de interés

El gurú bursátil Ray Dalio vuelve a la carga. El fundador de Bridgewater ha redoblado su apuesta contra las bolsas europeas, con inversiones bajistas por valor de 10.500 millones de dólares (unos 10.000 millones de euros).

Entre las empresas españolas afectadas están Iberdrola, Santander y BBVA. Bridgewater acumula ya el 0,6% de las acciones de Iberdrola, según ha notificado esta semana. La semana anterior, su participación ascendía al 0,53%, lo que supone un incremento del 13,21%. En total, son 38,6 millones de acciones las que están en manos de la mayor firma de fondos de cobertura del mundo. De la misma manera, Bridgewater notificó el pasado 16 de junio una participación del 0,6% en BBVA, que tres días antes era del 0,51%. En Santander, el 17 de junio notificó un 0,63%, frente al 0,52% anterior.

 La gestora ha revelado apuestas cortas contra un total de 28 empresas, que incluyen apuestas individuales de más de 500 millones de dólares (unos 475 millones de euros) contra ASML Holding, TotalEnergies, Sanofi y SAP, según datos recopilados por Bloomberg. La apuesta casi dobla los 5.700 millones de dólares (5.400 millones de euros) contra 18 empresas de la semana pasada.

Los vendedores en corto tratan de beneficiarse de las caídas bursátiles vendiendo acciones prestadas y recomprándolas cuando caen. Ahora están en un momento propicio, dado el incremento de los tipos de interés y la inflación, que aumentan las posibilidades de recesión. No está claro si las apuestas de Bridgewater tienen como objetivo el beneficio puro o parten de una estrategia de cobertura más amplia. En una entrevista con Bloomberg TV la semana pasada, Greg Jensen, uno de los jefes inversión de la empresa, dijo que la venta de acciones era aún pequeña en comparación con la de la última década y que aún es posible que se produzcan movimientos más importantes en Europa y Estados Unidos.

Las apuestas actuales son las más altas desde que la firma construyó una posición de 14.000 millones de dólares (unos 13.000 millones de euros) contra empresas europeas en 2020 y, antes de eso, una apuesta de 22.000 millones de dólares (unos 21.000 millones de euros) en 2018. El total puede ser incluso mayor, ya que los fondos de cobertura solo están obligados a revelar sus mayores apuestas.


No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

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