La Reserva Federal de Estados Unidos no se desvía de su hoja de ruta, pese a las constantes presiones que recibe desde la Casa Blanca, y no solo se resiste a bajar los tipos, sino que además ve el próximo recorte más lejos de lo previsto inicialmente.
Cuarta pausa consecutiva. La Reserva Federal ignora las amenazas del presidente de EEUU, Donald Trump, y mantiene los tipos sin cambios una vez más en la franja comprendida entre el 4,25% y el 4,5% desde finales del año pasado. Para el banco central norteamericano, todavía hay muchas dudas sobre el impacto real de la política arancelaria de la Casa Blanca que necesita despejar antes de retomar la desescalada en el precio del dinero.
Tantas, que también han empeorado de forma significativa las previsiones que maneja el organismo de cara al resto del año. Si bien es cierto que todavía hay un mayor número de gobernadores que confía en que este año pueda haber dos recortes, se dispara el número de quienes creen que es posible que el ejercicio termine sin ningún recorte o, en el mejor de los casos, solo uno.
De los 19 gobernadores que forman parte del consejo, ocho apuestan por terminar el año con los tipos entre el 3,75% y el 4%, lo que implicaría dos recortes en 2025. En las previsiones de marzo eran nueve y la opción mayoritaria con diferencia. Sin embargo, el grupo de quienes creen que no habrá recortes en 2025 pasa de cuatro a siete en esta última actualización. Y solo dos creen que habrá una rebaja, el mismo número que suman los más optimistas, que esperan hasta tres.
Y es que no solo se trata de las dudas arancelarias. Ahora se suma también la presión de la agresiva política migratoria de Trump, con las primeras alertas del coste para la economía de los programas de deportaciones ante la escasez de mano de obra en muchos sectores, empezando por el de la agricultura, pero también en la restauración y el ocio, entre otros.
La inflación, principal indicador que maneja la Fed para definir su hoja de ruta, ya se encuentra en los niveles que buscaba el banco centra. Sin embargo, tampoco consolida una tendencia clara a la baja. Es más, en abril repuntó ligeramente hasta el 2,4%. Fue solo una décima más, pero aun así ha servido para poner en guardia a los gobernadores del banco central, que no ven claro el camino a seguir.
Para Trump, sin embargo, no hay dudas: "La Fed debería bajar los tipos un punto entero", tal y como aseguró hace unos días, cuando se publicó el último dato del IPC. Después, incluso amenazó con la posibilidad de intervenir el banco central, aunque sin entrar en detalles. En juego, entre 600.000 y 800.000 millones de dólares de coste extra en los próximos vencimientos de deuda pública de EEUU, una cifra vital para los planes presupuestarios del presidente de EEUU.
Tras la decisión de hoy, es de esperar que Trump no solo vuelva a insultar al presidente del banco central, al que se ha referido en varias ocasiones como "loco", "estúpido" o "perdedor", sino que plantee algún tipo de medida para forzar una rebaja de tipos en la próxima reunión.
Precisamente, es ahí donde los analistas no se ponen de acuerdo. Una gran parte se inclina por un primer recorte de tipos este año en julio, mientras que otros creen que habrá que esperar hasta septiembre, en la medida en que sea necesaria una mayor claridad sobre el efecto de los aranceles.
Aunque muchos han entrado ya en vigor, los constantes giros de guion de Trump en este ámbito han retrasado su puesta en marcha y, a día de hoy, se mantienen abiertas las negociaciones con cerca de medio centenar de países, con el calendario para firmar la mayoría de los acuerdos en las dos primeras semanas de julio, aunque no se descartan prórrogas hasta después del verano. Expansion.com
