Grupo San Jose (GSJ)

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#1953

Re: Grupo San Jose (GSJ)

El ascenso silencioso de Jacinto Rey: gana 56 millones con el boom de San José en bolsa
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El presidente de San José se embolsa 53 millones de euros con la escalada de la compañía en bolsa y percibirá 3 millones con el dividendo de mayo
11/04/2021 11:49h
Galicia logra colocar a dos representantes de la comunidad en el top 10 de firmas más alcistas de la bolsa española en este arranque de año. Se trata del Grupo San José y de la sociedad de cartera Pescanova SA (propietaria del 1,7% de Nueva Pescanova), que se anotan avances del 37,6% y el 36,3% en los cuatro primeros meses del año y protagonizan la séptima y la octava mayor subida de todo el Mercado Continuo.

La escalada en bolsa de la constructora pontevedresa da alas a su presidente y máximo accionista, Jacinto Rey, que ve incrementado su patrimonio en 56 millones de euros tras beneficiarse por partida doble. Y es que el empresario gallego, que cuenta con el 48,3% de las acciones del grupo, ha visto cómo su participación se ha revalorizado desde los 140,8 millones de euros que marcaba al término de 2020 hasta los 193,7 millones de euros.

El salto de Jacinto Rey

Jacinto Rey se erige como el principal beneficiado tanto del rebote del 37,6% que protagoniza San José como del dividendo que la compañía tiene previsto abonar el día 11 de mayo. En concreto, la firma destinará alrededor de 6,5 de los 22 millones de euros de beneficio que cosechó en 2020 (frente a los 163 millones que obtuvo en 2019 gracias a los ingresos extraordinarios por su venta parcial en la Operación Chamartín) a remunerar a sus accionistas.

Cada uno de los propietarios de títulos de San José recibirán un pago de 0,1 euros por acción, de modo que Jacinto Rey (dueño de 31,4 millones de acciones, según los datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores) se embolsará otros 3,1 millones de euros por esta vía.

Jacinto Rey incrementa su patrimonio en 52,9 millones de euros por el acelerón bursátil de San José y en otros 3,1 millones de euros por dividendo y ve incrementada su fortuna en un año en el que otros de los empresarios más ricos de Galicia hacen lo propio.

A la estela del clan Ortega

Amancio Ortega, por ejemplo, ha visto incrementado el valor bursátil de su participación en Inditex desde los 48.119 millones de euros hasta los 51.222 millones, a los que hay que sumar otros 645 millones de euros por el dividendo que cobrará en mayo. La escalada de Inditex, que rebota un 6,5% en lo que va de 2021, también da un empujón a la fortuna de Sandra Ortega. Su participación en el gigante textil se revaloriza desde los 4.101 millones de euros hasta los 4.365 millones, cifra a la que se suman los 55 millones que percibirá vía dividendo y el pellizco que también deja Pharma Mar.

La primogénita de Amancio Ortega controla tanto el 5% de las acciones de Inditex como de la biotecnológica española. Esta rebota un 32,7% en bolsa en lo que va de 2021, lo que eleva el valor de la participación de Sandra Ortega de 65,9 a 87,4 millones de euros. La hija de Rosalía Mera se beneficia casi tanto de este boom bursátil como Montserrat Andrade (consejera de la compañía y mujer de José María Fernández de Sousa), que eleva su fortuna en 21,7 millones de euros con el boom de Pharma Mar, o el propio Fernández de Sousa, que logra 27,7 millones por esta vía.



#1954

Re: Grupo San Jose (GSJ)

Grupo San José:
- En Caja 360 millones
- En Caja (sin deudas) 194 millones
- Ebitda anual 2020: 75 millones
- Poseé un 10% del MNN valorado en unos 130 millones aprox
- Cartera de proyectos 1821 millones (poco efecto covid)
- Dará dividendo el 11/05/21: 0,10€ brutos/acción
- Para tener derecho al dividendo, habrá que tener acciones a cierre del 15/04 (mañana)
- Toca construcción, renovables, concesiones/servicios y consultoría
- Capitaliza a 6,21€/acc: 403 millones
#1955

Re: Grupo San Jose (GSJ)

SANJOSE construirá un local para extracciones y PCR anexo al Hospital Universitario Dexeus en Barcelona
14/04/2021
IDCQ Hospitales y Sanidad ha adjudicado a SANJOSE Constructora el proyecto y obra de la reforma y adaptación de un espacio anexo al Hospital Universitario Dexeus en Barcelona para su nuevo uso como local de extracción y realización de pruebas PCR.
#1956

Re: Grupo San Jose (GSJ)

San jose saca músculo para el megaproyecto de Castellana Norte en Madrid
- El grupo blinda su caja con 200 millones y roza los 1.000 millones de negocio en 2020
15/04/2021 04:00h

San José lleva casi un mes bailando en el parqué por debajo de los 6,61 euros por acción del máximo anual de cotización que alcanzó el pasado 17 de marzo. Días después, el 30, uno de los accionistas se quejó en la junta general del valor “muy reducido” que los inversores están dando al grupo y de la posible responsabilidad de los directivos por no engordar la autocartera de títulos en los momentos de mayor descenso en Bolsa. “Considero totalmente necesario una renovación de los protocolos de actuación de la compañía en su estrategia de comunicación tanto al mercado como a los socios”, reclamó, agradecido a la cúpula por “la marcha del negocio”, pero con el reproche de por qué una compañía con “una holgada posición de caja” no pasa en el Mercado Continuo de los 400 millones y pico de capitalización.

La situación financiera de San José no solo es cómoda. Es que está más desahogada que antes de la pandemia. El holding de construcción, concesiones y energía con sede en Pontevedraelevó su colchón un 54,5% durante el pasado ejercicio. La posición neta de tesorería asciende a 194,2 millones de euros. En préstamos suma 166,2 millones, frente a los más de 360 millones que aglutina en efectivo y otros activos líquidos equivalentes (285,3 millones) y el resto de activos financieros (75,1 millones).

Cuidadosa y conservadora
“La compañía precisa ser especialmente cuidadosa y conservadora con su tesorería”, respondieron sus responsables en la cumbre con los accionistas de hace un par de semanas. La incertidumbre generada por la crisis del coronavirus es una razón adicional para sacar músculo, junto con “las futuras oportunidades de negocio que puedan aparecer” y los proyectos en los que ya está inmerso San José, “entre otros, el de Distrito Castellana Norte, que se prevén que demandarán tesorería en el corto y medio plazo”.

El macrodesarrollo en Madrid conocido antes como Operación Chamartín ocupa unos 2,4 millones de metros cuadrados de superficie. Están previstas 10.500 viviendas y un centro de negocios, entre otros inmuebles. San José controla el 10,54% de la sociedad encargada de llevar adelante el megaproyecto y, de hecho, el grupo gallego desembolsó 774.000 euros para conservar íntegra su participación en la ampliación de capital de Distrito Castellana Norte el pasado año y otros dos millones en otra ampliación ejecutada este mes de abril.


Las obras comenzarán en principio el actual 2021 y se prolongarán durante 25 años. Será uno de los planes estrella en la cartera de San José, que tiene en España su principal mercado a pesar de la diversificación geográfica de las inversiones. El 63% de la cifra de negocio vino de aquí en 2020, diez puntos más que en 2019. La facturación nacional aumentó un 15,6% (603,1 millones de euros). El otro gran salto está en Portugal, con ventas por importe de 131,1 millones de euros, un 32,5% más que el ejercicio anterior. La aportación de Abu Dabi se redujo un 31%, hasta los 103,5 millones; y la de Chile bajó cerca del 39% (82,9 millones). La cifra global de negocio volvió a acariciar los 1.000 millones tras un incremento anual del 0,4%. El beneficio se situó en 22 millones.

“La crisis económica provocada por el COVID-19 en 2020 hace prever un rebote de la economía en los ejercicios 2021 y 2022 impulsada por las política monetarias de los bancos centrales y por los resultados de las vacunas”, pronostica la compañía presidida por Jacinto Rey, que ha focalizado su actividad en la construcción y la prestación de servicios, “aunque sin dejar de lado las oportunidades inmobiliarias, relacionadas con los activos inmobiliarios que posee, así como proyectos energéticos”. Las líneas maestras de su plan estratégico contemplan el mantenimiento del nivel de contratación en territorio nacional e intensificar su expansión internacional. El importe de los encargos asciende a 1.234 millones de euros después de un descenso del 5,9% durante 2020, de los que más de un tercio son edificación no residencial. Los encargos del sector público se redujeron en 200 millones.

#1957

Re: Grupo San Jose (GSJ)

Pregunta a los que tengáis inversiones, ¿estáis de acuerdo con lo expuesto por ese accionista o preferís la cautela de la directiva? Ya sabemos que el préstamo de Merlin tiene 20 años de vigencia, hasta 2039 no hay que devolverlo, por lo que gran parte de la deuda es a muy largo plazo. Además, hay unos 40 millones de deuda para proyectos sin recurso, que no deben preocupar tampoco. Así que la deuda no es un tema como para el que preocuparse y tener que aumentar la caja.

Sin embargo, yo en este caso no veo tan mal que mantengan una posición de caja importante si es que sí que van a hacer algo con ella en 2021. Además, imagino que están muy prudentes por lo que pueda surgir en MNN. Ya se sabe que BBVA tiene cierta presión de los reguladores para reducir su papel en el proyecto, y quién sabe si se podría pescar ahí, puesto que Merlin ya dijo que no se plantean ampliar su participación en el proyecto.
#1958

Re: Grupo San Jose (GSJ)

https://invst.ly/uhepu 
 
Tecnicamente bandera de libro con una proyección hasta la zona de los 8€, el palo
de la bandera por la zona de ruptura y encima hoy acompañado por un doji libelula
vela alcista donde los haya, el volumen flojo pero es lo normal mientras se forma 
la bandera que deberia aumentar en la ruptura  como aumento en la formación del 
palo....
Saludos....
#1959

Re: Grupo San Jose (GSJ)

BBVA quiere eliminar el derecho de tanteo de Merlin sobre la Operación Chamartín


- El banco convoca junta de DCN para modificar los estatutos
- Abre la opción de vender a un tercero dejando sin preferencia a la socimi
16/04/2021 06:17h
La mayor operación urbanística en desarrollo en Europa, Madrid Nuevo Norte, entra en una etapa de conflicto entre sus accionistas. BBVA, socio mayoritario de la empresa impulsora del desarrollo Madrid Nuevo Norte, quiere acabar con el derecho de tanteo y retracto que posee uno de los inversores minoritarios, la socimi Merlin Properties. De esa forma, la entidad financiera podría vender esa promotora a otra empresa sin que su socio Merlin pueda igualar la oferta, adelanta Cinco Días.

A finales de octubre de 2019, Merlin entró en el capital de Distrito Castellana Norte (DCN) comprando un 14,46% de la inmobiliaria a Grupo San José por 168,89 millones de euros. A través de esa transacción, también se hacía con el derecho de adquisición preferente que recogen los estatutos de DCN, así que si BBVA acordaba un precio de venta a un tercero –por ejemplo un gran fondo internacional interesado en la macrooperación-, la socimi española podría igualar el precio y comprar las acciones de BBVA.

Ahora, Distrito Castellana Norte (DCN) –mayor propietario del suelo de esa operación urbanística– ha convocado para el 20 de mayo una junta ordinaria de accionistas en la que propone eliminar el derecho de preferencia. En la convocatoria publicada ayer en el Borme, en el punto quinto, así lo recoge: “Modificación de los artículos 6 y 9 de los estatutos sociales con la finalidad de eliminar las restricciones a la libre transmisibilidad establecidas en dichos artículos”.

En esos estatutos se detalla hasta ahora que si uno de los socios propone transmitir sus acciones “lo comunicará por escrito” y debe indicar “precio y comprador” al resto de accionistas. El presidente del consejo de administración de la compañía “deberá ofrecer las acciones a los demás accionistas, quienes dispondrán de otros 15 días para aceptar la operación”. En el caso de que un socio traspase los títulos sin comunicarlo, “los demás accionistas tendrán un derecho de retracto por el precio consignado en el documento oficial de transmisión de las acciones”, se detalla en los estatutos.

En la práctica, la decisión del banco presidido por Carlos Torres Vila supondrá un conflicto con la socimi liderada por Ismael Clemente, ya que este directivo señaló en público que a la larga la intención de la inmobiliaria madrileña es hacer crecer su participación en Distrito Castellana Norte. De hecho, en Merlin no quieren perder ese derecho, según fuentes conocedoras de las desavenencias entre los socios.

BBVA es con claridad el socio mayoritario de DCN, con el 75,54% del capital. El otro inversor minoritario es San José, que mantiene un 10% del accionariado. Por tanto, la entidad financiera podrá pasar la apisonadora de sus votos en la junta y modificar los estatutos, ya que solo necesita dos tercios de apoyos

“Nuestro compromiso con el proyecto sigue siendo pleno y la posibilidad de dar entrada a nuevos socios es positivo tanto para el proyecto, como para DCN y sus accionistas”, señalan desde el banco. “El cambio de estatutos facilita la transmisibilidad de las acciones”, añaden. Esto evitaría que, por ejemplo, un inversor haga una oferta, trabaje en la due diligence y finalmente no entre en el capital por la opción preferencial de Merlin.

Según el banco, el proyecto, tras su aprobación por las Administraciones, entra ahora en una fase de mayores necesidades de inversión, por lo que tiene sentido flexibilizar la transmisibilidad ante el eventual interés de nuevos socios que pudieran aportar diversificación en la financiación y know-how. “Si bien, actualmente no existen conversaciones o negociaciones con ningún inversor”, asevera un portavoz de la entidad. Merlin y DCN han declinado hacer comentarios.

Al surgir previsiblemente el conflicto por la oposición de Merlin, los socios tendrán que ir primero a una mediación, tal como recoge el artículo 39 de las disposiciones finales de los estatutos de DCN. Concretamente, deberán resolver la discrepancia en la Corte de Arbitraje de la Cámara de Comercio e Industria de Madrid. Se supone que ese laudo sería definitivo, pero es previsible que el perjudicado por el fallo pueda demandar en los tribunales. En todo caso, el accionista mayoritario puede no tenerlo fácil porque los jueces pueden ver un “abuso de la mayoría”, según las fuentes jurídicas consultadas.

La clave de la batalla está en que BBVA previsiblemente a medio plazo deberá desprenderse de esa participación, por presiones del Banco Central Europeo, que vigila el consumo del capital de las entidades financieras para que no se destine a inversiones directas en ladrillo. En Madrid Nuevo Norte se desarrollarán 10.000 viviendas y, sobre todo, la que será la nueva city financiera de la ciudad.

Diversas fuentes entienden que si BBVA busca eliminar el derecho de adquisición preferente de Merlin es porque el banco puede tener una oferta que le exija eliminar la opción de Merlin o bien quiere tener las manos libres para buscar un inversor.

La relación entre Merlin, participada en un 22% por Santander, y BBVA ha sido tradicionalmente buena. De hecho, la socimi surge en 2014 al adquirir a la entidad la cartera Cartera Árbol, de más de 1.000 oficinas del BBVA. Y la entidad sigue siendo uno de los principales inquilinos de la inmobiliaria.

#1960

Re: Grupo San Jose (GSJ)

No puedo estar más de acuerdo con la empresa en la importancia de preservar liquidez, y más en los tiempos que corren, tanto por seguridad como para poder aprovechar oportunidades, o poder materializar inversiones sobre activos que ya posee (DCN, terrenos de Buenos Aires, Carlos Casado…etc). De hecho ahora mismo GSJ debe ser una de las compañías más seguras para invertir, con casi el 50% de lo que capitaliza en caja.

Pero dicho esto, creo también que la empresa debería tener más empatía hacia sus accionistas, y al menos ser consciente de la frustración que nos supone el nulo interés que parece demostrar día tras día en ponerla en valor. No hablo de fuego artificiales, ni de manipulación, me refiero simplemente a establecer cierta fluidez comunicativa con el mercado y con los accionistas que no tienen sillón en el consejo, más transparencia. Creo que bastarían con medidas sencillas como organizar algún “investor day”, o encargar a alguna agencia un informe de valoración , con la oportuna explicación de los activos ocultos con los que GSJ cuenta, tan escondidos en lo más profundo de la memoria de sus cuentas anuales. O algo tan básico en cualquier cotizada como mostrar su plan estratégico, porque si la memoria no me falla, el último publicado creo que data del… ¿2009?

Tampoco es admisible que la compañía no haya realizado todavía ningún “contrato de liquidez”, y más sabiendo que cuenta y ha contado con autorización (y caja)  para hacer autocartera. Es incomprensible que sigamos sin este instrumento, porque si uno de los grandes problemas de esta acción es de liquidez en la negociación diaria del valor,  sobre todo en determinados periodos, esta operativa pondría sobre la mesa una forma sencilla de mitigar esta estrechez, lo que permitiría a cualquier inversor no verse atrapado días o semanas para adquirir o deshacerse de una posición relativamente moderada de acciones, sin que la cotización sufra fuertes oscilaciones de precios. Pero por motivos que desconozco, al menos hasta ahora, esta medida tan común en muchas otras compañías, ni está ni se la espera.

A todas estas cuestiones la compañía responde siempre que el mercado es soberano, y que no pueden influir sobre él. Qué gran verdad. Pero cuando escucho eso me entra la risa floja, y no puedo evitar acordarme de la misteriosa revalorización durante gran parte del 2019, sin noticias especiales que la justificaran, curiosamente cuando Jacinto Rey necesitaba que el precio de la acción estuviera lo más arriba posible, de cara a que el canje del préstamo participativo evitara la emisión de un número demasiado elevado de acciones, y poder mantener el control de la compañía junto a las Hermanas Sánchez Avalos, aunque después no le hiciera falta por la venta del 14,45% de DCN a Merlín. Pero bueno, el trabajo al final quedó hecho, por si acaso. Pero ya digo, como no hay evidencia de lo contrario, me muerdo la lengua y asigno el fenómeno a la pura casualidad, al mercado soberano.

En fin, por supuesto que hay que felicitar la gestión de la compañía estos últimos años y reconocer que la evolución de sus magnitudes ha sido espectacular, pero Grupo San José debe entender también que si esto no acaba trasladándose al precio, el trabajo se queda a medio hacer, al menos a ojos de sus sufridos accionistas minoritarios.

Un saludo.

 

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