El consejero delegado de BBVA, Onur Genç, buscará vías de creación de valor con el excedente de capital y, de no encontrarlas, lo destinará a elevar la retribución a los accionistas, dado que no se siente cómodo con un colchón tan por encima de su objetivo.
Así lo ha señalado durante la presentación ante analistas de los resultados del tercer trimestre, en el que BBVA registró un resultado atribuido de 4.842 millones de euros entre enero y septiembre de este año, lo que supone un alza del 47% con respecto al mismo periodo del año anterior.
Al cierre del trimestre, BBVA tenía una ratio de capital CET1 'fully loaded' del 12,45%, muy por encima de los requerimientos y se su rango objetivo del 11,50%-12%.
Según ha recordado Genç, el banco prefiere no operar con un colchón de capital tan elevado, por lo que buscará vías para utilizar el capital en la creación de valor para los inversores y, si no las encuentra, elevará la retribución a los accionistas.
"Antes pagábamos un dividendo del 35%-40% y lo subimos en noviembre al 40%-50%. Dadas las reglas de contabilidad, tenemos que devengar el 50%, pero esto es algo que decidirá el consejo una vez que se vean los resultados del año completo", ha apuntado el directivo, quien ha asegurado que las tendencias para el cuarto trimestre del año son "muy positivas".
Por otro lado, el consejero delegado ha señalado que una de las mejores noticias del trimestre ha sido la caída de la ratio de mora del grupo hasta el 3,5%, medio punto por debajo de un año antes, con descensos en todas las principales geografías, gracias a la buena calidad del activo y a la mejora en las recuperaciones y recobros.
"Creo que estamos bastante bien cubiertos. La mejor noticia que tenemos que dar hoy es que nuestras ratios de mora están descendiendo en todas nuestras geografías y, considerando las cifras que hemos dado, sentimos bastante comodidad en cuanto a tendencias en la calidad de los activos", ha afirmado.
SIGUE GANANDO CUOTA DE MERCADO EN MÉXICO
BBVA logró en México un resultado atribuido de 2.964 millones de euros entre enero y septiembre (+47,5% interanual), consecuencia del buen comportamiento de todas las líneas de ingresos, y particularmente del dinamismo del margen de intereses.
Genç ha destacado que BBVA tiene en México "una magnífica franquicia" y que las bajas tasas de bancarización en el país contribuyen a aumentar su potencial de crecimiento. "Creo que vamos a seguir así, con esta tendencia positiva en el próximo trimestre", ha señalado.
A lo largo de 2022, el grupo ha ganado 52 puntos básicos de cuota de mercado en México. "Llevamos ganando cuota de mercado bastantes años. Nuestra franquicia es tan especial que, independientemente de lo que pase a nivel de competencia, esperamos seguir ganando cuota de mercado. La diferencia entre nosotros, que somos el número 1, y el número 2, es enorme", ha resaltado el directivo
BBVA, en línea con el comportamiento negativo que han tenido esta semana Santander y Sabadell tras presentar sus resultados, ha bajado en bolsa (-0,29%) pese a que sus cuentas han superado "ampliamente" las previsiones.
En este sentido, hay varios factores para explicar este comportamiento negativo. El primero de ellos tiene un componente técnico. Porque tras rebotar un 17% a lo largo del mes de octubre, el valor había descontando ampliamente esas buenas cifras y ha acumulado unos elevados niveles de sobrecompra, que han provocado una toma de beneficios.
Por tanto, se ha cumplido una vez más el viejo dicho bursátil de 'compra con el rumor y vende con la noticia'. Esto no quiere decir que la acción no puede seguir escalando posiciones a corto plazo. "Estaremos pendientes de una vuelta a los 4,90 euros, ya que por estos precios lo más normal es que podamos acabar viendo una extensión de las subidas hasta el nivel de los 5,70 euros, máximos anuales", afirma César Nuez, analista de Bolsamanía.
Por otro lado, de igual que con Santander y Sabadell, en BBVA hay que tener presente el posicionamiento de un importante inversor bajista como Bridgewater Associates, que controla una posición corta sobre el 0,59% del capital. Este incómodo compañero de viaje es un lastre para la cotización de la entidad.
ANÁLISIS FUNDAMENTAL: MUY BUENOS RESULTADOS
Por análisis fundamental, los expertos de Renta 4 han reiterado su consejo de 'sobreponderar' BBVA, con un precio objetivo de 6,91 euros por acción.
"Los resultados del tercer trimestre se han situado muy por encima de nuestras estimaciones y las de consenso en las principales líneas de la cuenta de resultados. Superan en beneficio neto en todas sus áreas geográficas, destacando a Turquía", señalan estos analistas.
"Unos resultados que mantienen crecimientos de doble dígito a tipos de cambio constantes, y un avance del margen bruto a un ritmo del 12,5%, frente al 7,2% de los gastos de explotación, comportamiento que también permite situar el ratio de eficiencia en el 42,9% . El margen de intereses del trimestre crece un 15,3% en euros constantes, apoyado por la actividad comercial y la mejora del diferencial de la clientela", añaden.
BANKINTER: NEUTRAL; 6,50 EUROS
Por su parte, los expertos de Bankinter, que han reiterado su consejo de 'neutral' sobre BBVA, con una valoración de 6,50 euros, destacan que el banco "bate ampliamente las expectativas hasta septiembre" y que "disfruta de un buen momento en resultados – tipos de interés, márgenes y rentabilidad/RoTE al alza; y los índices de calidad crediticia son buenos - resultados que sorprenden positivamente en las métricas más importantes (actividad, ingresos y calidad crediticia) en casi todas las áreas geografías (México, Turquía y América del Sur)".
Según estos analistas, lo más importante es que "el equipo gestor mantiene los objetivos financieros a largo plazo (2024)". Además, "la ratio de eficiencia (costes/ingresos) mejora hasta 42,9% a pesar de la Inflación y se mantiene entre las mejores de Europa".
Por último, comentan que "los índices de calidad crediticia evolucionan positivamente y el Coste del Riesgo/CoR se sitúa en niveles históricamente bajos (0,86%) y la rentabilidad/RoTE Ordinario alcanza el 15,7%
Fuente.- Bolsamania
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Re: BBVA (BBVA): Seguimiento del valor
Se quedó a un céntimo de quedarse plano. Al final...nos vamos contentls el fin de semana. El lunes más! Abrazo
Por la tarde y en la subasta entró nuevamente dinero y después de haber cedido hasta un 4% por la mañana, podía haber acabado en verde si la sesión dura 10 minutos más, pero está muy bien la reacción y un cierre final por encima de los 5,23€
