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¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

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¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
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¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
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#29353

Sectorial teleco europeo

Buenas tardes.
STOXX Europe 600 Telecommunications (SXKP)
210,69 +1,51    +0,72%
Rango día208,2 - 210,81
Un saludo y buen finde!

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

#29354

Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Ahora con el COVID han tenido una oportunidad de oro para despedirlos
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#29355

Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

 
Buenas tardes. 

Me gusta sacar de nuevo la nota de S&P sobre el rating de largo plazo de TEF. 

Tampoco Mr. President saca buena nota en este tema ya que no consigue su objetivo, eso sí hasta el momento mantiene el IG

 

Standard & Poor’s (S&P) ha confirmado hoy el rating BBB a largo plazo de Telefónica, si bien ha rebajado la perspectiva de estable a negativa. La agencia de calificación ha justificado su decisión en sus previsiones sobre la capacidad de la teleco de reducir su ratio de apalancamiento. 

En un comunicado, la firma indica que el ratio ajustado de deuda frente a ebitda de Telefónica aumentó, según sus criterios, desde 3,4 veces en 2018 hasta 3,5 veces. El ratio supera por segundo año consecutivo el máximo de 3,3 veces que se establece para un rating 'BBB'. S&P advierte de que este dato contrasta con la mejora que preveía de hasta un ratio de 3,2 o 3,3 veces, con el respaldo de las ventas de activos y la devolución de 1.600 millones de euros por litigios fiscales en España y Brasil. 

Además, indica que el ebitda ajustado de la operadora bajó en 1.200 millones de euros en 2019, hasta unos 15.600 millones, como consecuencia de los mayores costes de reestructuración (especialmente en España), al efecto negativo de la depreciación de las monedas latinoamericanas frente al euro y a lo extraordinarios derivados del cambio de modelo de negocio en México, con la alianza con AT&T. 

S&P señala que que el equipo gestor sigue comprometido con mejorar las métricas crediticias, pero advierte de que la evolución se verá frenada por el crecimiento limitado del ebitda y las perspectivas del flujo de caja. Así, la agencia indica que las cuentas de Telefónica se verán penalizadas por las condiciones del mercado en países como España, Reino Unido o Alemania, donde hay una fuerte competencia que limitará el crecimiento orgánico de sus ingresos por servicio. "Las condiciones del mercado en España y algunos otros mercados, así como las tensiones relacionadas con las divisas en sus operaciones en América Latina, podrían hacer que sea difícil para la compañía reducir el apalancamiento”, señala. 

En relación a la posible venta de activos en Latinoamérica, que representaron cerca del 20% de su oibda orgánico en 2019, S&P considera que podrían mejorar su rating, pero en este momento existe incertidumbre sobre los beneficios y el calendario de esta operación, así como sobre cómo se usarán esos beneficios. 

La agencia explica que la perspectiva negativa refleja el riesgo de una rebaja del rating si Telefónica no realiza un "significativo progreso" en la reducción de deuda en 2020 para regresar un ratio frente a ebitda inferior a 3,25 veces en 2021, además de no mantener un flujo de caja operativo libre ajustado, excluyendo espectro, sostenible, por encima del 10%. 

La medida de S&P, en cualquier caso, entra en un escenario como el actual en el que las agencias están revisando los ratings de numerosas empresas. En este caso, sería solo un cambio en la perspectiva. La teleco mantiene la misma calificación con Fitch y Moody’s desde hace cuatro años, con perspectiva estable. 

En las últimas semanas, la operadora ha destacado su posición de liquidez, que al cierre de 2019 era de 22.900 millones de euros, con los que cubría los vencimientos de los dos próximos años. Telefónica, igualmente, no ha registrado hasta el momento un cambio significativo en los spreads de sus bonos. 

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2020/04/01/companias/1585737205_623136.html 

Salud y buen finde! 

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

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#29356

Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Ha tratado de ganar 12 meses con la operación en UK (a base de reducir el perímetro).

Esa estrategia posiblemente tenga las patas muy cortas porque el desastre que se va a ver en los resultados va a resonar en Marte y se van a encender todas las alarmas sobre el estado de la deuda.

Sin mercado donde colocar Hispam, está condenada a perder la calificación crediticia. O a vender muy a la baja Hispam.

Es vendedor forzoso en valle de ciclo. Vamos, los que viene siendo un puto crack.

Freedom is driven by determination

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#29357

Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Aparte de eliminar el dividendo  un Forero Defensor del dividendo decía hace meses que telefónica no tendrá problema en pagarlo en cash (ya da papelitos) y creo haber leído a otro Forero que para finales de año ya tiene más papelitos (veremos sino lo eliminan también ) cosa que por cierto creo que es lo que debe de hacer, me planteó otra operación que malvender si o si Latam o cualquier otra unidad de negocio que a día de hoy sea rentable y no es otra que una ampliación de capital con derecho de suscripción preferente digamos a 3 euros (porque como tarde unos meses los vamos a ver sin ampliación) de unos 10000 millones y utilizarlos para adelantar la reducción de deuda por que la verdad para malvender Latam no lo veo aunque también cabe la posibilidad que dentro de 5 años Latam valga todavía menos que ahora...... Pero en condiciones normales y si no empeoran son regiones donde hay mucho que ganar pero también  peligrosas por la cantidad de populistas que merodean por la zona. Y menos mal que no nos salimos de Reino Unido porque parece que se va a convertir en la joya de la corona después de ver la evolución de beneficio y ingresos de este año con poco que se haga bien la integración con virgin  telefónica dará un salto enorme en esa zona. 
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#29358

Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Buenas tardes.

 

Las agencias de rating ponen su nota sobre resultados consolidados y sobre la guía de beneficios que también están incumpliendo.

En cuanto a la operación de O2UK tardará en llegar y tendrá que seguir haciendo sus deberes durante este año.

El hecho de tener una perspectiva negativa quiere decir que en la próxima revisión o cumplen con sus objetivos de deuda o bajan el rating y esta bajada puede ser de un escalón o más e incluso poner el rating  en BB.

En cuanto a O2UK es cierto que ya no tendría que consolidar la deuda en sus resultados pero tampoco podría consolidar los demás ratios procedentes de la filial.

En comparación con REP que también está sufriendo lo suyo la política de comunicación de REP es mucho más transparente ya que suele actualizar la guía trimestre a trimestre y nos podemos hacer una idea de sus resultados de manera mucho más clara.

En el caso de TEF son promesas incumplidas y razonamientos que se quedan en nada y lleva varios trimestres incumpliendo todo tipo de objetivos, incluso antes de la aparición de la pandemia.

El mercado no es tonto y solo hace falta comparar la evolución de TEF con su sectorial para darnos cuenta que algo está fallando en la estrategia.

Por otro lado el cambiar de presidente no creo que sirva de mucho, ya que los anteriores tenían la misma retorica y con resultados parecidos.

 

Un saludo y buen finde!

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#29359

Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Buenas tardes.
Si hace esa AC a 3.0€ con derecho de suscripción preferente, entonces si nos vamos irremediablemente a 2.x€.
Me baso en la última que hizo más o menos por ese importe pero cuando estaba mucho más arriba y al tiempo perdió el nivel de la AC.
A corto plazo estamos marcando zonas de posible rebote, espero que de hacerse quede consolidado por encima de 4.15€ que es su primer objetivo.

Un saludo y buen finde!

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#29360

Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Buenas tardes.
Madrid 26 MAR 2015 - 21:13 CET
Telefónica anunció en la medianoche del miércoles al jueves que ampliará su capital en 3.048 millones de euros. La ampliación supone la emisión de 281,2 millones de nuevas acciones, aproximadamente un 6% sobre el capital actual de la compañía, y se efectúa con un descuento del 19,8% con respecto a la cotización de cierre de ayer, de 13,525 euros por acción. La ampliación se realiza para financiar en parte la compra de la brasileña GVT, que fue autorizada ayer por el Consejo Administrativo de Defensa Económica (CADE), la autoridad brasileña de Competencia.
La empresa que preside César Alierta ha optado por respetar el derecho de suscripción preferente de sus actuales accionistas. Los que no quieran suscribir sus acciones podrán vender sus derechos en el mercado. A cada acción existente de Telefónica le corresponderá un derecho de suscripción preferente y serán necesarios 16 derechos de suscripción preferente para suscribir una una acción nueva, según los términos de la operación comunicados a la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Con la cotización de la acción de ayer, el valor teórico de esos derechos rondaría los 16 céntimos.
https://elpais.com/economia/2015/03/26/actualidad/1427354502_209453.html
Un saludo y buen finde!
P.D: Hace 5 años de la última AC como la que comentas y fíjate a donde se ha ido la acción desde entonces.

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