¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

No hay que tener prisa porque se dispare el beneficio (a más beneficio más impuestos y menos dinero para destinar a desapalancamiento) lo importante es que el flujo de caja siga fuerte.

Buenas noches.

Es correcto que la partida de amortizaciones y la de Fondos de comercio debida a sus adquisiciones deberían seguir ayudando a reducir la deuda.
Pero tenemos el problema del nuevo gobierno que pretende colocar una tasa real del 15% a las entidades del IBEX-35 con lo que la reducción de deuda se alargará más de lo que debiera, ya que no podremos aplicar las amortizaciones reales que ocurría en años anteriores.
El dato de impuestos sobre el EBITDA recuerdo o creo recordar que era alrededor del 8%, si estuviese equivocado agradecería el dato real.

Un saludo y buen finde!

Buenas noches.
Te faltó la última emisión:
Telefónica vuelve al mercado de híbridos con una emisión de 500 millones
Madrid 17 SEP 2019 - 18:26 CEST
Telefónica ha vuelto a emitir deuda híbrida perpetua, según señalan fuentes del mercado. En un hecho relevante remitido a la CNMV, la operadora indica que el importe de la operación, realizada a través de Telefónica Europe, ha sido de 500 millones de euros.
https://cincodias.elpais.com/cincodias/2019/09/17/companias/1568719209_788576.html
Aquí hay un complemento que suma los 2.025 millones que te comenté en mi post anterior:
Durante este año ya se anunciaron la venta de las subsidiarias de Guatemala y El Salvador al rival América Móvil, a cambio de 570 millones de euros, lo que representó un múltiplo global de 9,7 veces resultado operativo antes de amortizaciones (oibda) de 2018. En espera de las autorizaciones regulatorias, Telefónica también ha liquidado los negocios en Panamá, Nicaragua y Costa Rica por otros 1.455 millones de euros. En estos casos, las compañías centroamericanas fueron transferidas a Millicom por un importe de 1.455 millones de euros, lo que a su vez arroja un múltiplo de 6,7 veces oibda.
https://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/10225733/11/19/Telefonica-acabaria-con-su-deuda-con-la-venta-de-las-ocho-filiales-latinas-ahora-en-el-escaparate.html
P.D: También creo recordar que hay algunos otros extraordinarios de menor cuantía.
Un saludo y buen Domingo!

Buenas nohches.

Telefónica saca pecho y afirma que es un “gran contribuyente” con sus impuestos a las haciendas públicas españolas. La teleco ha informado que en 2017 pagó 2.777 millones de euros de impuestos en el país. Pero hay que matizar que el 64% son recaudados de empleados y clientes.
Estos impuestos ‘recaudados’, que ascienden a 1.779 millones de euros, son los generados y pagados por clientes y empleados a través, en el primer caso, de la compra de productos y servicios (el IVA), y en el segundo caso, a través de la nómina. De esta manera, 998 millones de euros son los impuestos soportados por Telefónica en España, es decir los que paga ella como compañía.
"Somos grandes contribuyentes, tenemos una política fiscal transparente y nos parece bien pagar impuestos, es lo que nos toca como empresa y como ciudadanos", señaló Laura Abasolo, directora financiera de Telefónica, en la presentación del Informe Integrado 2017.
https://www.bolsamania.com/noticias/empresas/64-impuestos-paga-telefonica-espana-empleados-clientes--3382469.html
P.D: Esto es lo que he podido rescatar acerca de los impuestos del ejercicio 2.017 que pagó TEF.

Estáis en temas muy interesantes pero yo ya no llego a ese tipo de analisis tan sesudos,,,,,, pero digo yo, no sería una opción pedir deuda a los precios actuales (súper bajos) y a largo plazo y amortizar deuda más cara, y pongo  como ejemplo lo que hace el tesoro con sus emisiones actuales, están emitiendo a tope y ya tenemos la deuda mediada al 2% y muy largo plazo 

Buenos días.

Es lo que está haciendo TEF en los últimos años y también subiendo el vencimiento medio de la cartera alrededor de 10 años, hace 3 años el vencimiento medio apenas superaba los 6 años.
Tu idea es correcta pero las amortizaciones anticipadas solo se pueden hacer en las fechas call que marcan los folletos de emisión si se quieren hacer a la par de lo que marca el nominal de la misma.
También cuando la emisión vence se paga el nominal y es cierto que gracias a las condiciones actuales de financiación TEF puede lanzar nuevas emisiones con vencimiento más lejano y con menor cupón que hace unos años.
TEF podría realizar una oferta a los tendedores de deuda o comprarla directamente en el mercado pero esta opción es voluntaria y el precio si el cupón que se paga es más alto que su TIR el importe a pagar sería por encima del 100% del nominal de la emisión.
Te pongo 2 ejemplos para que veas cómo funciona el efecto del cupón, vencimiento y el valor de la deuda:
Bono a 10 años con cupón 3%: 112.00% - TIR: 1.5%
Bono a 10 años con cupón 1.50%: importe  - 100,00% TIR:1.5%
Son 2 ejemplos hipotéticos para que te des cuenta que las emisiones con mayor rentabilidad que las nuevas también cotizan a precios superiores.
Nota: el importe está expresado en términos porcentuales sobre el valor nominal de la emisión y es como cotiza en el mercado secundario de deuda.

Un saludo y buen Domingo!

Aja.