¿Buena oportunidad para entrar en Ferrovial (FER)?

Ferrovial lanza una nueva división para crecer en redes eléctricas y renovables
https://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/11028370/02/21/Ferrovial-lanza-una-nueva-division-para-crecer-en-redes-electricas-y-renovables.html

Ferrovial ha puesto el punto de mira en el negocio energético, un área en el que ya ha dado sus primeros pasos pero que ahora pretende dotar de mayor entidad para convertirla en una pata de crecimiento futuro en su cartera.

Comentario.

La decisión tomada por Ferrovial de potenciar  los proyectos  en redes y renovables es importante por la positiva repercusión que seguramente tendrá en los resultados de la División de Construcción.
De Ferrovial Construcción, (Ignacio Gaston) colgará  la subdivisión “Ferrovial Construcción Energía”,  la nueva línea de negocio que se dedicará al EPC  (Enginering, Procurement & Construction) de proyectos de redes y plantas renovables o sea proyectos energéticos  llave en mano. A esta nueva subdivisión  “Ferrovial Construcción Energia” se incorporará  “Siemsa Energía e Industria” otra filial de Ferrovial de Servicios Técnicos para los sectores de energía, petroquímico e industrial.

Ferrovial enmarca la creación de esta nueva línea de negocio (Ferrovial Construcción Energia) en el Plan Horizon 2020-2024,  por lo que “Ferrovial Construcción Energía”  coadyuvará al  cumplimiento  del Proyecto  Abacus, que comentaré más adelante.

Power Infraestructure es la concesionaria de proyectos de energía del grupo y depende de la división “Ferrovial Aeropuertos” de Jorge Gil.  A esta concesionaria se incorporarán las redes y plantas renovables construidas por “Ferrovial Construcción Energía” y que entren en explotación. Por el  momento está explotando (a nivel de operación y mantenimiento) tres concesiones, todas en Chile:

-        Transchile Charrua Transmission (línea de 204 Km)

-        Concesión Centella  (línea de 250 Km, todavía en obras)

-        Concesión Tap Mauro
Ferrovial ya estaba en concesiones de infraestructuras a nivel de autopistas y aeropuertos y ahora va a entrar en concesiones energéticas  a nivel de operación y mantenimiento de redes eléctricas y plantas renovables.

De esta manera Ferrovial estará presente   en las dos líneas concesionales de más crecimiento y de mayores márgenes: el de infraestructuras (autopistas y aeropuertos) y el energético, (redes y renovables).  

Proyecto Abacus y Ferrovial Construcción Energía. Recordemos que el objetivo del Proyecto Abacus  de “Ferrovial Construcción” es alcanzar  un Margen de Explotación para esa División del 3,5% en 2024.  
Muy probablemente a 31-12-2020 dicho Margen de Explotación sea del  0,5%, y quizá no llegue a tanto.  Estaremos atentos el próximo día 25 de febrero cuando presente los resultados de 2020, ejercicio para el que ya se nos anticipan unas pérdidas  de 448 M€, lo cual ya está descontado por el mercado

Partiendo de este porcentaje tan bajo del 0,5%, alcanzar el 3,5% en 2024  se veía utópico.  Ahora con la incorporación a  la División de Construcción de esta nueva línea de negocio “Ferrovial Construcción Energía”, se ve más factible que el Margen de Explotación-2024 pueda alcanzar ese objetivo del 3,5%, ya que los márgenes por  despliegue de redes y construcción de centrales renovables se sitúan bastante por encima de los del área de la construcción de  otro tipo de infraestructuras.. 

De momento hay que esperar a ver como en este 2021 va avanzando este plan concesional, por lo que todavía no puede recomendarse la toma de posiciones en el valor, al menos desde mi punto de vista.

Aún tiene por delante muchas resistencias: media de 200 diaria, tendencia bajista de los últimos 7 meses, 24,00 y 26,00. Veremos si la próxima semana supera media y la convierte en soporte. Desde luego el técnico es de pena en comparación con ACS y ACCIONA.

Aún tiene por delante muchas resistencias: media de 200 diaria, tendencia bajista de los últimos 7 meses, 24 y 26 euros. Veremos si la próxima semana supera media y la convierte en soporte. Desde luego el técnico es de pena en comparación con ACS y Acciona.

OTRA INFORMACIÓN RELEVANTE
La Sociedad informa que el jueves 25 de febrero de 2021, a las 18:00 horas (CET),
está previsto tenga lugar la presentación de los resultados correspondientes al ejercicio
2020.
El acto podrá ser seguido a través de Internet (webcast) exclusivamente. Las claves de
acceso se facilitarán en la página web de la Sociedad (www.ferrovial.com).

Valor muy castigado que tiene que empezar a recuperarse de la sangría que ha causado la pandemia. El año pasado, Ferrovial cayó un 14% y en lo que llevamos de 2021 se deja en torno a un 8%. El coronavirus se cebó con el valor por su incidencia y repercusión en el tráfico en aeropuertos y estaciones de trenes. Pero la llegada de las vacunas poco a poco irá levantando las restricciones de movilidad y el precio actual de cotización es muy atractivo. Su diversificación geográfica a nivel internacional es una oportunidad para sortear la crisis económica. 

Es una firma que siempre cotiza a contracorriente. Si el Ibex 35 baja, como hoy es el caso, Ferrovial subirá. Pero cuando el Ibex 35 suba, el valor bajará con fuerza. En este tipo de empresas que cotizan a contra corriente, no funcionan los análisis, ni técnicos ni fundamentales.

Resultados Ferrovial

En mi modesta opinión, yo creo que ha tocado fondo, y que cuando el transporte comience a funcionar, los aeropuertos, autopistas y nuevos nichos de negocio en los que ha entrado tendrá mejores resultados.