Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

Ayer vi un analista que estimaba como probable un mal trimestre pero en cómputo de 9 meses una pequeña subida de ingresos con un relevante aumento de beneficio neto derivado de los menores gastos en ensayos. Iba a decir que esta tarde sabremos si la acción se va al pozo o aguanta los pocos soportes de medio-largo que quedan, pero no lo sabremos esta tarde sino mañana, porque los resultados serán los que sean, pero el mercado interpreta las cosas siempre de una manera enigmática, y luego ya los "analistos" a posteriori buscan el prisma a través del que interpretar los resultados para justificar el comportamiento. En este sentido soy bastante pesimista, no puedo evitar sentirme preso de lo que han hecho con la cotización este 
absurdo útimo mes.

Ya están los resultados 

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b0b6b6125-37ed-400d-90a7-bf13973682a1%7d

Buenas tardes

Esto es lo publicado.

Beneficio neto 3T 23...7,9
Beneficio neto 3T24....7,4
Beneficio neto 3T25..15,3

Y si vamos tirando de la  manta, todos los indicadores de crecimiento mejoran (Ebitda, caja neta, , royalties, ventas onco, etc.) y disminuye (deuda, i+d, etc...). Esto sin la reciente aprobacion de FDA/USA /Zepzelca en 1L /Atezo. A mas ,nuevas moleculas PM54, PM534

3T 25
https://acrobat.adobe.com/id/urn:aaid:sc:EU:aabb1dce-3f7f-46db-a371-eb039ea0aac8

3T 24
https://pharmamar.com/wp-content/uploads/2024/10/INFORME-A-30-DE-SEPTIEMBRE-DE-2024-ESPANOL-COMUNICACION.pdf

Pinta bien.

Seguimos...

15, 3 millones con 40 millones de hitos extraordinarios, no nos olvidemos...y si..faltan otros 40 millones en el 4T que salvarán 2025,  però deben seguir subiendo recurrentes porque este 3T (puntual han sido pérdidas).

Por otro lado, el  hablan del desarrollo  PM54 y PM534 y no del  PM14, única molécula en fase 2, patece aparcada, por lo que viene dwtrás está lejos de mercado...

Han dicho que cancelan el PM14 porque PM54 es mejor y solapan objetivos.

Los ingresos recurrrentes o periódicos creceen 6%
EBITDA  casi multiplica x 4 ....de 6 a 23
Las ventas en Onco crecen...... 9%
Saldo caja...3t25...147 ..vs 3t24....128
Deuda........ 3t25...  47....vs 3t24..... 28
Caja neta....3T25 ..100...vs3T24...100

Se mantiene resultado final creciendo las variables que lo componen (ingresos y deuda) PharmaMar es mas grande.

Saludos.

 El estudio fase 1 del PM54, NCT05841563 , no acaba hasta Abril del 2027 , cuatro años, casi nada, es lo que me preocupa, lo que les queda para llegar  a mercado.
Si es mejor que el PM14, la decisión es coherente, però en el pipeline nos queda un hueco temporal .
Supongo que si Zepzelca es exitoso, Pharmamar podrá llenar ese hueco con licenciamiento de terceros , compra de empresas ...veremos