¿Qué os parece Porsche?

 

Bankinter | Resultados 3T25 débiles. Principales cifras vs. consenso de mercado: entregas 2,2 M (+1,0% anual), ingresos 80.305 M€ (+2,3% anual) vs. 76.870 M€ consenso, EBIT -1.299 M€ (vs. +2.833 M€ en 3T24) vs. 3.515 M€ consenso y BNA -1.072 M€ (vs. +1.558 M€ en 3T24) vs. -1.124 M€

Opinión del equipo de análisis: Cifras débiles impactadas por la mala evolución de Porsche, que llevó a Volkswagen a lanzar un profit warning a finales de septiembre, la difícil situación en China (30% del total de ventas) y el impacto de los aranceles americanos. Como referencia, en el acumulado anual hasta septiembre las ventas en China caen -4% y – 8% en EEUU. Para el conjunto del año mantiene lo anunciado en septiembre: margen EBIT entre 2% y 3% (vs. entre 4% y 5% anterior), sin generación de caja en el segmento auto (vs. entre 1.000M€ y 3.000 M€ anterior) y caja neta del negocio industrial en 30.000 M€ (vs. entre 31.000 M€/33.000 M€ anterior). Ahora bien, la Compañía advierte que necesitará un suministro suficiente de semiconductores para poder cumplir con estas guías. Y esta condición está lejos de poder darse por segura. El problema es que la situación de Nexperia, proveedor de chips controlado por una compañía china, sigue siendo complicada. El gobierno holandés tomó posesión de Nexperia hace unas semanas por el temor a que ésta estuviera transfiriendo tecnología a su matriz. Todo ello bajo presión de EEUU que ha restringido exportaciones a compañías participadas mayoritariamente por algunas entidades chinas, entre las que está la propietaria de Nexperia. Los semis de este proveedor no son tecnológicamente avanzados, pero se usan masivamente en la fabricación de vehículos. Por todo ello, resulta difícil poder anticipar si Volkswagen podrá cumplir con sus objetivos anuales. En resumen, se trata de un nuevo frente de riesgo que se une a una situación ya de por sí delicada dentro del sector auto 

Porsche Automobil Holding SE ha presentado sus resultados financieros correspondientes a los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025. Durante este periodo, la compañía registró un beneficio neto de 1.240 millones de euros, en comparación con los 2.482 millones de euros obtenidos en el mismo periodo del año anterior. 

 

En su última nota de investigación, el analista Tim Rokossa confirma su recomendación positiva. El broker Deutsche Bank mantiene su recomendación de compra. El precio objetivo se reduce de 46 a 43 EUR.