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Seguimiento de Vidrala (VID)

418 respuestas
Seguimiento de Vidrala (VID)
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Seguimiento de Vidrala (VID)
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#409

Re: Seguimiento de Vidrala (VID)

No se si habéis visto las últimas noticias: suben el dividendo de febrero y han anunciado 33 millones de recompra de acciones. Me extraña la recompra a precios tan altos (hubiera sido mejor en la ventana pasada antes del reciente rally alcista) pero pareciera que esperen exceso de liquidez. ¿Quizás esperan que se reactiva la demanda ahora que los tipos dejan de subir?
#410

Re: Seguimiento de Vidrala (VID)

Igual me equivoco pero ¿Esta recompra no la suelen hacer todos los años por esas fechas?

Un saludo 
#411

Re: Seguimiento de Vidrala (VID)

El plan anunciado es para 12 meses. Hicieron un par de planes de recompras antes con el precio más bajo y lo pararon cuando subió la cotización. Personalmente espero que no se apunten a la moda de recomprar por recomprar, suele ser mala gestión del capital. Ahora mismo están anunciandolo después de que haya subido el precio tras meses a precio más bajo que no han aprovechado.

Dicho lo cual puede ser que den la parte intensa del plan de inversiones como acabada tras los proyectos recientes. Vidrioporto subirá la deuda pero si hay menos CAPEX los flujos de caja pueden crecer más rápidamente que el EBIT y facilitar estás operaciones. 

Las anteriores recompras las gestionaron bien, las plantearon con precios bajos de acción por el pánico del gas diciendo claramente que lo veían como otra forma de invertir en la empresa. El entorno ideal es que crean que el mercado aún no aprecia el valor añadido que trae Vidrioporto. Ya dije antes que muchos recelan de la evolución de volúmenes, a lo mejor están viendo un final del destocking y esperan una buena aportación de Vidrioporto a EBITDA para justificar la recompra a estos precios. 
#412

Re: Seguimiento de Vidrala (VID)

Copiado de estrategias de inversión 

"Para 2024 esperamos una normalización de los volúmenes de venta y la evolución del negocio"
Íñigo Mendieta, responsable de Relación con Inversores de Vidrala, comparte las claves del éxito de la compañía en el complejo año 2023. A pesar de los desafíos económicos, Mendieta destaca la ejecución exitosa del plan inversor, enfocado en la mejora del servicio al cliente, la diversificación del negocio y el impulso de la sostenibilidad. Además, analiza cómo la industria del vidrio ha enfrentado la debilidad económica global, adaptándose a la demanda y manteniendo la resiliencia en un mercado dinámico y habla sobre las perspectivas para este 2024.

  • Cuáles fueron los principales impulsores de los retos conseguidos en 2023 y cómo evaluáis desde Vidrala el rendimiento general en comparación con las expectativas iniciales del año?

Lo cierto es que nos encontramos, en la industria de vidrio, en un momento de transformación. Parece que hemos vivido varias décadas en los últimos cuatro años, desde la pandemia, la crisis de la cadena de suministro, el shock inflacionario… El 2023 no ha dejado de presentar retos, en este caso más bien ligados a una cierta debilidad económica, pero considero que hemos afrontado este contexto razonablemente bien. Hemos progresado en la ejecución de nuestro plan inversor, enfocado a mejorar el servicio al cliente, crecer y diversificar el negocio, ofrecer servicios diferenciales, reorganizar selectivamente nuestra estructura productiva y desarrollar la sostenibilidad de nuestras operaciones. Todo ello, acompañado de una recuperación de nuestros márgenes de negocio y una sólida generación de caja, en línea con la última actualización de previsiones que comunicamos al mercado.


En un contexto más amplio, ¿cómo ha impactado el entorno económico global en la industria del vidrio y en Vidrala específicamente durante el 2023? ¿Hubo desafíos significativos y cómo identificó oportunidades para mantenerse resilientes en un mercado dinámico?

Para entender el año 2023, probablemente sea necesario echar la vista unos años atrás. Los niveles de consumo en 2021 y 2022 estuvieron probablemente positivamente afectados por unas tasas de ahorro que se situaron por encima de la media durante la pandemia. En el 2022, la crisis energética provocó una escalada sin precedentes de los precios del gas natural, el petróleo y los mercados eléctricos, que nos obligó a adaptar nuestros precios de venta. El 2023 ha estado marcado por cierta debilidad de la demanda, que refleja principalmente factores macroeconómicos, la elevada base comparable del año anterior y los efectos temporales de la reducción de inventarios por parte de nuestros clientes. Para hacer frente a esta situación, hemos sabido controlar nuestras tasas de utilización de capacidad, adaptando nuestros inventarios a corto plazo en base a la demanda actual, evitando que afecte a las previsiones esperadas para el ejercicio de 2023.

¿Cómo ha integrado Vidrala la innovación y la sostenibilidad en sus operaciones y productos durante el pasado año? ¿Existen planes específicos para reforzar estos aspectos en el futuro cercano?


En Vidrala, la innovación y la sostenibilidad son unos de los pilares fundamentales de nuestra estrategia de negocio. La industria tiene un gran reto por delante, el de la transición energética. En este sentido, nosotros estamos centrados en aumentar la electrificación de nuestros hornos y desarrollar proyectos de autogeneración de energía renovable para dar apoyo a esa mayor demanda de electricidad. En 2023, culminamos la renovación de uno de los hornos en Portugal, un horno altamente electrificado que ya nos ayuda a reducir nuestras emisiones.

Asimismo, pusimos en marcha varios proyectos de autoconsumo fotovoltaico, el último de ellos en la planta de Castellar Vidrio, ubicada en Castellar del Vallés, en Barcelona. Por otro lado, seguimos trabajando en el aligeramiento de los envases, una tendencia que ha ido a más en los últimos años y que también nos ayuda a reducir la cantidad de recursos necesarios para producir un envase. La sostenibilidad -en su sentido más amplio- es un elemento central para nuestra estrategia corporativa. Es el momento de hacer inversiones en esta línea y Vidrala tiene una posición financiera privilegiada para poder hacerlo.

¿Cómo ha manejado Vidrala el impacto de eventos globales en su cadena de suministro, costos y estrategias de mercado? ¿Existen planes de contingencia para afrontar posibles desafíos en el futuro próximo?

Los grandes restos en este sentido se dieron probablemente en los años 2021 y 2022. En aquellos años nos vimos obligados a tomar una gran cantidad de decisiones para diversificar fuentes de suministro, desarrollar relaciones con proveedores estratégicos, flexibilizar nuestro mix energético y adaptar nuestros precios de venta. Seguimos reforzando algunas de estas líneas de trabajo para mitigar en la medida de lo posible los potenciales efectos adversos de eventos externos, como la actual crisis del Mar Rojo, pero diría que el contexto no es tan complejo como lo fue en los años que acabo de mencionar.

¿Tienen en mente posibles planes de expansión o adquisiciones para el 2024? Además, ¿cómo están evaluando las oportunidades de inversión en el actual panorama económico?

Lo cierto es que el 2023 ha sido un año intenso en lo que se refiere a actividades corporativas. Desde enero de 2023, nuestra filial en el Reino Unido, Encirc Ltd., es propietaria de las instalaciones de llenado y la infraestructura logística operada previamente por Accolade Wines en Bristol, conocidas como “The Park”. El negocio adquirido amplia la gama de servicios que ofrecemos en Reino Unido, asegura volúmenes de suministro de vidrio y permite acompañar a nuestros clientes en sus procesos de crecimiento, mejorando la logística, aumentando la flexibilidad, minimizando la huella de carbono y reforzando los fundamentos incomparables de Encirc como el único proveedor capaz de ofrecer una solución completa para la cadena de suministro de bebidas. Por otro lado, hemos adquirido Vidroporto, S.A., un reconocido y competitivo productor brasileño de envases de vidrio, que opera dos plantas de alta calidad desde donde suministra envases a algunas de las principales marcas en Brasil en segmentos como la cerveza, los licores o los refrescos.

Esta adquisición representa un primer paso para nuestra estrategia a largo plazo, diversificando el negocio hacia el creciente mercado brasileño, creando una plataforma de crecimiento futuro y reforzando alianzas con algunos de los principales clientes mundiales de cerveza. En definitiva, en esta región encontramos oportunidades de crecimiento interesantes, que complementan a la perfección nuestro negocio más maduro en Europa, Reino Unido e Irlanda. En 2024 debemos por tanto darnos tiempo para gestionar la integración de estos negocios. Dicho lo cual, Vidrala tiene una actitud proactiva hacia operaciones de crecimiento inorgánico, por lo que analizaremos siempre oportunidades que consideremos potencialmente interesantes.

¿Cuáles son las perspectivas para la industria del vidrio en el año 2024? ¿Vidrala tiene estrategias específicas para aprovechar las oportunidades emergentes y superar posibles desafíos en este nuevo año?

Nosotros afrontamos el 2024 con optimismo. El vidrio es un material privilegiado frente al resto, al proceder de fuentes naturales y ser 100% reciclable, un número ilimitado de veces, sin pérdidas en calidad ni en cantidad. Es, por tanto, la alternativa de packaging más sostenible en la actualidad y un material inerte e inocuo que no interfiere con los alimentos o las bebidas que contiene. Por ello, esperamos una normalización de los volúmenes de venta y una evolución de negocio que debería verse apoyada por la contribución de las recientes operaciones corporativas.

#413

Re: Seguimiento de Vidrala (VID)

Pocas veces una compañía de España o Europa es mejor gestionada y más rentable por activos que una de USA; y en este caso se cumple, Vidrala es mucho mejor compañía hasta ahora que OI Glass...

El Conocimiento es Poder...

#414

Vidrala vende su filial italiana a Verallia por 230 millones y logra plusvalías de unos 100 millones

 
Vidrala ha suscrito un acuerdo para la venta de su filial italiana a Verallia por un importe de 230 millones de euros, sujeto a los ajustes habituales en este tipo de operaciones, ha informado este miércoles el fabricante de vidrio a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La transacción reportará a Vidrala una plusvalía contable antes de impuestos de aproximadamente 100 millones de euros.

Vidrala Italia, la filial italiana de Vidrala, alcanzó en 2023 unas ventas de 131 millones de euros y un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 33 millones de euros.

La filial italiana de Vidrala se compone de una única planta de producción ubicada en el norte de Italia, desde donde atiende aproximadamente el 3% de la demanda de envases de vidrio para alimentación y bebidas del país transalpino.

La compañía ha subrayado que esta desinversión se produce "tras una profunda reflexión estratégica". "Permitirá al grupo Vidrala reenfocarse en regiones estratégicas y capturar la oportunidad de materializar el valor creado en Italia", ha resaltado el fabricante de vidrio.

El cierre de la operación está pendiente de la obtención de las aprobaciones habituales, incluyendo la correspondiente a las autoridades italianas de defensa de la competencia, lo que Vidrala calcula que se producirá entre el segundo y el tercer trimestre de 2024.

En caso de que la transacción se cierre según los términos acordados, Vidrala destinará parcialmente los fondos obtenidos con esta operación a reducir deuda y a retribuir a los accionistas mediante un dividendo extraordinario que el consejo de administración propondría para su aprobación en la junta general de accionistas 

#415

Re: Vidrala vende su filial italiana a Verallia por 230 millones y logra plusvalías de unos 100 millones

Múltiplo implícito sobre 7x EBITDA, algo por debajo de lo que cotiza Vidrala (estará cercana a 8x, veremos el cierre 2023), luego transacción dilutiva para el accionista (y por margen EBITDA la filial italiana está también en el 25%, muy parecido a su matriz). Así que, a priori, Verallia ha hecho mejor negocio, si bien quizá Italia es un mercado menos estratégico que otros donde VID tiene ya más presencia y ha apostado recientemente (UK, Brasil ...).
#416

Re: Vidrala vende su filial italiana a Verallia por 230 millones y logra plusvalías de unos 100 millones

Quiero interpretar que venden Italia (donde dicen tener un 3% del mercado) para financiar la compra de Brasil (donde entran con Vidrioporto con un 20% del mercado). Sospecho que no ven economías de escala en un mercado como Italia sin invertir mucho.

Pese a eso no termino de ver la operación como positiva. Habrá que ver si Brasil como mercado crece (tipo de cambio incluido) frente a una a Italia madura para que merezca la pena. Personalmente creo que podrían haber mantenido la planta de Italia como vaca lechera y financiar las adquisiciones con deuda, dado que parecen tener la deuda controlada y quieren hacer un dividendo extraordinario.
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