Yo no la tengo analizada, pero te puedo decir dos cosas a bote pronto: no me gusta el sector en el que está (muy comoditizado). Y luego también me han ofrecido deuda suya en primarios varias veces a lo largo del año y siempre ha estado con un diferencial llamativo respecto a otras de sector energético, además que no tiene grado de inversión según las calificadoras, el mercado le tiene asignado algo de riesgo adicional a otras.
Finalmente, teniendo la alternativa de Miquel y Costas a los ratios actuales, que son decentes, y en un nicho de negocio mucho más atractivo, te puedo decir que yo votaría por la segunda, claro que el tema es que si estás ya en Ence con minusvalías, no es una decisión sencillla. Pero esta papelera sí creo que cumple los criterios de una empresa top: está en un nicho de mercado interesante (fabricación final de papel de tabaco, aunque también tiene industrial), casi no tiene deuda financiera neta, tiene una política de inversiones en activos fijos e i+d tremenda que le permite no estancarse, y un enfoque al accionista prudente pero consistente, y que le permite no descuidar dichas inversiones pero tampoco dejar tiradas las necesidades del negocio a futuro. Añade a eso que la directiva tiene una parte importante de la empresa, y diría que no hay color. También tiene sombras, pero parece mejor apuesta.
En resumen, de Ence yo no puedo opinar más lejos de esos dos puntos comentados, y la alternativa ahora mismo es mejor y encima con margen de seguridad.
Saludos.
Si me lee, verifique que yo no diga estupideces. Tenga criterio propio.
#531
Re: Seguimiento de Vidrala (VID)
Agradezco mucho tu comentario. La verdad es que no aspiraba a tanto, así es que, lo dicho: gracias.
VIDRALA anuncia la admisión a cotización de las acciones procedentes de la ampliación de capital liberada 2025.
Se ha verificado la admisión a cotización, y las nuevas acciones cotizarán en las Bolsas de Valores de Bilbao y Madrid desde el día 24 de noviembre de 2025.
El pasado 29 de abril de 2025 la Junta General de Accionistas de VIDRALA aprobó una ampliación de capital con cargo a reservas de libre disposición con el fin de asignarlas gratuitamente a los accionistas de la Sociedad, en la proporción de una (1) acción nueva por cada veinte (20) acciones existentes de la Sociedad.
Tras su ejecución por parte del Consejo de Administración, la ampliación de capital quedó fijada en los siguientes términos:
(i) el importe de la ampliación de capital asciende a UN MILLÓN SETECIENTOS DIEZ MIL DIECISIETE EUROS CON SETENTA Y SEIS CÉNTIMOS DE EURO (€1.710.017,76);
(ii) se han emitido y puesto en circulación UN MILLÓN SEISCIENTAS SETENTA Y SEIS MIL CUATROCIENTAS OCHENTA Y OCHO (1.676.488) acciones ordinarias de la única clase y serie de la sociedad, de UN EURO CON DOS CÉNTIMOS (€1,02) de valor nominal cada una ellas.
Tras la inscripción de dicha ampliación, el capital social de VIDRALA asciende a TREINTA Y CINCO MILLONES NOVECIENTOS DIEZ MIL TRESCIENTOS OCHENTA Y TRES EUROS CON DIECISÉIS CÉNTIMOS DE EURO (35.910.383,16€).
El capital social se halla dividido en TREINTA Y CINCO MILLONES DOSCIENTAS SEIS MIL DOSCIENTAS CINCUENTA Y OCHO (35.206.258) acciones ordinarias y de una sola serie, de 1,02 euros de valor nominal cada una de ellas, que constituyen una sola clase, todas ordinarias, que están representadas mediante anotaciones en cuenta y se hallan íntegramente suscritas y totalmente desembolsadas.
#VIDRALA $VID 83,5€. Lo hace bien, respeta base del canal y todo sigue apuntando que estamos en fase C del rango lateral "presuntamente" acumulativo.
Valor lento, de los que aburren, pero con muy buen ratio riesgo beneficio. No hará rico a nadie, si hará que carteras aversas al riesgo se revaloricen.
Dentro del colectivo y del tipo de valor que es, me gusta.
Fuente Saul_Investings en X
Saludos
#534
Vidrala anuncia la compra de la chilena Cristalerías Toro en una operación valorada en 77 millones de euros
Vidrala ha anunciado este jueves que adquirirá el 100% del capital social de la chilena Cristalerías Toro en una operación que valora la empresa en unos 77 millones de euros, según ha informado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Según se desprende de la comunicación remitida al organismo regulador, la transacción incluye la deuda asumida y una parte del precio cuyo pago quedará diferido.
Vidrala estima que Cristalerías Toro, que cuenta con una capacidad instalada de 145.000 toneladas de vidrio anuales, registrará este 2025 unas ventas de 75.000 millones de pesos chilenos (69,8 millones de euros) y un resultado bruto de explotación (Ebitda) ajustado cercano a los 13.000 millones de peses (12,1 millones de euros).
El cierre de la compra está condicionado a una serie de condiciones, entre las que destaca un plan de ajuste y adaptación organizativa y el acuerdo de refinanciación con sus acreedores. Se espera que se produzca a comienzos de 2026.
Vidrala prevé que, de llegar a buen puerto la fusión, su posición financiera se mantendrá "sólida", con una deuda neta consolidada que quedará por debajo de 0,5 veces el Ebitda anual
Dicho y hecho. No falla, cuando baja el apalancamiento aprovechan para hacer adquisiciones. El tamaño muy asequible, paga 6 veces EBITDA, vidrala cotiza a un EV/EBITDA algo mayor.... se supone que si manejan el coste de la deuda y no cambia demasiado el capex necesario de las instalaciones de vidrio chilenas, creará valor desde el primer día. En línea con la disciplina financiera de la empresa.
Lo tienen que estar viendo mal en Europa, para reducir posiciones vendiendo operaciones a Verallia y luego abriendo mercado en latinoamérica: primero Brasil y ahora Chile. Esperemos sea una estrategia ganadora.
Ya la cotización se alejó claramente de 80€, me alegro por los que estaban alcistas, con permiso del precio del gas parece que la cosa pinta bien de nuevo.
Saludos.
Si me lee, verifique que yo no diga estupideces. Tenga criterio propio.
#536
Re: Seguimiento de Vidrala (VID)
Por si puedo complementar: (+) El múltiplo me sale en 6.4x, cierto más bajo vs los 7 y poco que cotiza, así que "bien" por este lado, pero ... (+) Atención que la comprada tiene un margen EBITDA del 17%, netamente inferior al 28% del grupo ... (+) Y atención también a las divisas en LATAM, que tienen tendencia estructural a perder valor contra el €uro, así que hay que exigirles mayor margen de seguridad (ver en Brasil como tienen margen EBITDA de más del 40%). Cierto que Chile es un país bastante más serio y estable que Brasil
Pero sí, contento como accionista; ahora a ver si anuncian también recompra de acciones (y subsiguiente) para mitigar dilución de la ampliación gratuita 1x20. Pero sí, preocupa el impacto de los precios energéticos, por bien que han tenido buen ojo: (a) invirtiendo fuerte en ser más eficientes en los hornos; (b) garantizándose precios cerrados de suministro de gas; (c) firmando contratos a precio variable con clientes en los que se repercuten subidas de precios energéticos en importe de las unidades vendidas.
