ACS (ACS): seguimiento de la acción

El Grupo ACS, a través de sus filiales ACS Infrastructure Canada (Iridium) y HOCHTIEF PPP Solutions (HOCTHIEF), ha procedido a la venta de su participación del 50mill% en la sociedad concesionaria Northeast Anthony Henday al fondo francés, Meridiam con un valor de empresa de 650 millones de dólares canadienses (aprox. EUR 438 millones).

ACS se adjudicó el proyecto de concesión en 2012, con una inversión total de 1.500 millones de dólares canadienses (más de EUR 1.000 millones). La obra incluyó la construcción de 9 kilómetros de nueva carretera y la rehabilitación 18 km de autopista existente, con un total de 48 puentes.

La construcción se ejecutó en tiempo, obteniéndose la certificación para la apertura al tráfico en Octubre del 2016. Anthony Henday Drive es una circunvalación sin peaje con un volumen aproximado de tráfico de 50,000 vehículos diarios, y es una parte vital de la red de carreteras provinciales de Alberta, que mejora la movilidad y calidad de vida de los residentes de la Ciudad de Edmonton. Desvía una parte del tráfico del centro de la ciudad, permitiendo que el tráfico de larga distancia evite el centro de Edmonton.

Todo ello tiene como resultado la reducción de la congestión, mejora de la calidad del aire y mejora la movilidad para los residentes de Edmonton y lo vecindarios adyacentes.

Consolidación del Grupo ACS en el mercado Norteamericano de concesiones

Con esta transacción Grupo ACS refuerza su balance para continuar la inversión en los proyectos que tiene en cartera en Norteamérica. El Grupo ACS gestiona una cartera de 16 proyectos de concesión por importe de EUR 19.000 millones en el mercado norteamericano, entre los que se incluyen el Nuevo Puente de Champlain sobre el río San Lorenzo en Montreal que abrió al tráfico la semana pasada.

El Grupo ACS ocupa el primer puesto en la clasificación de constructoras internacionales elaborado por la publicación Engineering News Record y desde 1994 ocupa el número 1 en el ranking internacional de inversores en infraestructuras elaborado por la publicación Public Works Financing

Vamos a ver: ¿Alguien ha entrado largo en ACS tras el bajon por címic? Yo entré a 36,12€ y de momento aguanto con ligeras plusvalias, pero me gustaría oír otras opiniones. No acaba de remontar, pese a qué la noticia de su filial fue un cisne negro puntual sin demasiada trascendencia.

ACS acaba de presentar los resultados del 1S2019, en donde destacan que el EBITDA ha crecido un 15% con respecto a las cifras alcanzadas en el 1S2018. El informe completo de los resultados se puede consultar en la CNMV. 

Dejo a continuación los detalles más importantes del informe: 

Resultados Consolidados 

• Las ventas del Grupo ACS en el primer semestre de 2019 han alcanzado los 18.817 millones de euros, lo que supone un incremento del 5,8%. Los mercados norteamericano, australiano y español siguen mostrando sólidos crecimientos.
• La cartera a cierre a junio 2019 se sitúa en 76.502 millones de euros creciendo un 9,6%. Destaca la evolución del mercado norteamericano, tanto en Estados Unidos como en Canadá, con una tasa de crecimiento superior al 15%.
• El beneficio bruto de explotación (EBITDA) ha alcanzado los 1.621 millones de euros, aumentando un 15,1%, situando el margen en el 8,6%, 70 p.b. mejor, apoyado por la contribución de Abertis en todo el periodo, mientras que en el año anterior sólo aportó durante el mes de junio.
• El beneficio neto atribuible del Grupo alcanza los 523 millones de euros, mostrando un crecimiento del 17,1%. Sin considerar la adquisición de Abertis, incorporada en junio de 2018, el beneficio neto del Grupo ACS habría crecido un 4%.

Situación Financiera

• El Grupo ACS presenta al cierre del primer semestre de 2019 un saldo de deuda neta de 725 millones de euros, aumentando en 667 millones de euros en 12 meses debido a la adquisición de Abertis, completada a finales del 2018 por un importe neto de 1.040 millones de euros, y al aumento de la inversión en proyectos concesionales, principalmente en energías renovables, por un importe superior a 600 millones de euros. 

Estimaciones de ACS según Renta 4: 

•  Las ventas aumentan un 6,3% hasta los 28.800 millones de euros 
•  El EBITDA crece un 10,8% hasta los 2.406 millones de euros 
•  La cartera se sitúa en 77.584 millones de euros, un 10,3% más 

El beneficio bruto de explotación (EBITDA) ha alcanzado los 2.406 millones de euros, aumentando un 10,8% y mejorando el margen en 40 p.b. hasta el 8,4% sobre ventas. Esto se debe a la solidez operativa de las distintas actividades y la mayor contribución de Abertis, integrada desde el mes de junio de 2018. Por su parte el beneficio neto de explotación (EBIT) de 1.652 millones de euros aumenta un 7,0%. El margen sobre ventas se mantiene en el 5,7%. 

El beneficio del área de Infraestructuras crece un 5,6% tras la incorporación de Abertis desde el mes de junio de 2018, cuya contribución en 2019 alcanza los 193 millones de euros, frente a los 123 millones en el periodo anterior. 

Por su parte la actividad de Construcción incluye Dragados, cuyo beneficio alcanzó los 91 millones de euros, y HOCHTIEF que disminuyó su contribución al Grupo debido al cambio de participación del 71,8% al 50,4% tras la venta a Atlantia de una participación significativa en el cuarto trimestre de 2018, relacionada con la operación de adquisición de Abertis. Sin este efecto el beneficio de Construcción aumenta un 6,2%. 

El beneficio neto del área de Servicios Industriales crece un 4,0% hasta los 270 millones de euros, apoyado en el repunte de las inversiones en energías renovables del mercado español. Por su parte el beneficio neto de Servicios alcanza los 29 millones de euros creciendo un 17,9%.