Comprar Letras del Tesoro en España 2026: Rentabilidad y próxima subasta
Comprar Letras del Tesoro en España 2026: Rentabilidad y próxima subasta
Las Letras del Tesoro rinden en torno al 3 %. Cuánto te queda neto de 10.000 euros, cómo comprarlas en el Banco de España, en la web del Tesoro o en un bróker, y si ganan a la inflación.
Las Letras del Tesoro son la forma más sencilla de prestar dinero al Estado a corto plazo: sin riesgo de crédito y desde 1.000 euros. La de 12 meses se adjudicó en la última subasta a un tipo medio del 3,045 %, pero con la inflación en el 4,9 % no ganan a los precios. En este artículo verás cuánto pagan hoy, cuánto te queda neto de una letra de 10.000 euros, cómo comprarlas (Banco de España, web del Tesoro o un bróker) y cuándo te conviene más un fondo monetario.
Letras del Tesoro: ¿Qué son y dónde comprar?
¿Qué son las Letras del Tesoro?
Las Letras del Tesoro son deuda pública a corto plazo: prestas dinero al Estado y te devuelve el nominal al vencimiento. Se emiten a 3, 6, 9 y 12 meses mediante subasta, con un mínimo de 1.000 euros y en múltiplos de esa cifra. Son un producto de renta fija sin cupones: pagas menos que el nominal y la diferencia es tu rendimiento. Esa rentabilidad no lleva retención, pero hay que declararla en la Renta como rendimiento del ahorro.
Cómo comprar Letras del Tesoro
Comprar letras del Tesoro
Puedes invertir en Letras del Tesoro, esencialmente de tres formas diferentes:
Físicamente: A través de una Sucursal del Banco de España
Online: A través de la web del Tesoro Público
Intermediarios: A través de bancos, cajas de ahorros o sociedades gestoras.
El precio de una Letra del Tesoro a la hora de pedirla es de 1.000 euros de nominal, y puedes pedir tantas como quieras. La convocatoria de 2026 permite adelantar el 100 % del nominal como depósito previo; el precio final de cada letra es menor y se conoce al resolverse la subasta.
En una oficina del Banco de España abrir y mantener la Cuenta Directa es gratis. Solo pagas una comisión del 0,15 % si cobras por transferencia. En un banco o en un bróker depende de su tarifa; más abajo tienes la de Renta 4 como ejemplo.
¿Qué rentabilidad ofrecen las Letras del Tesoro en 2026?
En las últimas subastas el tipo medio fue este:
Plazo
Subasta
Tipo medio
Tipo marginal
Precio medio
Tipo medio anterior
3 meses
10-nov-2026
2,652 %
2,665 %
99,385 %
2,635 %
6 meses
3-nov-2026
2,822 %
2,845 %
98,594 %
2,769 %
9 meses
10-nov-2026
2,936 %
2,946 %
97,877 %
2,960 %
12 meses
3-nov-2026
3,045 %
3,068 %
97,014 %
2,999 %
Subieron los plazos de 3, 6 y 12 meses, y la letra a 12 meses supera ya el 3 %; la de 9 meses bajó ligeramente. La demanda sigue superando a la oferta: en la letra a 12 meses se pidieron 6.845,6 millones de euros y el Tesoro adjudicó 4.044,8 millones en la primera vuelta. Como referencia, la facilidad de depósito del BCE está en el 2,50 % desde el 16 de septiembre de 2026. Con el precio de la letra a 12 meses del 3 de noviembre (97,014 %), una letra de 10.000 € nominales costó 9.701,40 €: 298,60 € brutos (un 3,08 %) y 241,87 € netos (un 2,49 %) tras el 19 % de IRPF. (Fuente: Tesoro Público, resultado de las últimas subastas de Letras, consultado el 12 de noviembre de 2026.)
¿Cuándo se pagan estos intereses?
Las Letras no pagan cupones: el interés se cobra de una vez al final del período contratado, y por eso se compran por debajo del nominal.
Calendario de subastas de Letras del Tesoro
El Tesoro Público celebra, con carácter general, dos subastas de letras al mes: la primera para letras a 6 y 12 meses y la segunda, normalmente una semana después, para 3 y 9 meses.
La próxima subasta de letras es la del 1 de diciembre de 2026 (6 y 12 meses), y la de 3 y 9 meses, el 9 de diciembre. Las peticiones de particulares cierran días antes de cada subasta:
¿Cómo comprar Letras del Tesoro en una oficina del Banco de España?
Estos son los pasos para abrir la Cuenta Directa en ventanilla y pedir la letra sin intermediarios:
Pide cita previa en el Banco de España para abrir la cuenta y suscribir deuda.
Lleva tu DNI vigente y la documentación que acredite tu residencia en España.
Aporta un certificado bancario con IBAN cuyos titulares coincidan con los de la Cuenta Directa.
Indica el plazo y el nominal y elige petición no competitiva si aceptas el precio medio.
Firma y haz el ingreso; la convocatoria permite anticipar el 100 % del nominal como depósito previo.
Si pagas por transferencia, el abono debe llegar antes de las 14:00 del día hábil anterior a la subasta. Los requisitos están en la apertura de cuentas directas, y quien ya tiene cuenta activa puede usar la suscripción por formulario, sin cheques ni efectivo. No hay oficina en todas las provincias, así que comprueba cuál te queda cerca en la web del Banco de España.
¿Cómo comprar Letras del Tesoro por internet?
Se compran al Tesoro Público desde su web. Necesitas un certificado digital o DNI electrónico, y la primera compra abre automáticamente tu Cuenta Directa. Desde ella también puedes vender, traspasar valores a otra entidad, anular operaciones y modificar tus datos. En picos de demanda la web ha llegado a saturarse, así que no lo dejes para el último día.
Invertir en Letras del Tesoro en tu banco, caja o bróker
La compra se puede tramitar vía tu entidad habitual o una plataforma de inversión. Es lo más cómodo, pero con intermediario pagas comisiones, así que compáralas antes. Entre los brókers, Renta 4 Banco permite comprar en el mercado primario y en el secundario (SEND). Como ejemplo, su tarifa ordinaria (versión de 1 de julio de 2026, cliente residente en España) cobra un 0,30 % del nominal en subasta y un 0,20 % en secundario, exime de custodia a las Letras españolas y cobra 3 € al mes por la cuenta en euros salvo exenciones.
¿Cómo comprar Letras del Tesoro online? | Ejemplo con Renta 4 Banco
Una de las vías más cómodas es un bróker que las ofrezca. Con Renta 4 Banco, el mayor banco de inversión de España, puedes hacerlo en unos minutos desde su portal web o su app móvil. Para este tutorial supongo que ya tienes cuenta abierta en Renta 4 y has ingresado al menos 1.000 €, el precio de una letra.
Acepta el disclaimer informativo de Renta 4 y, si tu cuenta no sale vinculada, añádela. Después revisa el resumen: la cantidad (un título son 1.000 €), el vencimiento, la comisión de la operación (en su tarifa de julio de 2026, un 0,30 % del nominal en subasta) y la cuenta a la que se vincula la compra. Haz clic en continuar y ya tienes tu primera letra, sin colas ni mañanas en la puerta del banco.Paso 3: Confirma los datos y comprar Letras del Tesoro
Con todo, te dejo con el bróker de Renta 4 Banco, por si tú también quieres invertir en este vehículo de renta fija.
El Tesoro anuncia cuánto quiere emitir y los inversores presentan sus peticiones durante un período antes de la fecha de la subasta. Las peticiones pueden ser de dos tipos:
No competitivas: no indicas el precio y aceptas el precio medio que resulte de la subasta. Es lo habitual en el pequeño inversor: tienes asegurada la letra, pero no controlas el precio, que no conoces hasta la resolución.
Competitivas: indicas el precio al que estás dispuesto a comprar y entras si tu oferta está dentro de lo que el Tesoro decide adjudicar. Es más propio de inversores grandes o institucionales.
En los resultados verás dos tipos: el marginal, que es el máximo aceptado en la puja, y el medio, que es el que cuenta si tu petición fue no competitiva.
¿Por qué invertir en Letras del Tesoro sigue siendo interesante en 2026?
Hace no tanto hubo colas de varias horas alrededor de las oficinas del Banco de España para comprar Letras. Hoy el escenario es distinto, pero las letras mantienen tres argumentos: el deudor es el Estado español, conoces lo que cobras desde el principio y no pagas comisión de gestión.
A cambio, si vendes antes del vencimiento recibes el precio de mercado y puedes perder dinero, y la inflación puede comerse el rendimiento, como verás más abajo. Son una opción sensata para quien busca seguridad antes que rentabilidad máxima y sabe cuándo va a necesitar el dinero.
Tu sitio de confianza para adquirir Letras del Tesoro, RENTA4
Letra directa o fondo monetario: la diferencia fiscal que debes conocer
Ambos productos tributan de forma distinta, y esa diferencia puede pesar más que unas décimas de rentabilidad:
Letra del Tesoro comprada directamente: el rendimiento (la diferencia entre lo pagado y el reembolso) es rendimiento del capital mobiliario y tributa en la base del ahorro en el ejercicio en que vence o se transmite la letra. No se puede diferir.
Fondo monetario: el rendimiento es ganancia patrimonial y solo se paga impuesto cuando reembolsas. Puedes traspasar de un fondo a otro sin tributar, un diferimiento que las letras no tienen.
En ambos casos el tipo es el de la base del ahorro: 19 % hasta 6.000 €, 21 % hasta 50.000 €, 23 % hasta 200.000 €, 27 % hasta 300.000 € y 30 % a partir de ahí. La diferencia está en cuándo se paga y en la flexibilidad. (Fuente: Tesoro Público, tributación de las Letras del Tesoro)
La regla práctica: si vas a mantener el dinero hasta el vencimiento sin moverlo, la letra directa es más simple y no tiene comisión de gestión. Si prevés reorganizar tu ahorro sin generar un evento fiscal cada vez, gana el fondo monetario, pese a su comisión. Para comparar, mira cuenta remunerada vs fondo monetario y los mejores fondos monetarios.
¿Compensa el 3 % frente a la inflación?
El IPC de septiembre fue del 4,9 % y la inflación subyacente, del 3,1 % (INE, dato definitivo). La letra a 12 meses de noviembre rinde un 3,08 % bruto y un 2,49 % neto tras el 19 % de IRPF.
La lectura es incómoda: en bruto queda unos 1,8 puntos por debajo de la inflación general, en neto unos 2,4, y tampoco alcanza la subyacente. Eso no invalida a las letras como sitio donde aparcar dinero unos meses, pero conviene descartar la idea de que «ganan a la inflación»: hoy, en términos reales, no lo hacen. Quien busque proteger su poder adquisitivo a largo plazo necesita algo más, como la exposición a activos con potencial de revalorización real o los bonos ligados a la inflación.
Alternativas a comprar Letras del Tesoro
Si las letras no encajan, hay tres caminos: depósitos y cuentas remuneradas, fondos monetarios, o más renta fija.
"No estoy demasiado de acuerdo. Los monetarios en breve tendrán un repunte. Y entre costes y demás lo que puedes sacar a mayores con una letra del tesoro en este momento tan puntual, es realmente insignificante; no te dará ni para un café." — @Jacpat (foro Mejores Fondos Renta Fija, Rankia)
¿Cuál es la rentabilidad actual de las Letras del Tesoro? En las últimas subastas el tipo medio fue del 3,045 % a 12 meses y del 2,822 % a 6 meses (3 de noviembre), y del 2,652 % a 3 meses y del 2,936 % a 9 meses (10 de noviembre). La próxima subasta de 6 y 12 meses es el 1 de diciembre. Consulta el resultado de la última subasta antes de invertir, porque el tipo cambia cada mes.
¿Dónde puedo comprar Letras del Tesoro sin comisiones? En una oficina del Banco de España o en la web del Tesoro Público con certificado digital o DNI electrónico. La apertura y el mantenimiento de la Cuenta Directa son gratuitos y solo hay comisión por transferencia (0,15 %).
¿Compensa comprar Letras del Tesoro con la inflación actual? No del todo. Con la letra a 12 meses en el 3,08 % bruto (2,49 % neto) y el IPC de septiembre en el 4,9 %, pierdes poder de compra, y tampoco alcanzas la subyacente (3,1 %). Siguen siendo el activo sin riesgo de crédito por excelencia, pero no hay que dar por hecho que «ganan a la inflación».
Datos actualizados el 12 de noviembre de 2026. Próxima revisión prevista: febrero de 2027.
Ademas tiene comisiones de compra, cosa que los depositos no
#19
25/02/24 21:21
Hoy dn dia no veo las letras del tesoro atractivos
en respuesta a
Nibla
-
#18
05/11/23 09:26
No me queda claro una cosa; para poder registrarme para poder comprar las letras es suficiente tener dni electronico (la que dan cuando renuevas dni) o hace falta tambien el aparato lector de dni electronico?
en respuesta a
Xavierve
-
#17
Ant2020
10/06/23 00:07
Aquí tenéis un video con el paso a paso, por si os resulta más cómodo.
Letras a muy corto plazo rentan muy poco. Cierto, aunque un 3,11% a 6 meses en la última subasta, casi sin riesgo, no es desdeñable. Si sube el interés el precio baja. Cierto pero si el plan es a vencimiento no tienes riesgo alguno. Da igual la variación de precio. Es corto plazo. Además están las comisiones. Las letras directamente en el tesoro público no tienen comisiones. Un gasto por la transferencia de 1,5 por mil, 150 euros por 100.000 euros en letras, que si renuevas no pagas. Pagas 970 y te dan 1000 al cabo de un año, son unos 8 cts diarios en un mes 2,4 euros. Bueno, si metes 100k en un año tienes 3.000 euros que te da para unas cuantas mariscadas, casi una al mes. Mejor que la cuenta corriente por supuesto. Si vendes a los dos meses solo de gastos tienes 9 euros, pierdes dinero. Si además ha subido el interés más pérdidas. Es absurdo pensar en el secundario a no ser de una necesidad sobrevenida y entonces la pérdida es un mal necesario. Estoy de acuerdo, mal producto si vas a necesitar ir al secundario, para eso mejor depósitos.
en respuesta a
Fernas
-
#14
Anrabro
02/04/23 22:47
Letras a muy corto plazo rentan muy poco. Si sube el interés el precio baja. Además están las comisiones. Pagas 970 y te dan 1000 al cabo de un año, son unos 8 cts diarios en un mes 2,4 euros. Si vendes a los dos meses solo de gastos tienes 9 euros, pierdes dinero. Si además ha subido el interés más pérdidas. Es absurdo pensar en el secundario a no ser de una necesidad sobrevenida y entonces la pérdida es un mal necesario.
en respuesta a
Anrabro
-
#13
02/04/23 19:51
Puedes desarrollar el comentario?
en respuesta a
Fernas
-
#12
Anrabro
02/04/23 17:58
Puedes no tener ninguna plusvalía sino perdidas.
en respuesta a
Carlos Pérez Casas
-
#11
02/04/23 16:42
No pagan los intereses por adelantado. Tu entregas, por ejemplo 1940 euros ( entregas 2000 y te devuelven 60) y a los 12 meses te devuelven tus 2000 euros: 1940 de principal y 60 de intereses. Otra cosa es que se emiten al descuento, el interés se descuenta del nominal como valor de adquisición.
en respuesta a
sanrolen
-
#10
02/04/23 15:39
Si miras en Posición integral, en valores adjudicados y emitidos tienes que tener un resumen tal que : La diferencia entre el nominal y el efectivo de adjudicación es tu beneficio
#9
02/04/23 14:58
Un artículo poco preciso y menos educativo. Equiparar una letra del tesoro Español con un fondo de renta fija en libras es como comparar un huevo con una castaña. El depósito actual es del 100% y no del 101%. Letras competitivas y no competitivas, ni mencionarlo. Existe un mercado secundario no hay que esperar al vencimiento, etc, etc, etc….
#8
22/03/23 11:43
Desearía que alguno de vosotros me informara sobre la pregunta que realicé ayer. Creo que soy un poco pardillo en este campo y no tengo ni idea al respecto. Todos los días accedo para ver si hay alguna novedad y no encuentro nada. No se si debo esperar a que me notifiquen por vía email. Saludos
#7
21/03/23 18:24
Adquirí letras del tesoro a nueve meses vía internet el día 14 de marzo y aunque esta registrado en el histórico, todavía no aparece el tipo de interés ni el rendimiento ni he recibido ningún email. Me podriais ayudar? Gracias
#6
18/03/23 13:28
Ahora que ya tenemos compradas letras a 12 y 9 meses por encima del 3 %, ¿ sabes como se pueden vender en el mercado secundario, que % o plusvalía adicional nos ofrecen y que costes/ comisiones aplican? Gracias
Si no te cierras en banda, verás que las letras del tesoro son una tomadura de pelo cuando pasado fallas los depósitos superarán el 3%. Pero bueno, el rebaño es el rebaño. Salu2
#4
07/03/23 11:11
Una aclaración, las Letras del Tesoro a 3, 6, 9 y 12 meses, pagan los intereses por ADELANTADO. Ha sido una grata sorpresa. Te dan el dinero ya, y al vencimiento te ofrecen reinvertir o te devuelven lo prestado.
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