Esta es mi cartera así se puede comprobar que me gusta ser consecuente con lo que escribo y el estilo de inversión que tengo que es el value investing, tratando de invertir en empresas que considero infravaloradas. Dentro de mi estrategia de inversión habitualmente roto y rebalanceo cada año las acciones a mediados de abril una vez que ya han publicado sus cuentas anuales la mayor parte de empresas y he realizado sus análisis.
Los cambios en las compañías los realizo principalmente porque:
- Las acciones se hayan revalorizado y han perdido parte o la totalidad de su margen de seguridad.
- Los fundamentales o las circunstancias de las empresas hayan cambiado.
- Encuentro nuevas empresas que considero que tienen mayor margen de seguridad o de mayor calidad.
La cartera la suelo distribuir entre 14 o 15 empresas repartiendo el mismo porcentaje a cada compañia dentro de la cartera, ya que considero por experiencia a lo largo de estos años,que este número de compañias ofrece una suficiente diversificación para un inversor particular que nos permita proteger nuestro patrimonio en caso de sufrir alguna pérdida grande, porque aunque podamos estar seguros en nuestro análisis debemos de ser prudentes ya que podemos tener errores en nuestro proceso de selección acciones, además aunque este diversificado la cartera es lo suficientemente concentrada como para obtener buenos rendimientos.
Los componentes de la cartera son compañías europeas principalmente de la zona euro ya que es una zona suficientemente amplia en la que podemos encontrar numerosas empresas interesantes desde un punto de vista de valoración y de calidad sin tener que ir a buscarlas a otras áreas geográficas.
Veamos los componentes de la cartera y su rendimiento junto con el índice “MSCI Europe all cap” con y sin dividendos incluidos para poder comparar mi rentabilidad contra la del mercado de referencia,que en este caso es el mercado de acciones europeas.
MOVIMIENTOS EN LA CARTERA
A pesar del complicado inicio de año 2016 seguido por el susto que dio el Brexit, podemos ver que aunque fue un año de altibajos con una alta volatilidad ,finalmente se pudo terminar el año en positivo, mostrandonos que lo importante a pesar de todo son los fundamentales de las compañias.
Respecto a mi cartera se pudo batir al mercado y conseguir una rentabilidad satisfactoria del 24,6 % respecto al indice MSCI del 15,62 % si no tenemos en cuenta los dividendos y del 19 % con dividendos
Nuevas adquisiciones
- BMW acciones preferentes
- GTT Gaztransport et technigaz
Incrementos en la cartera
- CTT Correios de Portugal: aunque el sector de correos se encuentra actualmente en declive por la digitalización del correo postal, pero por otra parte considero que también puede ser una oportunidad se puede compensar esta declive a través del crecimiento de otros sectores de negocio como es la paquetera y mensajería especialmente debido al auge del comercio electrónico, además del comienzo de su negocio como banco postal. Además debido a las fuertes caídas tiene una gran posición de caja neta.
Reducción de posición
En las siguientes compañías he reducida la posición debido al buen comportamiento que han tenido en su cotización, a pesar de los incrementos en su precio considero que siguen teniendo margen de seguridad y por ello las sigo manteniendo en la cartera
- Michelin
- Duerr
- Euronext
- Hannover Rueck
- Neurones
- Synergie
Salidas de la cartera
Debido al aumento en sus cotizaciones que han hecho que lleguen en algunos casos a su valor , la reducción en su margen de seguridad y por encontrar en el mercado mejores opciones
- Altri
- Amadeus Fire
- Christian Dior
- Data Modul
- Dialog semiconductor
Por considerar que existen mejores empresas además de dudas en las perspectivas de sus negocios futuros
- Bertrandt
- Boiron
- BPost
DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA ACTUAL
De momento estoy solo invertido en 9 compañias y teniendo el resto en liquidez, el peso de las 9 compañias es del 6,66 % aproximadamente cada una,ya que como he indicado me gusta repartir mis inversiónes en el mismo porcentaje en cada empresa, estando invertido en estos momentos al 60,8 %, esperando a nuevas oportunidades en las que invertir los proximos meses.
Aunque se puede observar que hay una preponderancia de empresas francesas no es algo que haya buscado, sino que viene dado por que he encontrado más oportunidades de inversión de acuerdo con mis criterios de selección en Francia que en otros países de la eurozona.
Los precios medios de compra para las nuevas posiciones fueron:
- BMW preferentes a 71,8 €.
- GTT Gaztransport et technigaz a 35,73 €.
- Incremento de posición en correios de Portugal a 5,08 €.
El resto de reducción de posiciones se realizo al precio final indicado en la tabla anterior.
En próximas publicaciones desarrollare las tesis de inversión que me han llevado a incluir estas compañías en la cartera.
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