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Iberdealer
Análisis desde un punto de vista fundamental

Rentabilidad de la cartera Iberdealer 2017 + 13,55 %

 

Durante el último año el rendimiento de la cartera fue bueno y consiguió batir de nuevo al mercado europeo con una rentabilidad del 13,55 %, superando al índice de referencia que utilizo que es el msci europe, tanto sin incluir dividendos  que tuvo un rendimiento negativo  del -0,72 % como incluyéndolos con una rentabilidad del 1,87 %.

 

 

Aunque  hasta comienzos de  año  el rendimiento de la cartera era mayor, el incremento de la volatilidad en los últimos meses provoco una caída en la rentabilidad final de la cartera, todo ello provocado entre otras cosas por las dudas generadas en el mercado ante las trabas al comercio internacional aranceles por parte de la administración estadounidense.

 

Vamos a repasar a continuación las  posiciones de la cartera para el próximo año

 

Nuevas adquisiciones

 

Este año se roto prácticamente toda la cartera desde el principio incluyendo como nuevas adquisiciones

  • Prosegur cash: compañía conocida para el inversor español siendo esta la filial de la compañía de seguridad Prosegur que se encarga principalmente del transporte del cash.
  • Groupe guillin: empresa francesa dedicada a la producción de envases y vajillas de plástico desechables
  • MUT ag: empresa alemana dedicada a la fabricación de equipos y tecnología  para la medición óptica.
  • ASR nederland NV: compañía aseguradora holandesa que fue parte de la nacionalizada Fortis y que ahora es independiente
  • BME: también una empresa conocida por el inversor español, siendo el operador del mercado de valores en España.
  • Proact it Group: compañía sueca proveedora de servicios en la nube y centros de datos.

 

Incrementos en la cartera

Debido a la reducción en su precio y ya que considero que tienen potencial de revalorización recompre más acciones de :

  • Euronav
  • Schaeffler AG

 

Reducción de posición

Por incremento en el precio de la acción y para poder invertir en otras compañías se redujo la posición en las siguientes compañias

  • BMW pref
  • L.D.C SA
  • Precia
  • Maire technimont

 

Salidas de cartera

Por el incremento en el precio llegando a sus precios objetivos o porque se redujo el margen de seguridad se vendieron las siguientes empresas

  • CTT correios de Portugal
  • Duerr
  • Euronext
  • GTT gaztranport
  • Michelin
  • Neurones
  • Synergie

 

La cartera actual se distribuye de igual forma otorgando un peso del 6,66 % aproximado a cada compañía y reservando algo de liquidez para una posible incorporación futura.

Los precios de incorporación de las nuevas compañías fueron los siguientes:

  • Prosegur cash a 2,435 €
  • Groupe Guillin a 34 €
  • MUT AG a 18,40 €
  • ASR nederland a 35,66 €
  • BME a 27,86 €
  • Proact it Group a 142,20 coronas suecas

 

Por su parte las recompras de acciones fueron a los siguientes precios:

  • Euronav a  6,975 €
  • Schaeffler a  12,645 €

 

 

Lo importante es no solo la rentabilidad que conseguimos sino también analizar los posibles fallos que hemos cometido, para que en un futuro no nos supongan pérdidas de dinero.

Así que voy a repasar los principales fallos que a mi juicio tuve el  año pasado y que afectaron negativamente al rendimiento de mi cartera, que fueron las siguientes compañías:

- CTT Correios de Portugal: aunque los ingresos fueron ligeramente superiores a los del año anterior, los costes de sus operaciones fueron mayores y se produjo una contracción en sus beneficios que fue lo que provoco la gran caída en su cotización en la segunda parte del año.

Aunque se veía el declive dentro del correo postal, también esperaba que no se produjera tan rápido y que se adaptara mejor al incremento en el incremento del volumen en mensajería sobre todo debido al incremento del comercio electrónico. Por ello como lección aprendida conviene en el futuro ser más prudente y evitar los negocios que se encuentran en pleno proceso de disrupción y que pueden generar muchas dudas de cómo será su rendimiento en el futuro.

- Duerr : aquí mi error fue que aunque acerté en la tesis de inversión y el precio llego a su rango estimado por mi valoración, finalmente no vendí antes por usar mi estrategia de inversión de vender al finalizar el año de inversión para rotar la cartera, que aunque se está demostrando que es una buena estrategia viendo la rentabilidad general de la cartera, algunas veces presenta estos problemas, por tanto para los próximos años si veo que las compañías alcanzan los precios objetivos estimados .

 

Asi pues sigo teniendo una cartera  formada por empresas  de calidad, compradas a buenos precios y  que por tanto me ofrece un potencial de revalorización atractivo para el futuro.

 

Los comentarios vertidos por el titular en relación con la publicación, que antecede, si bien son veraces a mi criterio, no suponen ninguna vinculación de terceros.

Autor del blog

  • tormarq

    Apasionado del value investing en particular y del mercado y la economía en general

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