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Iberdealer

Análisis desde un punto de vista fundamental

Nuevas incorporaciones a la cartera

La semana pasada realice nuevas compras de acciones que añadi a mi cartera  ,como siempre son empresas europeas incluyendo esta vez una empresa belga y otra italiana,  son las siguientes:

 

  • Euronav (EURN:BRU) precio medio  7,32 €, es una empresa belga  líder en el transporte y almacenaje de petróleo y productos derivados  a través de buques mercantes con presencia en todo el mundo.

 

  • PSB industries (PSB:PAR) precio medio 49,05 € ,es un grupos industrial  internacional de Francia que fabrica recipientes , envases  y productos químicos especiales para cuatro áreas de negocios, lujo y belleza, alimentación y distribución, productos químicos especializados y para la salud e industria.

 

  • Schaeffler (SHA: GER) precio medio 14,87 €,la compañía alemana Shaeffler tiene una presencia global mediante la entrega de componentes y sistemas de alta precisión como proveedor industrial y de componentes para la automoción.

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Revisión semestral de la cartera Iberdealer 2017 + 14,84 %

 

 

Como decía Peter Lynch una cartera saludable precisa de un seguimiento regular, cada 6 meses más o menos, por ello vamos a seguir sus consejos y voy  a revisar la cartera que

en estos primeros 6 meses que cumple la cartera desde que la rote en  2017 ha conseguido una ganancia del 14,84 % incluyendo dividendos,  frente al índice msci euro all cap total return que incluye dividendos, que en este tiempo ha conseguido un + 8,18 %, otros índices como el IBEX con dividendos han conseguido un  -1,42 %, Dax + 2,20 %, Stoxx 600 + 2,49 % y CAC +  4,66 %.

A mediados de mayo complete la cartera con las incorporaciones de Maire tecnimont, Euronav, Precia, PSB industries y Societe LDC.

La mayor parte de las posiciones han realizado una aportación positiva a la cartera solo restando rentablidad solo dos compañías, Schaeffler y Euronav.   Leer más

Tesis de inversión Michelin (EPA:ML)

 

 

Michelin como todos sabemos es una compañía francesa global presente en todo el mundo que  se dedica principalmente a la fabricación de neumáticos para vehículos ligeros, camiones y neumáticos especializados. No solo engloba a la marca Michelin sino que su cartera de productos incluye a  otras marcas como Bf Goodrich, Kleber o Warrior.

 

EL SECTOR

 

El mercado en 2015 se situaba en los 160.000 millones de $ en 2015, representando alrededor del 60 % neumáticos para vehículos ligeros y un 30 % neumáticos para vehículos pesados y el resto neumáticos especiales..

En el mercado de  venta de neumáticos se dividen en si son para vehículos de fábrica o para el mercado de reemplazo, representando 3 de cada 4  ventas para el mercado de reemplazo.   Leer más

Tesis de inversión Durr (DUE:XETRA)

 

El grupo Durr es una compañía alemana líder en ingeniería mecánica para la implementación de pinturas, siendo sus clientes principales el negocio automovilístico  y sus proveedores, los otros segmentos de clientes se encuentran en la industria maderera, el sector de la ingeniería mecánica así como en la industria química y farmacéutica.

Sus actividades se dividen en cinco divisiones

  • Sistemas de aplicación de pintura y sistemas de ensamblado final.
  • Tecnologías de software y hardware para la  aplicación de pintura, pegado y sellado de la pintura.
  • Medición y sistemas de proceso
  • Sistemas de tecnología limpia, para la purificación del aire y eficiencias energéticas en el proceso de producción industrial.
  • Sistemas y maquinaria para el trabajo de la madera, con la marca Homag group.

En 2014 en un paso por diversificar sus ingresos y beneficios adquirió Homag Group que es líder como proveedor de maquinaria y sistemas para el trabajo con madera.   Leer más

Valoración de Repsol

 

Aunque en post anteriores he publicado mis tesis de inversión  en esta ocasión quiero hacer algo diferente y voy a realizar la valoración de una compañía que no tengo en cartera y que es una clasica de la bolsa española, Repsol.

Repsol  es una compañía cíclica  dependiente del precio del petróleo como vemos en su cotización de los últimos años, por lo que sus resultados dependen básicamente que dirección tome el precio del crudo. Como se vio con el hundimiento en los precios del petróleo  que provoco la caída a mínimos en su cotización por debajo de los 9 € .

Asi pues se demuestra que tanto la empresa como su sector es cíclico, aunque visto los precios actuales del petroleo parece que lo peor ya ha pasado, encontrandose en estos momentos en una situación de consolidación de precios.   Leer más

Tesis de inversión Euronext (EPA:ENX)

 

Euronext  es un grupo de bolsas de valores pan-europeo que comprende los mercados de valores de   Ámsterdam, Bruselas, Lisboa y París.

Nace en el año 2000 con el inicio del euro y  es fruto de la fusión de las bolsas de valoras de Bélgica, Francia, Países Bajos , Portugal, en año 2006 acuerda con el grupo NYSE la combinación de sus negocios.

El 20 de junio de 2014 se produce la oferta pública de venta hecho por la compañía Intercontinental Exchange (ICE)  ya que  al adquirir NYSE Euronext, una de las condiciones exigidas por las autoridades para autorizar dicha adquisición es la separación del negocio de Euronext para no limitar la competencia dentro de la industria de operadores financieros.

El negocio comprende el listado o emisión de valores , bonos y derivados además de  su posterior trading,  de aquí proviene el 57 % de los ingresos   Leer más

Tesis de inversión en Correios de Portugal CTT (ELI:CTT),

 

Correrios de Portugal (CTT) es una empresa portuguesa cuyas actividades están centradas en el correo postal, servicios de logística y banca posta,l fue privatizada en 2013 por el gobierno  portugues dentro de los acuerdos de rescate por parte de la troika para reducir el endeudamiento del sector público. Centrada la mayor parte de su negocio en Portugal, también desarrolla su actividad en España con la empresa de mensajería Tourline Express, y en las antiguas colonias portuguesas en África.

Su estrategia se desarrolla en preservar el valor del negocio de correos aunque vemos que esto es difícil ya que se encuentra en franco declive, aprovechar sus oportunidades en el crecimiento en mensajería y paquetería y expandirse en el negocio de servicios financieros a través del banco postal.   Leer más

Análisis BMW

 

BMW es una compañía conocida por todo el mundo, líder en venta de coches de lujo con sus marcas, BMW, Mini, Rolls Royce y  motos BMW , su actividad se divide en los siguientes segmentos :

  • Automóviles , con las marcas BMW, Mini y Rolls-Royce
  • Motocicletas
  • Servicios financieros, que se centran en el arrendamiento de vehículos, el negocio de flotas,  financiación al cliente minorista y a los distribuidores, productos bancarios y seguros,  aportan alrededor de una quinta parte de los beneficios actualmente.
  • Otras entidades, principalmente sociedades de cartera y grupos de empresas para financiación.

En 2016 BMW consiguió un nuevo record de ventas con  más de 2.300.000 vehículos entregados, para 2017  introducira en el mercado 20 nuevos modelos,  además  se  muestra una tendencia positiva en ventas que continúa con el crecimiento en la demanda de coches y vehículos ligeros, gracias a la mejora económica y al crecimiento de la economía mundial.   Leer más

Análisis fundamental GTT Gaztransport et Technigaz

 

 

LA COMPAÑÍA Y EL NEGOCIO

 

GTT es una compañía  francesa de ingeniería especializada en sistemas de contenedor de membranas para el almacenaje y transporte de gas licuado. Creada  en 1963 su configuración actual surge por la fusión en 1994 con Gaztransport, en 2014 sale a cotizar en la bolsa de Paris.

Su nicho de mercado son los astilleros de todo el mundo, que utilizan su tecnología para la construcción de buques para el transporte o almacenes de GNL u otros tipos de gases. Además de  las principales compañías de gas.Asi las compañias pueden optimizar  la capacidad de transporte y almacenamiento además de  reducir  costes operacionales de los tanques GNL (Gas natural licuado) y otros tipos de gas ,también  provee servicios de alto valor añadido ingeniería, consultoría y de mantenimiento en todas las etapas de LNG   Leer más

Cartera Iberdealer 2017

Esta es mi cartera así se puede comprobar que me gusta ser consecuente con lo que escribo y el estilo de inversión que tengo que es el value investing, tratando de invertir en empresas que considero infravaloradas. Dentro de mi estrategia de inversión habitualmente roto y rebalanceo cada año las acciones a mediados de abril una vez que ya han publicado sus cuentas anuales la mayor parte de empresas y he realizado sus análisis.

Los cambios en las compañías los realizo principalmente porque:

- Las acciones se hayan revalorizado y han perdido parte o la totalidad de su margen de seguridad.

- Los fundamentales o las circunstancias de las empresas hayan cambiado.

- Encuentro nuevas empresas que considero que tienen mayor margen de seguridad o de mayor calidad.

La cartera la suelo distribuir entre 14 o 15 empresas repartiendo el mismo porcentaje a cada compañia dentro de la cartera, ya que considero por experiencia a lo largo de estos años,que este número de compañias ofrece una suficiente diversificación para un inversor particular que nos permita proteger nuestro patrimonio en caso de sufrir alguna pérdida grande, porque aunque podamos estar seguros en nuestro análisis debemos de ser prudentes ya que podemos tener errores en nuestro proceso de selección acciones, además aunque este diversificado la cartera es lo suficientemente concentrada  como para obtener buenos rendimientos.   Leer más

Análisis de la capacidad de pago de una empresa a corto plazo

 

Una vez que tenemos una aproximación de las cuentas financieras podemos realizar el análisis contable, que será lo que nos ayude principalmente en el análisis cuantitativo de la empresa, para ello usaremos diferentes ratios

 

Primero debemos saber si la empresa puede hacer frente a sus necesidades de capital circulante o dicho de otro modo si cuenta con los recursos necesarios para poder desarrollar su actividad habitual. Las empresas necesitan unos activos que si bien forman parte del activo corriente tienen carácter permanente y estos activos deben financiar el capital permanente para no depender exclusivamente de la financiación de terceros a corto plazo (acreedores), ya que que la falta de esta financiación o exigencias de los acreedores de satisfacer sus deudas en el corto plazo puede provocar la paralización de la actividad empresarial, para ello usaremos el fondo de maniobra o capital circulante como medida para conocer la solvencia de la empresa en el corto plazo y poder así conocer si la empresa puede estar en problemas financieros.   Leer más

Autor del blog

  • tormarq

    Apasionado del value investing en particular y del mercado y la economía en general

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