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Iberdealer

Análisis desde un punto de vista fundamental

Nuevas incorporaciones a la cartera

La semana pasada realice nuevas compras de acciones que añadi a mi cartera  ,como siempre son empresas europeas incluyendo esta vez una empresa belga y otra italiana,  son las siguientes:

 

  • Euronav (EURN:BRU) precio medio  7,32 €, es una empresa belga  líder en el transporte y almacenaje de petróleo y productos derivados  a través de buques mercantes con presencia en todo el mundo.

 

  • PSB industries (PSB:PAR) precio medio 49,05 € ,es un grupos industrial  internacional de Francia que fabrica recipientes , envases  y productos químicos especiales para cuatro áreas de negocios, lujo y belleza, alimentación y distribución, productos químicos especializados y para la salud e industria.

 

  • Schaeffler (SHA: GER) precio medio 14,87 €,la compañía alemana Shaeffler tiene una presencia global mediante la entrega de componentes y sistemas de alta precisión como proveedor industrial y de componentes para la automoción.

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Análisis BMW

 

BMW es una compañía conocida por todo el mundo, líder en venta de coches de lujo con sus marcas, BMW, Mini, Rolls Royce y  motos BMW , su actividad se divide en los siguientes segmentos :

  • Automóviles , con las marcas BMW, Mini y Rolls-Royce
  • Motocicletas
  • Servicios financieros, que se centran en el arrendamiento de vehículos, el negocio de flotas,  financiación al cliente minorista y a los distribuidores, productos bancarios y seguros,  aportan alrededor de una quinta parte de los beneficios actualmente.
  • Otras entidades, principalmente sociedades de cartera y grupos de empresas para financiación.

En 2016 BMW consiguió un nuevo record de ventas con  más de 2.300.000 vehículos entregados, para 2017  introducira en el mercado 20 nuevos modelos,  además  se  muestra una tendencia positiva en ventas que continúa con el crecimiento en la demanda de coches y vehículos ligeros, gracias a la mejora económica y al crecimiento de la economía mundial.   Leer más

Análisis fundamental GTT Gaztransport et Technigaz

 

 

LA COMPAÑÍA Y EL NEGOCIO

 

GTT es una compañía  francesa de ingeniería especializada en sistemas de contenedor de membranas para el almacenaje y transporte de gas licuado. Creada  en 1963 su configuración actual surge por la fusión en 1994 con Gaztransport, en 2014 sale a cotizar en la bolsa de Paris.

Su nicho de mercado son los astilleros de todo el mundo, que utilizan su tecnología para la construcción de buques para el transporte o almacenes de GNL u otros tipos de gases. Además de  las principales compañías de gas.Asi las compañias pueden optimizar  la capacidad de transporte y almacenamiento además de  reducir  costes operacionales de los tanques GNL (Gas natural licuado) y otros tipos de gas ,también  provee servicios de alto valor añadido ingeniería, consultoría y de mantenimiento en todas las etapas de LNG   Leer más

Cartera Iberdealer 2017

Esta es mi cartera así se puede comprobar que me gusta ser consecuente con lo que escribo y el estilo de inversión que tengo que es el value investing, tratando de invertir en empresas que considero infravaloradas. Dentro de mi estrategia de inversión habitualmente roto y rebalanceo cada año las acciones a mediados de abril una vez que ya han publicado sus cuentas anuales la mayor parte de empresas y he realizado sus análisis.

Los cambios en las compañías los realizo principalmente porque:

- Las acciones se hayan revalorizado y han perdido parte o la totalidad de su margen de seguridad.

- Los fundamentales o las circunstancias de las empresas hayan cambiado.

- Encuentro nuevas empresas que considero que tienen mayor margen de seguridad o de mayor calidad.

La cartera la suelo distribuir entre 14 o 15 empresas repartiendo el mismo porcentaje a cada compañia dentro de la cartera, ya que considero por experiencia a lo largo de estos años,que este número de compañias ofrece una suficiente diversificación para un inversor particular que nos permita proteger nuestro patrimonio en caso de sufrir alguna pérdida grande, porque aunque podamos estar seguros en nuestro análisis debemos de ser prudentes ya que podemos tener errores en nuestro proceso de selección acciones, además aunque este diversificado la cartera es lo suficientemente concentrada  como para obtener buenos rendimientos.   Leer más

Análisis de la capacidad de pago de una empresa a corto plazo

 

Una vez que tenemos una aproximación de las cuentas financieras podemos realizar el análisis contable, que será lo que nos ayude principalmente en el análisis cuantitativo de la empresa, para ello usaremos diferentes ratios

 

Primero debemos saber si la empresa puede hacer frente a sus necesidades de capital circulante o dicho de otro modo si cuenta con los recursos necesarios para poder desarrollar su actividad habitual. Las empresas necesitan unos activos que si bien forman parte del activo corriente tienen carácter permanente y estos activos deben financiar el capital permanente para no depender exclusivamente de la financiación de terceros a corto plazo (acreedores), ya que que la falta de esta financiación o exigencias de los acreedores de satisfacer sus deudas en el corto plazo puede provocar la paralización de la actividad empresarial, para ello usaremos el fondo de maniobra o capital circulante como medida para conocer la solvencia de la empresa en el corto plazo y poder así conocer si la empresa puede estar en problemas financieros.   Leer más

Análisis de la OPV Prosegur cash

 

Prosegur Cash es la primera gran oferta pública de venta del parqué bursátil español en este año que comenzará a cotizar el 17 de marzo de 2017. El rango de precio de la OPV se encontrara entre los 1.95 y los 2.35 euros por acción, determinando el precio definitivo el día 15 de marzo con el símbolo de “cash “, la empresa contará con 1500 millones de acciones todas con los mismos derechos ofreciéndose para esta OPV el 25 % de ellas , pudiendo ampliarse por parte de los colocadores  la emisión hasta el 27,5 %. Su política de dividendo es la de entregar entre el 50 % - 60 % del beneficio neto

Prosegur Cash es una escisión de su matriz Prosegur, centrada principalmente en el negocio de de logística, transporte seguro y gestión de dinero efectivo y productos o bienes de alto valor. .Prosegur pretende hacer de la compañía una líder en su sector dentro del proceso de consolidación que se está produciendo  en la industria transit cash.   Leer más

Análisis de la IPO Snapchat

 

Una de las IPOS (inital public offering u ofertas públicas de ventas) más esperadas ya comienza su cuenta atrás , "Snap  Inc." empresa matriz de la conocida aplicación móvil snapchat que  comenzara a cotizar  este marzo.

Otra de las llamadas empresas unicornio que se encuentra en manos de inversores privados que desean dar el salto a bolsa para poder recuperar parte  de su inversión,  así pues, puede ser que estemos ante una burbuja de startups o por el contrario ser la nueva Facebook.

Veamos el folleto S-1 remitido a la SEC que nos ofrece toda la información que necesitamos para analizar esta IPO

Lo primero que nos dice es que tiene tres tipos de acciones con diferentes derechos de voto ,las acciones que se ofrecen  en esta IPO son acciones de clase "a" que no tienen derecho de voto  y  cotizaran con el ticker SNAP en el NYSE (New York stock Exchange). Las demás accciones se dividen en  clase "b" que tienen un voto y las clase "c" que  tienen 10 votos.   Leer más

Una aproximación al valor de liquidación de una acción

Entendemos por valor de liquidación como el dinero que pueden obtener los accionistas por la venta de la empresa, aunque estas liquidaciones son frecuentes en empresas no cotizadas, suele resultar extraño encontrarlas en el mercado de valores.

Una primera aproximación para hallar ese valor nos la enseño el padre de la Inversión en Valor, Benjamin Graham  que me servirá de referencia para este artículo con su  libro  todo un clásico de la inversión “Security Analysis”  y su famoso estilo de inversión llamado “cigar butt”  o acciones colilla como las llama Buffett,  pues son empresas  con una cotización tan baja que como una colilla tirada en el suelo, le puedes pegar un par de caladas gratis.

Que una acción se venda por debajo de su valor de liquidación es ilógico y suele deberse a diferente tipo de errores.   Leer más

Operación blanca en Quabit

 

 

Continúa el apetito inversor en el mercado inmobiliario  y  en este caso la empresa Quabit  es la protagonista, puesto que ha decidido  realizar una ampliación de capital para  poder conseguir financiación con la que realizar sus nuevas inversiones.

No voy a entrar a analizar la empresa y si se debe acudir a dicha ampliación o no, en este caso quiero utilizar esta ampliación de capital como ejemplo práctico de una “operación blanca”.

Una operación blanca es aquella mediante la cual un accionista antiguo, ante una ampliación de capital, vende parte de sus derechos preferentes de suscripción y con ese dinero que obtiene y los derechos restantes que no ha vendido acude a la ampliación de capital.

Esto se suele realizar cuando el accionista decide acudir a la ampliación y que no le suponga desembolso monetario alguno.   Leer más

Cómo podemos analizar empresas

 

 

Comprar cualquier cosa a cualquier precio puede traer nefastas consecuencias por  eso voy a  dedicar una series de publicaciones divulgativas centradas en el  análisis fundamental, que ayuden a entender mejor y sirvan como referencia a los análisis de empresas que suelo realizar.

Las herramientas  o fuentes para el análisis fundamental son principalmente los estados  financieros de las compañías (balance, cuentas de pérdidas y ganancias y estados de flujo de efectivo), con ellos podremos determinar según nuestro análisis si comprar o vender ,para un buen análisis es conveniente tener mínimo los últimos cinco años de las cuentas financieras, además en las cuentas anuales se incluye la memoria que son las explicaciones de las diferentes partes de los estados financieros de las empresas.   Leer más

Análisis fundamental de OHL

 

 

 

El grupo constructor y de concesiones OHL ha sido una de las empresas que peor rendimiento ha tenido en estos últimos años en el mercado español con  una caídas desde los 30 €  hasta los alrededor de 3,5 € actuales ,con pérdidas de hasta el 90% desde sus máximos. Además de protagonizar  situaciones convulsas  como los escándalos en sus concesiones  en México, rescisiones de contratos en Catar o los problemas que tiene con los pagos que le deben diferentes instituciones públicas.

 

 

 

Tras todo esto nos podemos hacer la pregunta de si es posible encontrar algo de valor en esta acción, así que veamos sus estados financieros.

 

Analisis económico financiero

 

Primero observemos sus resultados de los últimos 10 años para hacernos una idea de cómo le va el negocio.   Leer más

Autor del blog

  • tormarq

    tormarq

    Apasionado del value investing en particular y del mercado y la economía en general

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