Los errores más comunes al invertir en ETFs y cómo evitarlos
Los errores más comunes al invertir en ETFs y cómo evitarlos
Invertir en ETFs es fácil, pero equivocarse también. En este artículo te cuento los errores más comunes que veo tras años analizando carteras: duplicidades, modas, expectativas irreales y falta de estrategia. Y, sobre todo, cómo evitarlos para invertir mejor.
Después de más de 10 años escribiendo sobre ETFs en Rankia y 17 años invirtiendo con ellos, hay algo que tengo clarísimo: los errores se repiten. Los veo en quienes empiezan… y también en quienes ya llevan un tiempo dándole vueltas al mercado. Y no te voy a engañar: yo también pasé por ahí.
Errores más comunes al invertir en ETFs Porque en este mundo, como decía Munger, aprender “vicariamente” es casi una obligación. No tenemos tiempo ni dinero para equivocarnos en todo, así que lo más inteligente es entender dónde tropieza la mayoría y adelantarte. Aquí te cuento los fallos más comunes que veo en los inversores retail que están dando sus primeros pasos y cómo puedes evitarlos antes de que te cuesten dinero, paciencia… o ambas.
¿Cuáles son los errores más comunes al invertir en ETFs y cómo los evito?
Invertir en ETFs parece sencillo: bajas comisiones, diversificación inmediata y miles de opciones para elegir. Y justo por eso, muchos inversores novatos empiezan confiados… hasta que descubren que la simplicidad del producto no te libra de cometer errores. De hecho, en mis años viendo carteras de inversores retail, siempre aparecen los mismos tropiezos: decisiones impulsivas, fondos duplicados, confusión entre estrategias y expectativas irreales.
1. Comprar ETFs solo porque alguien los recomienda
Es uno de los errores más comunes entre quienes empiezan: comprar algo porque lo viste en un vídeo, lo mencionó un amigo o salió en un foro. El problema no es la recomendación en sí, sino la falta de una estrategia que te diga qué comprar, cuándo entrar y cuándo salir. Sin una brújula propia, todo parece una buena idea… hasta que deja de serlo.
Cómo evitar la falta de conocimiento al elegir ETFs:
Define antes tu estrategia (perfil de riesgo, horizonte, pesos por activo, cuándo compras y cuándo vendes).
Una recomendación solo debe servirte parainvestigar, no para decidir. Si no puedes explicar por qué lo compras tú mismo, no lo compres.
2. Elegir ETFs con carteras que se pisan entre sí
Muchos inversores creen que, por tener varios ETFs, ya están diversificando. Pero si todos tienen las mismas empresas dentro, en realidad estás concentrando riesgo y aumentando la probabilidad de obtener retornos casi idénticos entre sí. Antes de añadir un ETF a la cartera, revisa la composición: ¿aporta algo nuevo o solo repite lo que ya tienes?
Cómo evitar comprar ETFs repetidos:
Revisa siempre la composición de las 10–20 primeras posiciones del ETF y compárala con lo que ya tienes.
Si la superposición supera el 50–60%, probablemente no estás diversificando: estás duplicando.
Por ejemplo, supongamos que en tu cartera tienes ya unos cuantos ETFs de tecnología y estás pensando en añadir el iShares Nasdaq 100 UCITS ETF (Acc), cuyas principales posiciones son las siguientes:
Composición del ETF: las empresas que más pesan en la cartera - Fuente: JustETF
Las posiciones mostradas —NVIDIA (NVDA), Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Amazon, Tesla (TSLA), Meta (META), Alphabet (GOOGL)…— son las mismas que ya aparecen en la mayoría de ETFs globales o tecnológicos. Por lo que, seguramente, estarías incorporando otro ETF igual.
Invierte en estas acciones o añade este ETF a tu cartera
* Las inversiones siempre implican el riesgo de pérdida de su capital.
3. Confundir “tener de todo” con diversificar bien
El objetivo no es llenar la cartera de colores y sabores distintos, sino elegir los ETFs que encajan con tu estrategia. Una buena diversificación no es un buffet libre: es una construcción consciente de piezas que funcionan juntas. Más no siempre es mejor.
Cómo evitar diversificar mal tu cartera:
Diversificar es combinar activos complementarios, no acumular productos:
Diseña primero la estructura (ej.: 70% renta variable global + 30% renta fija).
Luego elige los ETFs que encajan.
Si un ETF no aporta nueva exposición o reduce el riesgo global… sobra.
¿Quieres ver el ejemplo de una cartera de ETFs que está dando buenos resultados? Aquí te la dejo:
Ver un ETF que lo ha hecho muy bien en los últimos 5 o 10 años genera una tentación enorme… pero es una trampa clásica. El pasado no garantiza el futuro, ni en renta variable ni en renta fija. De hecho, muchas veces lo que mejor lo hizo en la última década es lo que peor lo hace en la siguiente.
¿Qué puedo mirar más allá del rendimiento?
Mira menos el gráfico de los últimos 5–10 años y más:
El tipo de estrategia que sigue el ETF
El riesgo que asume.
Su duración del ciclo.
Si el sector/estilo está en una fase cara o barata
Basarte en momentum pasado es comprar modas en su techo.
5. Mirar solo el dividendo sin revisar la “pancita” del ETF
Muchos inversores ven un dividendo atractivo y compran sin mirar qué activos hay dentro. Y luego llegan las sorpresas: volatilidad más alta de la esperada, empresas de baja calidad o sectores muy cíclicos. Si no revisas la composición, puedes acabar siendo un vendedor forzado, justo cuando el mercado te lo pone más difícil.
Este ETF es muy conocido porque paga un dividendo altísimo, normalmente entre el 7% y el 10% anual.
Muchos inversores lo compran precisamente por eso… sin mirar qué hay dentro.
¿Y qué pasa cuando revisas la “pancita” del ETF?
Está compuesto por empresas de perfil más cíclico, con mucho peso en energía, inmobiliario (REITs) y servicios financieros, sectores más volátiles y sensibles al ciclo económico.
Tiene una exposición elevada a REITs, energía y financieras, lo que aumenta el riesgo y la inestabilidad frente a un ETF clásico de dividendos.
Su volatilidad es claramente mayor que la de un ETF de dividendos sostenible (como un Dividend Aristocrats), lo que se traduce en movimientos de precio más bruscos.
La rentabilidad total desde su lanzamiento sigue ligeramente en negativo, pese a los dividendos elevados, porque el fondo solo existe desde 2022 y ha pasado por periodos de debilidad en precio.
El precio ha experimentado caídas significativas, en parte por la naturaleza cíclica de la cartera y por la presión que supone repartir un dividendo cercano al 10% anual en empresas que no siempre tienen estabilidad suficiente.
Antes de comprar un ETF que “paga mucho”, revisa:
Volatilidad histórica
Composición sectorial
Si depende de sectores cíclicos (energía, REITs, financieras…)
El riesgo real detrás del dividendo Un dividendo alto puede ser solo un reflejo de mayor riesgo.
6. No conocer los distintos tipos de ETFs y para qué sirven
Hay ETFs físicos, sintéticos, de acumulación, de distribución, apalancados, temáticos, de factores… y cada uno cumple un objetivo distinto. Entenderlos te permite combinarlos y utilizarlos bien, y evitar caer en productos que no se ajustan a tu estrategia o a tu tolerancia al riesgo.
Conoce todas las opciones de ETFs para hacer una buena elección:
7. Ignorar la ciclicidad y la reversión a la media
Los mercados se mueven por ciclos: sectores, estrategias, estilos de inversión e incluso gestores pasan por fases de brillo y fases grises. Nada gana siempre. Entender la reversión a la media te ayuda a no perseguir modas y a tener expectativas más realistas.
Explora otras opciones que no sean el caballo ganador:
No persigas sectores o estrategias que llevan 3–5 años brillando: suelen estar caros. Revisa ciclos, múltiplos, valoración y contexto macro.
Un activo aburrido hoy puede ser el ganador de mañana —y al revés.
Es uno de esos ETFs que suelen pasar desapercibidos cuando el mercado está centrado en la tecnología y el crecimiento. Su enfoque es simple: seleccionar compañías de mercados desarrollados con dividendos altos, múltiplos razonables y flujos de caja sólidos.
Durante los años de dominio del growth, este ETF tuvo un papel discreto. Su cartera —utilities, telecomunicaciones, financieras y energía— parecía demasiado “aburrida” frente al boom tecnológico. Sin embargo, cuando llegaron la inflación y las subidas de tipos, el ciclo se dio la vuelta.
Evolución de VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF desde su lanzamiento
Ahí es donde este ETF brilló. Las compañías más baratas y estables, con menos deuda y dividendos sostenibles, empezaron a comportarse mejor que muchas empresas de crecimiento. Es el ejemplo perfecto de cómo un activo ignorado puede convertirse en ganador cuando cambia el contexto macro.
La enseñanza es clara: si revisas ciclos, múltiplos y valoraciones, entiendes por qué ETFs como este pueden ser clave en momentos de rotación del mercado. No es el más mediático, pero sí uno que demuestra por qué el valor y los fundamentales nunca pasan de moda.
8. No saber cómo combinarlos en una cartera coherente
Puedes tener excelentes ETFs, pero si la cartera no está bien construida o no encaja con tu perfil psicológico, fracasarás igual. Al final, el mayor riesgo no es el mercado: somos nosotros mismos. La clave está en armonizar los ETFs entre sí y crear una estructura que puedas mantener en el tiempo.
Aprende a combiar tus ETFs de interés:
Antes de comprar nada, define tu asignación de activos, que no es más que el reparto entre las grandes piezas de tu cartera:
Renta variable (%): tu motor de crecimiento.
Renta fija (%): estabilidad y protección en mercados complicados.
Liquidez (%): colchón y oportunidades.
Una vez lo tengas claro, elige qué ETF representa cada bloque. Piensa la cartera como un puzle: cada pieza debe cumplir una función específica. Si un ETF no aporta nada nuevo o desequilibra el conjunto, no forma parte del plan.
9. Elegir mal los ETFs de renta fija
Este punto merece casi un artículo aparte. La renta fija tiene más matices de lo que parece: duración, tipos de bonos, sensibilidad a tasas, calidad crediticia… Un error común es comprar “lo que suena seguro” sin entender cómo funciona y por qué.
Fíjate en 4 aspectos clave para elegir tus ETFs de renta fija
Antes de elegir un ETF de bonos, revisa estos 4 elementos esenciales:
Duración: indica cuánto caerá el precio si suben los tipos.
Duración alta → más caída cuando suben tipos.
Duración baja → más estabilidad.
Tipo de bonos:
Gobierno → más seguros.
Corporativos → más rentables, más riesgo.
High Yield → mucha rentabilidad, bastante riesgo.
Calidad crediticia:
“AAA–A” = estable.
“BBB–BB” = más riesgo.
“B o menos” = muy especulativo.
Moneda:
Si no está cubierta, puedes ganar o perder por el tipo de cambio.
10. La ley de Sturgeon aplicada a los ETFs
El 90% de todo es basura… y en los ETFs también pasa. Cada año salen productos nuevos que buscan aprovechar modas pasajeras. Y muchos desaparecen o tienen rendimientos pobres. Wall Street fabrica lo que pide el público: si la moda es el picafresa ETF, lo lanzarán. Tu trabajo es filtrar y elegir solo lo que tiene sentido para tu estrategia.
Prioriza ETFs que cumplan estas 4 condiciones:
Grandes (más de 500–1.000 millones AUM): más liquidez y menos sorpresas.
Índices sólidos y con historia clara (MSCI, FTSE, S&P, Bloomberg…).
Replicación sencilla (física preferiblemente).
Costes bajos, evitando TER elevados sin razón
Un buen ejemplo de ETF que cumple exactamente estas cuatro condiciones es el Vanguard S&P 500 UCITS ETF (IE00BFMXXD54). Es un producto enorme, con más de 24.000 millones gestionados, lo que significa liquidez, estabilidad y cero riesgo de cierre. Replica un índice tan sólido como el S&P 500, con décadas de historia y una metodología transparente que cualquier inversor puede entender.
Además, utiliza replicación física completa—sin derivados ni estructuras raras—y mantiene un coste extremadamente bajo, solo un 0,07% anual. En conjunto, es el tipo de ETF que aporta simplicidad, claridad y eficiencia a cualquier cartera. Uno de esos productos que funcionan porque no tienen trampa ni cartón.
11. Usar ETFs de Renta Fija agregados como BND o AGG o de USA
O algún otro que tenga un cupón o yield mucho mas bajo que nuestra inflación y que #CETES.
No sólo estaremos perdiendo poder adquisitivo, sino que además estaremos pagando la comisión anual del ETF y la comisión de compra/venta del broker. Expliqué un poco de esto aquí 👉:
Usualmente este error es porque se sigue a raja tabla carteras indexadas famosas y no se tropicalizan a nuestro país, situación y contexto personal. Traté de explicar esto aquí 👇:
12. Usar ETFs de Distribución de Dividendos
En lugar de ETFs de acumulación cuando estamos en la etapa de crecimiento de capital en nuestra cartera y no necesitamos rentas.
La reinversión automática del dividendo le da mas fuerza al interés compuesto.
13. No estar conscientes del riesgo de retornos subsecuentes y aleatoriedad
Cuando se agregan ETFs de factores o sectoriales o no lo suficientemente amplios a carteras indexadas pasiva.
Algunos ETFs podrían mejorar los retornos de nuestras carteras, pero también añaden algún tipo de riesgo del que debemos estar conscientes. Nada es gratis en este mundillo, y aunque los retornos sean mejores, de nada va a servir si no podemos soportar los riesgos extras.
Esto no quiere decir que sea malo, simplemente debe de ir en sintonía con nuestro perfil y horizonte.
14. Tener ETFs en una divisa distinta a la de tu cartera añade un riesgo extra por el tipo de cambio
El riesgo tipo de cambio. El tipo de cambio nos puede ayudar, pero también nos puede perjudicar. Lo hemos visto recientemente en ETFs y Fondos cuyas carteras están en USD, pero cotizan en EUR.
Si la cartera caía, pero la divisa de la cartera se apreciaba (USD), entonces el fondo o ETF cotizando en otra divisa (EUR) que se depreciaba no caía tanto o incluso tenía retorno positivo.
Pero cuando la divisa de la cartera (USD) comienza a depreciarse y la cartera sube, entonces el fondo o ETF cotizando en otra divisa (EUR) que se está apreciando no sube tanto o incluso puede tener retorno negativo.
Esto no tiene nada de malo. Usualmente se sugiere que si vamos a largo plazo no se cubra la cartera de RV, pero hay que entenderlo por adelantado para saber si vamos a ser capaces de soportar sin cambiar el plan en el peor momento.
Y la regla de oro:
👉 Si no entiendes el índice, no lo compres. 👉 Si parece marketing, probablemente lo es.
Gracias, Gaspar, por advertirnos de errores típicos en el manejo de los ETFs. Dada la situación de la RF en la actualidad, me he quedado con el comentario que has hecho en el punto 9, en el que mencionas que "no escoger ni entender bien los ETFs de Renta Fija merecería un post entero". Te animo a que elabores ese post, porque posiblemente seamos muchos los que nos beneficiemos de ello. La RF, en mi opinión, no es una clase de activo obvia y mucho menos en las actuales circunstancias de tipos de interés. Gracias por considerarlo.
#8
05/11/20 16:06
Gracias @gaspar por toda la información de calidad que aportas.
De momento solo tenemos fondos de RV, y estábamos pensando contratar algún indexado, pero gracias a ti tenemos muy buena información acerca de los ETF que nos puede ser interesante en un futuro.
En los prospectos viene bajo qué circunstancias el emisor puede liquidar y/o deslistar el ETF.
Cuando se liquida te cierran la operación y te devuelven el dinero correspondiente a las unidades que tenías al precio de liquidación.
Si lo deslistan pierden todo el dinero si no lo venden antes del día que anunciaron.
En ambos casos todo mundo lo va querer vender después del anuncio y usualmente baja el precio por la presión y miedo.
La liquidación y deslistado pasa sobre todo en ETFs apalancados, inversos, sintéticos, de nicho, de commodities, derivados y con nombres rimbombantes. Por eso todos estos son para estrategias de corto y mediano plazo.
Los ETFs que siguen índices amplios y diversificados tienen muy muy muy bajo riesgo de que esto suceda. Por ejemplo Vanguard nunca ha deslistado un ETF que yo recuerde y ishares los fusiona con otros casi siempre si son amplios y diversificados.
Pues se ve bien si tu horizonte de al menos de 15 años y puedes aguantar un poquito de mas volatilidad.
Saludos
en respuesta a
Gaspar
-
#4
28/10/20 14:15
Gracias Gaspar, de hecho intenté este tipo de diversificación en las RF: | iShares Core Euro Government Bond Ucits Etf | iShares $ Treasury Bond 1-3yr Ucits Etf | iShares $ Corporate Bond Ucits Etf | iShares Euro Corporate Bond Large Cap Ucits Etf | iShares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond Ucits Etf ¿ que te parece?
#3
27/10/20 22:20
Hola Gaspar gracias por el articulo, referente al punto 6 de que pueda desaparecer el etf eso significa que se perderia el dinero invertido? Es decir un etf lo pueden eliminar y dejarnos sin blanca?
La situación de la RF para Europa es difícil. Y si estás ahorrando para tu retiro no hay muchas variables que podamos mover. Así que hay que escoger el mal menor.
Tal vez aumentar la volatilidad de corto plazo de nuestra RF con un agregado de bonos y así aumentar un poco el rendimiento. Combinar esto con una escalera de RF Y siempre estar consciente que los ETFs de RF no son igual a los bonos. https://www.rankia.com/blog/etfs-pm/1719338-etfs-bonos-no-son-igual
Saludos
#1
27/10/20 11:03
Gracias por compartir, yo tengo una cartera que intenté diversificar lo máximo para mi perfil (conservador) pero me quedé atrapado en el problema que mencionas en el punto 9. La Renta Fija en consequencia de los bajos tipos no ayudaron para nada durante la pandemia, así que en lugar de proteger mi cartera la hundieron aún más... Y esto lo que no entendí pero mi plan es de revisar la cartera cada año entonces me quedo a la espera. Un ETF que tengo (iShares Uk Dividend Ucits) quizás es el error que mencionas al punto 5. Demasiada superposición en el petroleo (BP) sin casi saberlo... Vaya tela...jajaja
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