Diferencias entre ETFs de acumulación y distribución
Diferencias entre ETFs de acumulación y distribución
Los Exchange Traded Funds (ETF) son instrumentos financieros que podríamos considerar un híbrido entre las acciones cotizadas y los fondos de inversión que replican un índice. En este artículo vamos a explicar cuáles son los tipos de ETF que existen según el tratamiento que reciben los dividendos.
Cuando empiezas a invertir en fondos indexados o ETFs, una de las primeras dudas que aparece es esta: ¿elijo un ETF de acumulación o de distribución? A simple vista parecen casi iguales, pero la forma en la que gestionan los dividendos puede cambiar bastante tu fiscalidad, tu flujo de caja y hasta cómo crece tu cartera a largo plazo.
En este artículo veremos de forma clara qué es un ETF de acumulación, qué es uno de distribución, cómo tributa cada uno, en qué casos puede interesar más uno u otro y qué debes tener en cuenta antes de decidir.
¿Qué es un ETF de acumulación y distribución y cómo funcionan?
Un ETF de acumulación y uno de distribución hacen casi lo mismo, pero gestionan los dividendos de forma distinta, y ahí está toda la gracia.
En un ETF de distribución: las empresas en las que invierte pagan dividendos y el ETF te los va repartiendo en efectivo, normalmente cada trimestre o cada año. Tú ves el dinero entrar en tu broker y decides qué hacer: gastarlo, dejarlo parado o reinvertirlo por tu cuenta. Es más cómodo si buscas ingresos periódicos, por ejemplo para complementar tu sueldo o tu pensión.
En un ETF de acumulación: esas mismas empresas también pagan dividendos, pero el ETF no te los entrega, sino que los reinvierte automáticamente dentro del propio fondo. Eso hace que el valor de cada participación vaya creciendo con el tiempo gracias al interés compuesto. No ves los dividendos en tu cuenta, pero tu inversión suele crecer más “por dentro”, y es muy práctico si estás en fase de ahorro a largo plazo y no necesitas cobrar nada ahora.
Distribución = cobras dividendos en efectivo; acumulación = se reinvierten solos. El índice puede ser el mismo, pero la forma de gestionar los dividendos cambia tu flujo de caja, la fiscalidad y cómo crece tu cartera con los años.
ETF de acumulación: ejemplo
Un ejemplo de ETF de acumulación sería el iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc)(IE00B4L5Y983). Replica el índice MSCI World, es decir, unas 1.500 empresas grandes y medianas de 23 países desarrollados. Es uno de los productos “core” más usados para construir una cartera global, con un tamaño enorme y mucha liquidez.
Características del ETF
Detalle
🏷️ Nombre del fondo
iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc)
📈 Rentabilidad a 3 años
57,47%
💰 Distribución (dividendo)
No, es de acumulación.
💸 TER
0,20%
📊 Volatilidad (1 año)
15,83%
Su TER ronda el 0,20 % anual, y los dividendos que pagan las empresas no se reparten, sino que se reinvierte todo automáticamente dentro del propio ETF, lo que lo hace muy atractivo para quien está en fase de acumulación a largo plazo y quiere aprovechar el interés compuesto sin complicarse con reinversiones manuales.
Desempeño del iShares Core MSCI World UCITS ETF en 3 años
iShares MSCI World UCITS ETF (Dist) (IE00B0M62Q58). Este ETF también sigue el MSCI World, con una cartera muy diversificada de más de 1.300 compañías de mercados desarrollados y una larga trayectoria desde 2005.
Características del ETF
Detalle
🏷️ Nombre del fondo
iShares MSCI World UCITS ETF (Dist)
📈 Rentabilidad a 3 años
56,01%
💰 Distribución (dividendo)
Sí, trimestral.
💸 TER
0,50%
📊 Volatilidad (1 año)
15,86%
La principal diferencia está en que su política es distribuir los dividendos en efectivo de forma trimestral, por lo que el inversor recibe “renta” periódica en su cuenta. A cambio, el coste es algo mayor, con una TER de alrededor del 0,50 % anual.
Evolución del iShares MSCI World UCITS ETF (Dist) en 3 años Suele encajar mejor para perfiles que buscan flujo de caja recurrente (por ejemplo, complementar ingresos), en lugar de maximizar la capitalización automática
Los mejores ETFs de acumulación y de distribución en 2025
Finalmente, para aterrizar todo lo anterior, te mostramos una selección de ETFs de acumulación y de distribución que cubren los principales índices y temáticas. No es una recomendación de compra, pero sí un buen punto de partida para comparar cómo cambia la política de dividendos en cada caso.
Estos ETFs ilustran muy bien qué ha funcionado mejor en los últimos años: temáticas muy ligadas a la transición energética (plata, uranio), al boom cripto-blockchain y al impulso de la banca y la tecnología tras la subida de tipos y el ciclo alcista de la renta variable. Son productos con rentabilidades a 3 años sobresalientes, pero también con niveles de volatilidad elevados, por lo que tienen más sentido como piezas satélite dentro de una cartera diversificada que como núcleo principal de inversión.
¿Cómo puedo saber de qué tipo es un ETF?
Lo más sencillo para saber si estamos ante un ETF de acumulación o de distribución es fijarse en el diminutivo que hay en el nombre. Si observamos con detenimiento el nombre del ETF, en muchas ocasiones podemos encontrar diminutivos como "(Acc)", que significa que el ETF es de acumulación y "(Dist)" que significa que el ETF es de distribución.
Fuente: Degiro
Si queremos saber si estamos ante un ETF de distribución o de acumulación y no tenemos el diminutivo en el nombre, por ejemplo, el iShares Core S&P 500 UCITS ETF (IE00B5BMR087) lo que tenemos que hacer es acudir a su folleto informativo (KIID), que es el documento donde se encuentran los datos esenciales en relación con el ETF en cuestión.
Para ello cogemos el nombre del ETF si lo tenemos y buscamos el folleto en la web de la gestora, o más fácil, podemos introducir el "ISIN + folleto" directamente en el buscador y localizar el documento PDF. El resultado es el siguiente:
Si tu objetivo de inversión es ir creando "una bola de nieve", es decir, ir aumentando tu capital para cada vez aprovecharte más de la magia del interés compuesto, lo más recomendable sería que utilizaras un ETF de acumulación.
Por otro lado, si tu objetivo es ir obteniendo una serie de rentas de tus inversiones para hacer frente a tus gastos cotidianos, lo que más te conviene es un ETF de distribución.
Costes de transacción
A la hora de querer reinvertir los dividendos en los ETF de distribución puede que tengamos que pagar unos costes de transacción, los cuales no existen en los ETF de acumulación, ya que los dividendos se reinvierten automáticamente sin ningún coste.
Fiscalidad
Si eliges un ETF de distribución, cada dividendo que recibas tributa como rendimiento del capital mobiliario y se integra en la base del ahorro. Los tramos actuales son:
19% para los primeros 6.000 €
21% para la parte entre 6.000,01 € y 50.000 €
23% para la parte entre 50.000,01 € y 200.000 €
27% para la parte entre 200.000,01 € y 300.000 €
28% para lo que supere 300.000 €
El importe pagado en impuestos cada año dejará de reinvertirse. Ahí es donde aparece una de las ventajas de los ETF de acumulación, ya que su utilización permite un diferimiento en el pago de impuestos por esos dividendos.
De esta forma podemos seguir haciendo cada vez más grande nuestro capital e ir obteniendo cada vez mayores plusvalías hasta el momento que decidamos vender las participaciones, aprovechándonos del interés compuesto.
Una estrategia que se puede utilizar es la de "dividendos hechos en casa". Al ser los ETFs en general un instrumento financiero muy líquido, podemos utilizar un ETF de acumulación para que se vayan reinvirtiendo los dividendos, y en el momento en el que nos surja la necesidad de disponer de parte del capital se puede vender parte de la posición en el ETF.
De esta forma seremos nosotros los que decidamos la cantidad que queramos ir sacando periódicamente y no dependamos de la cantidad de los dividendos repartidos.
Disponibilidad de los ETF
No siempre vamos a encontrar la versión de acumulación o de distribución del ETF que queramos comprar. Por eso, a la hora de escoger un ETF es importante que primero decidamos si buscamos un ETF de acumulación o de distribución, lo que estrechará nuestro abanico de posibilidades y nos permitirá elegir uno que se adapte mejor a nuestros objetivos de inversión.
Preguntas frecuentes: diferencias entre ETFs de acumulación y distribución
¿Qué significa dist en un ETF?
Dist viene de distributing: el ETF reparte en efectivo los dividendos o cupones que cobran las empresas/bonos de la cartera. Es decir, te ingresa el dinero en la cuenta periódicamente.
¿Cómo funciona un ETF de acumulación?
En un ETF de acumulación (acc) los dividendos no se pagan al inversor, sino que se reinvierte todo dentro del propio ETF. Así, el valor de la participación va creciendo con el tiempo por la suma de rentabilidad + dividendos reinvertidos.
¿Cuáles son los impuestos de un ETF acumulativo?
En un ETF acumulativo no tributas cada vez que las empresas reparten dividendo, porque no lo cobras en efectivo. Pagas impuestos solo cuando vendes tus participaciones, por la plusvalía generada, según los tramos de la base del ahorro del IRPF que te correspondan en ese momento.
Hola. En justetf, cre que bajo el gráfico de las comparaciones, aparece la opción de marcar con o sin dividendos, en una casilla. Un saludo
#10
18/10/24 10:19
Interesante. ¿Alguien sabe si con los etfs de distribución de dividendos se reparten también los dividendos cuando el fondo baja su cotización? Las empresas de dividendos sí suelen seguir dandolos (salvo aquellas que, por pérdidas, no puedan). Lo comento porque no es igual mantener un fondo que replique a un índice cuando hay periodos de bajadas de bolsa sin dividendos que con dividendos. Gracias y un saludo.
#9
22/11/23 23:11
En los ETF de dividendos de distribución la rentabilidad que podemos ver por ejemplo en justetf ¿Descuenta lss dividendos? Es decir a esa rentabilidad se le ha sumado el dividendo o este es aparte.
Nuevo
#8
13/03/23 10:58
Tengo una duda para la que no consigo encontrar una respuesta clara: Cuando invierto en un fondo de inversión de acumulación, ¿cómo se incorporaran ("acumulan") las rentas obtenidas por los activos del fondo? ¿Aumentando el valor liquidativo de cada participación? ¿Por qué, entonces, suele haber tan poca diferencia en el valor liquidativo de las distintas calses de un fondo y no se ve apenas ventaja entre el de la clase acumulación y la clase distribución? Gracias.
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#7
21/08/22 14:21
Hola, Mi estrategia de inversión es empezar a invertir ahora y poder jubilarme dentro de unos 30 años (tengo 37 ahora mismo). Ayer empecé a invertir en mis primeros 3 etf. Fueron el etf moderado y el de crecimiento de Blackrock y el de iShares de Smallcaps mundial. A futuros mi idea es seguir con los indexados a los principales indices mundiales. Esto lo hago para asegurarme la jubilación. La duda es, si estoy cogiendo etf's acumulativos para no andar pagando impuestos por los dividendos que voy cobrando, el problema me va a venir cuando quiera jubilarme, ya que no voy a poder vivir de lo que me den de dividendos ya que se seguirán acumulando, y tendré que venderlo todo (y con ello pagar todos los impuestos de golpe) para luego comprar etf's de distribución. Entonces, para seguir mi estrategia, lo ideal sería coger etf's distributivos e ir pagando impuestos por los dividendos cada año que me saldra mas barato que pagar impuestos por todo de golpe, ¿correcto? Gracias
en respuesta a
Pepewa
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#6
16/05/22 10:50
Buena pregunta. Yo he tenido en Degiro durante casi dos años dos ETF acumulativos (uno del SP500 y otro del N100) y jamás vi que aumentara de ninguna manera la cantidad de participaciones que tenía.
#5
29/10/20 16:39
Antes de nada, muchas gracias por el artículo. Yo estoy invertido en el iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (EUR) | IE00B5BMR087, de Acumulación, y me gustaría conocer cómo se produce ese efecto acumulativo, es decir, ¿con qué frecuencia los rendimientos de los dividendos se incorporan al valor y saber si lo que hace es aumentar el nº de acciones o es el valor de la cotización el que aumenta? Gracias de antemano.
#4
03/05/20 20:53
Muchas gracias me ha sido de gran ayuda este articulo!
Nuevo
#3
06/03/20 18:49
Hola! Gran artículo!! Sabes sobre algunos ETF acumulativos para Bonos?
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