La conversación sobre una burbuja en los semiconductores se escucha por doquier, desde medios de comunicación, especializados o no, hasta en el autobús.
Las acciones de semiconductores y otras acciones relacionadas con la tecnología con exposición a la inteligencia artificial (IA) están alcanzando unas cotizaciones estratosféricas para algunos. Muchas se han disparado en el precio desde que se anunció el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán a fines de marzo, pero la evolución de los precios no indica una burbuja, por si sola.
Mis años cómo inversor me han enseñado que a medio plazo las cotizaciones confluyen con los beneficios, pero que en el corto se pueden ver excesos en ambos sentidos. Igualmente reconozco mi ignorancia e incapacidad para acertar por dónde irán los tiros en este sector disruptivo.
No obstante, me planteo contestar al tema candente de la burbuja con ayuda de los expertos ,ya que hay ratios y otros indicadores fundamentales que puede considerarse para determinar si los precios más altos están justificados ó no, y si es posible que suban más todavía..
AAII. La asociación americana de inversores individuales.
"La asociación escoge una muestra de cinco acciones relacionadas con la tecnología cuyos precios han aumentado significativamente en las últimas semanas. Todas estaban obligadas a haber reportado esta temporada de ganancias. También todas tienen exposición a la IA directamente ,o a través de chips y centros de datos.
Las acciones de semiconductores y otras acciones relacionadas con la tecnología con exposición a la inteligencia artificial (IA) están alcanzando unas cotizaciones estratosféricas para algunos. Muchas se han disparado en el precio desde que se anunció el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán a fines de marzo, pero la evolución de los precios no indica una burbuja, por si sola.
Mis años cómo inversor me han enseñado que a medio plazo las cotizaciones confluyen con los beneficios, pero que en el corto se pueden ver excesos en ambos sentidos. Igualmente reconozco mi ignorancia e incapacidad para acertar por dónde irán los tiros en este sector disruptivo.
No obstante, me planteo contestar al tema candente de la burbuja con ayuda de los expertos ,ya que hay ratios y otros indicadores fundamentales que puede considerarse para determinar si los precios más altos están justificados ó no, y si es posible que suban más todavía..
AAII. La asociación americana de inversores individuales.
"La asociación escoge una muestra de cinco acciones relacionadas con la tecnología cuyos precios han aumentado significativamente en las últimas semanas. Todas estaban obligadas a haber reportado esta temporada de ganancias. También todas tienen exposición a la IA directamente ,o a través de chips y centros de datos.
Sorpresas de ganancias y revisiones de estimaciones
Las ganancias para el trimestre más reciente superaron las expectativas de los analistas para las cinco compañías. La puntuación estandarizada de ganancias inesperadas (SUE) fue alta para tres de estas compañías: Alphabet Inc. (GOOGL), Intel Corp. (INTC) y Sandisk Corp. (SNDK). La puntuación de SUE es la diferencia entre las estimaciones de los analistas y las cifras publicadas.. Las puntuaciones más grandes de SUE indican una verdadera sorpresa.
Las métricas de revisión de la estimación de ganancias en esta tabla muestran hasta qué punto los analistas aumentaron o redujeron sus expectativas de ganancias futuras. Los grandes cambios porcentuales pueden ocurrir cuando la estimación más antigua es un número pequeño. Los analistas aumentaron sus estimaciones de ganancias de todo el año para Intel de $ 0.507 a $ 1.086 por acción en los últimos 30 días. Esto sigue siendo significativo porque implica duplicar las ganancias esperadas. En particular, las revisiones de estimación de Corning Inc. (GLW) son más pequeñas de lo que implica el reciente gran salto en el precio de sus acciones.
Pronóstico de crecimiento de ganancias
El entusiasmo en las acciones relacionadas con la IA se basa en la percepción de un fuerte crecimiento de los ingresos futuros. Los analistas pronostican en su mayoría un crecimiento muy fuerte para estas empresas. En particular, los analistas esperan que las ganancias de Alphabet se mantengan relativamente sin cambios el próximo año, antes de reanudar el fuerte crecimiento en 2028. Los analistas piden que la compañía gane $ 14.230 por acción este año, $ 14.465 por acción en 2027 y $ 17.022 por acción en 2028.
El muy débil A + Investor Growth Grade of F de Intel refleja sus luchas en los últimos años.
Cuando observe las estimaciones de ganancias a largo plazo de una empresa, preste atención a cuántos analistas están proporcionando pronósticos. Solo dos analistas proporcionan tasas de crecimiento a largo plazo para Intel, mientras que solo uno lo hace para Sandisk.
Valoraciones
El fuerte crecimiento esperado rara vez es barato, y eso es lo que generalmente vemos en la tabla a continuación. Los grados de inversionista A + para las cinco acciones son F (ultra caro). Mientras que la relación precio-ganancias-crecimiento de los ingresos (PEG) de Alphabet de 1,9 podría parecer razonable para los inversores en crecimiento, su relación precio-venta (P/S) de 11,1 se encuentra entre el 10% más caro de las acciones.
Fortaleza financiera
Una cosa clave que separa a estas compañías de las de finales de la era de las puntocom de los noventa es la fortaleza financiera. Cuatro de las cinco empresas tienen un grado de calidad de A (muy fuerte) o B (fuerte). El retorno de los activos (ROA) varía según la empresa, pero generalmente está por encima de las respectivas medianas de la industria y el sector de las empresas. Intel tiene un retorno negativo de los activos porque incurrió en una pérdida de todo el año en 2025. Los coeficientes de acumulación negativa a activos son una buena señal porque indican que el ingreso neto no está excediendo el efectivo de las operaciones para ninguna de las cinco empresas.
Calidad
En general, los datos muestran empresas fundamentalmente sólidas que tienen un mejor desempeño de lo que los analistas esperan. Se prevé que el crecimiento futuro sea generalmente fuerte, pero los inversores están pagando una alta valoración por ese crecimiento. Si bien el mercado no es parte como si fuera 1999, las valoraciones de estas acciones, y otras acciones relacionadas con la IA, implican un riesgo a la baja elevado si las empresas no alcanzan las previsiones.
Intermoney de la mano de Pedro Guinea elabora todos los meses una tabla para evaluar las empresas de crecimiento Aquí la de principios de mayo con ratios muy útiles.
Valores en color azul: su precio de mercado descuenta crecimientos futuros inferiores a los estimados por el consenso de Bloomberg.
Valores en color rojo: su precio de mercado descuenta crecimientos futuros superiores a los estimados por el consenso de Bloomberg.
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