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La cartera de fondos para el I trimestre 2023 y rentabilidad de la cartera anterior

La cartera de fondos para el I trimestre 2023

Una vez analizado el cuadro macro y la valoración de los activos, nos vamos a plantear la cartera de fondos para el I trimestre 2023 con permiso de los cisnes negros y del efecto de la reapertura de China con covid de por medio.

Por primera vez en mucho tiempo la liquidez es remunerada y por eso la cartera no tendrá liquidez. Así mismo, pienso que existe más valor en la renta fija que en la variable en la primera parte del año, especialmente en la deuda estatal y elevada calidad crediticia.

Por valoraciones en bolsa, preferimos el mercado ex- USA, y el valor frente al crecimiento.

Si las bolsas bajarán un diez por cien adicional de los niveles de cierre, pondríamos  un 10% de los fondos monetarios o similares.

Para mí, la señal de tomar riesgo estará cuando las medidas de política monetaria hagan su efecto en el paro americano, acercándose al 5%.También tenemos que vigilar la inflación subyacente, y que la bajada de la inflación nos sea únicamente por efecto base.

Veo un camino de riesgos de todo tipo, pero es ahí donde se saca rentabilidad, aunque para ello tengamos que vadear las curvas. Por ello, hacer un presupuesto de riesgos en frío es fundamental, al igual que ser flexible.

El papel es muy sufrido y las previsiones de los analistas aciertan como una escopeta de feria.

La cartera es bastante defensiva y mantengo dos fondos de crecimiento/tecnológico, tanto porque admito la posibilidad de estar equivocado y que el paro norteamericano alcance cifras cercanas al 5% antes de lo previsto o que la Fed modere su discurso agresivo.

La incorporación del fondo monetario del DWS bonos flotatnes, es porque ya recoge en sus activos la subida de tipos a corto plazo.

Para los que quieran conocer la forma de invertir del Long Term, aquí les dejo un artículo con su gestor.

Nombre del fondo
ISIN
Peso
ES0184097014
5%
FR0010235507
5%
LU1670724373
4%
ES0184532002
4%
LU0034353002
9%
LU1278917452
6%
IE00BDGV0290
6%
ES0141116006
7%
LU0690375182
6%
LU0244071956
6%
LU0273159177
6%
ES0159259003
6%
LU0907927338
5%
LU1769942076
4%
LU1213836080
6%
LU1103304561
5%
LU1048657123
4%
LU0708055453
6%

                             
Esta es una cartera que creo que puede ayudar a capear el primer trimestre del año. Algunos piensan que serán capaces de dar el cambio a alguna otra más agresiva en el momento exacto. El riesgo a correr depende de cada uno.

Conforme se moderen los tipos y se incremente el paro, creo que sería conveniente añadir inmobiliario y emergentes, sobre todo si viene acompañado de la depreciación del dólar. Mientras el sector financiero lo puede hacer bien

No olvidemos que el mercado siempre sorprende.

La visión desde el punto de vista técnico la tenemos en este artículo que publiqué hace poco.

¿Creéis que falta algún activo?
¿Qué fondo falta?
¿Será Argentina la nueva Turquía en 2023?

Rendimientos de la cartera del 4º trimestre de 2022

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  1. #29
    05/04/23 14:03
    Hola @enrique-roca.
    Me gustaría mucho saber como es la composición de tu cartera para el 2T 2023. El ir trimestre a trimestre viendo como un experto va moviendo su cartera me sirve mucho de aprendizaje al ver como se va adaptando a los diferentes cambios que van surgiendo. En este momento posible pivot, subida del petroleo, crisis bancaria no resuelta....
    Espero que puedas enseñarnos nuevamente maestro. 
    Un saludo.
  2. #28
    19/03/23 09:11
    Buenos días, 

    Va a haber publicación para el 2T? Después de las noticias económicas recientes estamos esperándolo como agua de mayo?
    Gracias Enrique por todas tus interpretaciones, nos ayudas mucho y lo expones de una manera muy clara. 
  3. #27
    18/03/23 21:19
    Me es imposible seguir la rentabilidad de tu cartera. SHaces cambios , pues muy bien, pero no se observa autocrítica. 
  4. en respuesta a Atomicdog
    -
    #26
    29/01/23 17:30
    Buanas tardes
    El hamco isin ES0141116030 si bien tiene una comision de 1,35%, tiene una comision de exito muy muy elevada que hace que la rentabilidad del fondo por ejemplo en los dos ultimos años sea un 4-5% menor que el hamco ES01141116006 que si bien tiene una comision del 1,8%, no tiene comision de exito. Es por eso que exigen 100000 euros de inversion minima
    Un saludo
  5. #25
    16/01/23 20:51
    Como contrato los fondos a través de Renta4, no encuentro el siguiente fondo:

    -- ES0141116006  Hamco Global Value Fund --

    ¿Hay algún fondo lo más parecido posible en R4 para sustituirlo?



  6. #24
    16/01/23 12:13
    Suelo trabajas con Renta 4 y My Investor, pero ninguna de ellas tiene los siguientes fondos:
     DWS Invest CROCI Japan JPY IC | LU1769942076
    Edmond de Rothschild Fund US - Value | LU1103304561
    HSBC Frontier Market | LU0708055453 

    Alguna alternativa o sobreponderar alguno de los Fondos existentes?
    Gracias
  7. #23
    13/01/23 12:27
    Buenos dias Enrique. Me gustaria preguntarte los motivos por los que has optado por el Fondo de Magallanes European en detrimento del Protea Nao. Gracias. 
    PD. No pude pasar la pregunta en el reciente webinar de fondos que expusiste,
  8. #22
    13/01/23 10:28
    Buenos días,
    Enrique, comentabas que Argentina podría ser la Turquía del 2023, y parece que se va confirmando en esta primera parte del año,
    He visto que en la cartera sólo el Hamco tiene participación en Argentina, es así ?
    y hay alguna otra posibilidad de incorporar Argentina en fondos, porque veo que los de Latinoamerica tienen Brasil y México, 
    muchas gracias
  9. #21
    11/01/23 17:28
    Buenas tardes!

    Tengo cuenta en Renta 4 y el Edmond de Rothschild Fund US - Value no me aparece, ¿alguna alternativa?

    Gracias