Vídeo semanal: El color rojo se impondrá

Vídeo semanal: El color rojo se impondrá

Visión de los mercados

El lunes pasado se celebró el Día del Presidente en EEUU, con lo que la semana para los mercados financieros en EEUU fue más corta. Algunos datos a destacar: 

  • Buenos datos del sector inmobiliario en EEUU
  • Las ventas al por menor en el Reino Unido caen por segundo mes consecutivo en un 0,3%. 

La renta variable global registró subidas durante la semana pasada, en parte motivada por los buenos pronósticos de la economía global. Aunque desglosando, Europa sigue quedando por detrás de EEUU, teniendo dificultades para subir como consecuencia de la incertidumbre política.

Las pequeñas compañías estadounidenses están a la espera de las medidas prometidas por Donald Trump de las que se beneficiarían. 

Buenos resultados de minoristas como WalMart o Home Depot y del sector inmobiliario en Estados Unidos. Por la parte de Europa, parece ser que la incertidumbre política frena a las bolsas. Por lo que respecta a España, destacamos los buenos resultados de algunas de las grandes empresas como Telefónica o Repsol, frente al mal comportamiento de los bancos. 

Los sectores con mejor comportamiento del Stoxx600 han sido Telecos, Tecnología, Consumo y Alimentación. Por otro lado, los de peor comportamiento han sido los Bancos, Recursos básicos, Químicas y Retail. 

La renta variable rusa, por su parte, registró pérdidas esta semana, hecho que se debe a la postura cautelosa por parte de los inversores como consecuencia de las sanciones por parte de EEUU. 

Mejor fue la evolución de la renta variable india que subió a pesar de los datos decepcionantes de beneficios corporativos, la decisión del banco central de no bajar los tipos de interés y los débiles datos económicos. 

No ha sido una buena semana para las commodities, salvo los metales preciosos. 

Fondo a destacar: Robeco QI Global Conservative Equities

El fondo invierte en acciones de baja volatilidad de todo el mundo. Los valores en cartera han sido seleccionados en base a un modelo cuantitativo que tiene en cuenta factores como sensibilidad al mercado, volatilidad, riesgo, valoración y sentimiento. 

Según señala el gestor, Robeco QI Global Conservative Equities está diseñado para tener mejor comportamiento que el mercado en momentos de volatilidad, aunque ello supondría quedar algo por detrás en momentos alcistas.

Mayores posiciones:

  • Johnson & Johnson 
  • AT&T
  • Altria Group
  • Pepsico
  • Taiwan Semiconductor Manufacturing

Mayores sectores:

  • Finanzas
  • Productos de primera necesidad
  • Servicios de Telecomunicaciones
  • Servicios de Utilidad Pública
  • Tecnología de la Información

Rentabilidad a 5 años anualizada del 12,91% y volatilidad a tres y cinco años por debajo del 10%. Además, cuenta con un Ratio de Sharpe a tres años del 1,72. Comisión de gestión del 1%. 

El color rojo se impondrá

Esta semana os hablo con los ojos tapados, no veo la bolsa. Para mi, las valoraciones son relativamente caras, sobre todo el S&P, y si baja, también lo hará el Eurostoxx y los indicadores técnicos me sugieren que vamos a tener una fuerte corrección. Después de una volatilidad baja, tres meses en un rango muy estrecho y con los beneficios empresariales empezando a disminuir en Estados Unidos, lo lógico es que la bolsa tenga una cierta corrección que viene avalada por los indicadores técnicos.y por el RARO comprotamiento de los indices americanos en los ultimos momentos de la sesion.

En las últimas semanas lo que parece que funciona bien, o menos mal, son las acciones de poca volatilidad. El ETFs SPLV y también algunos valores relacionados con el oro. Además de esto y algún sector que esté relativamente barato como las Telecos en Europa (se que son muy aburridas), todo lo demás me parece que está relativamente caro.

Mi consejo es que sigan incrementando la liquidez y que estén preparados para una caída fuerte. Siempre ha habido una caída desde máximos a mínimos anuales de entre el 10% al 15%, y este año seguramente, no vaya a ser menos. Hagamos una cosa, estoy tan seguro de esto que les acepto que sean mi contrapartida. 

Si antes del 19 de enero de 2018 la bolsa no ha caído al 3050 del Eurostoxx o 1900 del S&P, a los 50 primeros que me escriban les pago una paella en Valencia. 

Mientras tanto me voy a ir a ver la mascletà. 

Para los que duden de si esto irá hacia abajo o hacia arriba, ya que la volatilidad está muy baja les recomendamos comprar Calls y comprar Puts, pero yo apostaría a que el próximo movimiento, que será muy fuerte, será a la baja, aunque hay una pequeña probabilidad de que sea al alza. En cuanto el petróleo baje, y pase la euforia Trump, los mercados irán a la baja. 

Me voy a la mascletà, que las fallas son patrimonio cultural de la humanidad, y hay que divertirse para poder invertir.

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  1. en respuesta a Antonio34
    #20
    28/02/17 12:28

    Antonio.

    Lo que manejo es informacion publica y conocimiento de la forma de pensar. Mi forma der razonar es si la caida de la cotizacion supera con creces la del beneficio por accion prevista es logico que se incremente la posicion,siempre que sea debido a elementos coyunturales.
    De todas formas Antonio ,esta tarde esta Amparo por Bilbao y le transmites tus inquietudes.
    De toda formas new gold la tienen muchos fondos de oro por lo que intentaremos indagar en varias gestoras.

  2. #19
    28/02/17 11:06

    A disfrutar de las Fallas.

    A la paella me apuntaría encantado y pagando yo viaje y plato, pero a un año vista cualquier opinión que pudiese postear no estaría fundamentada. De momento, a disfrutar de las plusvalías y con un dedo en el gatillo para cuando toque protegerlas.

    Salu2

  3. #18
    28/02/17 10:20

    Buenos dias Enrique,viendo que la semana pasada recomendabas invertir en algo relacionado con oro y viendo que new gold ha ajustado su precio por un contratiempo en una de sus minas....
    Con la informacion que manejas de Azvalor -¿no sabras o nos podias decir si estos han reducido posiciones,mantenido o aumentado despues de ese 25 %de caida de hace 10 dias?.
    Entiendo perfecto si no respondes a esta pregunta
    MUCHISIMAS GRACIAS POR TUS COMENTARIOS
    Si tu viajas para el norte aqui tienes alojamiento,MARMITACO y salida de pesca GRATIS

  4. #17
    28/02/17 09:22

    Espero no tener que comer esa paella Enrique, porque éso significaría un palo bastante contundente.

  5. #16
    28/02/17 08:45

    Enrique, con el máximo respeto, esperaba impaciente tu visión semanal de los mercados y apostar a una brusca caída a un año vista es jugar a caballo ganador. Eso me recuerda a la película "Big Short". Claro que algún día caerá y con fuerza.
    Yo me atrevo a mojarme y esta caída se producirá en un mes aproximadamente. La duda es si atrastará a Europa y concretamente al Ibez o si por el contrario, parte del dinero que salga de USA vendrá a España.
    Existe mucha descorrelación entre el SP, DAX y el IBEX, y eso antes o después debería ajustarse, bien porque el IBEX suba con fuerza o bien porque caigan fuerte los otros dos índices y el IBEX ligeramente.

  6. en respuesta a Lodeiro
    #15
    28/02/17 07:32

    La verdad es que un mercado manipulado ponerse cortos hay que echarle muchos huevos. Yo me pondria cortos, vendiendo calls si el petroleo bajara por debajo de 50 y la volatilidfad aumentara o si algun indicador tecnico me lo indicara.

  7. en respuesta a manuelram
    #14
    28/02/17 07:31

    mANUEL.

    Cuando hablo de bolsa hablo de indices generales. Existen empresas que casi siempre lo hacen bien.Por otra parte depende del riesgo que quiere y puede asumir cada uno pero bolsa siempre ha
    de tenerse .Mis comeantarios e refieren a la parte mas tactica de la cartera no a la estrategica.
    Saludos

  8. #13
    27/02/17 23:28

    Voy encargando y pagando la paella.

    La experiencia me dice que muy raramente acaba invitando él.

    ¡buenas fallas!

  9. #12
    27/02/17 23:05

    Supongo quería decir usted antes del 19 de MARZO de 2018. De acuerdo con usted que veremos esos niveles, pero a ultracorto pienso que testearemos máximos en Ibex y Eurostox por eso hoy me he puesto largo, espero que tarde su vaticinio unos dias.

  10. en respuesta a Enrique Roca
    #11
    27/02/17 22:48

    Ja,ja,ja. Esa paella merecería la pena sólo por poder compartir una conversación contigo independientemente de quién pagara la comida, no obstante, yo soy un gestor no un jugador.

    En mi comentario te decía "a día de hoy" porque mi sistema de especulación me dice que no hay nada que me lleve a pensar en una corrección de ese tipo y esa es la razón por la que estoy largo al 100%. Y si más tuviera más metía.

    Yo no tengo opinión, sólo sigo a mi sistema. Él es el que decide y yo me limito a obedecer. Y él, aunque va con las largas puestas, un año de carretera no lo ve. No obstante, si pasas por aquí avisa y a la paella te invitó yo. La plusvalía de mis largos en ese plazo espero que me alcance para la comida y el café.

  11. en respuesta a Enrique Roca
    #10
    27/02/17 22:19

    Enrique,dices esta semana ya se pondrá roja? O no entendí bien, crees que los mkts ya han hecho máximos?digo esto, porque quizás podríamos aprovechar algunos cortos, gcias

  12. en respuesta a Enrique Roca
    #9
    27/02/17 21:17

    Buenas Enrique,

    ¿Reducirías posiciones también en tecnológicas y salud, o piensas que todavía es buen momento para mantener estas posiciones?

    Muchas gracias.

  13. en respuesta a Lughxxi
    #8
    27/02/17 20:38

    Si eres mi contrapartida te pago el viaje desde cualquier punto de España.

  14. en respuesta a Tomaser57
    #7
    27/02/17 20:38

    Si ,disculpad .Incrementar liquidez a costa de RV, pues suponemos que Rf salvo emergentes en moneda local en una pequeña proporcion no tenemos.

  15. #6
    27/02/17 18:42

    Enrique, has aconsejado en tu chara reducir la liquidadez. Creo entender que has querido decir lo contrario aumentar la liquidez a costa de reducir posiciones en RV.

  16. #5
    27/02/17 18:41

    Esa paella saldría cara por el viaje pero a día de hoy aceptaría encantado ser la contrapartida.

  17. #4
    27/02/17 18:09

    Bueno, por lo menos si baja, iremos de paella!! Yo me apunto tambien!

    Saludos

  18. #3
    27/02/17 16:48

    Estoy convencido de que Enrique acertará, incluso quizás baje más de lo que dice en el video.

  19. #2
    27/02/17 15:00

    Yo también me apunto a esa paella. A disfrutar de la mascletà!

  20. #1
    27/02/17 14:58

    Me apunto a la paella :D

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