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Blog Desde mi atalaya

Distribución Comercial, Economía e Inversión

¿Cómo están los ánimos en la distribución alimentaria?

FELIZ NAVIDAD
Esta semana me planteé dedicarla a llamar a antiguos compañeros de fatigas y felicitarlos por la Navidad. Como os podéis imaginar las quejas sobre la situación actual del consumo y las ventas fueron constantes, y a todos le dije lo mismo...
"esto no va a cambiar, éste es tu escenario de trabajo y con él tienes que hacer que tu negocio sea próspero". 
Sólo desde Canarias, de los Hiperdino, llegan noticias muy positivas. Las tiendas van "como motos", y es que cuando las cosas se hacen bien, se producen resultados. Las bajadas de precios, el protagonismo de los productos locales, el refuerzo de plantillas y la motivación... son suficientes para relanzar la Compañía. ¡¡Enhorabuena!!

Todavía hay algunos comerciantes que piensan que cuando la economía mejore el sector de la distribución alimentaria va a cambiar de parámetros. Vaya, que los clientes van a cambiar de hábitos y vamos a volver a los paradigmas de consumo de hace 10 ó 15 años, pues no. Estos son los factores que determinan la elección de establecimiento:   Leer más

El Gasto Público y la libertad de elección

El Genio de la Libertad , de Augustin Dumont , encabeza la columna de Julio en la Plaza de la Bastilla en París.

 

Cuando hablamos de prestación de servicios públicos, a la ciudadanía siempre se le viene a la cabeza la gratuidad de los servicios, como si éstos fueran sufragados por un tercero que no son ellos mismos con sus impuestos. De igual modo, entienden que al ser éstos públicos no hay posibilidad de elección, es un servicio asociado a un ente u organismo público, pero no es así en todos los países.

 

La Real Academia de la Lengua nos define la palabra Libertad (del latín libertas, libertatis), en las acepciones que nos atañen en esta exposición, como:

1. Facultad natural que tiene el hombre de obrar de una manera o de otra, y de no obrar, por lo que es responsable de sus actos.   Leer más

España: Previsión de Déficit de 2012, evolución y primas de riesgo

España incumplirá su objetivo de Déficit de 2012 del 6,3% sobre PIB y se aproximará más al 8,4%, una vez incluidas las ayudas que recibirán las Instituciones Financieras nacionalizadas (BFA-Bankia, Catalunya Banc, NCG Banco y Banco de Valencia). Los objetivos previstos en el Proyecto en tramitación de PGE de 2013 deben ser revisados, a tenor de los últimos datos macroeconómicos publicados y la ralentización que se avecina para toda la zona euro.
 
El Gobierno del Sr. Rajoy tiene una amplia mayoría parlamentaria para acometer las reformas que son necesarias, pero carecen de liderazgo. No son capaces de explicar claramente a la ciudadanía los pasos que hay que dar y los sacrificios que deben de soportar. No son capaces de desarmar el entramado territorial e institucional construido, a veces ineficaz, y actuar contra lo que el ciudadano empieza a tildar de "casta política". Tampoco son capaces de asumir culpabilidad alguna como partido político por la situación actual. Con todos estos "mimbres", hay que preguntarse si el Sr. Mariano Rajoy y su Gobierno son capaces de cambiar el curso de la historia, o bien van a dejarnos al albur de las mareas.
 
 
Previsión de Déficit de 2012 y evolución futura
El 1 de octubre publiqué el artículo "Los PGE proponen el camino hacia un futuro equilibrio presupuestario", donde expresaba en su portada que:
"No hay nada, numéricamente hablando, en estos PGE que no fuese lo aprobado en el Consejo de Ministros del 20 de julio cuando se inició su proceso de elaboración. Pasar de un Déficit en 2011 de 100.440 millones de euros (9,4% sobre PIB) del conjunto de nuestras Administraciones Públicas, a un estimado para 2.012 de 77.000 (7,3% sobre PIB) y proponer una disminución para 2013 en estos PGE hasta 48.383 millones de euros no es labor grata para ningún político. Nadie quiere perder nada, pero se impone la razón. La Administración no puede prestar servicios a la ciudadanía sin un plan de recaudación previo. Nada es gratis."
El presupuesto partía de unas hipótesis de crecimiento de nuestra economía que hoy se tiene claro que no se van a cumplir, ni en 2013 ni en 2014, y más allá es difícil de pronosticar. De un crecimiento de PIB a precios corrientes para 2013 del 1,2% (PGE'2013), pasaremos probablemente a un -0,4%. De igual modo, para 2014, nuestro PIB estimado inicialmente era de +2,6% y ahora se espera que se reduzca hasta el +1,3%.(2)
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El Gasto No Financiero de las CC. AA. disminuye un 5%


Nuestros políticos están trabajando en la parte fácil de la reducción de Gasto, en reducir la Inversión, en reducir el Gasto de Personal, pero no le meten mano al Gasto Corriente en bienes y servicios, la parte mollar y escondrijo de prebendas y beneficios.

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Os traigo la noticia de la rueda de prensa del Sr. Montoro, donde hace referencia al Déficit acumulado por nuestras CC.AA. hasta septiembre. Se expresa que el Déficit en términos homogéneos es de 11.978 millones (el 1,14% del PIB previsto para todo el año 2012). Si hacemos los cálculos medianamente bien, deberíamos comparar el Déficit con el PIB a precios de mercado acumulado en el mismo período y obtendríamos un 1,53%. Éste último porcentaje ya nos da una primera aproximación de cómo puede acabar el año, siempre que sean ciertos todos los Gastos declarados por nuestras Comunidades... que lo dudo. Sólo basta ver los retrasos que algunas mantienen en los pagos a proveedores que podría ser la parte visible o contabilizada, pero... (¿habrá nuevo plan de pago en 2013?)    Leer más

Sanidad : ¿Pública o privada?

Centro médico - UCLA

Externalizar un servicio y no obtener el vendedor un canon o valor de traspaso, además de una mejora en los costes de gestión, no sería de recibo económicamente hablando, sería una insensatez o un engaño a la ciudadanía.
 
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Os traigo aquí el artículo de Guillermo Abril, Elena G. Sevillano y Jaime Prats publicado en "El País. com" sobre la privatización de la Sanidad, bajo el título "De la pública a la privada y al revés". Os recomiendo su lectura para entrar en contexto.
 
Lo primero, es deciros que soy un defensor de la iniciativa privada frente a la pública. Creo que la iniciativa pública no debe prestar servicios que ya se estén prestando en un mercado de libre competencia, y donde los ciudadanos puedan elegir libremente. El problema es que nuestra asistencia sanitaria es un monopolio financiado por los contribuyentes, donde muchos de sus ciudadanos no son libres para elegir dónde quieren recibir atención médica (salvo para los 1,55 millones de funcionarios que atiende MUFACE, que pueden elegir asistencia sanitaria del servicio público o de entidades de seguro libre como "Sanitas"). Si eres un ciudadano "normal" y quieres recibir asistencia privada, tienes que pagarla de nuevo. Ya que es el contribuyente quien financia con sus impuestos la asistencia que recibe ¿por qué no puede decidir dónde recibirla?. Muchos piensan que la asistencia sanitaria pública es mucho mejor que la privada, pero por favor, seamos sensatos y dejen que sea el propio ciudadano quien valore los servicios que recibe.
 
Hay que decir que nuestra Sanidad Pública es una de las mejores del mundo, pero no podemos olvidar que tener lo mejor también implica a veces un coste superior. Mantener las prestaciones de nuestro sistema sanitario, con una población media que envejece y que aumenta su esperanza de vida es llevar a sus contribuyentes actuales y futuros que la financian a destinar cada vez más dinero a su mantenimiento. Y es que algunos no entienden que la Sanidad, o cualquier servicio público no son gratuitos, sino que son los ciudadanos quienes lo financian a través de sus impuestos.
 
Dicho esto, pienso que una gestión sanitaria exenta de "carácter político", llevada a cabo con criterios de eficiencia empresarial y en un mercado en plena competencia debería mejorar la valoración que de la misma obtengan los ciudadanos.
 
En Valencia, Madrid, Cataluña, Castilla-La Mancha y otras Comunidades Autónomas se vienen realizando trasvases de gestión, de lo público a lo privado, siendo normalmente beneficiarias las empresas Ribera Salud y Capio. Pero en estos trasvases hay algo que me intriga y que no he visto publicado aún por ningún medio:
 
  • La subasta pública de la prestación de servicios. Sistema de adjudicación de contrato, tiempo de duración del contrato, precio del alquiler de los edificios e instalaciones, condiciones de la prestación, sistemas de control, penalizaciones en caso de incumplimiento, coste de los servicios, revisión anual, sistemas de evaluación de la calidad del servicio, etc...
  • El precio pagado por la adjudicataria o canon. Cuando externalizas un servicio la empresa adjudicataria obtiene unos flujos de caja, unos beneficios,... y por tanto, hay que evaluar el VALOR de la concesión.
Externalizar un servicio y no obtener el vendedor un canon o valor de traspaso, además de una mejora en los costes de gestión, no sería de recibo económicamente hablando, sería una insensatez o un engaño a la ciudadanía.
 
Obtener un coste inferior en las tareas de trabajo diario no será difícil para una empresa externa a la Administración. A partir de iniciar su gestión deberían desaparecer de sus cuentas el coste político, el coste de "la casta" incrustada en el sistema, el coste de algunas de las prebendas de que disfrutan las empresas suministradoras, prebendas de los representantes de los trabajadores, los propios trabajadores cuando tienen condiciones laborales que no están al alcance de todos y que financiamos los contribuyentes, etc...
 
Bueno, de estos ahorros es de donde nacen los flujos de caja y de donde nos aparece el VALOR del traspaso, valor de traspaso que aumenta los ingresos de la Administración en el año que los recibe.   Leer más

Financiación y uso de los recursos públicos: El Ingreso No Financiero en las CC.AA.(III)


Hablar de Comunidades Autónomas y de financiación siempre es controvertido. Sólo he tratado de investigar un poco para poder tener una opinión propia y alejarme de la demagogia política que lo invade todo.

Cuando la demagogia se instala en la política y se pierde el uso de la razón, la libertad de elección está en riesgo y se decide en manada.
 
Que unas Comunidades Autónomas dispongan de más recursos para su financiación que otras sin nada que lo justifique, no afianza nuestra cohesión como país, ni preserva los valores de solidaridad interregional recogidos en nuestra Constitución, ni propicia el crecimiento de las regiones más deprimidas, ni ayuda a éstas a que todos los ciudadanos obtengamos el mismo nivel de los servicios públicos, ni... Este es nuestro país y sus 17 Comunidades Autónomas.
 
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Este artículo es una ampliación, en el apartado dedicado al Ingreso Público, de otro anterior titulado "Financiación y uso de los recursos públicos en las Comunidades Autónomas en 2011 (I)" que se publicó el 16 de sept'2012. La ampliación de la parte dedicada al Gasto, ya se realizó en este artículo  "Financiación y uso de los recursos públicos: El Gasto No Financiero en las Comunidades Autónomas (II)"Recomiendo al lector la lectura de estos dos artículos anteriores para situarse en contexto, y no tener que repetir, por mi parte, comentarios ya realizados.
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¿Entramos en Banco Popular?

En estos momentos y con la que está cayendo, no seré yo quien recomiende comprar acciones de Banco Popular.

Hay cosas que no me gustan, como que el Consejo de Administración que llevó a POP a la situación actual por asumir un nivel de riesgos crediticios desproporcionado siga dirigiendo el banco. Pero tienen una participación muy importante en el mismo y se juegan en valor absoluto en el banco más que cualquier accionista anónimo.

Por otro lado, POP es el banco más eficiente de España y de Europa, y uno de los que tiene un mayor % de margen (a nivel de clientes como de margen de intereses) como expresa en su Plan de Negocio revisado 2012-2014. El Banco Popular no ha perdido esas ventajas diferenciales frente al resto de la banca, serán menores, pero mantendrá mejores ratios que el resto.   Leer más

Mercadona: Ventajas competitivas duraderas que emanan de la Cuenta de P y G

Estructura de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias sobre ventas:
 
( enlace a la Cuenta de P y G 2004-2011 en twipic)
 
Una empresa puede obtener ventajas competitivas duraderas en el mercado, básicamente, de dos formas. Una, teniendo una marca que esté en la mente de sus clientes, que forme parte de su vida, de su historia, y por la que perciban un valor diferencial respecto a las otras que operan en el mercado. Y otra, marcando unos diferenciales de costes de funcionamiento tan relevantes que el resto de operadores incurrirían en graves pérdidas si intentasen emular sus precios de venta. 
 
Pues bien, Mercadona tiene hoy en día con su marca propia Hacendado una marca reconocida por sus clientes como la de mejor relación calidad-precio del mercado, y unos costes de proceso diferenciales inferiores en más de un 5% respecto al resto de operadores de supermercado, y han creado un verdadero muro de protección. Mercadona se encuentra muy a gusto en estos parámetros de explotación y el resto de operadores no pueden acercarse lo más mínimo. Ante una guerra de precios todos perderían, muchos serían expulsados del mercado, pero Mercadona se mantendría a flote. Estos muros defensivos, o socavones, de distancia están ahogando al sector, que no puede seguir la estela de Mercadona cuando ésta entra en sus zonas de influencia.
 
A/ Los Márgenes sobre ventas son excepcionalmente bajos para la media del sector y tratarse de la explotación de una cadena de supermercados, estando entre el 24%-25% de forma duradera desde hace al menos 8 años.(7) Esto hace que la repercusión desde sus costes de compra hacia los precios de venta sea menor que la media de los operadores del mercado, y ésto unido a su capacidad para poder comprar a menores costes que muchos de sus competidores, especialmente por los ahorros logísticos que conlleva su alto volumen de compra con los proveedores de marca nacional y con sus interproveedores, provoca que sus precios de venta sean inferiores a la media del mercado sin perder rentabilidad.
 
 
B/ Unos Gastos de ventas, Generales y Administrativos bajos, y más tratándose de un operador nacional y que sólo explota supermercados (18,8% sobre ventas en 2011, frente a 18,9% en 2010 y 19,1% en 2009).(8)    Leer más

Mercadona: Puntos de venta actuales y posibles objetivos de expansión

Voy a iniciar una serie de artículos que van encaminados a actualizar la información que expresé en "MERCADONA: Análisis de una Propuesta de Inversión" y que se publicó en octubre de 2010. Posiblemente, a algunos lectores del blog no le interesarán los artículos sobre Distribución Alimentaria. Lo siento. Iré intercalando otros artículos dedicados a la situación económica de nuestro país y su Administración.


PUNTOS DE VENTA ACTUALES
 
Mercadona, a mayo de 2012, tenía abiertos en España 1.369 supermercados según la base de datos de Alimarket, con una superficie total de sala de ventas de 1.789.225 m2, que representaban una cuota nacional de superficie de sala de ventas de PGC del 14,8% y del 6,9% del censo de tiendas de la Distribución Alimentaria organizada en España. (1)   Leer más

Mercadona, marca la pauta en el Sector

A muchos Operadores se les "ponen los pelos de punta" con solo nombrarlo, Mercadona.

Ayer, día de Huelga General, algunas de sus tiendas se vieron atacadas por "energúmenos" que no son capaces de distinguir entre la realidad y la ficción. Quizá tengan disculpa, y sea por los valores de la Enseñanza que pretendieron imponer nuestros políticos desde hace años.
 
Hoy pondré un post corto que dejará a las claras las ventajas competitivas de Mercadona, siempre que el lector conozca la estructura de costes del Sector de la Distribución Alimentaria.
 
Mercadona facturó en 2011 unos 16.448 millones de euros, con un beneficio neto después de impuestos de 474,19 millones. Pagó de impuestos a la Hacienda Pública Española 194,54 millones de euros. Invirtió aprox. 438 millones de euros. Disponía al cierre de ejercicio de 2011 de una tesorería de 2.576 millones de euros.
 
Ésta es su estructura de explotación en porcentaje sobre sus ventas:
  • Costes totales del negocio incluido impuestos en 2011: 22,3%
  • Ingresos totales del negocio incluidos financieros en 2011: 25,2%
  • Impuesto sobre beneficios en 2011: 1,2%
  • Beneficio neto en 2011: 2,9%
  • Ebitda 2011: 6,3%
 
Os recuerdo algunos datos de DIA, pese a no ser comparables por el negocio de franquicia que ésta desarrolla que minora los costes y margen comercial, pero para situarnos:
  • Ventas 2011: 9.779,47 millones de euros
  • Beneficio neto consolidado 2011: 94,37 millones de euros
  • Beneficio neto 2011 en % ventas: 1%
  • Ebitda ajustado 2011 en % ventas: 5,7%

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