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La semana de la banca y las inversiones intuitivas

En el anterior post comentábamos que esta semana la banca iba a presentar sus resultados y comentamos que podían y debían ser buenos. En este post vamos a comprobar que tal fueron y vamos a analizar una estrategia que se comentó en el post aunque no se ha hecho para mostrar cuales hubieran sido los resultados.

Pero vayamos por el principio, verán Sabadell la semana pasada presentó resultados esplendidos y la acción se puso a subir como si no hubieran un mañana, esta semana presentaban, Unicaja, BBVA, Santander y Caixabank. Sabíamos que los resultados iban a ser buenos, realmente no tenemos los datos antes del inicio de la semana pero lo sabíamos, bien muchas veces los inversores usan el pasado para invertir, “si Sabadell ha hecho eso y el resto de bancos va a dar buenos resultados pues entonces los otros bancos harán lo mismo”.

Es una idea intuitiva, te viene a la mente de un modo fácil y además viene avalada por el pasado (bueno por una muestra pequeña, pero tanto da si es pequeña o grande, al inversor la idea le vendrá a la cabeza) Vamos a analizar banco a banco que hubiera pasado si se hubiera seguido esa intuición, y se hubiera invertido en base a ella.

La idea es sencilla tomamos como modelo lo ocurrido en Sabadell y entonces la intuición nos dice que el resto de bancos hará lo mismo, vean Sabadell



Abrió con Gap al alza y no dejó de subir en toda la jornada celebrando los resultados, bien, la idea sería pues comprar el día anterior a la presentación de resultados y después dejar correr las ganancias para vender al final del día. Si ya ha pasado una vez, ¿Por qué no va a pasar en el resto de bancos? (Esta que no es una idea muy razonable es la que subyace en la mente de muchos minoristas que se dedican a especular en el mercado de tiburones que les esperan relamiéndose ante tanta carne fresca) 

Bien empecemos por unicaja

Aparentemente eran buenos resultados, como esperábamos pero en el cuarto trimestre hicieron unas provisiones que minoraban el resultado y dejaron el cuarto trimestre estropeado y la acción hizo esto:



Como pueden ver quién hubiera comprado el día anterior a más o menos 1.25 se encuentra con un gap en apertura de casi un 8% y después sigue bajando hasta cerrar casi en un 10%, lo cual es un desastre, fíjense que el inversor intuitivo entra tratando de ganarse un 7% o así en un día y se encuentra con un -10% y si sale algún mal dato económico en los siguientes días cuando se quiere dar cuenta está en un -25% y ya está pillado y dirá que “va a largo”. En este caso el desastre estaría asegurado.

Aquí cabria hacer un inciso y comentar que los analistas a toro pasado nos explican la caída del valor y nos lo justifican, siempre tiene la explicación y una vez presentados los resultados nos la dan y cuadra con la realidad, y si hubiera subido habrían sacado otra.

Ahora vayamos con la niña de mis ojos (porque está en cartera) que es BBVA

Realmente maravillosos, con buenos resultados, y anunciando un dividendo enorme, o sea lo tiene todo para subir y ¿que hizo la acción?



Si exacto lo previsto, lo mismo que Sabadell, la apuesta por México da sus frutos y España pues va funcionando, y la acción casi calca lo que hizo BBVA, de forma que la estrategia aquí si hubiera funcionado, se podía haber sacado un 5% en un día, de momento una de cal y otra de arena.

Tan buenos han sido los resultados que desde cierto partido político esto hizo que se sacara el asunto de topar las hipotecas, que la banca gana mucho… hombre si pagaran más por los depósitos no ganarían tanto. Pero en fin ese es el truco.

Ahora vamos con el siguiente, Banco Santander

Pues eso gana 9605 millones de euros, el mayor beneficio histórico, más de lo mismo, le suben las hipotecas a los esclavos, no le pagan nada a los depositantes por su dinero e inflan a ambos a comisiones porque sí, lo que ya sabíamos que venimos analizando aquí desde hace tiempo. La conclusión es que la banca va como un tiro y la acción hizo esto:



Otra vez tal cual BBVA hizo, se va arriba y nos hubiera permitido ganar un 5% de haber sucumbido a la corazonada, a la intuición, a la sensación que nos inunda y embarga. Aquí de nuevo habría salido bien la apuesta.

Y llegamos al último de todos los bancos, a Caixabank veamos sus números:



Francamente buenos, han repercutido la subida de tipos a los hipotecados pero no a los depositantes y siguen arramblando con comisiones, además si se fijan hacen más con menos oficinas y menos trabajadores, pero sin los extraordinarios de 2021, en teoría debería subir como subieron BBVA y Santander pero...




 Se desploma y cae casi un 3%, de forma que ocurre como en Unicaja pero no con una caída tan brutal eso sí, incluso si alguien hubiera hecho la apuesta y hubiera vendido a primera hora habría sido capaz de ganar dinero y todo pero claro eso ya es de genio del trading, la mayoría simplemente perdería dinero y se quedaría pillado esperando que la semana que viene remonte.

Así pues teníamos 4 oportunidades de poner en marcha la inversión por intuición y el partido ha quedado 2-2, 2 derrotas y 2 victorias, ¿es esto invertir?

Realmente no, esto es apostar, por supuesto puede salir bien y retroalimentar al inversor con la sensación de triunfo. Realmente en algunas operaciones se pierde y se ha invertido bien y en otras se gana y se ha invertido mal, el resultado no lo es todo, hablaba esto con unos amigos y alguno decía que este tipo de operaciones son lotería ludópata, realmente quizá no son lotería porque éramos conscientes de que los resultados bancarios iban a ser buenos de algún modo la esperanza matemática era positiva, era más fácil que saliera bien a que saliera mal, pero aun así amigos esto no es invertir.

Invertir es esperar pacientemente a que BBVA en medio de una crisis exógena caiga y meter una compra a 2.68 y una vez haces eso tienes margen de seguridad, porque has comprado realmente “value” y solo tienes que esperar, que no sabes cuánto pero es un buen valor bien comprado, o comprar Facebook a 95 dólares por algo parecido y que ya las tengo a 190 más o menos. Eso es invertir lo otro es apostar, debemos desechar de nuestra cartera este tipo de situaciones por muy bien que nos hayan salido en alguna ocasión, es entrar en un binario y no puede traer nada bueno a largo plazo. Porque piensen en Unicaja, eran buenos resultados y las provisiones realizadas eran necesarias y no afectan a la generación de beneficio de la sociedad pero el mercado dictador soberano decidió destrozar a todo aquel que hubiera intentado el pelotacillo con un castigo severo y bueno lo de Caixabank es que no hay por dónde cogerlo los resultados son verdaderamente aceptables y buenos y sin embargo ha caído

La intuición, “será cuestión de suerte”, “creo que empiezo a entender”, “tengo el presentimiento que empieza la acción”, “las mujeres somos las de la intuición”, eso nos cantaba Shakira, la intuición nos hace creer que somos capaces de ver lo que va a pasar y no, la intuición de Shakira no le ha permitido adivinar que iba a suceder (claramente no lo vio venir), del mismo modo que el inversor no puede adivinar, por presentimiento, intuición o incluso deducción.



Disclaimer

Ya saben que no puedo aconsejar legalmente, ni comprar ni vender ni mantener, BBVA u otros bancos, la idea de trading de la que hablábamos la otra semana es puro riesgo como les decía, un claro 2-2, no funciona amigos, no funciona eso.
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  1. en respuesta a Elsuperamic
    -
    Top 25
    #40
    09/02/23 07:01
    Cuando los consumidores no puedan consumir al mismo ritmo que antes por el mordisco que la ls subida de la hipoteca les da, las ventas caerán 
    Cuando las empresas no puedan invertir al mismo ritmo la inversión caerá 
    Todo eso no saldrá gratis 
  2. en respuesta a Umboopa
    -
    #39
    08/02/23 13:26
    Migrar de Windows a Linux o MacOS, o de Office a Libre Office no es nada en comparación con cambiar de proveedor cloud si no has hecho las cosas bien y te puedo asegurar que muchas empresas se estan atando a su proveedor cloud hasta las trancas!

    Pero es que además con Azure lo están haciendo muy bien y poco a poco van ganando cuota de mercado.
  3. en respuesta a ValEco
    -
    #38
    08/02/23 13:11
    Ah! Lo bueno de estos foros, es conocer a gente que sabe más que tú, jeje. Y que opinas de su inversión en la AI, Gates es muy listo, y algo ha visto, en cambio dice que el metaverso y la realidad virtual no tienen futuro, hasta zuckerberg parece que ha reculado con el metaverso.

    Yo no sé mucho de informática, soy profesor de Historia y además torpe con los ordenadores, pero yo dependo mucho de Word, P.Point y Excel, y cuando han puesto Open Office o software alternativo, ha sido una castaña, te altera todas las presetanciones..., por eso digo que nos tiene cogidos por ahí, y ahora que es suscripción más, llevan años buscando una alternativa, que si Linux, que si tal, pero yo no lo veo... luego los informáticos te dicen que es igual, que se maneja bien... serán ellos!! porque yo y la gran masa de tecnoanalfabetos no.
  4. en respuesta a Umboopa
    -
    #37
    08/02/23 13:00
    Hace tiempo que Windows y Office dejaron de ser la principal fuente de ingresos de Microsoft. Ahora su nube, Azure, es lo que más pasta les da, llegaron tarde, pero han sabido resarcirse y lo están haciendo muy bien y ahí están pillando a muchas grandes empresas.
  5. en respuesta a theveritas
    -
    #36
    08/02/23 12:49
    ...Y es verdad que venimos de un rebote fuerte en enero, no muy comprensible. 

    La inflación y la subida de tipos todavía no han hecho todo su efecto, aunque sí parte, que ya lleva la FED más de tres trimestres subiendo tipos, no? y no se han visto grandes bajadas, la bolsa siempre busca anticiparse.

    Luego está la apretura de China, la revolución tecnológica permanente, Microsoft comprando Chat GPT, al AI, que parece que tiene un gran futuro. Por una lado lo prudente es esperarse, pero por otro FOMO. En cualquier caso, la subida de tipos no es irreversible, supongo que si se pasan de frenada y empiezan a hacer pupa demás, pues una bajada táctica... La verdad es que no creo que se produzca a estas alturas una gran corrección, salvo un cisne negro tipo el COVID, que a Putin le de por usar una bomba nuclear...Dios no lo permita...

    Yo, de momento, voy a comprar algunas acciones de Microsoft, una gran empresa, que nos tiene a todos cogidos por donde no quiero decir con su Windows y con su Office, que no creo que sufra con la inflación y que además creo que tiene un gran futuro con su apuesta por la AI.

    Buen día a todos.
  6. en respuesta a Umboopa
    -
    Top 25
    #35
    08/02/23 07:47
    Es cierto que tras la subprime una de las condiciones de los rescates a los bancos fue que la concesión de hipotecas no fuera una barra libre continua 
    Y que por consiguiente en esta ocasión no se hicieran las mismas barbaridades que antes 
    De modo que difícilmente la banca quebrara como la otra vez 
    Pero efectos sobre el consumo y las hipotecas si tendrá la subida de tipos 
  7. en respuesta a Jajavi
    -
    #34
    07/02/23 22:13
    Pues sí, nadie tenemos una bola de cristal, Peró parece que la FED está gestionando bien la crisis y logrando un sotf landing, parece buen momento para ir sembrando para los futuros años, eso sí, poco a poco para no pillar el peor momento.
  8. en respuesta a Umboopa
    -
    #33
    07/02/23 20:49
    Coincido contigo Umboopa
    Entiendo lo que dicen de peores métricas en las acciones, pero queda una tercera vía, no improbable, de que un gran rango de empresas puedan y sepan subir precios sin tener un gran deterioro en sus cifras, de hecho sin tener en cuenta la depreciación de la inflación puede hasta que las métricas sean mejores.
    Y creo que está es la vía más probable porque aunque hay subida de tipos, insuficiente, la reducción de los balances es en realidad es muy leve comparado con todo el dinero que entró a partir del covid, que sigue ahí. 
    También la veo probable porque es justo lo que quiere el BCE y los gobiernos, y eso intentarán: tensar la cuerda pero sin romperla, y a la mínima que empiece el temporal volveremos a ver bajadas y aumento del balance.
    No digo que lo consigan o que yo esté un 100% seguro, simplemente es el escenario que veo más probable, un tiempo lateral o semilateral y después subidas.

  9. en respuesta a Quark1
    -
    #32
    07/02/23 19:09
    Yo creo que de momento hay que estarse quieto en liquidez pues lo peor está por venir.

    Por ejemplo, en la empresa en la que curro, multinacional top3 del sector a nivel mundial, de momento no ha habido despidos, pero se han ajustado los presupuestos, ahora hasta para pedir un boli tiene que justificarselo al CFO. La razón que dan es que se espera un 2023 muy j****o. Que cada uno interprete lo que quiera...
  10. en respuesta a Elsuperamic
    -
    #31
    07/02/23 17:04
    El proceso pendiente es el siguiente.

    Las empresas empiezan  notar un leve descenso de las ventas, debido a que la inflación sube más que los salarios y la pérdida de poder adquisitivo se camufla tirando de efectivo ahorrado y deudas (tarjetas de crédito, créditos al consumo, etc).





    En un primer momento, ese descenso no es muy grande porque las empresas no despiden gente a las primeras de cambio.

    A medida que pasan los meses, el deterioro de las ventas y márgenes, obliga a una recomposición salarial y si no es suficiente, a los despidos, pero como se puede intuir, tarda unos meses en llegar a esta fase.

    Cuando comienzan los despidos, se produce una segunda vuelta en el descenso del consumo, porque los parados consumen menos que los activos, aunque solo sea por si acaso tardan en encontrar de nuevo trabajo.

    Es esta segunda vuelta, la que todavía no se ha producido y puede tardar unos meses en llegar. Las cifras del paro, deben ser la señal y estando en mínimos, está claro que no hay un despido significativo.

    Con estas cifras de paro e inflación, los Bancos Centrales tienen muchas dudas sobre una política favorable a nuevas bajadas de tipos, hasta que no vean debilidad en el consumo.

    Es casi imposible que la secuencia de inflación-subidas de tipos-contracción crediticia no termine provocando un retroceso en los beneficios de las empresas, un deterioro del consumo y un aumento posterior del paro, sobre todo si la política monetaria incluye también una cierta restricción de la liquidez (QT).  

    Saludos.     
  11. en respuesta a Quark1
    -
    #30
    07/02/23 16:49
    No entiendo bien lo que decís. Comentáis que los efectos de las subidas de tipos tardan unos meses en trasladarse a las cuentas de resultados pero en Estados Unidos ya han presentado las cuentas muchas empresas y ya se ha notado. Si no estoy equivocado, tanto Amazon, como Apple, Alphabet o Microsoft han presentado unos resultados bastante pobres, muy inferiores a los del último año. ¿Pensáis que serán todavía peores en el próximo trimestre, pese a las reducciones de plantilla? Esta es la pregunta del millón de dólares. Ojalá supiera la respuesta pero en fin, lo que quería resaltar es que me parece que ya se han notado los efectos. 

    Buenas tardes.
  12. en respuesta a Quark1
    -
    #29
    07/02/23 16:48
    Una opinión interesante.
  13. en respuesta a theveritas
    -
    #28
    07/02/23 16:47
    Yo no creo que esto sea comparable a la subprime, se notarán los efectos, sí, pero no creo que haya una gran recesión, creo que lo peor ya lo hemos visto. Prefiero aguantar un tiempo abajo o lateral que perderme la subida. FOMO en estado puro jeje.
  14. en respuesta a Leando
    -
    Top 25
    #27
    07/02/23 14:26
    Todo depende de cuan grande sea el agujero de las cuentas públicas 
  15. en respuesta a Quark1
    -
    Top 25
    #26
    07/02/23 14:25
    Esto que dices es lo lógico 
    En todas las caídas hay fuertes rebotes 
    Dentro de unos años estará todo clarísimo pero en el presente rabioso, cuando la realidad se va conformando uno no lo ve claro 
    Pero estos tipos de interés nunca salen gratis 
  16. en respuesta a Umboopa
    -
    Top 25
    #25
    07/02/23 14:24
    Bueno puede ocurrir 
    Yo personalmente creo que los efectos de los tipos altos se van a notar en las cuentas de las empresas 
    Lo que ocurre es que tal cual en 2006 veías que esto no podía durar puedes verlo y que tarde un poco más 
    Eso si yo no compro bbva a 6.90 
    Si eso me obliga a estar fuera un tiempo pues estaré 
  17. en respuesta a Umboopa
    -
    #24
    07/02/23 14:04
    Me temo que no, Umboopa.

    ¿Qué clase de recesión termina con un paro del 3,4%, pleno empleo y creando cientos de miles de puestos de trabajo cada mes?.

    No, la recesión no ha llegado, porque los efectos de las subidas de tipos tardan unos cuantos meses en trasladarse a las cuentas de resultados y posteriormente, a la destrucción de empleo.

    El movimiento de la bolsa, siempre se divide en tres partes, cuando comienza el ciclo bajista.
     
    En la primera parte, se vende por el efecto negativo de la subida de tipos. 

    Luego aparece un rebote, cuando la sensación de llegar al final de la subida de tipos, se une a los cazadores de gangas que ven una buena oportunidad en "comprar barato" y el cierre de cortos.

    Por último, el tercer movimiento se refleja en bolsa a la baja, cuando las empresas presentan sus cuentas con un deterioro, debido al menor crecimiento del consumo, por los efectos de la subida de tipos. Este movimiento no ha comenzado todavía.

    Solo una opinión.

    Saludos.   
  18. #23
    07/02/23 13:38
    Buenos días

    Disculpadme que plantee un asunto que no está directamente relacionado con el artículo.

    Después de las últimas declaraciones de la FED y de los datos que van saliendo, yo, a mi corto entender, creo que hemos llegado al punto en que se ve lejos que haya una recesión, parece que la recesión que tenía que haber ya se ha producido en 2022 y que a partir de ahora creo que es mayor el riesgo a perderse una buena subida a comerse una recesión (que no digo que no exista), es por eso que estoy pensando en volver al DCA ordinario, es decir, no inverso (pues no sé cual es el antónimo de inverso). También pude producirse un largo periodo lateral, pero entonces prefiero estar dentro para cuando venga la subida, u otro periodo goldilocks, o lo que sea. Qué opinas Theveritas? Y los demás?

    Un saludo a los seguidores del foro.
  19. #22
    06/02/23 19:09
    No veo posible una quita hoy por hoy... Primero pasaremos por ajustes monstruosos de recorte presupuestario. 
  20. en respuesta a abroad
    -
    Top 25
    #21
    06/02/23 14:42
    Pues no es nada descartable …
    Que te coloca la banca ? Fondos de inversión que invierten en deuda no la quieren ellos y a ti pagarte un poco menos en el depósito 
    O te obligan a ir tú a por la deuda pública o bien te colocan un fondo …
    Habrá quita ? Quien sabe, tarde o temprano algo debe hacerse con esta deuda impagable o no o quizá podamos salir adelante sin quita 
    Pero pase lo que pase el riesgo no lo correrá el banco