Dividendos crecientes: ¿Qué es y como funciona la estrategia DGI?
Dividendos crecientes: ¿Qué es y como funciona la estrategia DGI?
La estrategia dividendos crecientes (DGI) invierte a largo plazo en empresas con historial de subir el dividendo: p.ej., Coca-Cola (+60 años, 1,94$), J&J (+60, 4,96$) y Realty Income (+30, 3,16$). Criterios: payout <65%, deuda manejable y rentabilidad por dividendo.
¿Imaginas tener una cartera que no solo crezca en volumen con el tiempo, sino también en cantidad de dinero repartido a su propietario (dividendos)?
¿Que es la estrategia Dividend Growth Investing (DGI)?
En realidad, esto ya está inventado, y se conoce como la estrategia de los dividendos crecientes (DGI). En este artículo te muestro:
Que es la estrategia DGI, y en qué fundamentos se apoya
Cómo poder realizar una estrategia de dividendos crecientes a través de acciones, ETFs o fondos
Y si realmente funciona a largo plazo, respecto a otras estrategias para invertir en dividendos.
¿Qué es la estrategia de inversión en dividendos crecientes (DGI)?
La estrategia de inversión en dividendos crecientes, también conocida como Dividend Growth Investing o DGI, es un enfoque de inversión en dividendos a largo plazo. Su objetivo no es solo comprar empresas que pagan a sus accionistas de forma constante, sino seleccionar aquellas que además tienen un historial comprobado de aumentar ese dividendo año tras año.
Al final, los dividendos crecientes son la parte del beneficio que la empresa reparte y que, encima, crece de manera regular con el tiempo.
Esta política la siguen muchas compañías, pero sobre todo negocios maduros y estables, capaces de generar beneficios predecibles, con una gestión financiera conservadora y un fuerte compromiso con la remuneración al accionista. Suelen ser empresas de servicios públicos, consumo, salud y, cada vez más, tecnología.
En el fondo, el inversor DGI busca la apreciación de la acción mientras refuerza su psicología cobrando dividendos justo cuando más arrecia la incertidumbre del mercado.
¿Por qué conviene utilizar la estrategia Dividend Growth Investing (DGI)?
La razón principal para fijarse en las acciones de dividendos crecientes es que tienden a ser de mayor calidad que la media del mercado, tanto por sus beneficios como por su solidez financiera. Y esa solidez acaba reflejándose en la cotización a largo plazo.
Estas son las grandes características de este tipo de empresas.
Mayor rentabilidad del capital. A medida que la empresa crece y eleva el dividendo, su acción tiende a apreciarse a largo plazo.
Rentabilidad historica de la estrategia DGI | Fuente: Ned Davis Research and Hartfods Funds
Baja volatilidad. Suelen moverse menos que las compañías que no pagan dividendo o que lo hacen de forma irregular, lo que ayuda a aguantar mejor los mercados difíciles.
La inversión en dividendos crecientes, es una de las que mejor ratio rentabilidad/volatilidad presentan | Fuente: Ned Davis Research
Flexibilidad. El cobro de dividendos genera una renta periódica que puedes reinvertir o usar, sin necesidad de vender tus activos.
Diversificación. A diferencia de otras estrategias muy concentradas, el crecimiento de dividendos suele repartirse entre varios sectores, lo que hace la cartera más resistente.
¿Cuáles son los principales ratios para aplicar la estrategia DGI?
Aquí lo que manda es la calidad de la empresa y su compromiso con seguir subiendo el dividendo. Pero ojo, no toda empresa que sube el dividendo sirve. Conviene aplicar ciertos criterios de calidad para que ese aumento no comprometa su salud financiera.
Estos son los criterios que yo miro para seleccionar compañías.
Historial de crecimiento del dividendo. Que la empresa lleve muchos años subiendo el dividendo de forma anual confirma su compromiso. Aristócratas y reyes del dividendo son un buen punto de partida.
Tasa de crecimiento del dividendo. Mide el crecimiento anual compuesto del dividendo y permite ver si el aumento es sostenible.
Rentabilidad por dividendo. Es el dividendo anual dividido entre el precio de la acción. Una cifra razonable indica que, además de pagar, la empresa ofrece una renta atractiva frente a su precio.
Payout ratio. El ratio estrella en dividendos. Muestra qué porcentaje del beneficio se destina al dividendo. Un payout por debajo del 65% suele dejar margen para seguir subiéndolo y, a la vez, reinvertir.
Ratio de deuda. Un endeudamiento manejable es clave para sostener el dividendo incluso en épocas complicadas.
¿Cómo puedo invertir con una estrategia Dividend Growth (DGI)?
Existen varias formas de montar una cartera coherente de dividendos crecientes, desde acciones sueltas hasta ETFs UCITS o fondos. Vamos a verlas.
¿Cómo crear una cartera de empresas con dividendos crecientes?
La vía más directa es comprar las acciones a través del bróker. Te dejo algunos ejemplos de compañías que llevan décadas pagando y subiendo su dividendo de forma casi religiosa, con sus cifras revisadas a junio de 2026.
Por supuesto, con comprar estas empresas (o similares) no basta. Conviene mantener algunas directrices básicas dentro del Dividend Growth Investing.
Reinvierte los dividendos. Deja que el interés compuesto trabaje a tu favor.
Diversifica. No cargues toda la cartera en una sola empresa o sector.
Piensa a largo plazo. Ignora el ruido del corto plazo y ten paciencia con el crecimiento del dividendo.
Vigila la sostenibilidad. Asegúrate de que las empresas pueden mantener y subir el dividendo.
Revisa la cartera. Evalúala de forma periódica para que siga alineada con tus objetivos.
Y si buscas más ideas entre esas grandes empresas maduras y consolidadas, échale un ojo a nuestros artículos de aristócratas del dividendo y reyes del dividendo. Son compañías con más de 10 años de incrementos continuados (25 años en el caso de las americanas).
¿Cómo crear una cartera de dividendos crecientes (en modo fácil) con ETFs y fondos?
Conforme avanza la industria, hoy tienes fondos y ETFs UCITS de reparto de dividendos, así que ya no necesitas analizar empresa por empresa ni calcular ponderaciones. Basta con elegir uno de los instrumentos que te presento a continuación.
CySEC (licencia CIF 275/15) | Conforme a MiFID II y a las directrices aplicables de ESMA
⭐️
Puntuación
8.0/10
Toda inversión conlleva el riesgo de pérdida de capital
Como suele pasar, los ETFs centrados 100% en EEUU han tendido a comportarse mejor. Es una pena que la normativa UCITS deje fuera algunos de los ETFs americanos de dividendos crecientes más interesantes, pero por si tienes curiosidad, te los menciono.
Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG)
iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO)
WisdomTree U.S. Quality Dividend Growth Fund (DGRW)
Si esta lista se te queda corta, S&P Global mantiene tres índices específicos de dividendos crecientes que sirven de referencia.
Índice S&P U.S. Dividend Growers Index
Algunas empresas que lo componen
Apple
Broadcom
Microsoft
JP Morgan Chase & Co
UnitedHealth Group
Y no le ha ido nada mal a lo largo de los últimos años, encadenando ejercicios de doble dígito.
Rentabilidad del índice S&P US Dividend Growers a cinco años vista
Te dejo los otros dos índices, por si quieres valorarlos, con sus principales componentes.
Índice S&P Global Ex-U.S. Dividend Growers Index
Algunas empresas que lo componen
SAP
Roche Holding
Novartis AG
Novo Nordisk
Nestlé
Índice S&P International Developed Dividend Growers Index
Algunas empresas que lo componen
SAP
Roche Holding
AIA Group
Relx
Novo Nordisk
Una vez más, fíjate cómo el rendimiento de estos índices supera con holgura el doble dígito en varios de los últimos ejercicios.
Los índices SP Global tienen rentabilidades superiores al 20% en 2024
¿Cuáles son los mejores brokers para aplicar la estrategia DGI?
Con todo, si te ha convencido esta estrategia de inversión basada en el reparto de beneficios, y previsible incremento de los mismos, te dejo con dos de los mejores brokers para invertir en dividendos.
Características básicas
eToro
Freedom24
🏆 Regulación
CySEC (Chipre)
CySEC (Chipre)
💼 Activos financieros
+6.000 acciones reales (y fraccionadas), ETFs y criptomonedas
+40.000 acciones y 1.500 ETFs reales
💲 Comisiones (acciones)
1$ por operación (Australia y Hong Kong, 2$ por operación)
Plan Smart (EEUU y Europa): 0,5% +0,012€ (+1,2€/$ por orden)
Smart in EUR (EEUU y Europa): 0,02€/$ por acción (+2€/$ por orden)
Nominado al premio "Mejor broker para comprar ETFs" por Rankia 2025
¿Cuáles son los riesgos de la estrategia DGI?
Que una estrategia sea sólida no significa que esté libre de riesgos. Antes de lanzarte, conviene tener presentes estos puntos.
Recorte o congelación del dividendo. Ningún historial garantiza el futuro. Una crisis sectorial o un exceso de deuda pueden forzar a una empresa a recortar, con el consiguiente castigo en bolsa.
Trampa de valor. Una rentabilidad por dividendo muy alta a veces esconde un negocio en problemas, no una oportunidad.
Concentración geográfica y sectorial. Muchas DGI clásicas son estadounidenses y de consumo o utilities, así que cuidado con sobreponderar un único país o sector.
Riesgo divisa. Si inviertes en compañías o ETFs en dólares, el cruce EUR/USD puede dar y quitar rentabilidad.
Fiscalidad y retenciones. El cobro de dividendos tributa cada año y las acciones extranjeras suelen llevar retención en origen, lo que resta eficiencia frente a un producto de acumulación.
¿Puedo valorar la marcha de una compañía por su política de dividendos?
Que una empresa suba el dividendo de forma constante no garantiza por sí solo que sea de calidad. Ahora bien, sí aumenta las probabilidades de que lo sea.
Un aumento continuado del dividendo suele indicar lo siguiente.
Rentabilidad sólida. La empresa genera ingresos suficientes para repartir beneficios.
Perspectivas positivas. Subir el dividendo incluso en contextos adversos apunta a un modelo de negocio robusto.
Compromiso con el accionista. Una política estable y creciente demuestra orientación a la creación de valor a largo plazo.
Por aquí, quien quiera profundizar puede mirar a inversoras como Geraldine Weiss, conocida como la Dama de los Dividendos. Ella entendía que la política de dividendos dice mucho de la salud de una compañía, aunque desarrolló una variante propia, la Dividend Value Strategy. Y atención, porque llegó a batir al S&P 500 durante décadas e incluso al mismísimo Warren Buffett en buena parte de los años setenta.
Foto de archivo de Geraldine Weiss: la dama de los dividendos
En cualquier caso, conviene mirar otros factores fundamentales como la deuda, las ventas, los beneficios y el flujo de caja.
¿Es la Dividend Growth Investing (DGI) la mejor estrategia de inversión en dividendos?
La estrategia DGI se apoya en empresas con un historial probado de subir el dividendo de forma recurrente. Con ella, el inversor puede beneficiarse de la estabilidad que aportan los dividendos en los momentos de pánico y, a la vez, del crecimiento del capital en las fases alcistas.
Por eso es una de las estrategias más asequibles que existen, ya sea vía acciones, ETFs UCITS o fondos. El hecho de que una empresa pueda presumir de un histórico de dividendos creciente juega a favor de que sea una compañía de calidad y con solidez financiera. A eso se suma su simplicidad, porque el análisis es relativamente sencillo y poco costoso en tiempo y conocimiento.
No es la única, claro. Modelos como el Modelo de Descuento de Dividendos (DDM), que trae al presente los flujos futuros de dividendos, también dan mucho juego.
En mi opinión, para empezar a construir una cartera DGI sin complicarme la vida elegiría el WisdomTree Global Quality Dividend Growth UCITS ETF como núcleo diversificado y, a partir de ahí, iría incorporando alguna aristócrata clásica que conozca bien, del estilo de Coca-Cola o Johnson & Johnson. Para invertir a largo plazo y que las rentas refuercen tu psicología cuando el mercado tiembla, la inversión en dividendos crecientes sigue siendo, a mi juicio, una de las más convenientes. Eso sí, recuerda que esto no es una recomendación de compra y que rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
