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Artículo publicado en la Revista Traders by Rankia (Edición Mayo 2020)

Es posible hacer una comparación muy interesante con respecto al oro: las divisas van y vienen, pero el cambio tras la venta de una onza de oro troy, incluso en la época romana, le proporcionaba a un caballero bien educado una vestimenta adecuada.

Olaf Lieser

Hoy a la hora de escribir este artículo, una onza de oro troy vale en torno a 1400 euros. Con este dinero, un cliente que vaya al sastre seguramente ¡obtendrá un traje de buen porte! Se podría decir: que ha sido un activo estable a lo largo de miles de años, incluso cuando ha estado sometido a fuertes fluctuaciones. Por ello,

¿merece la pena invertir en metales preciosos?

 

Probablemente, todos los que hacen inversiones financieras también hayan pensado en comprar oro en un momento u otro. El objetivo de este artículo es ofrecer una visión general del oro como medio de inversión desde el punto de vista del inversor y recoger los aspectos más importantes: sus características como medio de inversión, comportamiento en términos de precios pasados, las mejores oportunidades de inversión y mucho más.

No se trata de convertirse en un experto en el oro, sino de ofrecer a los “no iniciados” en esta materia una primera visión general bien fundada de la misma. El objetivo principal es explicar la mecánica básica del precio del oro y sus posibles usos.

Oro: una inversión emocional

Este metal precioso está cargado de emociones. Aquellos que creen en la caída del sistema monetario actual apuestan naturalmente por el oro. Porque en todas las guerras y crisis, la gente siempre le ha dado un gran valor.

En Alemania, debido a varias reformas monetarias y, por lo tanto, a expropiaciones de facto de la clase media en el siglo XX toma particular importancia.

Hoy en día, Alemania tiene la segunda mayor reserva oficial de oro del mundo después de los EE. UU., y los particulares alemanes tienen entorno al doble de esa cantidad.

 

¿Cuáles son las opciones para invertir en oro?

Una razón contra el oro como inversión es la siguiente: no solo no genera intereses ni dividendos, sino que genera costes (almacenamiento y seguro), por lo que debe rechazarse como inversión. Lo cual no es generalmente cierto, por supuesto.

Pero ¿cómo se añade el oro a una cartera pura de inversión?

La variante más destacada es sin duda el oro “físico”. Sin embargo, también hay muchos tipos de formas de inversión para las cuentas de valores, como los fondos negociados en bolsa (ETF), certificados, contratos de opciones negociadas en bolsa, CFD, warrants.

 

Lingotes y monedas: oro físico

Por lo general, los lingotes y las monedas de oro comunes, como Krugerrand o Maple Leaf, se utilizan como inversión. En principio, las monedas más comunes, así como los lingotes de oro, pueden convertirse nuevamente en dinero en cualquier momento, es decir, pueden venderse con relativa facilidad. Lo cual puede ser más difícil dada las innumerables monedas de oro acuñadas en pequeñas cantidades. Además, existe el aspecto del coleccionista, lo que significa que la condición de una moneda de oro tiene una influencia considerable en el precio.

Las nuevas monedas de oro comunes con un alto grado de pureza suelen tener un precio de venta algo mayor en comparación con el precio del oro puro. (Sin embargo, el precio de las monedas raras sigue unos criterios diferentes, al igual que las joyas de oro o el uso industrial ocasional del oro). El mejor lugar para comprar oro físico son las principales casas de oro.

Hasta € 15,000, se puede hacer de forma anónima en el mostrador: oro por dinero en efectivo. Como el almacenamiento posterior debe ser seguro, hay costes involucrados: generalmente en una caja de seguridad de un banco o casa de oro, al que posiblemente le añadamos un seguro.

 

Instrumentos basados en el oro

Existen varios instrumentos basados en el oro que están disponibles normalmente en un banco custodio, dependiendo de la cuenta de valores que tenga. Un detalle importante con los ETFs:

¿están respaldados físicamente por oro?

Esto nos daría una seguridad adicional en caso de una crisis del proveedor del fondo. Una alternativa interesante: acciones de minas de oro o ETFs sobre tales acciones. Las minas de oro a menudo se comportan como una inversión apalancada en oro, porque el beneficio de una mina de oro reacciona de manera muy sensible al precio del oro. Lo cual significa que un cambio porcentual en el precio del oro a menudo causa un movimiento de precios relativos mucho más fuerte en las minas de oro.

oro spot

 

Oro e impuestos

Cualquiera que compre oro físico de alta pureza y que no tenga un valor especial para los coleccionistas no tiene que pagar el IVA. Si se mantiene durante más de un año, cualquier ganancia en la reventa está libre de impuestos. Los instrumentos sobre el oro, por otro lado, como los ETFs, certificados, CFD, futuros y opciones están sujetos a las reglas del impuesto particular en cada país como lo es en Alemania.

 

¿Me pueden confiscar el oro físico?

Existe la posibilidad teórica de que el gobierno confisque todo el oro físico. Este es un caso, sin duda improbable, pero no debe ocultarse: es justo lo que sucedió en los Estados Unidos en la década de 1930. En este caso, los inversores tuvieron que entregar su oro a las agencias gubernamentales a un precio de venta fijo del gobierno, incluso bajo amenaza de enjuiciamiento por incumplimiento.

correlacion oro-euro

 

Posicionamiento en el mercado

En los mercados de capitales, el papel del oro es una mezcla de moneda y productos básicos. Se puede observar que el oro a menudo se beneficia de tasas de interés reales negativas, es decir, cuando la inflación excede la tasa de interés del mercado.

En este caso el euro o el dólar pierden gradualmente poder adquisitivo. Además, en tiempos de crisis, el capital a menudo fluye hacia el oro, lo que lo convierte en un mecanismo de cobertura interesante.

Sin embargo, es difícil pronosticar el mejor momento para comprar oro, pero tampoco es centralmente importante. Si invierte a largo plazo (10 años o más), el tiempo juega un papel menor. Mientras tanto, en las fases de auge del mercado, el oro puede perder mucho valor (ejemplo: años 90).

 

Movimientos del precio del oro

El oro a menudo, pero no siempre, se correlaciona positivamente con el tipo de cambio EUR/USD (Figura 2). Al mismo tiempo, a menudo no se mueve como el mercado de valores, lo cual enriquece  la mayoría de las carteras, ya que reduce su riesgo general. El hecho de que ya se haya otorgado un Premio Nobel por demostrar la ventaja de tener activos no correlacionados demuestra que es realmente importante.

Entonces, en tiempos de índices de renta variable globales muy altos, puede ser una buena idea tener algo de oro. Recientemente, sin embargo, también hemos alcanzado máximos históricos en oro en euros.

 

¿Cuánto oro compro?

Muchos expertos recomiendan una cuota de oro de aproximadamente el 10 % de sus activos. En el caso del oro físico, está claro que una inversión solo puede ser a largo plazo. Para estrategias a corto plazo, las posiciones en una cuenta de valores son sin duda la mejor opción. Cualquier persona que realice transacciones profesionales con opciones y también negocie en línea directamente en el oro con las tendencias del mercado habrá experimentado las últimas oportunidades para beneficiarse del aumento del precio del oro.

 

Conclusión

En lo que respecta a la cartera de inversiones, el oro tiene un papel especial. Las partes interesadas que desean realizar inversiones sensatas no ponen todos sus huevos en una única cesta. Por un lado, significa que no hay que apostar todo nuestro dinero en oro o metales preciosos.

Al mismo tiempo, sin embargo, el oro como parte de nuestras carteras debe considerarse como un enriquecimiento de la misma. Además, las diversas opciones de inversión, físicas o en valores, permiten invertir de acuerdo a las preferencias del inversor.

  1. en respuesta a yuliati
    #10
    Fernandojcg
    Hola, Buenos Días: Tienes desde ebay y similares a las casas que se dedican a subastar. De éstas últimas te voy a dar dos de las que considero más importantes:

    - http://soleryllach.com/es

    - http://tauleryfau.com/es

    Una es de Barcelona y la otra de Madrid. Como creo que tú resides fuera de esas ciudades, lo mejor es que contactes con ellas para ver cómo podrías hacerlo y que te informen bien sobre las Comisiones, etc. Son empresas serias y te añadiré que ahora es un MUY BUEN momento para vender y obtener un precio decente. Hay un pequeño "pero" y es que las monedas de Oro gozan de preferencia sobre los lingotes, pero en ambas empresas se venden bien ya que verifican su autenticidad y eso da confianza a los potenciales compradores. ¡Suerte!

    Saludos.
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  2. en respuesta a Geoff007
    #9
    yuliati
    Gracias por tu respuesta, pero no me has respondido, lo que te digo es que a precios de hoy el valor de mi compra en 2012 se ha recuperado y lo que quiero es vender el oro que compré (tengo facturas) y no se a donde dirigirme, gracias, esa es la ayuda que solicito.
  3. en respuesta a yuliati
    #8
    Geoff007
    Hola Estimado.

    Yo tuve el privilegio de trabajar brevemente para el mas importante FCM del New Yor Mercantile Exchange (NYMEX) a finales de la decada del 2000s (www.mbfcc.com) Y muchos traders del piso del Nymex perdian fortunas al tomar el Oro fisico via el Clearport del NYMEX porque cuando recibian el oro fisico, el potencial comprador sabia que si lo estaba vendiendo era porque tenia problemas financieros. Es una forma de pensar absurda, porque el comprador fisico no sabia a cuanto el trader lo compro en los futuros, pero es asi que funciona la mentalidad de la industria fisica en el mundo real.

    Si compras joyas o lo que sea y quieres pedir prestado sobre ella o venderlo, la parte contraria por inercia JAMAS te pagara o prestara ni cerca del valor real de la joya porque asumen que estas "desesperado". Es parte de la Psicologia de este mercado.  En los 80s muchas personas compraron cadenas de oro, reloj de oro etc pensando que invertian. Cuando querian vender, quedaron arruinados.

    Si quieres operar en metales (cosa que no recomiendo) pero si deseas hacerlo, aprende a operar con spread de intramercado. Hay muchas oportunidades para el especulador en los spread cobre Londres vs New York o derrepente surgen tremendas correlaciones digamos Cobre vs el Dollar Australiano que te harian la vida mas facil a la hora de hacer daytrading. 

    Hubo una epoca no muy lejana que la correlacion entre el Cobre de NY vs el Dollar Australiano era del 97%, siendo el Dollar de Australia el que llevaba la delantera (osea que cuando el dollar de australia subia digamos 5 puntos, Y el cobre le seguia en el grafico de 3 minutos que usabamos en esa epoca, era impresionante lo facil que era predecir el movimiento del cobre cuando eso ocurrio). Desafortundamente esa correlacion duro solo unos meses, pero fueron muy productivos. 
  4. #7
    Geoff007
    Hola Estimado.

    El Oro no es una inversion y de hecho, es el peor de todos los instrumentos que conozco (a largo plazo). El Oro no produce nada, la deudas si, los inmuebles si, las acciones si. Tampoco es del todo cierto que supera la inflacion, de hecho basicamente su valor neto a largo plazo es similar al papel.

    Cuando Yo me endeudo, el que me presta crea dinero y ese dinero genera ingresos y esos ingresos pagan impuestos. Y yo como prestatario invierto ese dinero para crear tambien riquezas por otro lado Y tambien crear empleos. Cuando pago esa deuda, el dinero automaticamente desaparece como por arte de magia. Por lo tanto es importante continuar creando deudas porque se crea 10 veces mas riquezas.

    Yo le llamo "la cadena".. Depositas $100 dollar en el banco y el banco se puede apalancar $1000 dolares con otros bancos con tu $00 de garantia. El banco toma prestado $1000 dolares al 1% anual ($10 dolares)  y lo presta a 10 clientes al 5% anual, lo cual es un $50 vs $10 para ingresos netos de $40 dolares. Y esas 10 personas toman esos $10,000 y ponen puestos de vender tacos o paellas o lo que sea y generan empleo e ingresos, lo cual crea mas riquezas.

    El oro, ni ningun otro metal tiene esa capacidad. Tu compras Oro, lo metes en una caja y te sientas sobre el y despues que? El simple hecho de que el dinero se devalua (tiempo-dinero) mata el posible valor futuro de ese metal. Lo mas lejos que puedes llegar es hacer correitas de reloj.

    Si algo no genera ingresos, ese algo no es un activo. Es solo un instrumento mas de especulacion y el 95% de los especuladores se arruinan tarde o temprano. El dinero se hace cuando se compra, NO cuando se vende Y la mejor manera de saber que estas comprando a buen precio es analizando el Yield o rendimiento que genera ese activo.

    Un abrazo.
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  5. en respuesta a Fernandojcg
    #6
    yuliati
    Hola, pues si fueras tan amable me podrías indicar alguno/s porque estoy perdido y sin ánimo de abusar de tu confianza como funcionan, gracias
  6. en respuesta a yuliati
    #5
    Fernandojcg
    Se trata de conocer ese "mundillo" y cómo se mueve. Le aseguro que hoy en día existen webs donde se pueden vender los MPs con bastantes garantías de obtener una valoración cercana a su valor. Y ya NO le digo en algunas de las empresas que se dedican a las subastas de los MPs.

    Desde luego, lo que NO hay que hacer es intentar vender en donde lo compramos, especialmente en España (tierra de "bandoleros"...), o en los tradicionales "Compro Oro".

    Saludos.
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  7. en respuesta a Valentin
    #4
    yuliati
    Hola a todos, mi experiencia me dice que comprar oro físico en lingotes es muy fácil, yo lo hice en 2012, pero veo que si quiero venderlo en adelante no lo tendré tan fácil, pues si no miras mucho en el precio de venta te pueden escatimar hasta un 30% del valor real, esto lo he comprobado hace unos días mirando el precio en varios portales, entre ellos Degusa, donde menos me lo valoraron, y ya no te digo si compras por ejemplo lingotes o barras de 100 gramos, entonces puede que no lo amortices jamás. Los precios de compra-venta ofrecen unos diferenciales de usura y sobre la plata que no es mi caso, aparte del IVA ya ni te cuento.
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  8. en respuesta a Fernandojcg
    #3
    Valentin
    Así es, Fernando, ya lo hemos hablado en Rankia. En el mostrador, y documentándose mediante carnet de identidad o pasaporte, uno puede comprar tanto oro como lo desee. Pero aquí se habla de forma anónima... sin que tengan que registrarte de cara a Hacienda por razones de lavado de dinero.

    En este caso, la limitación válida hasta junio de 2017 fue de 14.999,99 Euros.
    Hasta el 31 del 12 de 2019 la limitación fue de 9.999,99 Euros.
    A fecha actual 09 del 05 de 2020 la limitación es de 1.999,99 Euros.

    Saludos,
    Valentin
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  9. en respuesta a Valentin
    #2
    Fernandojcg
    Efectivamente, Valentin, el artículo está obsoleto. Los 15.000 € creo que finalizaron en el 2017 para pasar a los 10.000 € y que finalizaron durante el pasado año. En la actualidad, creo que en Alemania solo se puede comprar Oro de forma anónima por valor de 2.000 €.

    Saludos.
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  10. #1
    Valentin
    NOTA: Aunque el artículo esté publicado en la edición de mayo en la Revista Traders by Rankia, éste no parece estar revisado a esta misma fecha.

    Quizás como sugerencia, convendría indicar: fecha de publicación del artículo original, y fecha de revisión del mismo, con objeto de si podría haber cambiado temas relevantes sobre lo expuesto en el artículo.

    Por mencionar un tema relevante, sobre "Hasta € 15,000, se puede hacer de forma anónima en el mostrador: oro por dinero en efectivo.". Esto ya es obsoleto y ha cambiado. 

    Por los gráficos expuestos, el artículo original debe haberse escrito entorno a julio de 2019 en el que el valor del oro estuvo en los 1400 Euros.

    Saludos,
    Valentin
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