La compra de Alaska se hizo efectiva el 18 de octubre de 1867, cuando Estados Unidos tomó posesión del territorio en una ceremonia de cambio de bandera en Sitka. Había pagado a Rusia 7,2 millones de dólares por 1.518.800 km², unos dos centavos por acre, y parte de la prensa ridiculizó la operación como la «nevera de Seward» o la «locura de Seward». (Britannica) Siglo y medio después, solo el fondo soberano creado con los ingresos del petróleo de Alaska vale más de 86.000 millones de dólares. (Alaska Permanent Fund Corporation)
En esta efeméride repasamos cómo se cerró la compra, por qué pareció un despilfarro, cuánto ha generado, qué vendió España en circunstancias parecidas y qué enseña al inversor sobre comprar lo que nadie quiere y esperar.
Qué pasó el 18 de octubre de 1867
El secretario de Estado William Seward y el ministro ruso Eduard de Stoeckl cerraron el borrador del tratado el 29 de marzo de 1867 y lo firmaron de madrugada al día siguiente. El Senado lo aprobó el 9 de abril y, el 18 de octubre, Estados Unidos tomó posesión oficial en Sitka. El dinero no se aprobó hasta el 14 de julio de 1868 y Alaska no fue estado hasta el 3 de enero de 1959. (Britannica) El cheque de 7,2 millones se emitió el 1 de agosto de 1868 y se conserva en los Archivos Nacionales de EE.UU. (ABC27)
Según la Universidad de Rochester, que custodia los papeles de Seward, el precio equivaldría hoy a unos 123 millones de dólares. (Universidad de Rochester)
Fecha |
Qué pasó |
|---|---|
30/03/1867 |
Firma del tratado de compra por 7,2 M$ |
09/04/1867 |
El Senado aprueba el tratado |
18/10/1867 |
EE.UU. toma posesión en Sitka |
01/08/1868 |
Se emite el cheque de 7,2 M$ |
03/01/1959 |
Alaska se convierte en el estado número 49 |
1976 |
Se crea el fondo soberano del petróleo de Alaska |
31/12/2025 |
El fondo alcanza 86.300 M$ |
De «la locura de Seward» a la mejor compra del siglo
Lo que parecía un páramo helado resultó estar lleno de recursos: oro primero y, sobre todo, petróleo. El descubrimiento de crudo en Prudhoe Bay llevó a los votantes de Alaska a crear en 1976 un fondo para guardar parte de esa riqueza para las generaciones futuras. (Universal Asset Owners) Aquel fondo arrancó con un primer depósito de 734.000 dólares y hoy es el mayor fondo soberano de Estados Unidos: valía 86.300 millones a finales de 2025. (APFC)
Desde 1977 ha generado 114.500 millones de dólares de rentabilidad total, más que su valor actual: 51.400 millones se han repartido en dividendos a los residentes y servicios públicos, y 63.100 millones siguen invertidos. (APFC) Hoy aporta más del 60% de los ingresos generales no finalistas del estado, por encima de los del propio petróleo (APFC), y en 2025 pagó a cada residente un dividendo de 1.000 dólares. (Universal Asset Owners)
Un cálculo propio: la ganga frente al interés compuesto
¿Cuánto rindió la compra de Alaska en términos financieros? Hemos comparado el precio pagado con el valor actual del fondo soberano y con lo que habría producido el mismo dinero en bolsa:
Concepto |
Valor |
Múltiplo sobre 7,2 M$ |
|---|---|---|
Precio de compra (1867) |
7,2 M$ |
x1 |
Precio actualizado por inflación |
~123 M$ |
x17 |
Fondo soberano de Alaska (dic. 2025) |
86.300 M$ |
x12.000 (6,1% anual) |
7,2 M$ invertidos en el S&P 500 con dividendos (1871-2023) |
~4,6 billones $ |
x642.000 |
Cálculo de Rankia con datos de la APFC, la Universidad de Rochester y la serie de Robert Shiller; la serie bursátil empieza en 1871 y los datos anteriores a 1926 son reconstrucciones. El fondo soberano es solo una parte del valor de Alaska, que incluye su territorio, sus recursos, su pesca y su valor estratégico, así que la comparación no es exacta. Pero ilustra una idea poderosa: incluso «la mejor compra del siglo» es pequeña frente al interés compuesto de una cartera diversificada mantenida durante más de 150 años.
El ángulo español: cuando fuimos nosotros los vendedores
España vivió la otra cara de este tipo de operaciones. El 30 de junio de 1899, tras el desastre del 98, firmó con Alemania un tratado por el que le cedía las islas Carolinas, Palaos y Marianas, excepto Guam, a cambio de una indemnización de 25 millones de pesetas. (elDiario.es) Hay historiadores que lo consideran un buen negocio para España: las islas eran prácticamente indefendibles y probablemente se habrían perdido sin cobrar nada. (Vozpópuli)
Y para el comprador no fue ninguna ganga: tras la derrota de Alemania en la Primera Guerra Mundial, Japón se apoderó de Palaos. (Country Reports) Dos compras de territorio con 32 años de diferencia y destinos opuestos: lo que separa una ganga de un error no es el precio, sino lo que ocurre después. España también aprendió de la abundancia de recursos, como contamos en la efeméride de la plata de América.
La moraleja: lo que hoy parece un despilfarro puede ser la mejor compra del siglo
1. El precio y el valor no son lo mismo. En 1867 se veía un precio por un territorio helado; el valor estaba bajo el suelo. Es la base de la inversión en valor que defendieron Graham y Buffett, como contamos en la historia de Graham y Buffett.
2. El mercado se fija en lo que se ve hoy. Las mejores oportunidades suelen esconderse en lo que nadie quiere: sectores denostados, empresas aburridas o países fuera de moda. Lo explicamos en acciones de crecimiento frente a acciones de valor.
3. El tiempo es el ingrediente decisivo. El petróleo de Alaska no apareció hasta un siglo después de la compra. Quien compra barato necesita paciencia, y la paciencia solo es posible sin deuda y sin necesidad de vender. Lo resumimos en las lecciones de Warren Buffett.
4. Convierte la suerte en patrimonio. Alaska no se gastó toda la riqueza del petróleo: guardó una parte y la invirtió de forma diversificada. Es la misma lección para el inversor particular que recibe una herencia, un bonus o una plusvalía.
Cuándo la lección no funciona
Cuidado con el sesgo de supervivencia: recordamos Alaska porque salió bien, pero la historia está llena de «gangas» que se quedaron en nada, como las islas que Alemania compró a España. En bolsa ocurre lo mismo con las trampas de valor: empresas baratas que se vuelven todavía más baratas, como recuerda una de las citas de la comunidad más abajo.
Además, ni siquiera la leyenda es exacta: según los papeles de Seward, la mayoría de los artículos y cartas de la época eran claramente favorables a la compra, y la idea de la «locura de Seward» es en parte un mito posterior. (Universidad de Rochester) Britannica añade que la mayoría de los estadounidenses fueron indiferentes (Britannica). Lo que hoy contamos como una apuesta contra todos fue, en buena medida, una decisión defendida en su momento.
Cómo aplicar la lección de Alaska desde España
Para la mayoría de los inversores, la forma más sencilla de capturar el «interés compuesto de 150 años» de nuestro cálculo no es buscar el próximo Alaska, sino invertir de forma diversificada y paciente en fondos indexados, ETFs o el S&P 500. Quien quiera seleccionar empresas infravaloradas puede seguir el blog Buscando Valor de Rankia.
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Las plusvalías y los dividendos tributan en la base del ahorro del IRPF (19% hasta 6.000 €, 21% hasta 50.000 €, 23% hasta 200.000 €, 27% hasta 300.000 € y 30% en adelante). Los fondos de inversión permiten traspasos sin tributar, lo que favorece el interés compuesto a largo plazo. Si tus activos en el extranjero superan los 50.000 €, revisa la obligación del modelo 720.
Perspectiva de la comunidad Rankia
En los foros de Rankia, los inversores en valor comparten sus tesis sobre empresas que el mercado desprecia. En una tesis de finales de 2018, publicada en el foro en enero de 2019, el usuario @Adrivalue defendía así una compañía castigada por la desconfianza hacia Italia:
"En resumen, considero que La Doria cotiza a unos múltiplos excesivamente bajos para un negocio de calidad, bien dirigido, estable y resistente a las crisis."
Pero en el mismo hilo, otro forero recordaba con ironía que lo barato también puede salir caro, el día en que una acción para la que se habían fijado objetivos de 0,20-0,30 cerraba con una caída del 24%, en 0,012:
"Estuve un tiempo esperando... Nyesa [...] Solo se que no se nada."
Las dos caras de Alaska: comprar lo que nadie quiere puede ser la operación de tu vida o una trampa. Por eso la diversificación es la red de seguridad del inversor en valor.
Otras efemérides de bolsa con moraleja
Las grandes apuestas de largo plazo también protagonizan la historia del canal de Panamá, donde el pionero se arruinó y el segundo ganó. Y el petróleo que convirtió a Alaska en un chollo es el mismo que provocó la crisis del petróleo de 1973. Para elegir dónde invertir, usa el comparador de brókers de Rankia.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto pagó EE.UU. por Alaska?
7,2 millones de dólares por 1.518.800 km², unos dos centavos por acre. Según la Universidad de Rochester, equivaldría hoy a unos 123 millones de dólares.
7,2 millones de dólares por 1.518.800 km², unos dos centavos por acre. Según la Universidad de Rochester, equivaldría hoy a unos 123 millones de dólares.
¿Cuándo compró EE.UU. Alaska?
El tratado se firmó el 30 de marzo de 1867, el Senado lo aprobó el 9 de abril y Estados Unidos tomó posesión del territorio el 18 de octubre de 1867 en Sitka.
El tratado se firmó el 30 de marzo de 1867, el Senado lo aprobó el 9 de abril y Estados Unidos tomó posesión del territorio el 18 de octubre de 1867 en Sitka.
¿Por qué se llamó «la locura de Seward»?
Porque parte de la prensa, sobre todo el New York Tribune, ridiculizó la compra de un territorio helado. Sin embargo, la mayoría de los estadounidenses fueron indiferentes y muchos periódicos la apoyaron.
Porque parte de la prensa, sobre todo el New York Tribune, ridiculizó la compra de un territorio helado. Sin embargo, la mayoría de los estadounidenses fueron indiferentes y muchos periódicos la apoyaron.
¿Cuánto vale hoy el fondo del petróleo de Alaska?
El Alaska Permanent Fund valía 86.300 millones de dólares a finales de 2025. Es el mayor fondo soberano de EE.UU. y paga un dividendo anual a los residentes, de 1.000 dólares en 2025.
El Alaska Permanent Fund valía 86.300 millones de dólares a finales de 2025. Es el mayor fondo soberano de EE.UU. y paga un dividendo anual a los residentes, de 1.000 dólares en 2025.
¿Qué enseña la compra de Alaska al inversor?
Que precio y valor no son lo mismo, que las mejores oportunidades suelen estar en lo que nadie quiere y que el tiempo es decisivo. Para invertir a largo plazo, compara brókers en el comparador de brókers. No es una recomendación de inversión.
Que precio y valor no son lo mismo, que las mejores oportunidades suelen estar en lo que nadie quiere y que el tiempo es decisivo. Para invertir a largo plazo, compara brókers en el comparador de brókers. No es una recomendación de inversión.
Aviso: este artículo tiene carácter informativo y educativo. No constituye recomendación de inversión ni asesoramiento financiero. La inversión en acciones y ETFs conlleva riesgo de pérdida de capital y las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Para decisiones de inversión relevantes, consulta con un asesor financiero registrado en la CNMV.
