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¿Cómo han ido las empresas que salieron a bolsa en 2019, y cuáles saldrán en 2020?

El pasado año 2019 fue un año de inactividad en salidas a bolsa por parte de empresas españolas, sin embargo, a nivel internacional se han realizado grandes salidas al parqué. 2020 parece que va a seguir la misma tendencia, pero nunca se sabe por lo que habrá que estar atentos.

bolsa e inversión

A nivel nacional solo 4 empresas que no eran socimis debutaron en el MAB, las cuales eran: Holaluz, Proeduca, Izertis y Plásticos compuestos. En el mercado Continuo no hubo ningún debut, tan solo Grenergy se incorporó desde el MAB. Esta sequía se puede explicar por la incertidumbre política a nivel nacional, ya que la formación de un nuevo gobierno estuvo presente durante todo el año, y también a escala internacional con la constante del Brexit. A estos dos eventos habría que sumarles la guerra comercial (China-USA principalmente) y la posibilidad de una recesión económica tan comentada por causa de un cambio de ciclo

A nivel internacional se pueden destacar grandes salidas a bolsa como Uber, Lyft, Saudí Aramco y el paradójico caso de la casi salida de We-Work.

¿Cómo van las empresas que salieron a bolsa en 2019?

Las empresas españolas que empezaron a cotizar en 2019 lo hicieron todas en el MAB y también todas lo han hecho con un rendimiento positivo y algunas de ellas con rendimientos más que notables.

 Empresas Nacionales

Holaluz (HLZ)

holaluz

Es una comercializadora de energía eléctrica de origen 100% renovable y gas. El pasado 29 de noviembre de 2019 debuto en el MAB a 7’78€/acción y valorada en 160M€, pero cerró en 8’9€/acción, lo que representa un 14% de revalorización el día de su estreno.La empresa realiza así una ampliación de capital de 30M€ quedando un 48’75% en manos de los fundadores y un 25’25% de free-float. El desempeño sobre el parqué desde entonces ha sido positivo, sumando una rentabilidad del 2'2%.

gráfico holaluz

Proeduca (PRO)

proeduca

Es una empresa que se dedica a la formación y educación superior a través de títulos de grado y postgrado no presenciales. El pasado 8 de marzo se estrenó en el MAB a un precio de 4’94€/acción lo que suponía una valoración de la compañía de 223ME, el mismo día se revalorizó un 16%, cerrando el precio en 5’75€/acción. El recorrido desde ese día ha sido muy positivo con una revalorización de más del 35%.

cotización proeduca

Izertis (IZER)

izertis

Es una compañía que se dedica a la consultoría tecnológica y a la construcción. El día 25 de noviembre salió a cotizar al MAB a un precio de 1’7€/acción y una valoración total de 36’2M€. El mismo 25 de noviembre cerró a un precio de 2’5€/acción, lo que significa una revalorización de un 47% el día de su estreno. En su vida bursátil se ha revalorizado casi un 80% un tres meses, lo que supone un desempeño casi excelente.

izertis evolución 2019

Plásticos compuestos (KOM)

kompuestos

Es una empresa que se dedica al diseño y fabricación de concentrados de color, aditivos y compuestos plásticos para ofrecer soluciones adaptadas. Salió a cotizar al MAB a través de una oferta de suscripción de acciones (OPS) el día 12 del pasado mes de agosto a 2’48€/acción y una valoración total de 30’1M€, ese mismo día cerró en 2’6€/acción, revalorizándose un 4’8%. Desde entonces la empresa se ha revalorizado casi un 40%.

kompuestos track record

Empresas Internacionales

Las empresas internacionales que salieron a bolsa en 2019 y que se comentan en este post, son todas estadounidenses menos una. Al contrario que las españolas, todas las que se comentan aquí han tenido una rentabilidad negativa desde el día que se estrenaron hasta el día hoy menos una.

Uber (UBER)

uber

Es una plataforma de transportes y movilidad urbana bajo demanda (VTC), la cual casi todos conoceréis. Se estrenó en Wall Street en viernes 10 de mayo valorada en 75.500M$ y a 45$/acción, la salida más grande de los últimos 5 años desde la de Alibaba. Su primer día se dejó un 7’56% cerrando la sesión en 41’6$/acción. Cerca de cumplir sus primeros 10 meses cotizando la acción ha tenido unas minusvalías durante este periodo de un 3’3%.

desempeño uber

Lyft (LYFT)

LYFT

Es una empresa que se dedica a los mismo que Uber, por lo tanto, son rivales. Entró a cotizar en el Nasdaq el 29 de marzo de 2019 a un precio por acción de 72$ y colocando 32 millones de acciones, por lo tanto, salió a bolsa con una valoración total de la compañía de más de 23.000M€. El primer día se revalorizó un 8’74%, dejando a las acciones a un precio de78’29%. Desde que salió a cotizar la empresa, las acciones han obtenido una rentabilidad negativa del 42%.

PERDIDAS LYFT

Saudi Aramco (2222)

aramco

El pasado 11 de diciembre de 2019 salió a cotizar en la bolsa de Riad (Tadawul) la empresa más grande del mundo, la petrolera Saudi Aramco. La empresa solo sacó el 1’5% del capital, valorado en 26.000M$, y ese mismo día las acciones se revalorizaron un 10% (lo máximo permitido en un solo día en la bolsa de Riad), dejando la valoración de ese 1’5% de la compañía muy cerquita de 28.000M$ y la valoración total de la empresa en 1’9B$, más o menos como Apple y Facebook juntas. En 2018 generó un beneficio neto de más de 110.000M€, más que Apple (la segunda empresa después de Aramco que mayor beneficio neto genera del mundo), Amazon y Google juntas. El estado sigue manteniendo un 98’5% del capital. Desde que salió a cotizar las acciones han tenido un desempeño negativo del 5’1%.

minusvalías aramco

Beyond Meat (BYND)

beyond meat

El pasado 2 de mayo de 2019 se estrenó en Wall Street esta compañía que se dedica a la producción de diferentes tipos de carnes veganas. Sus acciones salieron a cotizar a un precio por acción de 25$ y acabaron la jornada con una revalorización increíble del 163% hasta casi los 66$ por acción, sin mencionar que en varios momentos de la jornada el precio por acción superó los 72$. Así el primer día la valoración total de la compañía fue de 1.500M$. Desde entonces las acciones han tenido una revalorización de más de un 85%, pero marcó unos máximos a finales de julio que marcaban una revalorización desde el cierre del día de su salida de más del 250%. Algunos analistas han catalogado que las acciones sufren una burbuja, eso solo el tiempo lo dirá, pero sí que es verdad que está valorada con unos múltiplos sobre ventas bastante exigentes.

ganancias beyond

WeWork

Por último, es curioso el caso de esta compañía que se llegó a valorar en más de 47.000M$ antes de su salida a bolsa, y finalmente por varias causas y sobre todo por su polémico CEO (que acabó destituido), la compañía no salió al parqué americano. Muchos expertos valoran la compañía en una fracción de los 47.000M€ a los que se llegó a valorar, esto finalmente paralizó la salida.

¿Cuáles son las empresas que saldrán a bolsa en 2020?

Las empresas que saldrán a cotizar en 2020 parece que van a ser pocas en linea con el año pasado, pero las candidatas son muchas. Esto por lo que respecta a España, a nivel internacional todo parece que también seguirán con su misma dinámica, como la del año pasado.

Nacionales

Cepsa

La compañía española petrolera ya es una vieja conocida de la bolsa española, sus títulos cotizaban en el parqué hasta el año 2011. En 2018 estuvo a punto de volver a cotizar, pero pocos días antes de su re-estreno la compañía canceló la operación. Un fondo compro casi un 40% de la compañía por casi 3.000M€, valorando el total de la empresa en casi 8.000M€. Aunque parece que la empresa ya ha dejado pasar la oportunidad de salir a cotizar, la siguen manteniendo como una opción, y hacerlo en 2020 podría llegar a suceder.

Línea directa

La aseguradora de Bankinter con más de 3M de clientes saldrá a bolsa en el segundo semestre del presente año si se cumple lo aprobado por el Consejo de Administración de Bankinter en la pasada Junta General Ordinaria. La salida no se realizará a través de OPV ni de PS, la intención es hacerlo por medio de un listing. Por lo tanto, habrá que estar atentos a la segunda mitad del año para ver a la aseguradora cotizando en bolsa y haciéndolo lejos de Bankinter.

Cabify

la compañía de VTCs podría imitar a sus grandes competidores Uber y Lyft y dar el paso para salir a cotizar a bolsa y buscaría hacerlo en Madrid. Las turbulencias legales por su conflicto con el taxi tuvieron una gran repercusión social e hizo que lanzar una OPV pasara a un segundo plazo. Por lo tanto, si se calman las aguas 2020 podría ser su año de estreno en el parqué madrileño.

Otras empresas a españolas también tienen interés de salir a bolsa y puede que 2020 sea su año, algunas de ellas son Europastry, Cortefiel, Mediapro o Wizink.

Internacionales

Airbnb

A nivel internacional destaca Airbnb, tiene intención de estrenarse en Wall Street en el presente año 2020, es de los pocos “unicornios” que genera beneficios y en 2017 fue valorada en 38.000M$, por lo que está generando mucha expectativa. La salida a bolsa podría llegar a valorar el total de la compañía en rangos superiores a 50.000M$. Así que, habrá que estar encima de las noticias de la compañía si queremos aprovechar una de las salidas a bolsa más interesantes del 2020.

Valoración

2019 ha sido un año muy flojo de salidas de bolsa a nivel nacional, aunque a nivel internacional no lo ha sido así. 2020 parece que va ha seguir con la misma tónica tanto a nivel nacional como internacional. Por último, habría que reflexionar sobre porque las salidas a bolsa internacionales han cosechado una mala rentabilidad hasta día de hoy y las nacionales todo lo contrario, y más si comparamos los mercados en los que cotizan, mientras que los mercados de USA han tenido una increible rentabilidad, los españoles han sido, aunque positivos, más mediocres.

Habría que pensar también si hay diferencias entre cada tipo de empresa, ya que si es una empresa en crecimiento salir a múltiplos muy elevados para conseguir recaudar más para sus proyectos puede tener un efecto negativo para las acciones a corto plazo pero bueno a largo, ya que te estas financiando de forma más barata, podría compararse más o menos estas situaciones con la de Tesla actualmente. 

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Comentarios
26
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  1. #21

    Klondike

    en respuesta a Juan Diego Quilez
    Ver mensaje de Juan Diego Quilez

    A falta de datos de la compañía, y conociendo los antecedentes de cómo colocan las filiales, lo siento por los compradores. Yo estoy por comprar acciones de algún fabricante de palomitas de maíz :P.

    Ahora también Telefónica va a sacar otra de sus filiales, Telxius.

    Si cuando Telefónica iba bien las colocaciones de sus filiales fueron un desastre, ahora que Telefónica va mal no quiero pensar en la merienda de negros que puede ser lo de Telxius...

  2. #22

    Juan Diego Quilez

    en respuesta a Klondike
    Ver mensaje de Klondike

    Yo creo que el debut de está filial es diferente, también entrará a cotizar en otras bolsas y, según los criterios del Ibex, debería entrar si o si en la siguiente revisión.

    No estoy invitando a entrar ni mucho menos, pero si que habrá que vigilarla de cerca.

  3. #23

    rounder

    en respuesta a Juan Diego Quilez
    Ver mensaje de Juan Diego Quilez

    Quirón?

    Hace poco leí que había sido comprado por una compañía alemana

    Este es el artículo: http://www.lavozdegalicia.es/noticia/salud/2016/09/06/grupo-hospitalario-quiron-comprado-compania-alemana-helios/00031473115414143562999.htm

  4. #25

    William Antequera

    en respuesta a rounder
    Ver mensaje de rounder

    Hola rounder,

    Estás en lo cierto. En septiembre el grupo alemán Helios compró Quirón Salud, por lo que la necesidad de capital de la que adolecía quedó interrumpida. El anterior accionista mayoritario, CVC Capital Partners (que era el principal interesado en su salida a bolsa para poder financiar su deuda y su futuro desarrollo) ya no posee el grupo Quirón y por lo tanto se sale de la lista.

    Gracias por la aportación!

  5. #26

    D. Pages

    Gracias por el resumen! Hay un error en la rentabilidad de Holaluz

  6. #27

    Rodrigo Cuesta

    en respuesta a D. Pages
    Ver mensaje de D. Pages

    corregido, gracias!!

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