Hola @Principiante52
De esto se ha hablado ya mucho en el foro y vas a encontrar diversidad de opiniones. Yo te doy la mía. Simplificando, para mi depende del rol en cartera de ese fondo:
- Si es un fondo que va a desempeñar un rol defensivo (vease algunos de RF, Mixtos o Retorno Absoluto, por ejemplo), prefiero cubrir divisa. Esto es porque sólo quiero estar expuesto a la evolución del subyacente. No quiero apostar a que la divisa me favorezca o perjudique. A menudo, este tipo de fondo defensivo, va a jugar un rol en la cartera de corto plazo, aunque sea parcialmente, en tanto que puede que sea la parte de la que necesite realizar un reembolso, o un rebalanceo para comprar RV en una caída. Cuando llegue ese momento, no quiero salir perjudicado por la divisa si he conseguido acertar con la consistencia del activo.
- Si es un fondo que va a desempeñar un rol más agresivo, de crecimiento del capital, prefiero no cubrirla. Generalmente estos fondos van a estar en cartera a muy largo plazo, y, cómo ya te habrán comentado, el efecto divisa se acaba diluyendo. Además, cubrir divisa supone un coste, que aunque sea pequeño, a largo plazo hace mella en la rentabilidad.
En cualquier caso, esto es una respuesta rápida, porque hay más casuisticas. Por ejemplo, si quieres apostar a corto plazo por un activo, pero consideras que su divisa está sobrevalorada, obviamente te conviene cubrir. De lo contrario, lo que puedas ganar con el activo, podría comerselo la divisa. Dicho esto, yo no haría apuestas a corto plazo.
Un saludo.
