Mientras leemos y discutimos si son galgos o podencos, el mercado sigue su marcha. Desde principio de año hemos mantenido una visión muy cauta, incluso hablando de reducción de riesgo para la cartera coyuntural. No así la estructural que debemos mantener.
Es preciso saber dónde estamos y para ello algunas consideraciones.
1) La IA ha cambiado los horizontes temporales dónde extrapolar resultados futuros. Un año parece ya una eternidad para hacer planes a medio plazo. Conclusión. Incremento de la prima de riesgo al valorar muchos sectores de crecimiento y algunos de los que crecen deben invertir mucho y no sabemos si podrán monetizar suficientemente la inversión.
Me extraña mucho que los directivos y las empresas tecnológicas no recompren masivamente sus acciones. ¿No conocen lo que valen sus compañías o es que no pueden hacer proyecciones de resultados?
2) Volatilidad intraday de las acciones disparándose mucho más que los índices. Conclusión: En lugar de acciones concretas puede ser conveniente comprar índices bien totales o sectoriales a través de ETFs.
3) Mercado sobreapalancado que genera margin calls en metales y bitcoin como comentábamos. Con el ETF de la plata que negociaba tanto como el SP500.
4) El mercado era muy optimista y nadie tenía comprada puts.
VISION TECNICA
Desde principio de año soy muy cauto en los mercados como habrán podido observar en mis post. Este año en el mejor de los casos veo una subida del 5% y por ese ratio no añado bolsa a mis posiciones actuales a estos precios.
La relación entre precio y volumen es la biblia del Análisis técnico. Es mucho más importante que las relaciones entre mercados, los ratios de sostenibilidad, el VIX, la ratio de opciones put/call, los canales, etc. Todas las señales de advertencia nos indican que debemos estar atentos a esa ruptura de precios como confirmación de todas las señales anteriores.
Actualmente, el S&P 500 está probando su nivel de soporte de precios más reciente:
Todavía no veo ninguna ruptura significativa. 6796 es el primer nivel de soporte, que rompimos hoy, pero desde entonces hemos recuperado. Por lo tanto, preveo que el rango de cotización actual se encuentra entre 6796 y 7002. Veamos qué nivel rompe primero.
Sectores/Industrias
La tecnología (XLK) es clave para nuestros principales índices, ya que este sector representa un porcentaje muy elevado de ellos. En el S&P 500, XLK representa más del 33 % del índice. Por lo tanto, si la tecnología funciona, probablemente el S&P 500 también lo hará. Estas son las perspectivas técnicas actuales para XLK:
Al igual que el S&P 500, la clave está en el punto de cierre. Diría que el XLK tiene un soporte de precio muy significativo en la zona de 134-136. Si no logramos mantener este soporte al cierre, es muy probable que el S&P 500 pierda ese nivel de soporte inicial clave de 6796, lo que confirma muchas de las señales de advertencia que he estado comentando.
Suerte y recuerden a San Ignacio: En tiempos de tormenta no hacer mudanza y monitoricen sus carteras con MYPORTFOLIO.
