#2705
Re: Iberdrola supera a BBVA y recupera el tercer puesto por capitalización bursátil del Ibex 35
Sí, si el sesgo bajista del mercado se confirma, la comparación puede girar claramente hacia Iberdrola. En BBVA y Santander el beneficio tiene más beta al ciclo, a la curva y al riesgo político/regulatorio; Iberdrola, en cambio, monetiza visibilidad de caja y puede ganar una prima si vuelve el debate nuclear. Pero no daría por hecho que el ruido político sea alcista: también puede elevar la prima regulatoria y el coste de capital de las utilities si se percibe improvisación.
Yo separaría tres cosas: comportamiento relativo, crecimiento de BPA/FCF y valoración, que ya descuenta parte del refugio. En Celsmar lo miro cruzando generación de caja, deuda y sensibilidad a tipos, porque una defensiva comprada demasiado cara deja de proteger si sube la TIR. ¿A estos niveles te parece más atractiva Iberdrola por fundamentales o sobre todo por el catalizador político?
Yo separaría tres cosas: comportamiento relativo, crecimiento de BPA/FCF y valoración, que ya descuenta parte del refugio. En Celsmar lo miro cruzando generación de caja, deuda y sensibilidad a tipos, porque una defensiva comprada demasiado cara deja de proteger si sube la TIR. ¿A estos niveles te parece más atractiva Iberdrola por fundamentales o sobre todo por el catalizador político?