Cajón de sastre

 

 

 

 

 

Norges Bank Investment Management (NBIM), entidad administradora del Fondo Global de Pensiones del Gobierno de Noruega, ha anunciado este miércoles su 'Estrategia 2028', de la cual se desprende que aumentará su exposición a activos inmobiliarios y menciona específicamente a España e Italia como países atractivos para estas inversiones. Deja fuera, en cambio, a los centros de datos.

El documento publicado ha indicado que NBIM invertirá entre el 3% y el 7% de sus recursos en el sector inmobiliario, lo que supondría un incremento desde el 3,3% actual. Aproximadamente, el 70% de los fondos están invertidos en renta variable y el otro 30% en renta fija.

En este sentido, la composición de la cartera será variable y oscilará entre el 15% y el 35% para los activos de oficinas, minoristas, logísticos o de espacios habitacionales. A los sectores emergentes se destinará un mínimo del 10% y un máximo del 25%.

En cuanto a la distribución geográfica, entre el 30% y el 70% de los activos se ubicarán en América del Norte, mientras que entre el 20% y el 60% estará en Europa y de un 0% al 15% en Asia-Pacífico. Otros mercados acapararán entre un 0% y un 10%.

Además, el responsable de la división global inmobiliaria de NBIM, Alexander Knapp, ha revelado en una entrevista con 'Bloomberg' que los centros de datos no serán una parte importante de la hoja de ruta a la espera de cómo evolucione el sector.

"Simplemente creo que cuando las cosas se mueven muy rápido, puedes lanzarte al río o limitarte a ver cómo pasan los peces. Creo que nos conformaremos con observar los peces durante un minuto y ver qué sucede", ha razonado.

Knapp ha abogado por abrir una etapa en la que se privilegie la búsqueda de los socios adecuados más que de acuerdos puntuales jugosos.

Además, ha avanzado que la lista de ciudades de referencia para el grupo será ampliada a la totalidad de Europa occidental y Norteamérica. De hecho, ha mencionado específicamente España e Italia como países atractivos para la inversión inmobiliaria 

 

Aena ha alcanzado un acuerdo con InfraBridge para adquirir de forma conjunta el aeropuerto de Leeds Bradford y el 49% del aeropuerto de Newcastle, ambos situados en Reino Unido. La operación se ejecutará a través de una nueva sociedad holding en la que Aena tendrá el 51% del capital, y para la que deberá aportar 270 millones de libras (aproximadamente 309 millones de euros).

El cierre de la transacción está previsto para el segundo trimestre de 2026.

Desde Bankinter consideran que la noticia podría tener un impacto ligeramente positivo en la cotización en el corto plazo, al permitir a la compañía avanzar en su estrategia de expansión internacional. Este crecimiento exterior es uno de los pilares del plan de Aena, con el objetivo de que el negocio internacional alcance el 15% del EBITDA en 2026 (frente a un 10% aproximado en la actualidad).

No obstante, el proceso no está exento de riesgos y, en particular, el mercado británico ha demostrado ser exigente en el pasado; un ejemplo es Luton, donde Aena también mantiene una participación del 51%.

Por todo ello, Bankinter mantiene su recomendación de Vender sobre el valor.

 

 

Trump Media & Technology Group (TMTG), la matriz de la plataforma de redes sociales Truth Social, ha alcanzado un acuerdo para fusionarse mediante una transacción en acciones por valor de más de 6.000 millones de dólares (5.115 millones de euros) con TAE Technologies, empresa respaldada por Google que investiga las posibilidades energéticas de la fusión nuclear, con vistas a impulsar y abaratar la generación de energía en respuesta a la demanda de la IA.

Al cierre de la operación, que podría completarse a mediados de 2026, los accionistas de cada empresa poseerán aproximadamente el 50% de la sociedad combinada. Según los parámetros establecidos para el canje, cada acción de TAE ha sido valorada en 53,89 dólares.

De tal modo, Trump Media & Technology Group será la sociedad matriz de Truth Social, Truth+, Truth.Fi, TAE, TAE Power Solutions y TAE Life Sciences.

El acuerdo, que dará origen a una de las primeras empresas de fusión nuclear cotizada en todo el mundo, incluye una inyección de 200 millones de dólares en efectivo (170 millones de euros) de Trump Media a TAE al momento de la firma, mientras que otros 100 millones de dólares (85 millones de euros) adicionales estarán disponibles al momento de la presentación inicial de la declaración de registro de la operación (S-4) ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) .

En 2026, la empresa fusionada planea ubicar e iniciar la construcción de la primera planta de energía de fusión a escala de servicio público del mundo (50MWe), sujeta a las aprobaciones necesarias, y prevé la construcción de plantas de energía de fusión adicionales de entre 350 y 500 MWe.

Devin Nunes, presidente y consejero delegado de TMTG, y Michl Binderbauer, su homólogo en TAE, planean desempeñarse como codirectores ejecutivos de la nueva compañía combinada, mientras que se espera que Michael B. Schwab, fundador y director general de Big Sky Partners, sea nombrado presidente de la junta directiva.

"Trump Media & Technology Group construyó una infraestructura incansable para garantizar la libertad de expresión en línea de los estadounidenses, y ahora estamos dando un gran paso hacia una tecnología revolucionaria que consolidará el dominio energético global de Estados Unidos durante generaciones", ha afirmado Nunes, para quien la energía de fusión será el avance energético más drástico desde el inicio de la energía nuclear comercial en la década de 1950, reduciendo los precios de la energía, impulsando el suministro y garantizando la supremacía de la IA de Estados Unidos.

Las acciones de Trump Media & Technology Group, cuyo principal accionista es Donald J. Trump Revocable Trust, el fideicomiso establecido en 2014 por el ahora presidente de Estados Unidos para gestionar los intereses comerciales y su patrimonio personal, se disparaban casi un 40% tras el anuncio de la fusión 

 

 

Nike se hunde un 10,5% en el 'premarket' de Estados Unidos tras presentar anoche sus resultados del segundo trimestre fiscal de 2026. Pese a haber superado las previsiones tanto en beneficios como en ingresos, los inversores penalizan el acusado retroceso de las ventas en China y el impacto persistente de los mayores aranceles sobre los márgenes del grupo.

La compañía ganó 53 centavos por acción, frente a los 38 centavos esperados por el consenso, y obtuvo unos ingresos de 12.430 millones de dólares, por encima de los 12.220 millones previstos. El crecimiento en Norteamérica, donde las ventas aumentaron un 9%, hasta 5.630 millones de dólares, ayudó a compensar parcialmente la debilidad en el mercado de China, donde los ingresos cayeron un 17%, hasta 1.420 millones.

El consejero delegado, Elliott Hill, que lleva algo más de un año al frente del plan de reestructuración del grupo, reconoció que las mejoras en China "no se están produciendo al nivel ni al ritmo necesarios", aunque subrayó que el país sigue siendo una de las mayores oportunidades a largo plazo para la compañía. Hill insistió en que Nike se encuentra "en la mitad del partido" de su recuperación, centrada en recuperar cuota de mercado, reducir inventarios, reforzar las relaciones mayoristas y ajustar su estructura interna.

Nike también ha venido sintiendo el impacto del aumento de los aranceles. La compañía señaló este jueves que su margen bruto se redujo en 3 puntos porcentuales y que los inventarios cayeron un 3%, principalmente debido a los mayores aranceles.

La compañía de zapatillas también ha venido informando de debilidad en su marca Converse. En su primer trimestre fiscal, Nike señaló que las ventas de Converse cayeron un 27% y, este jueves, informó de un descenso del 30% en los ingresos de la marca.

De cara al tercer trimestre fiscal, la empresa prevé que los ingresos caigan a un ritmo de un dígito bajo, con un crecimiento moderado en Norteamérica, y anticipa un descenso del margen bruto de entre 1,75 y 2,25 puntos porcentuales, que incluye un impacto negativo de 3,15 puntos por los aranceles. Durante el trimestre, los ingresos mayoristas crecieron un 8%, hasta 7.500 millones de dólares, mientras que las ventas directas retrocedieron un 8%, hasta 4.600 millones.

En el conjunto del año, las acciones de Nike acumulan descensos superiores al 13%.

Bankinter incide en la idea de que los resultados superan estimaciones, pero se ven penalizados por la mala evolución en China y el deterioro de Converse, que empañan el buen comportamiento de Estados Unidos (+9%) y EMEA (+3%).

La entidad subraya que, pese a la recuperación en los principales mercados —EEUU representa el 45% de las ventas y EMEA el 29%—, Nike prevé una caída de ingresos en el tercer trimestre de un dígito bajo por la persistente debilidad en China, que supone el 12,5% del total, donde sigue perdiendo cuota frente a marcas locales como Anta y Li-Ning.

Este pronóstico decepciona tras dos trimestres consecutivos de ligeros crecimientos en ventas.

"Tras una política agresiva de reducción de inventarios mediante descuentos, Nike tiene que demostrar que la renovada innovación y foco en el segmento 'running' da sus frutos. El impacto de los aranceles, que la compañía estima en 1.500 millones de dólares de aumento de costes por la fuerte localización de su producción en Asia, principalmente Vietnam (aranceles del 20%), dificulta el proceso de reestructuración. Es difícil anticipar una recuperación del valor hasta que Nike clarifique el timing y la magnitud de una recuperación en ingresos y márgenes que todavía no es evidente", señala el banco.

Con la retirada oficial de Warren Buffett, el foco en Berkshire Hathaway empieza a desplazarse desde la figura del legendario inversor hacia una cuestión clave: ¿quién y cómo gestionará la enorme cartera de acciones de la compañía? Según explica Yun Li, no se trata solo de un cambio de nombres, sino de una posible redefinición del papel que juega la renta variable dentro del conglomerado.

Durante décadas, la cartera de Berkshire ha sido el reflejo directo del estilo de Buffett: apuestas concentradas, visión a largo plazo y una capacidad extraordinaria para invertir con decisión en momentos de pánico. La duda ahora es si ese enfoque puede mantenerse sin una figura con un historial comparable en mercados públicos.

Tal y como recoge Yun Li, algunos analistas creen que sustituir a Buffett en la toma de grandes decisiones en renta variable es, sencillamente, imposible. La combinación de tamaño de la cartera y el tipo de decisiones tácticas que tomó durante años hacen que el listón esté extraordinariamente alto. En este contexto, la pregunta no es solo “quién”, sino “si merece la pena seguir intentándolo”.

A cierta escala, incluso el mejor gestor tiene difícil batir al mercado de forma consistente.

Buffett ha dejado claro que Greg Abel, nuevo CEO de Berkshire desde esta semana, será el responsable de la asignación de capital, lo que incluye la cartera de acciones. Abel es una figura muy respetada dentro de la compañía, con una trayectoria sólida en el negocio energético, pero —como subraya Yun Li— no cuenta con un historial público como selector de acciones comparable al de Buffett.

Esta falta de “track record” en bolsa genera inquietud entre algunos accionistas, especialmente tras la salida de Todd Combs, uno de los gestores que durante años fue visto como posible heredero del rol inversor de Buffett. A corto plazo, Abel contará con el apoyo de Ted Weschler, pero la estructura podría verse sometida a presión si el equipo de inversión se reduce aún más.

Otra incógnita que plantea el artículo de Yun Li es si Berkshire optará por reforzar el equipo inversor o, por el contrario, simplificar el modelo. Algunos observadores creen que la compañía podría contratar más gestores para repartir responsabilidades, mientras que otros piensan que la solución será reducir progresivamente la relevancia de la renta variable pública dentro del grupo.

Esta segunda opción gana enteros a la vista de los últimos movimientos: Berkshire ha reducido de forma agresiva sus dos mayores participaciones, Apple y Bank of America, aliviando la concentración y aumentando la liquidez. Son ventas que muchos interpretan como un paso previo a una cartera menos dependiente de grandes apuestas individuales.

Menos concentración implica menos riesgo… pero también menos “sello Buffett”.

Algunos analistas, según recoge Yun Li, van más allá y sugieren que Berkshire podría mantener exposición a renta variable mediante índices amplios. A ese tamaño, batir consistentemente al mercado puede no compensar el esfuerzo ni el coste, y la propia filosofía de Buffett sobre los índices encajaría, paradójicamente, con esta transición.

La visión más extendida es que, si hay cambios, serán graduales. En lugar de un giro brusco, Berkshire podría ir reduciendo peso en acciones con el paso de los años, hasta que la renta variable deje de ser uno de los rasgos distintivos del conglomerado.

En definitiva, como explica Yun Li, la salida de Warren Buffett no solo marca el fin de una era, sino el inicio de un proceso de adaptación. La gran incógnita no es si Berkshire seguirá invirtiendo en acciones, sino cómo lo hará y qué peso tendrán esas decisiones en el futuro de la compañía. Puede que dentro de una década, la cartera de renta variable ya no sea el emblema de Berkshire… y que ese cambio se haya producido casi sin que nadie lo note.

Empieza el año fuerte, al parece EEUU ha realizado un ataque sobre Venezuela y un grupo de sus fuerzas especiales ha capturado a Maduro.

Saludos