Tres valores del Ibex con los que pasar una buena Semana Santa
El Ibex se encuentra en un buen momento tras conseguir superar los máximos anuales hace unas sesiones
Acorto plazo parece que el selectivo español podría continuar con su escalada alcista hasta el nivel de los 9.000 puntos. Con estas buenas perspectivas técnicas hemos seleccionado tres valores del selectivo español que podrían comportarse muy bien en las próximas semanas.
Telefónica ha mejorado sustancialmente su aspecto técnico esta pasada semana. La rotura de los 4 euros es una excelente noticia para su evolución técnica. Esto ha confirmado la formación de un throw back a la media de 200 sesiones confirmando un cambio de tendencia. El aumento del volumen negociado refuerza el movimiento alcista del corto plazo y más si tenemos en cuenta que el valor ha sido castigado fuertemente en los últimos años llegando a perder más de un 70% en poco más de tres años. El potencial de recuperación es importante si bien el primer objetivo de subida para el corto plazo lo podríamos situar en los 4,55 euros, precios que creemos que podría alcanzar en las próximas jornadas.
Naturgy ha cubierto el hueco alcista que se dejara a finales del mes de enero y tras varias semanas consolidando niveles parece que podríamos estar ante el comienzo de un nuevo impulso alcista. La superación de la resistencia de los 20,51 euros nos hace pensar en un ataque a los máximos anuales que dibujara a finales del pasado mes de enero en los 22 euros. Si al final consigue superar estos precios lo más normal es que podamos acabar viendo una extensión de las ganancias hasta los máximos históricos dibujados en 2019 en los 23,72 euros.
BBVA ofrece un muy buen aspecto técnico. El banco del Ibex se ha revalorizado un 120% en menos de medio año lo que la ha llevado a subirse por encima de la media de 200 sesiones y en estos primer meses de 2021 ha conseguido superar los 4,30 euros. A corto plazo es muy probable que veamos un ataque al nivel de los 5 euros. Si consigue superar estos precios veríamos una mejora sustancial de sus perspectivas a largo plazo que podría acabar por empujar al banco del Ibex 35 hasta el nivel de los 6,50 euros. El primer nivel de soporte se encuentra en los 4,25 euros. No apreciaremos una señal de debilidad mientras que se mantenga cotizando por encima de este nivel de precios.
El cuarto valor que se ha incorporado a la cartera de El Economista desde que empezamos a gestionarla en febrero es Santander, tras las entradas previas de Endesa, Grifols y Cellnex. La idea de subir el peso en banca, que era un sector en el que hace meses convenía estar alejado, responde a que es un puro value al cotizar innumerables incertidumbres sobre su negocio.
La banca hoy realmente pierde dinero porque no es capaz de lograr ROEs de doble dígito, motivo por el que los inversores no están dispuestos ni siquiera a pagar su valor en libros. Pero después de haber sobrevivido a una crisis financiera; a tipos de interés cero durante largo tiempo; y una pandemia, hay que pensar que las entidades buenas recuperarán un ROE del 10% -donde de verdad empiezan a hacer rentable el capital empleado- y el valor contable en su cotización.
Este es el motivo por el que hemos comprado a 2,95 títulos de Santander. El banco cántabro cotiza a un precio/book value de 0,6 veces, muy alejado del ratio al que debiera hacerlo. Si convenimos que Santander es un híbrido entre banco americano y europeo, ya que pone la mitad de su negocio a cada orilla del Atlántico (España, Reino Unido y financiación al consumo en centro Europa de un lado y en el otro Brasil, México y EEUU), debería estar cotizando a 1,15 veces el valor en libros (0,7 veces el boook value de la banca europea y 1,6 de la estadounidense).
Con una valoración tan ambiciosa, Santander debería valer un 90% más, hasta 5,6 euros. En realidad, son precios que llegó a alcanzar cuando Draghi llegó a esbozar en Sintra que el BCE volvería a subir tipos. Luego vino el final de 2018 con los inversores atemorizados por una recesión mundial y, para rematar, la pandemia (aquí el temor se hizo realidad). En La Cartera de elEconomista nos hemos puesto los 3,8 euros como objetivo, que Santander recupere tres cuartas partes de su valor en libros.
Fuente.- El Economista
¿Nos lo podemos empezar a creer tal y cómo esta el patio?
$UNA UNILEVER - Gráfico semanal De nuevo en una zona "complicada" mientras no supere los 52€. Por abajo, una primera referencia son los 42€ (cuya pérdida podría implicar la confirmación de un HCH) https://twitter.com/Inversor_IBEX/status/1373684116495929344
"The time to buy is when there's blood in the streets".[Nathan Rothschild]
Por primera vez desde febrero del año pasado, el Covid-19 ya no es el principal riesgo de cola al que se enfrenta el mercado, según los gestores que han participado en la última encuesta de Bank of America. Ahora lo es la inflación, seguido, muy de cerca, de la posibilidad de que se produzca una retirada de estímulos en el mercado de bonos. El 93% de los profesionales que han participado espera una mayor inflación en los próximos doce meses, el porcentaje más alto desde que se recopilan estos datos. Se trata de un incremento que irá acompañado de una fuerte recuperación económica, y que el 48% dibuja ya que será en forma de V, frente al 10% que lo hacía en mayo.
El 89% de los gestores espera ahora, también, que los beneficios de las empresas mejoren en el próximo año, la cifra más elevada, también, desde que se hace este sondeo. Fruto de ese mayor optimismo, sus carteras siguen inclinadas hacia los sectores cíclicos, en detrimento de los defensivos.
En marzo, los gestores compraron, sobre todo, aseguradoras, bancos y energéticas. El peso que dan a los bancos globales es, de hecho, el más alto desde marzo de 2018; mientras que otro 28% sobrepondera también los recursos básicos -nunca antes hubo un porcentaje tan alto-. Por contra, el peso de la tecnología en las carteras se ha desplomado al nivel más bajo desde 2009, aunque siguen sobreponderándola (no infraponderan este sector desde 2008).
Esa rotación hacia lo cíclico provoca que el 52% espera que el value supere al growth en los próximos meses, 18 puntos porcentuales más que en febrero.
Por regiones, la renta variable europea aún gusta más que la estadounidense, aunque solo el 15% de los gestores considera que Wall Street está en zona de burbuja: un 25% piensa que se trata de un mercado alcista en fase inicial, mientras que la mayoría, el 55%, cree que está en su fase final.
Caídas si el bono pasa el 2%
Esas mayores expectativas de inflación ante el inicio de las campañas de vacunación y el paquete de estímulo impulsado por Joe Biden han elevado las rentabilidades de los bonos este año. En el caso del interés del americano a 10 años se mueve ya en el entorno del 1,6% y, en opinión de casi la mitad de los profesionales que han participado en el último sondeo de Bank of America, su llegada al 2% provocará una corrección de más del 10% en las acciones. A su vez sitúan en el 2,5% el nivel a partir del cual el bono americano resultaría más atractivo que comprar bolsa estadounidense.
Los inversores temen la inflación por la posibilidad de que su regreso acelere las subidas de tipos de los bancos centrales. Sin embargo, los gestores no esperan que la Reserva Federal los incremente hasta febrero de 2023.
Aunque en enero el porcentaje de profesionales que esperaba que la curva de rentabilidad de los bonos siguiera tensionándose marcó récord, ahora ha caído en un 16%.
Investing.com -- Los inversores estarán pendientes de la comparecencia conjunta ante el Congreso por parte del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, el martes y el miércoles ante las preocupaciones en torno a cuánto más puede durar el reciente aumento del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense. La cumbre organizada por el Banco de Pagos Internacionales comienza el lunes y contará con discursos de dirigentes mundiales de bancos centrales, incluido Powell. La agenda económica de Estados Unidos incluye los datos de vivienda y los de ingresos y gastos personales. Mientras tanto, la zona euro publicará los datos del PMI de marzo, mientras que el Reino Unido publicará una serie de informes incluido el de empleo, el de inflación, el del PMI y el de ventas minoristas. Esto es lo que necesita saber para comenzar su semana.
1. Comparecencia de Powell y Yellen
Powell y Yellen comparecerán ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes el martes y ante el Comité Bancario del Senado el miércoles, donde discutirán el estado de la economía estadounidense y la importancia de los estímulos fiscales y monetarios en la recuperación de la pandemia.
Más de media docena de otros miembros de la Fed comparecerán durante la semana, incluido el vicepresidente Richard Clarida, el vicepresidente Randal Quarles, la gobernadora de la Fed, Lael Brainard, y el presidente de la Fed de Nueva York, {{ecl-1585||John Williams.
Los mercados financieros no han coincidido con la Fed en cuanto a las posibles perspectivas futuras de política monetaria, enviando el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a su nivel más alto en más de un año.
Los inversores confían en que la primera subida de tipos será antes de lo que la Fed pronostica actualmente, ante los temores de que la economía podría sobrecalentarse a medida que se recupera de la pandemia en vista del enorme paquete de estímulo del presidente Joe Biden combinado con la política de relajación monetaria de la Fed.
2. Cumbre del Banco de Pagos Internacionales
Antes de su testimonio conjunto ante el Congreso con Yellen, Powell tiene previsto hablar el lunes al comienzo de una conferencia de cuatro días organizada por el Banco de Pagos Internacionales sobre innovación en la era digital.
Otros líderes mundiales de los bancos centrales que hablarán en la cumbre son la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, la gobernadora del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, y presidente del Banco de Canadá, Tiff Macklem.
Mientras tanto, una serie de bancos centrales celebrarán sus reuniones de política monetaria durante la semana, incluyendo el de Suiza, el de México, y el de Sudáfrica.
Todo apunta a que el Banco Nacional suizo mantendrá los tipos de interés anclados en el 0,75%, el más bajo del mundo, y que mantendrá su postura intervencionista en su reunión del jueves.
Los datos de vivienda, junto con las cifras de ingresos y gastos personales, que incluyen el deflactor del PCE, la medida de inflación preferida por la Fed, probablemente indiciarán un debilitamiento, debido al impacto en la actividad económica de las terribles tormentas invernales de febrero. Sin embargo, los economistas esperan que la caída sea efímera.
Estados Unidos también publicará la última revisión del PIB del cuarto trimestre de 2020, que indicó la última vez un 4,1% anualizado.
4. Volatilidad del mercado de valores
Es probable que los inversores sigan centrados en el aumento del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense que ha presionado los precios de las acciones, a pesar de que los índices siguen estando cerca de sus máximos históricos.
El optimismo en torno a las previsiones de recuperación económica ha acelerado un cambio hacia las acciones bancarias y de otro tipo, impulsando el S&P 500 y el Dow a máximos históricos la semana pasada.
Pero el Nasdaq anda rezagado pues las acciones de las tecnológicas y de alto crecimiento han perdido atractivo estos últimos meses, disminuyendo sus valoraciones a medida que aumenta el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense.
Los inversores también podrían comenzar a preocuparse por la perspectiva de una subida de impuestos que podría amenazar el repunte de las acciones estadounidenses mientras la administración Biden busca maneras de pagar sus planes de gasto.
5. Datos de la zona euro y el Reino Unido
En la zona euro, los datos del PMI de marzo arrojarán luz sobre el desempeño de la economía del bloque ante el caótico despliegue de vacunas.
El Reino Unido dará a conocer una serie de datos, empezando con los últimos datos de empleo el martes. Los economistas esperan que la tasa de desempleo se mantenga estable. Todo apunta a que los datos de inflación del miércoles subirán, mientras que se espera que los datos del PMI muestren una recuperación del sector servicios ante el optimismo en torno a la reactivación económica del mismo.
Yo si creo en esos 9000 en 2 meses más o menos. De hecho los veo más probables que ver Indra a 11 y sabadell en 0.80. Aunque probablemente lo segundo sea consecuencia de lo primero, de producirse.
BBVA hace tiempo tenía que haber vendido Garanti. Lo vengo diciendo en el foro hace años. Es como el TSB inglés para el Sabadell. Yo no digo que Garanti no haya dado beneficios, pero ahora mismo tal y como está la situación económica en Turquía BBVA debería ir sacándose lastre turco. Sabemos que con Erdogan Turquía lo tiene crudo y no es buena medida para BBVA sucesivas devaluaciones de la lira turca. BBVA tiene una fuente de ingresos en México, pero ojo con México que suele padecer muchos problemas políticos. Creo que Torres y su consejo de administración tienen que tomar decisiones con Garanti. Le costó mucho en su día introducirlo allí, pero ahora mismo Turquía es un polvorín y con una pobreza extrema
Saludos y que te vayan bien tus jornales. Yo creo que BBVA ha de seguir para arriba porque de todos los bancos creo que es el mejor
Buenos días socio, ha sido una mañana super movida. Con varias operaciones en IAG, de cierre de cortos, abierto largos y luego cerrar largos, más la compra del BBV. Buen apunte el que haces del banco turco del BBV, no tenía tanto conocimiento del tema. He tomado una posición pequeña en BBV, pues ya subió mucho, y la veo interesante con el descuento de hoy, pero mucho menos interesante que SAB.
