Buenos días.
A continuación se presentan cinco grandes temas que probablemente dominarán el pensamiento de los inversores y operadores en la próxima semana.
¿1/ SIN SORPRESAS?
¿Está perdiendo impulso el fuerte repunte del crecimiento estadounidense de este año? Una serie de datos económicos que se publicarán en la mayor economía del mundo nos darán pistas.
Las nóminas no agrícolas de Estados Unidos, que se publicarán el 6 de agosto, ofrecerán una instantánea de la contratación en julio. Los economistas encuestados por Reuters prevén que la economía añadió 926.000 puestos de trabajo en julio, tras los 850.000 previstos en junio. Antes de las nóminas, se publicarán el informe manufacturero ISM y las encuestas del índice de gestores de compras (PMI).
La solidez de las cifras económicas estadounidenses ha impulsado, al menos en parte, las subidas de las bolsas. Pero los datos que superan las previsiones podrían convertirse en la excepción y no en la regla.
Eche un vistazo al Índice de Sorpresa Económica de Estados Unidos de Citi, que mide el grado en que los datos superan o no las previsiones de los economistas. Se sitúa en 3,2, muy lejos del récord de 271 de julio de 2020.
2/CHINA CRACKDOWN
Las medidas de los reguladores han ahuyentado a los inversores de las acciones chinas. A medida que se endurece la represión contra los titanes de la tecnología, las medidas agresivas podrían señalar el fin del «crecimiento salvaje» de las empresas de Internet.
Las autoridades se han apresurado a calmar los nervios del mercado con editoriales apaciguadores y promesas de tomar las cosas con más calma en el futuro. Eso ha puesto un suelo bajo las acciones y el yuan.
Lo que los inversores querrán ver ahora es la gravedad de la desaceleración del crecimiento económico de China. Si las encuestas del PMI de la próxima semana apuntan a una moderación del crecimiento del sector manufacturero y a un estancamiento de los servicios, esa podría ser la próxima prueba para los mercados.
3/ CRECIMIENTO DE LA LIBRA ESTERLINA
El Banco de Inglaterra está dispuesto a mantener el estímulo a toda velocidad cuando se reúna el jueves, a pesar de algunas disensiones en su consejo de administración sobre el tamaño de su programa de compra de bonos en medio de la creciente inflación y la mejora del crecimiento económico.
Gracias a la rápida implantación de la vacuna COVID-19 y a la buena adaptación de la economía al cierre y posterior reapertura, el Fondo Monetario Internacional espera que el crecimiento británico en 2021 alcance un estelar 7%.
Todo es más halagüeño que hace unos meses y la libra esterlina ha subido mientras la reapertura británica sigue su curso.
¿Qué hay que tener en cuenta en la reunión del Banco de Inglaterra? Su punto de vista sobre la economía, por supuesto, pero después de que dos responsables políticos rompieran filas recientemente para sugerir un final anticipado de su plan de compra de bonos por valor de casi 900.000 millones de libras (1,2 billones de dólares), será interesante comprobar si ese punto de vista está obteniendo más apoyo.
4/LA PRIMERA LÍNEA DE LA INFLACIÓN EN EUROPA
Cada temporada de resultados tiene un sabor único y, a diferencia de los últimos trimestres, ésta no tiene que ver con los cierres o los recortes de impuestos, sino con la inflación y la forma en que las empresas la afrontan.
El sector europeo de bienes de consumo básico está en primera línea de las preocupaciones sobre cómo los costes de las materias primas, el transporte y la mano de obra pueden afectar a los márgenes. Según los analistas de BofA, las menciones a la inflación aumentaron más de un 400% interanual durante las convocatorias de resultados del segundo trimestre de las empresas del STOXX 600. Las empresas de materiales, financieras y de consumo fueron las más destacadas.
Muchas de ellas, como Unilever, Reckitt o Nestlé, se han lamentado de sentir el efecto de la inflación. Otros pesos pesados sensibles a la inflación podrían seguir su ejemplo en la próxima semana, ya que el fabricante de Nivea, Beiersdorf, el minorista de moda Zalando y el proveedor de automóviles Continental presentan sus informes.
También es una semana importante para los bancos, ya que HSBC, Societe Generale, Standard Chartered, Commerzbank, Intesa Sanpaolo y Credit Agricole deben presentar sus informes.
Un saludo!
