Buenas tardes.
En la actualización de esta semana el indicador está en 7,0 frente al 7,0 de la semana anterior, no se ha movido por tanto mucho, son ya doce semanas casi en el mismo sitio entre 7 a 7,3. Sigue dentro de la zona peligrosa aunque retrocediendo desde que llegó en el máximo de este impulso a 7,7. El propio banco dice que es a partir de 8, pero como se vio antes del crash de febrero a partir de 7 ya muestra un mercado muy pasado de rosca. No es este un buen lugar para construir cartera ni de lejos.
Vamos con los flujos de fondos durante la semana.
25.700 millones de $ de entradas en fondos de renta variable, Buena cifra y más teniendo en cuenta que ha habido bajadas fuertes.
6.900 millones de entradas en bonos, sigue entrando dinero todas las semanas, aunque en esta ocasión ha bajado el ritmo.
13.600 millones de entradas en cash, parte de la mano fuerte vuelve a la cueva.
1.700 millones de entradas en oro, se va acumulando en las últimas semanas. ¿Despierta por fin el oro?
Vamos a centrar ahora el tiro en las bolsas en concreto:
Veamos ahora la opinión de Hartnett. Se resume todo en esta imagen que ha publicado:
El siguiente semestre, el último del año, está en rojo, porque espera, subida de tipos y bajada de beneficios, vamos lo peor para la bolsa.
Esta semana avisa de un nuevo fenómeno muy desfavorable para las bolsas: la estanflación, es decir inflación alta y crecimiento bajo, no hay combinación peor para las bolsas. Por ello aunque no lo especifica claramente, no parece haber duda de que es pesimista para el segundo semestre.
Vean la cita clave traducida:
El mercado de H2 descontará la estanflación: el estímulo fiscal y monetario está llegando a su punto máximo, y la aceleración de los salarios es inquietante… catalizador para elevar simultáneamente los tipos de interés y recortar los beneficios de las empresas;
3 recomendaciones para el verano: 1. La tecnología ha descontado correctamente el impacto de la inflación en el primer semestre, pero es probable que tenga dificultades hasta que la Reserva Federal se retire y reduzca el gasto y/o China se relaje… como muy pronto en agosto o septiembre; 2. Los cíclicos son cíclicos (la visión de la inflación secular no significa que los cíclicos no puedan retroceder)… Los «picos de beneficios» significan que los cíclicos «tempranos» (por ejemplo, los constructores de viviendas, los semiconductores, los agentes de bolsa, los industriales) se tambalean, y los cíclicos «tardíos» (recursos) retroceden tácticamente en el tercer trimestre (sobre todo teniendo en cuenta a China); 3. El «Ricitos de Oro» se estabilizará en el segundo semestre. 3. «Ricitos de oro» a la «estanflación» significa un rendimiento superior al del «crecimiento defensivo», por ejemplo, productos básicos, grandes empresas farmacéuticas, empresas de telecomunicaciones monopolísticas, servicios públicos, algunos (no nosotros) dicen que FAANG, inminente
Nota: Lo de Ricitos de oro es una expresión anglosajona, que se usa para referirse a una situación económica perfecta, donde todo es estupendo para el mercado.
Un saludo y buen finde!
