Rumores de mercado.

 

Berkshire Hathaway Inc. de Warren Buffett es el pretendiente del negocio petroquímico de Occidental Petroleum Corp., según un informe del Wall Street Journal publicado el martes por la noche.

Berkshire compraría OxyChem, como se conoce al negocio, por alrededor de 10 mil millones de dólares en un acuerdo que podría materializarse en cuestión de días, según el informe, citando a personas familiarizadas con el asunto.

Esta operación sería la más grande de Berkshire desde 2022, cuando adquirió una compañía de reaseguros por casi 12.000 millones de dólares. También sería la segunda vez que Berkshire invirtió en petroquímicos: en 2011 adquirió el fabricante de productos químicos especializados Lubrizol Corp., una operación valorada en casi 10.000 millones de dólares en aquel momento.

Las acciones de Occidental ganaron un 1,3% después del horario laboral del martes, mientras que las acciones Clase B de Berkshire disminuyeron fraccionadamente.

El Financial Times informó el domingo que Occidental estaba en conversaciones para vender el negocio por 10 mil millones de dólares, pero no nombró al comprador.

Berkshire ya es el principal accionista de Occidental, con una participación cercana al 28%, valorada en casi 13 000 millones de dólares, según FactSet. OxyChem representó aproximadamente el 18 % de las ventas de Occidental en 2024, equivalentes a 4 920 millones de dólares de un total de 26 730 millones de dólares en ventas.

El negocio de petróleo y gas de Occidental representa la mayor parte de las ventas, con aproximadamente 22 mil millones de dólares el año pasado. Los analistas encuestados por FactSet estiman 4.90 mil millones de dólares en ventas para la división petroquímica este año, de un total de 26.74 mil millones de dólares para el año.

Para Occidental, el atractivo de una venta es más evidente. Un acuerdo de 10.000 millones de dólares sorprendería a los mercados, ya que los inversores esperaban que Occidental mantuviera los activos, según comentaron los analistas de TPH & Co.

Si se materializa, una transacción a ese precio “sería útil para reducir el apalancamiento y estaría por encima de nuestro valor contable de [alrededor de 8.300 millones de dólares]”, dijeron los analistas.

“Además, al menos en 2025, el activo no generará un flujo de caja libre significativo”, ya que Occidental ya ha reducido su perspectiva de ingresos antes de impuestos a entre 800 y 900 millones de dólares, manteniendo un gasto relativamente alto, dijeron los analistas.

El mes pasado, Berkshire dio a conocer nuevas compras en UnitedHealthcare Group Inc. y constructor de viviendas DR Horton Inc., y profundizó en otras empresas constructoras y relacionadas con la vivienda.

 

 

El principal índice europeo se alzó ayer, por primera vez desde el año 2000, por encima de los máximos de aquel año, también máximos del pasado mes de febrero, en 5570 puntos, renovando sus máximos históricos. Debajo exponemos los niveles clave a tener en cuenta para las operativas de corto y medio plazo.

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Chris Watling, estratega jefe de mercado de Longview Economics, considera que el mercado de valores de EE. UU. está muy sobrevalorado.

"No solo el ratio precio-beneficio (PE) del S&P 500 está cerca de máximos históricos, sino que el mercado también es caro en relación con los activos libres de riesgo; en relación con otras clases de activos; y a nivel de sector medio y de acción individual media", dice en una nueva nota compartida con MarketWatch.

Pero Watling también acepta que la valoración no es una buena herramienta para predecir los mercados en el corto plazo.

"No existe correlación, por ejemplo, entre el PER del S&P 500 y el rendimiento del mercado en los próximos 12 meses. Los mercados baratos pueden volverse más baratos; los mercados caros, de manera similar, pueden volverse más caros", afirma.

Y en su opinión, lo que ahora ayuda al mercado es un ciclo global de recortes de tasas y una mentalidad de burbuja.

Dicho esto, actualmente todos los sistemas de puntuación de mercado de Longview indican venta. "Los mercados están eufóricos. Ese es el mensaje del indicador de venta masiva", afirma Watling.

Y añade: «Este modelo genera una señal cuando los mercados se han vuelto persistente y excesivamente codiciosos. Cuando el modelo supera el nivel de +20, empieza a advertir de un mayor riesgo de retroceso». 

 

 

 

Los sectores del mercado de valores de EE.UU. acaban de operar de una manera que sugiere que los inversores están excesivamente confiados y que un retroceso podría estar cerca, aunque eso no significa necesariamente el fin de la tendencia alcista del S&P 500, según DataTrek Research.

Las correlaciones de cinco sectores principales del S&P 500 alcanzaron un nivel inusualmente bajo, que desde 2023 ha sido seguido por una caída del índice de referencia de la renta variable estadounidense.

"Como siempre ha ocurrido desde 2023", el S&P 500 ha caído entre un 5% y un 18% en las semanas posteriores, según declaró Nicholas Colas, cofundador de DataTrek, en una nota enviada por correo electrónico el jueves.

Realizó un seguimiento de las correlaciones de precios de los últimos 30 días para los sectores de tecnología, industrial, consumo discrecional, financiero y atención de la salud frente al S&P 500 en el gráfico a continuación, y descubrió que recientemente cayeron más de 2 desviaciones estándar por debajo del promedio de largo plazo.

Dado que el mercado alcista actual comenzó a fines de 2022 y principios de 2023, las “lecturas de correlación sectorial anormalmente bajas” de menos de 0,61 se alinean con los máximos de corto plazo para el S&P 500, descubrió Colas.

El S&P 500 cerró el jueves en un nuevo máximo histórico que marcó su cierre récord número 30 del año, con el mercado alcista continuando en medio de algunas preocupaciones sobre valoraciones elevadas.

“Las correlaciones sectoriales del S&P reflejan actualmente una confianza excesiva de los inversores, pero la historia demuestra que aún necesitamos un catalizador que las restablezca a niveles más racionales”, escribió Colas. Hasta que aparezca uno, afirmó que las acciones estadounidenses de gran capitalización podrían seguir “subiendo lentamente”.

Hasta el momento, el mercado bursátil estadounidense parece estar asimilando con calma el cierre del gobierno que comenzó el miércoles . El cierre ha dejado a los inversores navegando por los mercados sin los nuevos datos económicos que el gobierno tenía previsto publicar, incluyendo los datos sobre las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, que normalmente se habrían publicado el jueves por la mañana.

Mientras tanto, las correlaciones sectoriales del S&P 500, medidas por Colas, cayeron la semana pasada a niveles inusualmente bajos de 0,596 el 24 de septiembre y 0,607 el 25 de septiembre. Encontró que eso está justo por debajo del nivel de 0,61 (2 desviaciones estándar), que ha "servido como una señal confiable de un retroceso inminente desde principios de 2023".

Aun así, DataTrek sigue siendo optimista respecto de las acciones de gran capitalización estadounidenses, según su nota.

“Esto NO es una señal de 'venderlo todo hoy'”, escribió Colas. “Si bien creemos que nuestro trabajo de correlación es eficaz al señalar máximos a corto plazo, sabemos que predecir con certeza los máximos es extremadamente difícil”.

DataTrek estará observando el índice de volatilidad Cboe para señalar potencialmente un "punto de entrada sensato" para comprar en la caída, en caso de que surja uno después de los bajos niveles de correlación del sector que identificó la empresa, según Colas.

El índice de volatilidad, conocido por el símbolo VIX, ha cotizado por debajo de su promedio a largo plazo de 19,5, algo habitual durante los mercados alcistas, señaló. Subió a alrededor de 16,6 el jueves, según datos de FactSet.

Según Colas, “un VIX por encima de 19,5 debería indicar inquietud temporaria en el mercado”, abriendo un escenario en el que se pueda negociar o invertir.

“Desde principios de 2024, el VIX ha pasado de estar por debajo a estar por encima del promedio de 19,5 en 11 ocasiones”, escribió. “La ganancia promedio mensual del VIX tras un movimiento de este tipo ha sido del +2,2 %, con una tasa de éxito del 82 % y una caída máxima del -2,9 %”.

Christine Idzelis