El baile de las telecos, las fusiones que se avecinan

Ya hemos hablado de las redes Open RAN en alguna ocasión, redes de hardware abierto que buscan reducir los costes de instalación facilitando la incorporación de componentes de múltiples fabricantes. Las llegamos a comparar con los ordenadores clónicos, pues al contrario que las redes propietarias, los componentes son muy variados y las especificaciones permiten que sean muchos fabricantes lo que los produzcan.

Telefónica anunció pruebas con estas redes el pasado mes de septiembre gracias a un acuerdo firmado con NEC Corporation, la empresa japonesa. Ahora, Telefónica vuelve a asomarse al balcón de las redes abiertas con asociada con otros gigantes europeos, incluyendo su competencia directa en España como Vodafone y Orange. Las grandes recomiendan a Europa el despliegue de un ecosistema Open RAN en el viejo continente.

Las telecos europeas quieren una red Open RAN competitiva

Con el despliegue del 5G a nivel europeo en plena ebullición, varias de las grandes corporaciones europeas han aunado esfuerzos para emitir un comunicado conjunto dirigido a la Unión Europea. En dicho comunicado, las compañías recomiendan el despliegue de redes Open RAN en el viejo continente a fin de poder abaratar los costes de una infraestructura cuya inversión requerirá miles de millones de euros antes de completarse.


La ya mencionada Telefónica se ha unido a empresas de telecomunicaciones del calibre de Vodafone, Orange, Telecom Italia o Deutsche Telekom para que Europa tenga en cuenta las redes Open RAN en su mapa de cobertura para el continente. El comunicado habla incluso de que debe darse prioridad "urgente" a estas redes abiertas para garantizar que "Europa siga desempeñando un papel de liderazgo en 5G y, en el futuro, en 6G".

Cuenta el comunicado que la clave para que Europa cumpla con su objetivo de llevar el 5G a todo el territorio en 2030 es que exista una red RAN "abierta, inteligente, virtualizada y totalmente interoperable". Las redes Open RAN deben proveer a los distintos operadores de la suficiente flexibilidad para poder extender el 5G "de forma rentable, segura y energéticamente eficiente".

Las grandes telecos europeas consideran que la red Open RAN es clave para que Europa cumpla con su objetivo de llevar el 5G a todo el territorio en 2030

El informe emitido por las grandes "telecos" recibe el nombre de "Building an Open RAN ecosystem for Europe" y en él se detalla que Europa alberga a 13 de los 70 grandes actores del entorno Open RAN en todo el planeta. La presencia de estos gigantes debería ser garantía de competitividad de cara al futuro pues, como indicábamos anteriormente, en el informe se hace mención incluso al futuro 6G que ya da sus primeros pasos.

En el informe, las compañías firmantes establecen cinco recomendaciones para "salvar la brecha con otras regiones internacionales" de cara a que Europa sea competitiva en el sector y se pueda crear un ecosistema que sustente comunicaciones móviles futuras. Las cinco recomendaciones son, de forma resumida, las siguientes:

Telefónica, Vodafone y Orange se alían para pedir a Europa una red Open RAN que permita liderar el 5G y el 6G (xatakamovil.com)

La Unión Europea quiere que haya menos operadores en los países miembros.

El mercado está tendiendo a la concentración mediante fusiones, absorciones y acuerdos que permitan a los operadores realizar mayores inversiones en redes fijas y móviles. Este concepto, llamado también «consolidación«, es algo por lo que quieren a apostar Orange y Vodafone.

En los últimos años hemos visto grandes compras y adquisiciones en España. Por ejemplo, hemos visto cómo Euskaltel compró Telecable y R, y a su vez ahora MásMóvil los ha comprado. Esta compra está demostrando ser positiva para todos los implicados, ya que MásMóvil está sustituyendo masivamente el HFC por FTTH, con el objetivo de sustituir todo el cobro para los próximos años.En el último año, uno de los rumores apuntaba a que MásMóvil podía llegar a un acuerdo para comprar Vodafone.

Sin embargo, las negociaciones pararon en seco, y decidieron comprar Euskaltel. Ahora con la gran cantidad de deuda que tienen resultante de esa compra, esta operación ha perdido bastantes posibilidades.Orange y Vodafone se abren a fusiones y acuerdosEn el día de ayer, el director financiero de Orange, Ramón Fernández, afirmó que, si hay una buena opción de fusiones y adquisiciones que les involucre directamente, la van a considerar. Justo un día antes, Nick Read, consejero delegado de Vodafone, afirmó que están buscando de manera activa «oportunidades para la consolidación en el mercado en España», así como también la posibilidad de llegar a acuerdos estratégicos para compartir redes.

El mercado español es uno de los más competitivos de Europa. Según afirma Vodafone, actualmente hay unas 80 marcas en nuestro país, frente a las 60 que había en 2017. Este gran número de empresas explica la tendencia actual al low cost y por qué tienen tan difícil mejorar los ingresos.En el largo plazo, la integración entre MásMóvil y Vodafone sería la más sensata. Aunque Vodafone está empezando a desplegar DOCSIS 3.1, la red HFC lo va a tener difícil para competir con el FTTH una vez empiece a expandirse el XGS-PON. MásMóvil tendrá ya para entonces experiencia modernizando redes de HFC con Euskaltel.Poca viabilidad para nuevos acuerdos actualmente


Así, lo más viable actualmente sería la unión entre Orange y Vodafone, pero eso dista mucho de ser probable. Ambas tienen una gran cuota de mercado, lo que impondría unas condiciones muy duras por parte de la CNMC.


Además, Orange no querría perder en ningún momento el control de su filial de España, ya que es la segunda más importante para la empresa; a pesar de las dificultades para crecer en beneficios.Vodafone España, por su parte, es la cuarta filial en importancia para la compañía, por detrás de la de Alemania, Reino Unido e Italia. La venta de la filial española se estuvo negociando a principios de año con MásMóvil, pero finalmente se rompieron y acabaron comprando Euskaltel. MásMóvil pedía 7.400 millones, y Vodafone 7.700 millones, además de que el coste de los 700 MHz lo pagase MásMóvil. Sin embargo, a pesar de que ambas cifras estaban tan cerca, ambos operadores no se pusieron de acuerdo.


Otros candidatos a poder ser comprados podrían ser Digi o Avatel. En el caso de Digi, el operador no para de crecer en ingresos con su fuerte expansión en España, lo que probablemente hará que decidan no vender. Por su parte, Avatel ha ido creciendo a base de comprar pequeños operadores, así que no sería raro que un operador lo comprase para hacerse con esa cobertura adicional.

https://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/11486598/11/21/Las-telecos-europeas-se-preparan-para-una-oleada-de-compras-en-el-sector.html

Se comerán a TEF?

Es un bocado apetecible al precio que está...

No creo que tengan suficiente dinero para comprar telefónica. (una fusión es mas probable y por temas políticos (DT quiera ahora tapar sus vergüenzas el no tener casi fibra desplegada en Europa y forzar una fusión con telefónica como condición para que Alemania de el visto bueno rescatar a España de la nueva quiebra que se nos avecina)

Por activos vale mas de 100,000 millones de euros, es como si alguien tuviera 100 edificios de 1000 millones de euros cada uno, que estando en alquiler no se consigue sacarle una rentabilidad a esos edificios constante por que los alquilados se van, se marchan prefieren los  apartamentos de otros dueños, o por que no están esos edificios llenos al 100% hay pisos vacíos dentro de esos edificios y no se les saca la rentabilidad esperada o deseada...

Pero los edificios esos 100 edificios al final valen 1000 millones cada uno por valoración, y si se vendieran los 100 no se venderían por lo que producen sino por lo que costaría construirlos y eso vale 1000 cada uno, lo multiplicas por los 100 y obtienes esa valoración...

Es lo que pasa con telefónica en activos en "cosas" tiene mas de 100,000 millones otra cosa es que saque el rendimiento adecuado a esos activos, pero están ahí.

Si de algo va a servir esos movimientos de consolidación del sector que va haber es para poner mas en valor todos esos activos que tiene telefónica, por que si alguien paga por una teleco mas pequeña "x" se preguntaran, si se ha pagado por esa empresa "x" y telefónica tiene 8 veces "x" pues valdrá el valor de telefónica por comparables que será="Y".

Saludos.

BT vive una sacudida con el frustrado interés del gigante indio Jio, después de otros movimientos. Los fondos y las grandes internacionales amenazan con hacer una reducción de operadores desde fuera.

Primero fue la antigua Telecom Italia. Ahora también se encuentra en el disparadero el ex-monopolio británico BT. El asalto de los grandes grupos internacionales al sector de las telecomunicaciones en Europa continúa en este final de año 2021. Y se cumple con una premisa: después de años de amagos infructuosos de fusiones europeas, con la 'espada de Damocles' de la Comisión Europea, ahora son grandes inversores internacionales quienes están dispuestos a poner el dinero sobre la mesa y ejecutar esa reducción de siglas y grupos, controlando unos activos que serán aún más estratégicos en un futuro marcado por el 5G y la hiperconectividad. Suenan con más fuerza los tambores de OPA la misma semana en la que, curiosamente, los primeros ejecutivos de grupos como Telefónica o Deutsche Telekom se unen para exigir precisamente que el regulador abra la mano. Y suenan con una amenaza: que la consolidación sea mucho más agresiva.

El caso de British Telecom (BT) es el más paradigmático. El todopoderoso grupo británico vive un momento de extrema debilidad en bolsa. Y eso ha sido aprovechado por inversores que se han ido acercando. Este lunes, el medio Economic Times desvelaba que Jio, el gigante indio del sector, había puesto los ojos en la compañía con sede en Londres en una potencial oferta pública de adquisición. La transacción ha sido negada por el grupo asiático pero lo que resulta evidente es que éste sigue mirando oportunidades en el Viejo Continente.

El pasado mes de agosto, tal y como desveló Bloomberg, también sopesó hacer ese mismo movimiento sobre la filial holandesa de T-Mobile, que finalmente fue adquirida por grandes fondos de 'private equity' como Warburg Pincus y Apax Partners.

Este posible interés indio era sólo el último golpe sobre la mesa de la cúpula de la compañía británica. En las últimas semanas, el director general del grupo, Philip Jansen ha tenido otros sobresaltos, pero estos han sido de otros rivales con la 'vitola' a priori de aliados. Uno es Deutsche Telekom, que dejó la puerta abierta hace unas semanas a una posible operación a partir de su 12% en el grupo. Otro es Patrick Drahi, multimillonario franco-israelí y dueño del grupo Altice, que ha ganado enteros hasta situarse en el 12%, con la intención de hacer crecer la posición y exigir medidas más agresivas.

Esta nueva sacudida con origen en India llega justo unos días después de la que ejecutó KKR, el fondo estadounidense 'viejo conocido' de Telefónica y de otras operadoras europeas, tras lanzar la opa sobre la antigua Telecom Italia (TIM). No es un socio industrial, ni tiene una especial vinculación con el territorio. Se trata de un fondo que busca rentabilizar unos activos que hoy están a precios bajísimos. Un fondo que tiene también acciones en otras compañías como la propia Másmóvil y como Jio (la que estudia ofertas a operadoras europeas) y que, como aseguran desde el sector, lo lógico es que no se pare aquí y vaya a por más operaciones para convertirse en el 'pegamento' de esa consolidación infructuosa.

En el resto de grandes plazas europeas no se han producido movimientos de este tipo... Al menos por ahora. Todos los analistas dan por hecho que habrá más. Goldman Sachs señalaba en los últimos días que habrá más operaciones de este tipo, pero mira más hacia el norte del continente. Entiende que dos de los candidatos serían Tele2 en Suecia y el antiguo monopolio en Países Bajos KPN. Más al sur, tanto Orange, como Vodafone y Telefónica, las tres principales en España, han repetido este mes de noviembre la necesidad de acelerar en las fusiones para ganar sinergias. 

La veda se ha abierto y lo ha hecho con grandes fondos internacionales -que aprovechan la enorme liquidez del mercado por los bajos tipos de interés-como potenciales ofertantes, lo que hace temer a los incumbentes por una consolidación mucho más agresiva que la que se llevaría a cabo entre iguales sin estos nuevos 'invitados a la fiesta'. "No será tan fácil comprar cuota de mercado o comprar nuevas marcas para servicios secundarios, porque el capital privado estará ahí para asegurarse de que se pague lo justo", aseguraba a Bloomberg uno de los asesores de Cinven en las operaciones que ha llevado a cabo en las telecos.

Como telón de fondo está Bruselas. Estos días no se ha pronunciado ni con la opa sobre Telecom Italia ni con los rumores sobre BT Group en Reino Unido. Todos miran con cierto recelo a la comisaria de Competencia, Margrethe Vestager, que ha sido inflexible con este tipo de acuerdos y que fue la gran impulsora de la 'Doctrina Maverick' por la que en cada uno de los mercados europeos debía haber al menos un cuarto operador. El consejero delegado de Deutsche Telekom, Tim Hoettges, aseguraba ante los inversores en la conferencia TMT de Morgan Stanley la pasada semana que había mantenido un encuentro con ella recientemente y que lo que encontró era una "especie de invitación que no deberíamos esperar a que algunas cosas cambien en las leyes antimonopolio". "Existe el sentimiento de que los líderes políticos quieren que nos movamos y probemos el agua", aseguró.

Este mismo lunes, los primeros ejecutivos de las operadoras volvieron otra vez a la carga, como vienen haciendo de manera sistemática en los últimos tiempos, para exigir medidas "concretas" a la Comisión. Y entre ellas se encontraba precisamente que permitiera que los grandes operadores ganaran escala por medio de las fusiones y adquisiciones. "Ganar escala en el sector de las telecomunicaciones se mantiene como una prioridad, dentro de los mercados y también entre cada uno de ellos; esto está en el interés estratégico de la UE y de sus ciudadanos", aseguraban.

En la última década apenas ha habido fusiones relevantes en el sector, más allá de la que se ha vivido en Reino Unido con Telefónica (O2) y Libert (Virgin Media), como protagonistas. Sólo se han completado operaciones más pequeñas dentro de los países. La consolidación pendiente lo sigue estando. Pero ahora, con las valoraciones mucho más reducidas y con unos fondos que quieren aprovechar la prórroga de los tipos de interés bajos para echar el resto en el sector. O te consolidas tú o te consolidan a ti.

Tambores de opa en las grandes telecos de Europa: te consolidas o te consolidan (lainformacion.com)

 

No es la primera vez que hablamos sobre una operación que implica a Vodafone y al Grupo MásMóvil: en 2019 se especuló con la posible compra del primero por parte del segundo, algo que se desmintió posteriormente, y un año después en septiembre de 2020, los rumores apuntaron en la dirección inversa: la adquisición del Grupo MásMóvil por parte de Vodafone.

Ambos implicados volvieron a negarlo y la OPA de MásMóvil sobre el Grupo Euskaltel -con su ejecución posterior- logró acallar las suposiciones durante buena parte de 2021. En las últimas semanas, sin embargo, diferentes medios como Expansión o El Independiente han vuelto a informar sobre una posible fusión entre ambos operadores. Y lo que está sucediendo en Europa no hace sino alimentar esos rumores.

MásMóvil y Vodafone, a favor de la consolidación

La posible compra o fusión de Vodafone España por parte del Grupo MásMóvil, pese a los constantes rumores y a las ventajas que conllevaría para los usuarios, ha sido negada reiteradamente por los CEOs de ambos grupos en los últimos años. Sin embargo, tanto Meinrad Spenger, CEO del Grupo MásMóvil, como Colman Deegan, CEO de Vodafone España, se han mostrado partidarios de la consolidación del sector en numerosas ocasiones.


El propio Deegan, en una columna publicada hace unas semanas en Expansión, afirmaba que "la excesiva fragmentación ha llevado a la fractura de la industria" y que "la consolidación es inevitable". Y concluía diciendo que Vodafone quiere "jugar un rol activo en el proceso de consolidación de las telecomunicaciones en España".


Recordemos que ahora mismo estamos en un escenario donde MásMóvil está cada vez más cerca de arrebatar el puesto de tercer operador a Vodafone. Todo ello ha vuelto a despertar las habladurías sobre una posible compra o fusión entre ambas compañías en España, especialmente después de saber que el operador inglés está estudiando la opción de fusionar su filial italiana con Iliad, según Reuters, y se ha interesado por adquirir Three UK en Reino Unido, según Bloomberg. 

 

La noticia de estas posibles operaciones en Europa, incluyendo la de MásMóvil en España, ha hecho subir a Vodafone en bolsa y está en consonancia con lo expresado por el CEO del Grupo Vodafone, Nick Read, que el pasado mes de noviembre afirmó que estaban buscando acuerdos para consolidar sus "principales mercados europeos". No obstante, por el momento, no hay nada oficial al respecto.

Vodafone se remite a lo expresado por Deegan en Expansión, que afirma que el operador quiere "jugar un rol activo" en la consolidación del sector

Desde Vodafone España han declinado hacer declaraciones sobre su posible integración con MásMóvil, simplemente se remiten a la mencionada columna de Deegan en Expansión, donde Vodafone se muestra favorable a participar activamente en la cosolidación del sector en nuestro país. Desde Xataka Móvil, también nos hemos puesto en contacto con el Grupo MásMóvil, pero estamos esperando su respuesta. 

  Nuevos rumores sobre la fusión MásMóvil-Vodafone: esto es lo que sabemos al respecto (xatakamovil.com) 

 

El baile de fusiones en el sector de las telecomunicaciones en Europa vuelve a coger temperatura en España.

 Según aseguran varias fuentes financieras, KKR, Cinven y Providence, los dueños de MásMóvil, han activado las conversaciones para comprar la filial nacional de Vodafone, que acumula más de una década de pérdidas multimillonarias. Las negociaciones están en una fase intermedia para ajustar el precio de la subsidiaria española del grupo británico, que en 2019 llegó a pedir 7.000 millones de euros por esta división.

Fuentes próximas a KKR, Cinven y Providence admiten que “todas las opciones están encima de la mesa” al ser cuestionados por la opción de Vodafone y reconocen que ha habido nuevos acercamientos para conocer la disposición de Nick Read, consejero delegado del grupo británico, a vender la filial en España. No obstante, agregan que habrá que espera a ver cómo reacciona el consejo de administración tras la irrupción de Cevian Capital en el capital de la multinacional inglesa. Este fondo activista ha pedido una reestructuración de los mercados en los que el negocio no es rentable. Goldman Sachs está asesorando a los fondos. (elconfidencial) 

 

MásMóvil y Orange están explorando una fusión al 50%, según informa Expansión. El mercado de los operadores vive una situación convulsa en España y los principales actores, con la excepción de Telefónica, están explorando nuevas vías.

La semana pasada era Vodafone, quien a través de su consejero delegado a nivel mundial, admitía que están buscando un comprador para su filial en España. El fondo detrás de MásMóvil (KKR) tiene muchos números para completar esta adquisición, pero parece que otro movimiento podría adelantarse. Orange y MásMóvil están interesados en firmar un acuerdo de fusión. Orange fortalecería su posición, como respuesta al auge de KKR y MásMóvil daría un paso más en consolidarse como actor de primer nivel en España.

Suenan campanas de una gran fusión en el mercado español

El mercado de las telecos en España busca consolidarse y recuperar la senda de la buena rentabilidad. Telefónica es el líder del mercado en varias categorías y su fusión con otro operador difícilmente sería aprobado por los reguladores. Tampoco han dejado entrever que esté en sus planes esta estrategia. Situación radicalmente distinta es la de Orange, Vodafone y MásMóvil, que desde hace un par de años están explorando acuerdos y posibles fusiones.

La idea de una gran fusión en el mercado español de operadores lleva rondando algún tiempo y en las últimas semanas se ha incrementado, por un lado por las declaraciones de Vodafone de la intención de vender su filial española y por otro lado, esta nueva información sobre los planes de Orange y MásMóvil de explorar una fusión.

Según describe The Objective, la operación está en fase inicial y de estudio, pero existe un interés real en consolidar el movimiento si los números encajan. Desde Francia ya se han establecido contactos y se han acelerado como respuesta al interés del fondo de inversión KKR, dueños de MásMóvil, de hacerse con Vodafone España, otra posibilidad que todavía sigue abierta.

MásMóvil, pese a catalogarse como el "cuarto operador", ha experimentado un importante crecimiento en los últimos años, surgiendo como uno de los grandes protagonistas. Ya en 2019 se rumoreó que iban a comprar Vodafone por unos 6.000 millones de euros, aunque esa información fue descartada entonces.

La fusión entre Orange y MásMóvil generaría un gigante con 7.500 millones de euros de facturación en España y casi 28 millones de usuarios de telefonía móvil, si combinamos los últimos datos de clientes de los dos operadores.

La posición de la Comisión Europea fue fomentar la aparición de cuartos operadores para intentar garantizar una mayor competencia, pero la necesidad de competir con gigantes asiáticos y un recorte en los ingresos ha provocado que los operadores estén teniendo problemas en conseguir buenos números. Ante esto, múltiples mercados han visto como varios de sus principales operadores se fusionaban. Es el caso de la fusión entre Virgin y O2 en Reino Unido o la fusión en Holanda que dejaba tres grandes operadores y fue admitida por la Comisión Europea.

MásMóvil cuenta con un gran músculo financiero. En 2016 compraron Yoigo por 612 millones de euros y el año pasado realizaron una OPA amistosa al grupo Euskaltel, por un valor de 2.000 millones de euros. Ahora, el operador presidido por Spenger se encuentra en negociaciones con Stéphane Richard, CEO del grupo Orange, para explorar una fusión que podría sacudir el mercado español de las telecomunicaciones. 

 

Como ya comentamos en alguna ocasión, son tres los escenarios que plantea el futuro de Vodafone en España. Uno de ellos es la venta, otro de ellos es la fusión y el último es la posibilidad de crear una joint venture con una segunda compañía interesada. Y la compañía con más papeletas para intervenir en todos los escenarios posibles parece ser el Grupo MásMóvil. Con Finetwork esperando agazapada para cazar los posibles remedies para seguir creciendo, claro.

Una de las motivaciones que puede haber provocado que Orange se pronuncie sobre posibles movimientos en el mercado español radica en que si MásMóvil y Vodafone se fusionan, o si la primera compra a la segunda, el nuevo combo adelantaría a Orange, convirtiéndose así en el segundo gran operador en España. Un movimiento que no interesa a Orange, que actualmente es el segundo operador tras Movistar.

Otra motivación es la que destaca ahora Voz Pópuli: MásMóvil paga actualmente a Orange por el uso de sus redes. El medio cifra el contrato de alquiler de estas líneas en unos 250 millones de euros anuales, y la fusión entre MásMóvil y Vodafone pondría en jaque dicho acuerdo.

Hacerse con las redes de Vodafone permitiría a MásMóvil prescindir de alquileres de redes de terceros. Siempre de forma teórica, claro, pues desconocemos los términos del acuerdo entre MásMóvil y Orange.

Existe también la posibilidad de que, tras la posible compra de Vodafone por parte de MásMóvil, la segunda continuase usando las redes de Orange pues Vodafone ya expresó sus intenciones de dejar de desplegar fibra. Intenciones, claro está, que podrían cambiar al no depender dicha decisión de si misma tras una posible venta. Escenarios complejos para un futuro incierto que aún no tienen respuesta. Y ojo, porque el Grupo MásMóvil y Orange ya acordaron seguir instalando fibra de forma conjunta.

Todo esto pasaría, como ya hemos dicho, por que cuajase un acuerdo de algún tipo entre MásMóvil y Vodafone, si es que Orange no se adelanta antes a los rojos. Recordemos también que Vodafone dista mucho de querer malvender su filial española y que, según contaba El Independiente, la habría tasado en 7.000 millones de euros. Tal vez dicho precio sea el que finalmente posibilite que Orange se anticipe y acabe haciendo migas con el Grupo MásMóvil, aumentando su cuota en España y conservando el acuerdo de alquiler.


El alquiler de las redes: otra clave en el baile de fusiones entre Orange, Vodafone y MásMóvil (xatakamovil.com) 

 

Vodafone está abocada a una fusión por absorción en España para no quedar en un nivel secundario. En el contexto actual, la fusión con DIGI es el último tren al que se puede subir Vodafone para no perder fuelle.  Mientras decide su destino, Vodafone ha tomado nuevas medidas con la intención de mantener y ganar clientes.

«Una compra de un operador importante es la última bala de Vodafone para no ser un segundón entre los grandes operadores que juegan en España». En este punto coinciden numerosos analistas, pero quedan aún muchas pantallas por pasar hasta que se llegue a la definitiva.  

LA PRESIÓN DE MÁSMÓVIL-ORANGE

Vodafone siente mucha presión por la operación MásMóvil-Orange. Les tensiona que se puede quedar mucha distancia del nuevo gigante y de Telefónica tanto en líneas como en ingresos. En este sentido, su opción más clara es comprar para crecer. DIGI es una buena opción para Vodafone, señala el analista de XTB, Darío García.

«Es un OMV, tiene infraestructura física mínima y un nicho importante en los inmigrantes.

 Estos crecen todos los años», destaca. Vodafone «quiere son los clientes para absorberlos e incrementar por número de usuarios y tener fluidez mucho más elevada en ingreso medio por cliente», afirmó a MERCA2.

PRECIO, ROAMING Y MEGAS

García agrega que DIGI apuesta por precio, roaming y tasas altas de megas para videollamadas». «Vodafone puede que haya encontrado en DIGI la última bala para consolidar su situación en España y competir con Telefónica y Orange-MásMóvil». Esta, por número de clientes, será la más grande, pero por facturación no lo es», señala. Vodafone puede que esté intentando no quedarse regazado, sino por evitar quedarse fuera del mercado 5G cuando empiece a liberarse. Esta tecnología será el principal argumento de venta de las compañías por delante de servicios adicionales como la televisión.

DIGI ha pasado de ser un operador virtual modesto a jugar en División de Honor en España, donde cuenta con un 4,4% de cuota y supera los 3 millones de clientes. Juega, de modo modesto, con los grandes y así se lo reconoce la propia Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) desde finales de 2020, cuando le incluyó en la lista de los cinco operadores principales de telefonía. En ella sigue.

El operador de origen rumano sumó más de 638.000 líneas móviles en 2021 y cerró diciembre con 2.972.000 clientes de telefonía móvil. Según se publicó, más de 480.000 clientes contaban con el servicio de fibra de este OMV y más de 165.000 tenían telefonía fija. Este operador virtual lideró la tabla en cuanto a portabilidad móvil durante todo el año pasado: 360.600 líneas.

Estas cifras le colocan como claro objeto del deseo de Vodafone, según los analistas consultados. «Vodafone intenta unificar su posición en España, donde se quedó un poco sola al no surgir la fusión con MásMóvil. La unión de esta compañía con Orange debilita a Vodafone en España», dijo el analista de XTB Darío García.

LA VISIÓN DE XTB

En este sentido, el analista de XTB, Darío García, considera que DIGI es una buena opción para Vodafone en España porque es un operador digital y tiene infraestructura física mínima tiene un nicho importante en los inmigrantes, que está al alza porque crece todos los años». Vodafone lo que quiere son los clientes para absorberlos e incrementar por número de usuarios y tener fluidez mucho más elevada en ingreso medio por cliente.  Tiene un núcleo claro, apostando por precio, por roaming y altas tasas de cuota de megas de consumo para llamadas internacionales y video llamadas». «Vodafone puede que haya encontrado en DIGI la última bala que le quede para consolidar su situación en España y competir con Telefónica y Orange-MásMóvil, que si bien  por número de clientes es la más grande, por facturación no lo es». Vodafone puede que esté intentando no quedarse regazado, sino por evitar quedarse fuera del mercado 5G cuando empiece a liberarse. Esta tecnología será el principal argumento de venta de las compañías por delante de servicios adicionales como la televisión.

EL MERCADO Y LA ALIANZA

Vodafone aún no ha dicho esta boca es mía al respecto, pero el mercado apuesta por DIGI como compañero de viaje de la operadora roja en España porque tiene ventaja competitiva: su nicho y porque es un operador casi sin infraestructura física. Los otros operadoras son más pequeños y aunque en un futuro sean apetecibles si se unen entre ellos y dan lugar a un gran operador virtual, ahora, por separado, no tan jugosos. 

Mientras encuentra o no compañero de viaje, la filial española de Vodafone sigue luchando por mantenerse la posición que tiene: de momento sigue en el tercer puesto.

MENOS GASTOS Y MÁS INGRESOS

La filial española de Vodafone necesita reducir costes y aumentar ingresos, nada nuevo. La receta es sencilla y complicada a la vez: conservar y aumentar la base de clientes. Lo necesita porque perdió 53.000 clientes de móviles con contrato, 50.000 de banda ancha y 44.000 clientes de TV. La competencia dura les pasó factura: los ingresos por servicios disminuyeron un 1,6%.

Está por ver qué piensa hacer para recuperar usuarios y aumentar los ingresos. Lo que sí han hecho es remodelar por completo todas sus tarifas prepago. «Priorizamos las necesidades de sus clientes al ofrecer más gigas y mantener los precios. Esta mejora supone duplicar los gigas en algunas tarifas o, en algunos casos, casi triplicarlos», señalan desde la operadora.

LAS TARIFAS PREPAGO

Según portales especializados, las tarifas prepago de Vodafone destacan porque ofrece velocidad 5G y «roaming» sin recargo en Estados Unidos, Unión Europea y Reino Unido. Sus nuevos planes ofrecen entre 20 y 150 GB. Las cuotas que oscilan entre los 10 y los 40 euros cada cuatro semanas.

Vodafone España mueve ficha después de que DIGI haya apostado por cambiar todo el catálogo de tarifas móviles. 

 

Hace un mes todas las quinielas apuntaban a una fusión entre Vodafone y MásMóvil; pero eso se ha borrado de un plumazo y toca resetear 

 

El sector español se las telecomunicaciones ha entrado en su fase decisiva de consolidación, y Vodafone España por ahora se ha quedado fuera de juego.

De hecho, se ha quedado excesivamente fuera de juego en la configuración del nuevo puzle del sector. Tras la negociación en exclusiva que han iniciado Orange y MásMóvil, el operador rojo debe resituar su estrategia. Gran parte de este movimiento pasa por ampliar su caja para enfrentarse a los nuevos retos en solitario.

Hace un mes todas las quinielas apuntaban a una fusión entre Vodafone y MásMóvil. De hecho, sobre todo los rojos, parecían haber aprendido la lección del año pasado -donde encalló la negociación-, y en esta ocasión los números cuadrarían mejor. Para eso estaba el nuevo CEO, Colman Deegan; y por eso el máximo responsable del grupo, Nick Read, había bendecido las operaciones corporativas en toda Europa, incluida España. Pero todo eso se ha ido al traste, y ahora mismo hay que pensar con urgencia en un ‘plan B’. Y todo ello en mitad de un escenario de guerra comercial donde los márgenes siguen erosionándose con dureza.

En este contexto, un reciente informe de Barclays resulta muy contundente con Vodafone.

 Apuntan a que el ROCE de la compañía en España está casi a cero. Se trata de un término económico que valora la rentabilidad de la empresa con respecto al capital utilizado. Bajo esta perspectiva, sobre todo la que afecta a la caja, es donde el operador tiene que sentar las bases de su nuevo modelo de negocio una vez se creen en España dos compañías de gran tamaño como Telefónica, y la resultante de la unión de Orange y MásMóvil.

Por todo esto, la casa de análisis advierte de que el único ‘plan B’ en estos momentos pasa por deshacerse de su infraestructura fija. En concreto se trata del HFC. El cable que compró a Ono -junto a los clientes- en su momento por más de 7.000 M€, y ahora Barclays lo tasa en 4.000 M€. Una ‘leve’ diferencia sin que además haya tenido una gran amortización, y cuya utilidad desde que se iniciaron los despliegues masivos de fibra ha sido bastante escasa.

En estos momentos Vodafone atesora en España más de 7 millones de accesos de cable. Sin embargo, solo tiene utilizados 1,4 millones, según los últimos datos oficiales que ofrece la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC). Esta infraestructura, que hace años tuvo bastante valor, y la venta de Ono es un ejemplo, en estos momentos tiene escaso sentido estratégico. De hecho, en un encuentro con la prensa durante el pasado Mobile World Congress (MWC), directivos de Vodafone aseguraban tener disponibilidad de fibra en más de 25 millones de unidades inmobiliarias.

Esto significa que su propio cable es más un activo para reducir costes, porque pueden tener a clientes en su propia red, pero en realidad sería difícil explicar a nuevos usuarios que van a tener HFC y no fibra, cuando en toda España ya hay acceso, sea con acuerdos o a través del negocio mayorista sobre todo de Telefónica.

 

Vodafone: ¿vender o no vender?

Con los datos que ofrecen los analistas sobre la mesa, parece que a Vodafone no le queda otra opción que la venta. Algo, por otra parte, que tampoco será sencillo. Pero eso llegará más adelante. En cuanto a la duda inicial sobre si debe vender el HFC, Barclays lo refleja muy claro con los datos de rentabilidad: necesita caja para seguir invirtiendo -sobre todo el esfuerzo que requiere el 5G-. Y aquí es donde el operador rojo se juega su futuro. Y la suerte es que tendrá tiempo para meditar.

Según cálculos aproximados, el estudio regulatorio de la fusión entre Orange y MásMóvil estará parado en Bruselas, como poco, un año y medio. Y eso con cálculos optimistas. Por lo tanto, Vodafone tiene todo ese tiempo para abordar tres escenarios.

El primero de ellos, el más agresivo: vender el cable que no necesita y salir al mercado a por Digi o Finetwork, de la cual es su mayorista de redes. Este escenario le deja como tercer actor del sector, con buen número de clientes, y algo de red fija propia. Además de ser una compañía relevante en el segmento móvil. El segundo escenario es rebajar su perfil, potenciar Lowi, y quedarse como una especie de operador virtual (OVM) con mucha relevancia. El problema es que su estructura de costes es enorme para esta opción. La tercera vía, que expertos del sector no descartan, es que Vodafone recoja el aparejo y dé por finiquitada su aventura en España. Al menos en el negocio fijo, algo que sería una vuelta al escenario segundo, donde se desarrolla el fuerte de su actividad como compañía móvil y ‘tech’ enfocada a los servicios digitales.

Y quién va a comprar el cable

Los Pdf para desarrollar informes aguantan todas las conjeturas. El problema es llegar a su ejecución en un mercado donde la rentabilidad manda, y sobre todo si hay fondos de inversión detrás. Desde hace meses se especula con que Onivia, operador neutro de infraestructuras, se haga con todo el cable de Vodafone. También se ha llegado a hablar en la prensa sobre un potencial interés de Telefónica.

¿Problema? No vale para mucho; al menos el material. Tendrían que hacer una reestructuración tecnológica de la red y adaptarla. Luego ya Onivia vería cómo le saca rentabilidad. Y esa es la clave. Este operador está gobernado por diversos fondos que, ante todo, quieren réditos de manera temprana. La conversión de 7 millones de accesos de HFC, en algo que todavía no se sabe cómo se ejecutaría, suene a mucho tiempo.


Ante este escenario, en Vodafone tienen tiempo para pensar. Pero ese tiempo fue el que usó Orange para tranzar un acuerdo de fusión con MásMóvil. Por lo tanto, el operador rojo debe ser cauto, porque las decisiones marcarán su futuro, pero también ágil.


Vodafone, condenada a vender su negocio de cable de 4.000M tras quedar fuera de las fusiones (economiadigital.es) 

Vodafone le haría pupa a telefónica si compra Digi ya que tiene el contrato mayorista con ellos. La otra opción es finetwork pero perdería el contrato mayorista que la tiene la propia Vodafone.
Está compra  de realizarse dejaría la entrada libre a otro operador que podría ser la posible fusión de Gigas+Parlem que se meterían de lleno a intentar ocupar el lugar dejado por Digi