Aedas Home (AEDAS): seguimiento de la acción

Pues parece que Neinor, anticipando un toque de atención de la CNMV respecto al bajo precio, ha subido el precio de la OPA coactiva a 24€ para los minoritarios en una "posible" segunda OPA, dejando intacto el precio de la primera OPA para seguir coaccioándonos y que aceptemos a 24€. Yo creo que no sólo se hacen los listos sino que intentan engañar al personal para confundirnos y que aceptemos esta ba su ra de precio.

Nos anuncian una subida del 12% a 24€ el precio de la OPA, el cual NO MEJORA NADA (ya que se están anticipando al dividendo de Marzo), y hace que el descuento sobre el NAV (que ya deberá estar por los 36€) sea todavía de más del 35%. 

Solamente con los plazos de tiempo que implicarían una segunda OPA, nos plantaríamos en Marzo y Aedas estaría obligada a darnos el dividendo del ejercicio de 2025, que ha sido muy bueno. Esto sería justo una cantidad de 2,5-2,7€, qué casualidad, el importe "que han subido el precio". Básicamente están adelantándonos ese dividendo porque si llega Marzo y se descuenta esa cantidad sobre 21,3€, el precio quedaría tan ridículamente bajo (18,X) que ni siquiera la CNMV podría justificar dicho disparate.

Esto es de VERGUENZA Y ESPERO QUE LA CNMV ACTÚE CON DETERMINACIÓN

"La compañía procederá al lanzamiento de una opa voluntaria sobre Aedas a 21,335 euros por acción, "un precio que refleja el valor intrínseco de la compañía tras un proceso competitivo iniciado por su principal accionista, Castlelake, titular del 79% del capital", explica Neinor, que apunta que para la compañía es una "una prioridad clave" ejecutar esa parte de la operación.

La promotora espera que la CNMV apruebe la operación en los próximos días, lo que permitiría a la compañía adquirir al menos el 79% de Aedas durante el cuarto trimestre de 2025, en línea con el calendario que la compañía anunciado al mercado el pasado mes de junio. En este sentido, Jordi Argemí, consejero delegado adjunto y CFO, destaca que "el precio de una opa obligatoria posterior con una prima del 12,5% respecto al precio de una opa voluntaria pactada con el mayoritario del 79% no tiene precedentes en el mercado."

"La estructura propuesta simplifica el proceso y evita retrasos en su ejecución. La prioridad de Neinor es cerrar la operación de forma rápida, ordenada y con todos los accionistas alineados, permitiendo que la compañía centre su tiempo y recursos en aquello que mejor sabe hacer: promover vivienda de alta calidad allá donde más se necesita", explica la promotora en una nota.

La opa obligatoria posterior se lanzará, sujeto a la oportuna autorización de la CNMV, lo antes posible después de completarse la oferta voluntaria, "con el objetivo de acelerar la adquisición del capital restante en manos de accionistas minoritarios", apuntan."


ES PARA ECHARSE A REIR O PARA INDIGNARSE?

A estos de Neinor les corre la prisa y quieren cerrar "la segunda OPA obligatoria lo antes posible" al precio que ellos quieren de 24€, antes de que la CNMV les OBLIGUE A LANZAR OPA A UN PRECIO EQUITATIVO (lo cual debería de ser más cercano al NAV de 35€). Esto implica admitir indirectamente que el precio es una birria y que el tiempo les corre en su contra y no vamos a vender tan fácil.

Saben que el tiempo les corre en contra, y que en Marzo cuando se presenten resultados anuales, Aedas tendrá que desembolsar unos 2.5-2.7€ que corresponden con el 90% del beneficio neto del ejercicio 2025. Para ellos, es mejor "venderlo" ahora como una "subida" del precio de la OPA para coaccionarnos a los minoritarios a vender "dada la mejora de precio", aún a pesar del gran descuento sobre NAV.

Teniendo en cuenta que en Marzo una vez Aedas entregue el dividendo, esos 24€ se convertirían automáticamente en 21,5€, aquí no hay ni mejora de la OPA ni nada. 

Nos quieren vender como subida del precio una cantidad que inevitablemente van a tener que mejorar en Marzo si no quieren que el precio de la OPA se les quede en unos ridículos 18€.

Qué opináis?

YO NO VENDO NI UNA POR DEBAJO DE 33€ + dividendo de Marzo 26 (35-36€ equivalente al NAV).

 

Neinor Homes ha aumentado en un 12,5% la contraprestación que pagará a los minoritarios en su Oferta Pública de Adquisición (OPA) sobre Aedas Homes, hasta los 24 euros por acción, tras haber recibido inquietudes de sus accionistas sobre el precio inicial ofertado y la necesidad de aprobar una segunda OPA obligatoria.

La promotora inmobiliaria pretende así conseguir una mayor aceptación a su oferta, aunque esta segunda OPA solo se activará en el supuesto de que las declaraciones de aceptación no lleguen al 50% de los derechos de voto de Aedas, excluyendo de este recuento el 79% en manos de Castlelake, según ha informado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Neinor ya pactó en junio con este fondo una contraprestación de 21,3 euros por acción para hacerse con su 79%, una operación que espera concluir durante el cuarto trimestre de 2025 tras la aprobación de la misma por parte de la CNMV en los próximos días.

Sin embargo, ese precio de 21,3 euros está lejos de los 24 euros (descontando los dividendos entregados con posterioridad) en los que cotizaba Aedas Homes antes de anunciarse la OPA, lo que ha causado inquietud en los minoritarios, así como la calificación de este precio como 'no equitativo'.

Por ello, Neinor subirá hasta los 24 euros el precio por acción en una segunda OPA, con el objetivo de que sea calificado como 'equitativo', según lo previsto en el artículo 9 del Real Decreto 1066/2007.

De esta forma, la OPA obligatoria posterior se lanzará, sujeto a la oportuna autorización de la CNMV, lo antes posible después de completarse la oferta voluntaria, con el objetivo de acelerar la adquisición del capital restante en manos de accionistas minoritarios.

"La prioridad de Neinor es cerrar la operación de forma rápida, ordenada y con todos los accionistas alineados, permitiendo que la compañía centre su tiempo y recursos en aquello que mejor sabe hacer: promover vivienda de alta calidad allá donde más se necesita", argumenta Neinor, que defiende que esta operación "no tiene precedentes en el mercado" 

 

Aedas Homes logró un beneficio atribuido de 20,3 millones de euros en el primer semestre de su ejercicio fiscal 2025-2026 (de abril a septiembre), lo que supone un descenso del 17,5% respecto a las ganancias de 24,7 millones que se anotó en el mismo periodo del año anterior, según ha informado este miércoles la promotora residencial a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La compañía, inmersa en la Oferta Pública de Adquisición (OPA) que le lanzó su competidora Neinor Homes, alcanzó unos ingresos totales de 348 millones de euros, lo que supone un aumento del 13% respecto al mismo tramo del ejercicio anterior.

La división de Promoción Residencial aportó 326 millones de euros, un 10% más que entre abril y septiembre de 2024, impulsada por un mayor PMV de las viviendas entregadas en el periodo.

En concreto, la actividad generó un margen bruto promotor de 77 millones, equivalente a un margen del 23,5% (frente al 22,4% del primer semestre de 2024/25), y un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 41 millones, con un margen del 11,8%, 2,71 puntos porcentuales por encima del año previo.

Aedas Homes entregó 848 viviendas, frente a las 922 unidades del mismo periodo de 2024-2025, cuando se incluían 184 viviendas de un edificio BTR ('build to rent'). Estos desarrollos generaron unos ingresos por entregas de viviendas de 326 millones de euros, un 10% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior.

ACTIVIDAD DE INVERSIÓN Y DESINVERSIÓN MARCADA POR LA OPA

La promotora ha indicado que durante el primer semestre del ejercicio 2025-2026, su actividad de inversión y desinversión ha estado marcada fundamentalmente por las restricciones definidas en el anuncio previo de la OPA publicado con fecha 16 de junio de 2025.

En este contexto, Neinor Homes ha aumentado en un 12,5% la contraprestación que pagará a los minoritarios en su OPA sobre Aedas Homes, hasta los 24 euros por acción, tras haber recibido inquietudes de sus accionistas sobre el precio inicial ofertado y la necesidad de aprobar una segunda OPA obligatoria.

La promotora inmobiliaria pretende así conseguir una mayor aceptación a su oferta, aunque esta segunda OPA solo se activará en el supuesto de que las declaraciones de aceptación no lleguen al 50% de los derechos de voto de Aedas, excluyendo de este recuento el 79% en manos de Castlelake 

 

Arranca el plazo de aceptación de la OPA de Neinor Homes sobre Aedas Homes 


 

El plazo de aceptación de la primera de las dos ofertas públicas de adquisición (OPA) de acciones lanzada por la promotora inmobiliaria Neinor Homes sobre su competidora Aedas Homes se extenderá desde este jueves, 27 de noviembre, hasta el próximo 11 de diciembre, ambos incluidos, según ha informado la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El organismo capitaneado por Carlos San Basilio aprobó ayer la primera OPA, al entender ajustados los términos de la oferta a la normativa vigente y considerar suficiente el contenido del folleto explicativo presentado, tras las últimas modificaciones registradas el 24 de noviembre de 2025.

Se trata de una primera OPA a través de la cual Neinor se hará con el 79% en manos del fondo Castlelake, a un precio pactado entre estas dos partes de 21,335 euros por acción, a la que seguirá una segunda OPA sobre el capital restante en manos de minoritarios a un precio de 24 euros por acción.

Esta segunda OPA responde a la necesidad regulatoria de pagar un precio que se considere 'equitativo', ya que las acciones de Aedas Homes cotizaban en 24 euros por acción (restando los dividendos posteriores) antes de anunciarse la operación, lo que causó inquietud en los minoritarios al ver significativamente reducida su contraprestación.

La CNMV hizo mención a esta circunstancia en su comunicado, aclarando que el precio de 21,335 euros ha sido fijado libremente por el oferente y no ha sido sometido a su consideración como precio 'equitativo' a los efectos de la normativa.

En este sentido, el incremento de precio hasta los 24 euros sólo se dará si las aceptaciones de la OPA sobre el 21% restante del capital que no está en manos de Castlelake se queda por debajo del 50%.

En caso de salir adelante, Neinor pagará primero 736,7 millones de euros a Castlelake para hacerse con el 79% de Aedas Homes y, posteriormente, otros 220 millones de euros a los minoritarios para comprar el 21% adicional, por lo que el coste final total para hacerse con su principal competidor ascenderá a 956,7 millones de euros.

Neinor, cuya sede social está en Bilbao, está controlada por los fondos Orion European Real Estate, Stoneshield Southern Real Estate y Welwel Investments, que son titulares, directa o indirectamente, del 29%, 19% y 15% del capital, respectivamente.

APORTARÁ 30.000 VIVIENDAS AL MERCADO

Cuando integre Aedas Homes, la nueva compañía tendrá 43.200 viviendas en cartera, entre las que están en desarrollo, construidas y prevendidas, acumulando un beneficio neto de 510 millones de euros en el periodo 2023-2027, un 40% más frente a sus previsiones en solitario.

La compañía espera aportar al mercado español hasta 30.000 viviendas en los próximos cinco años, a un ritmo de entre 6.000 y 7.000 al año, lo que supone el 6% de toda la vivienda que se construye cada año en España.

En cuanto al dividendo al accionista, también ha elevado un 44% su objetivo de remuneración a aproximadamente 850 millones de euros hasta 2027, lo que implica un aumento del dividendo por acción de 7,1 a 9,4 euros, un 30% más. 

La sociedad remite una amplicación/modificación de la información financiera del primer semestre de 2025 registrada con anterioridad

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?e=ECGXYCC6WQyCHanDJchFCwQTEgga1976TB4w3%2flMxYb1xVx9TYwe6nqlQTLZolJy

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?e=ECGXYCC6WQyCHanDJchFC5guEiHnK%2fUG7KkEBhKavUb1xVx9TYwe6nqlQTLZolJy