Seguimiento de LAR ESPAÑA

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Seguimiento de LAR ESPAÑA
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Seguimiento de LAR ESPAÑA
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#481

Re: Seguimiento de LAR ESPAÑA

Según he leido, para poder cobar el dividendo... el ultimo dia es el 11/4/2020
#482

Re: Seguimiento de LAR ESPAÑA

Disculpen...rectifico :
Esto me han contestado de lar españa El dividendo con cargo al ejercicio 2019 será abonado el próximo 16 de abril. Para ello, y según hecho relevante que mandamos en su momento a la CNMV, se debe figurar en los registros de accionistas a las 12 de la noche del mismo día en que se apruebe el dividendo en Junta General (pasado día 17 de marzo). Ello quiere decir, que las acciones deben estar compradas hasta el pasado 13 de marzo inclusive
#483

Re: Seguimiento de LAR ESPAÑA

Qué quieres decir con "llevártelo por adelantado"?

Gracias
#484

Re: Seguimiento de LAR ESPAÑA

Pues que ha bajado mucho. Hoy  un 9%...ya lo llevas, no? Cuando me den el dividendo el próximo 16 lo invierto en comprar más acciones, eso es el interés compuesto. La mayor fuerza de la naturaleza...según Albert  Einstein. Por curiosidad, hazte un favor y bájate de internet una calculadora de interés compuesto y calcula 10.000 euros, 10% de interés a 30 años. Verás que plan de pensiones te marcas.

 Calculadora de interés compuesto |
 
Capital inicial: | ($) |
Adición anual: | ($) |
Años: |   |
Tasa de interés: |   |  %
Interés compuesto  veces por año
Hacer las adiciones a  inicio  fin de cada período
 

 
Valor futuro: | ($) |    Fórmula de interés compuesto 
#485

Re: Seguimiento de LAR ESPAÑA

Si ya sé lo que es el interés compuesto. Gracias por tu respuesta, espero que componga mucho.

He estado pensando en LAR: baja más que otras SOCIMI y creo es por tratarse de inmuebles comerciales y el supuesto de que la gente no va a volver a visitarlos tanto. Lo cierto es que muchos minoristas van a quebrar, pero es probable que la gente vuelva a sus hábitos normales, no sé. Suerte!
#487

Re: Seguimiento de LAR ESPAÑA

en USA las socimis estan por los suelos, van a quebrar todas, no se va a poder visitar los centros comerciales,, ni cines ni restaurantes.almenos hasta que aparezca una vacuna (si es que aparece) Lo proximo suspender dividendos. mirate wpg están dandola por quebrada
#488

Re: Seguimiento de LAR ESPAÑA

Decir eso de LAR ESPAÑA es no tener ni idea de su posición económica. Créeme , que se lo que digo desde el conocimiento de la realidad de la empresa.
#489

Re: Seguimiento de LAR ESPAÑA

Hola Pernales, estoy siguiendo la empresa y sería muy interesante, y por supuesto de agradecer, si pudieras ampliar la información y tu opinión sobre Lar.
Un saludo
#491

Re: Seguimiento de LAR ESPAÑA

En estos momentos de incertidumbre, estamos viendo como muchas SOCIMIS como LAR ESPAÑA, MERLIN PROPERTIES,... han visto disminuido mucho su valor en bolsa, y también hemos visto como ha quebrado alguna socimi como Intu Properties, propietario del 50% del centro comercial Xanadú.

La caída de valor de las SOCIMIs en todo el mundo se debe a un factor clave: su nivel de endeudamiento. Pero sobre si dicho nivel de endudamiento es a corto, medio o largo plazo.

Aquellas SOCIMIs que tengan niveles de endeudamiento por debajo del 50% del valor de su EPRA NAV antes de la crisis provocada por el COVID, no deberían tener ningún problema, con una única excepción: que su endeudamiento sea a corto plazo. Por lo tanto, si a pesar de tener un endeudamiento por debajo del 50%, tienen que devolverlo a corto plazo, tienen un problema que han de solventar.

En estos momentos el valor de los activos en España - oficinas, centros comerciales, pisos, locales comerciales, logística,...- cotizan ya con descuentos que van del 5% al 20%, respecto a precios PRE-COVID, y al acecho supongo que están grandes fondos de inversión,... que querrán sacar beneficios de la crisis que nos está tocando vivir. También debería ser una oportunidad de compra para las SOCIMIS, pero para ello deberían contar o bien con liquidez o bien con un nivel de endeudamiento muy bajo, y realizar inversiones a medio y largo plazo, para lo cual necesitarían préstamos que en estos momentos la banca, puede no estar muy por la labor de prestarlos.

Por lo tanto, lo que podemos sacar en claro es lo siguiente:

1º Que el endeudamiento a corto plazo puede representar para las SOCIMIS un claro signo de preocupación, al no poder vender sus inmuebles en un periodo convulso como este, o al verse obligados a vender para atender a sus obligaciones financieras, deberán realizar dichas ventas con un gran descuento. 

2º Que al estar obligadas al abono del 80% de los beneficios obtenidos por su alquileres en forma de dividendos a sus accionistas, no podrán utilizar dicho remanente para atender a la obligaciones deudoras. 

Y una vez dicho esto, pasemos a analizar LAR ESPAÑA.

a) Lar España a pesar del COVID, ha presentado buenos resultados, ha tenido unos ingresos por rentas en el primer semestre de 47,9 millones de euros, por lo que es más que posible que acabe el año con unos ingresos de más de 100 millones de euros. Como punto positivo, tenemos un EPRA earning, del primer semestre de 2020 que lo sitúa en 26,9 millones de euros (0,31 euros por acción). Como punto negativo, tenemos su valor EPRA NAV, que ha bajado hasta los 10,64 euros por acción, hasta los 905 millones de euros.  Si bien, el valor ``EPRA NAV´´ hay que cogerlo con comillas en estos momentos, valorar a LAR ESPAÑA o a cualquier SOCIMI en estos momentos es bastante complicado, sobre todo cuando los que compran van en busca de chollos. Es por ello por lo que el mercado, está siendo, por lo general, muy reacio a las SOCIMIS, y por ello cotizan con importantes descuentos, de hecho LAR ESPAÑA cotiza con un 60% de descuento en relación a su valor EPRA NAV.

b) Como gran punto positivo, tiene alrededor de 194 millones de euros de liquidez al finalizar el primer semestre de 2020, descontando dividendos que deberá abonar en 2021 a sus accionistas. 

c) Como punto negativo, su deuda. Una deuda cercana a los 750 millones de euros, con un periodo de amortización a corto plazo. De 3 años y medio de media para el pago de sus obligaciones.
 
d) Dada la liquidez con la que cuenta LAR ESPAÑA, y a su calendario de pagos, empezaría a tener serios problemas a partir del año 2022, dado que la amortización de deudas que tiene que afrontar para el segundo semestre del 2020 (alrededor de 6 millones) y para el ejercicio 2021 (alrededor de 30), no provoca tensión alguna.

SOLUCIONES PARA LAR ESPAÑA:
 
1ª Dado el mal momento para vender activos, y la incertidumbre que vive el sector es el momento de acometer una reestructuración de deuda, con la vista puesta a cumplir con sus obligaciones crediticias en un periodo mucho mayor.  

2ª En el supuesto de no proceder a la restructuración de deuda, LAR ESPAÑA se vería abocada para el próximo año a realizar una ampliación de capital. 

Para finalizar, me gustaría destacar las ideas que muy acertadamente, ha lanzado D. Javier Basagoiti, solicitando al Gobierno una reforma legislativa que permita a las SOCIMIS no pagar dividendos en el año 2020  y en el 2021 (o posponer el pago), extensible a ejercicios futuros, dependiendo de como evolucione el sector. Tanto para aquellas que quieran invertir en estos momentos como sobre todo para las SOCIMIS que estén presentando cierto estres, o que puedan llegar a tenerlo, si bien dependiendo de la SOCIMI en cuestión, debe estar supeditada dicha cancelación de dividendo a la amortización de deuda y con un plan que permita que su nivel de endeudamiento no sea superior al 25% de su valor EPRA NAV.  

Ojalá todos rememos al unísono para sacar a España de la crisis, y ojalá escuchen a los expertos de cada ámbito económico para salir no ya más fortalecidos pero al menos no tan perjudicados. 

Un saludo
#493

Re: Seguimiento de LAR ESPAÑA

Buenas tardes Salva, 

Gracias por tu aportación. Te dejo un link de renta 4  muy interesante, que analiza LAR ESPAÑA, bajo diferentes escenarios y le da un precio objetivo de 7,5€ 

https://www.r4.com/download/estatico/informes/LREInforme28oct20.pdf   

Es bastante lógico que veamos a LAR ESPAÑA en el 2021 por encima de los 6€ por acción, lo cual le otorga un mínimo de revaloración de más del 20% en relación a su cotización actual (hoy = 4,92€ x acción). Más un dividendo estimado de 0,40 por ciento bruto por acción, significa que cualquiera que invierta hoy, tiene prácticamente garantizado unas ganancias de más del 25% en algún momento de 2021. 

Ciertamente preocupa la deuda que tiene pero no demasiado,  lo normal es que realice una nueva emisión de bonos y/o venda algunos de sus inmuebles, no creo que se llegue a una ampliación de capital. Supongo que en los próximos meses procederán a realizar operaciones tendentes a ir bajando deuda, a la vez que intentar mantener el tipo de interés en los niveles actuales o incluso a un tipo de interés menor (en la actualidad está en torno al 2,2% el pago de intereses en relación con la totalidad de su deuda)  

Como puntos positivos: el flujo de caja, la tesorería, la gestión llevada a cabo por Grupo Lar, la ubicación de sus inmuebles,...     

Como puntos negativos: la deuda, la crisis económica, la caída de valor de sus activos (no están reflejados en sus cuentas, de hecho es muy complicado hacer una valoración en estos momentos, si bien su valor EPRA NAV está casi seguro por debajo de 10€ por acción en la actualidad).

Si bien,  cuando estaba a tres euros la acción era de locos, a 4€ sigue siendo una locura, a 5 sigue siendo un chollo,  y que esta acción se ponga a más de 6€ por acción en poco tiempo es para mí un hecho. Otra cosa, es alcanzar los 7,  coronar los 8 o llegar a la cima de los 9 o 10 euros por acción, eso ya puede tardar bastante tiempo. No creo que lleguemos a los 8€ por acción, al menos hasta el 2022, pero si se centra el equipo gestor en reducir deuda y el tipo de interés que paga por ella, coronamos los 8 en el 2022 seguro. 

Un saludo. 
#494

Re: Seguimiento de LAR ESPAÑA

La CNMV cuestiona la valoración de activos de Lar Socimi en plena amenaza de ajuste (elconfidencial.com)

Si hacemos un ejercicio de imaginación podemos inferir dos resultados.

1. La valoración está inflada y hay que ajustarla.
     En este caso no afecta para nada a la cuenta de resultados ni flujos de caja, si afecta a la valoración del ratio deuda-fondos propios. En consecuencia tendrían que acelerar la venta de algunos activos puestos ya en el escaparate y amortizar deuda. Consecuentemente la empresa estará más saneada. Y eso afectará positivamente a la cotización.

2. La valoración, hecha por dos empresas independientes, se ajusta a los cánones internacionales de valoración, el mercado reconocerá un valor muy superior a su cotización.

En cualquier caso el resultado será positivo o muy positivo.

Veremos si estoy equivocado en mi análisis.
#495

Re: Seguimiento de LAR ESPAÑA

 
1. La valoración está inflada y hay que ajustarla.
     En este caso no afecta para nada a la cuenta de resultados ni flujos de caja 
Esto no es cierto, si tienen que ajustar la valoración a la baja, si que afecta a la cuenta de resultados, igual como hasta ahora, que la mayoría de los beneficios venian de la revalorización de los activos. Y lo que si es cierto es que no afecta a los flujos de caja, porque al igual con las revalorizaciones si no hay venta no hay flujo de caja.
Saludos

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