¿Como veis Catalana Occidente (GCO) ?

INOC, S.A. comunica que el precio de la oferta y la ecuación de canje han sido ajustados con motivo del dividendo que GCO e INOC, S.A. han repartido, respectivamente, a sus accionistas con cargo al beneficio del ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2024

 En relación con la oferta pública voluntaria de adquisición de acciones (la “Oferta”), formulada por Inocsa sobre la totalidad de las acciones representativas del capital social de Grupo Catalana Occidente, S.A. (“GCO”), anunciada el 27 de marzo de 2025 como información privilegiada con número de registro 2.679 y cuya solicitud de autorización se presentó el 28 de abril de 2025, según se comunicó mediante otra información relevante con número de registro 34.304, se hace constar que como consecuencia de (i) el dividendo que GCO ha abonado a sus accionistas en el día de hoy con cargo al beneficio del ejercicio social cerrado el 31 de diciembre de 2024 por importe bruto de 0,594 euros por acción de GCO, y (ii) el dividendo que Inocsa ha abonado a sus accionistas en el día de hoy con cargo al beneficio del ejercicio social cerrado el 31 de diciembre de 2024 por importe bruto de 21,0009 euros por acción de Inocsa, la Sociedad Oferente ha ajustado la contraprestación de la Oferta, tal y como se indicaba en el citado anuncio previo de la Oferta.

 En consecuencia, el precio de la Oferta consistirá en: 

-  Una contraprestación en efectivo de 49,45 euros por acción de GCO, pues a pesar de que el dividendo repartido por GCO ha sido de 0,594 euros brutos por acción, el ajuste máximo permitido en virtud de la variación máxima de cotización de GCO es de 0,55 euros por acción; o, alternativamente un canje de 1 acción de clase B de nueva emisión de Inocsa por cada 43,8967 acciones de GCO (con base en un precio de referencia por nueva acción de Inocsa de 2.170,69 euros).

 Asimismo, se informa de que, tal y como se indicó en el anuncio previo de la Oferta, si GCO y/o Inocsa efectuaran cualquier otra distribución de dividendos, reservas o prima de emisión, o cualquier otra distribución a sus accionistas con anterioridad a la liquidación de la Oferta, siempre que la fecha de publicación del resultado de la Oferta en los boletines de cotización coincidiera o fuera posterior a la fecha ex-dividendo para dicha distribución, el precio de la Oferta se ajustará según corresponda. 

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7Be9b8e043-93aa-45ae-84a1-e03d9bbe4a45%7D

La CNMV informa que la opa presentada por Inoc, S.A. sobre Grupo Catalana Occidente, S.A. ha sido admitida a trámite con fecha 16 de mayo de 2025.

 La Comisión Nacional del Mercado de Valores ha adoptado con fecha 16 de mayo de 2025 el siguiente acuerdo: 

“Admitir a trámite, de acuerdo con lo previsto en el artículo 17 del Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, sobre el régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores, la solicitud de autorización presentada con fecha 28/04/2025 por Inoc, S.A. para la formulación de una oferta pública voluntaria de adquisición del 100% de las acciones de Grupo Catalana Occidente, S.A., al entender que el folleto y los demás documentos presentados, tras la documentación complementaria registrada el 7/05/2025, se ajustan a lo dispuesto en dicho artículo. 

La admisión a trámite de la referida solicitud no supone pronunciamiento alguno sobre la resolución relativa a la autorización de la oferta, o cualquiera de sus términos y condiciones, que deberá producirse conforme a los plazos y demás requisitos previstos en el artículo 21 de la precitada norma.” 

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7Bfff335a9-b9ed-4388-9023-1208a514ad25%7D

Hay alguna resolución de la CNMV con respecto a la OPA?

Lo último que consigo encontrar es admitida a trámite. No se supone que deben pronunciarse en 30 días siguiendo la admisión a trámite?

 

Grupo Catalana Occidente (GCO) cerró el primer semestre con un resultado consolidado de 414,8 millones de euros, un 9,1% más que en el mismo periodo del año pasado, ha informado este jueves en un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El volumen de negocio también aumentó un 4,4%, hasta alcanzar 3.422,3 millones, impulsado especialmente por el crecimiento en la facturación de Occident, ha explicado la empresa.

La directora general de Financiero y Riesgos de GCO, Clara Gómez, ha explicado que la empresa "crece en todos los negocios a buen ritmo y con rentabilidades positivas", y ha puesto en valor la eficiencia, como la solidez y estabilidad demostrada por las entidades operativas del grupo.

Occident facturó 1.905 millones, un 7% más, y la empresa ha destacado "la positiva evolución" de las primas facturadas recurrentes y, por ramos, el incremento de la facturación de la aseguradora del 10,3% en multirriesgos y del 9,4% en autos.

El resultado ordinario de Occident alcanzó los 173,3 millones, un 11% más, y el "buen comportamiento se ve reflejado también en el ratio combinado, del 89,3% a cierre del semestre".

ATRADIUS Y MÉMORA

GCO Atradius incrementó el volumen de negocio en 1%, hasta 1.374,9 millones, en primas facturadas e ingresos por información, y el resultado consolidado fue de 224,9 millones de euros, un 7,5% más.

Por su parte, el negocio de Mémora creció un 5%, hasta 142,3 millones, mientras que el beneficio fue de 13,7 millones, un 12,7% al de un año atrás 

 

Link Securities | En relación con la Oferta Pública voluntaria de Adquisición (OPA) de acciones formulada por Inocsa sobre la totalidad de las acciones representativas del capital social de Grupo Catalana Occidente, admitida a trámite por la CNMV el pasado 16 de mayo de 2025 y pendiente de autorización, se hace constar que como consecuencia de (i) el dividendo que Catalana Occidente acordó el 25 de septiembre de 2025, abonar a sus accionistas el próximo 8 de octubre de 2025 con cargo a reservas voluntarias por importe bruto de 0,20 euros por acción del Grupo, y (ii) el dividendo que Inocsa acordó igualmente abonar a sus accionistas el próximo 8 de octubre de 2025 a cuenta del resultado del ejercicio social 2025 por importe bruto de 8,3282 euros por acción de Inocsa, la Sociedad Oferente ha ajustado la contraprestación de la Oferta, tal y como se indicaba en el anuncio previo de la Oferta

En consecuencia, sujeto al efectivo abono de dichos dividendos el próximo 8 de octubre de 2025 y teniendo en cuenta de forma acumulada el ajuste de la contraprestación de la Oferta como resultado de los dividendos abonados el 8 de mayo de 2025 y el 9 de julio de 2025, el precio de la Oferta consistirá en:

• una contraprestación en efectivo de 49,00 euros por acción de Catalana Occidente, pues el dividendo repartido por el Grupo (0,20 euros por acción) coincide con el ajuste permitido en virtud de la variación de cotización ; o, alternativamente,

• un canje de 1 acción de clase B de nueva emisión de Inocsa por cada 43,9528 acciones de Catalana Occidente(con base en un precio de referencia por nueva acción de Inocsa de 2.153,69 euros).

Asimismo, se informa de que, tal y como se indicó en el anuncio previo de la Oferta, si Grupo Catalana Occidente y/o Inocsa efectuaran cualquier otra distribución de dividendos, reservas o prima de emisión, o cualquier otra distribución a sus accionistas con anterioridad a la liquidación de la Oferta, siempre que la fecha de publicación del resultado de la Oferta en los boletines de cotización coincidiera o fuera posterior a la fecha ex-dividendo para dicha distribución, el precio de la Oferta se ajustará según corresponda. 

 

Link Securities | En relación con la Oferta Pública voluntaria de Adquisición (OPA) de acciones formulada por Inocsa sobre las acciones representativas de la totalidad del capital social de GRUPO CATALANA OCCIDENTE (GCO), admitida a trámite por la CNMV el pasado 16 de mayo de 2025 y pendiente de autorización, se hace constar que el Consejo de Administración del Oferente decidió ayer incrementar el precio de la Oferta en 0,75 euros por acción de Catalana Occidente, de tal forma que pase a situarse en 49,75 euros por acción la aseguradora.

En consecuencia, la contraprestación de la Oferta consistirá en:

Se recuerda que, tal y como se indicó en el anuncio previo de la Oferta, si Catalana Occidente y/o Inocsa efectuaran cualquier otra distribución de dividendos, reservas o prima de emisión, o cualquier otra distribución a sus accionistas con anterioridad a la liquidación de la Oferta, siempre que la fecha de publicación del resultado de la Oferta en los boletines de cotización coincidiera o fuera posterior a la fecha ex-dividendo para dicha distribución, el precio de la Oferta se ajustará según corresponda. 

 

CdM | La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha autorizado este miércoles la oferta pública voluntaria de adquisición (OPA) presentada por Inoc sobre Grupo Catalana Occidente, según el acuerdo aprobado por el Consejo del organismo.

El supervisor considera que los términos de la operación se ajustan a la normativa vigente y que el contenido del folleto explicativo y sus anexos es suficiente, tras las últimas modificaciones registradas el pasado 24 de octubre.

La oferta se dirige al 100% del capital social de Catalana Occidente, compuesto por 120 millones de acciones admitidas a negociación en las Bolsas de Madrid y Barcelona e integradas en el Sistema de Interconexión Bursátil (SIBE). No obstante, se excluyen las acciones representativas del 62,03% del capital, que pertenecen al grupo oferente y se encuentran inmovilizadas, por lo que la opa afecta efectivamente al 37,97% restante, equivalente a 45.558.958 acciones.

La contraprestación ofrecida es de 49,75 euros por acción en efectivo o, alternativamente, el canje de una acción de clase B de nueva emisión de Inoc por cada 43,9446 acciones de Catalana Occidente, con un límite máximo de 8 millones de títulos a canjear.

Aunque al tratarse de una OPA voluntaria no resulta exigible justificar la contraprestación conforme al artículo 110 de la Ley 6/2023 de los Mercados de Valores, la CNMV considera que el precio ofrecido está suficientemente acreditado, tras analizar el informe de valoración presentado por el oferente, que aplica los métodos y reglas previstos en el Real Decreto 1066/2007.

El organismo supervisor precisó que informará sobre el plazo de aceptación de la oferta una vez que el oferente publique el primer anuncio oficial, tal y como establece el artículo 22 del citado real decreto. 

 

El plazo de aceptación de la oferta pública de adquisición (OPA) voluntaria de Inocsa sobre el 37,97% del Grupo Catalana Occidente (GCO) arranca este jueves, 30 de octubre, y finalizará el próximo 28 de noviembre, ambos incluidos, según ha informado la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Inocsa posee el 62,03% del capital social del Grupo Catalana Occidente y la OPA se dirige al 37,97% de las acciones que no son aún de su propiedad.

La CNMV autorizó este miércoles la operación, que fue presentada el 28 de abril y admitida a trámite el pasado 16 de mayo.

El organismo supervisor ha dado luz verde a la OPA "al entender ajustados sus términos a las normas vigentes y considerar suficiente el contenido del folleto explicativo y sus anexos, tras las últimas modificaciones del 24 de octubre".

La oferta se dirige al 100% del capital social de GCO, compuesto por 120.000.000 acciones, admitidas a negociación en las Bolsas de Valores de Madrid y Barcelona e integradas en el Sistema de Interconexión Bursátil, excluyéndose acciones representativas del 62,03% de su capital, del grupo oferente e inmovilizadas.

En consecuencia, se extiende de modo efectivo a la adquisición de 45.558.958 acciones del grupo, representativas del 37,97% de su capital social, con una contraprestación de 49,75 euros por acción en efectivo o, alternativamente, el canje de una acción de clase B de nueva emisión de Inocsa por cada 43,9446 acciones de GCO para un máximo de 8.000.000 acciones de la sociedad afectada 

 

Grupo Catalana Occidente (GCO) cerró los nueve primeros meses del año con un beneficio consolidado de 614,2 millones de euros, un 6,9% interanual más, informa en un comunicado este jueves.

La empresa ha explicado que el volumen de negocio creció un 4,7%, hasta 4.777,8 millones de euros, "impulsado fundamentalmente por el crecimiento en la facturación de Occident y, en menor medida, de Atradius y Mémora".

En concreto, Occident aumentó su volumen de negocio en un 7,5%, hasta 2.629,7 millones a cierre de septiembre, con un mayor incremento en multirriesgos, con una facturación un 10,0% superior, y automóviles, que aumenta un 10,3%.

El ratio combinado mejoró en 0,8 puntos porcentuales, hasta el 89,6%, y obtuvo un beneficio de 259,6 millones, un 11,2% más.

Por su parte, Atradius obtuvo un resultado ordinario de 327,9 millones (-0,5%), con un ratio combinado del 75,9% (+1,6 puntos porcentuales), y un volumen de negocio de 1.941 millones, un 1,1% más.

Mémora tuvo un beneficio de 18,1 millones, un 31,6% interanual más, con una facturación de 207,2 millones, un 5,5% más.

La directora general de Financiero y Riesgos, Clara Gómez, ha señalado que el grupo "demostrado su solidez, solvencia y estabilidad, apalancándose en unos buenos resultados en todas sus ramas de negocio".

SOLVENCIA

GCO ha recordado que Moody's elevó la calificación de la empresa como emisora de deuda a A3 con perspectiva estable en septiembre, "reflejando así la sólida posición financiera del Grupo y los beneficios que obtiene de la diversificación de negocios".

Esta actualización se produjo tras la mejora por parte de Moody's del rating soberano de España, pasando también a una calificación A3 con perspectiva estable.

OPA

La compañía ha recordado que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) aprobó este miércoles la oferta pública voluntaria de adquisición de acciones (OPA) que Inocsa formuló el pasado 27 de marzo de 2025 sobre la totalidad de sus acciones de GCO.

El precio de la OPA consiste en una contraprestación en efectivo de 49,75 euros por acción de GCO, o, alternativamente, un canje de 1 acción de clase B de nueva emisión de Inocsa por cada 43,9446 acciones de GCO.

El periodo de aceptación de la oferta comprende entre el 30 de octubre y el 28 de noviembre de 2025 

 

Grupo Catalana Occidente (GCO) está ofreciendo un perfil bastante interesante para quienes siguen el sector asegurador, aunque no libre de sombras. En su último ejercicio completo logró un beneficio de 688,7 millones de euros, lo que supone un aumento del 11,9 % respecto al año anterior. El volumen de negocio creció aproximadamente un 3,5 % hasta alcanzar casi los 6.000 millones. En paralelo, la compañía propuso incrementar un 10 % el dividendo complementario, lo que habla de una capacidad para remunerar al accionista que muchos le atribuyen. 

Lo que más refuerza la imagen de solidez es la ratio de solvencia: GCO comunicó que sus recursos permanentes a valor de mercado se situaban en más de 6.560 millones de euros, lo que representa un aumento del 14 % sobre el año anterior. Además, el modelo diversificado del grupo —con negocio de seguros generales, de crédito (a través de Atradius) y de servicios funerarios (Mémora)— permite que no dependa de un solo segmento y modere el impacto de ciclos adversos en una ramas concretas. 

Ahora bien, y entrando en lo que me genera más cautela: GCO está en medio de una operación de opa de exclusión por parte de su accionista mayoritario, Inocsa, que ya controla alrededor del 62 % de la empresa y ha lanzado una oferta para adquirir el resto con la intención de sacarla del mercado. Eso añade una tensión extra para el accionista minoritario: si la opa se aprueba, el valor podría quedar fuera del mercado cotizado, reduciendo liquidez y visibilidad. Además, la valoración ofrecida puede no compensar futuras retribuciones o revalorizaciones que podrían alcanzar en otros escenarios. 

Otro punto que merece vigilancia es que, aunque el crecimiento es sólido, no es explosivo: los ingresos crecen moderadamente y en un entorno asegurador cada vez más competitivo, con presiones en precios, regulación y clima de riesgo latente. Es decir, el margen de mejora existe, pero también los riesgos de estancamiento. 

En resumen, Catalana Occidente es una aseguradora bien gestionada, con buen historial y dividendos atractivos, pero la coyuntura actual —especialmente la opa y la menor visibilidad futura— requiere que el inversor entre sabiendo que el perfil es más de valor defensivo bien gestionado que de crecimiento agresivo. 

A 49,55 más la tasa Tobin y otros gastos, es el precio de la OPA 49,75€. 
Quién está comprando? y para qué?