Pulso de Mercado: Intradía

 

El precio del petróleo intermedio de Texas (WTI) cerró el viernes con una subida del 1,9%, hasta 64,58 dólares el barril, acumulando un ascenso en torno al 5% en la semana. Al cierre de la jornada en la Bolsa Mercantil de Nueva York, los contratos de futuros del WTI para entrega en julio sumaron 1,21 dólares con respecto a la sesión anterior.

Según los analistas, el factor alcista de hoy fue el informe de empleo de mayo en EEUU, ya que la tasa de paro se mantuvo en el 4,2%, el mismo nivel que en abril y marzo, con una creación de 139.000 nuevos puestos. Los datos fueron mejores de lo esperado y el mercado está atento a la próxima reunión de la Reserva Federal (Fed), el 17 y 18 de junio, ante las presiones del Gobierno de Donald Trump para que rebaje los tipos de interés.

En el plano comercial, el mercado se animó ante la llamada entre el presidente de EEUU, Donald Trump, y su homólogo chino, Xi Jinping, y se espera que el lunes continúen las conversaciones sobre aranceles en la ciudad de Londres. Cualquier información que apunte a una rebaja de las tensiones comerciales mejora las perspectivas para la demanda de petróleo tanto en Estados Unidos como en China, grandes consumidores, y eso impulsa los precios. Bolsa hoy e Ibex 35, en directo: últimas noticias de los mercados, Euríbor, Wall Street, Nasdaq, Dow Jones, criptomonedas... (eleconomista.es)

  

 

La banca de inversión vive pegada a las redes sociales. Cualquier mensaje del presidente estadounidense, Donald Trump, puede descarrilar una operación de compra o torpedear una salida a Bolsa. Pero la situación va mucho más allá para las boutiques más especializadas. Su cotización está viviendo en una montaña rusa desde que el magnate llegó a la Casa Blanca.

Los bancos de inversión independientes dedicados a las fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) o a sacar empresas al mercado tienen una exposición directa a la actividad corporativa. Si hay operaciones, sus resultados se disparan; si se frenan, llega el desplome. Y eso impacta de lleno en su cotización, mucho más volátil que la de las grandes entidades financieras, donde la banca de inversión es solo uno de sus negocios.

El comportamiento en Bolsa en lo que va de año da fe de ello. Las cotizaciones se dispararon ante la expectativa de una ebullición de la actividad de las empresas en el nuevo mundo pro-negocio de Trump y desde ahí cayeron a plomo cuando la guerra comercial paralizó las operaciones y desterró las salidas a Bolsa. Ahora están intentando recuperar algo del terreno perdido ante el nuevo talante negociador del presidente de Estados Unidos, pero el daño en muchos casos ya está hecho.

Retrocesos mayoritarios

Solo hay dos entre ocho grandes boutiques europeas y estadounidenses que cotizan en estos momentos por encima del nivel al que arrancaron el año. Son la española Alantra, que sube un 3%, y la estadounidense Houlihan, que lo supera por los pelos y gana un 1%.

Evercore, Jefferies, Lazard, Moelis, PJT Partners y Peel Hunt están en números rojos, que en algunos casos, como el de Jefferies, superan el 30%.

Pero donde más se ve la diferencia entre las buenas expectativas con las que comenzó 2025 y la realidad que se empieza a imponer de que el año será duro es en la caída que acumulan desde los máximos anuales que todas ellas alcanzaron en las primeras semanas del ejercicio.

Ninguna de las ocho está ahora por encima. La que más cerca se encuentra es Houlihan, con un retroceso del 6%, seguida de Alantra, con el 12%. La estadounidense Jefferies se deja un 36% desde su máximo del 6 de enero, mientras que Moelis pierde un 28% y el bróker británico especializado en salidas a Bolsa Peel Hunt cae un 20%, un porcentaje muy parecido al de Lazard. Evercore está en el 16% de bajada, con PJT Partners cerca del 14%.

"El impulso del año pasado se ha visto frenado por la incertidumbre surgida a raíz de las declaraciones y medidas políticas del Gobierno [estadounidense] y los acontecimientos geopolíticos", aseguró a la agencia Reuters el presidente de Jefferies, Brian Friedman, después de presentar unos resultados del primer trimestre que quedaron por debajo de las expectativas.

"Las actuales incertidumbres geopolíticas han pesado en los negocios y han afectado a los mercados de capitales de todo el mundo", reconoció Paul J. Taubman, presidente y consejero delegado de PJT, al divulgar sus cuentas del primer trimestre.

Tampoco ha ayudado que los grandes bancos estadounidenses dispararan sus beneficios gracias al negocio de tráding y de mercados, pero dejaran claro que el M&A y las salidas a Bolsa se estaban viendo dañados por las dudas mundiales.

Reacción

Todas las boutiques están intentando luchar contra la situación. Alantra apela a su actividad de gestión de activos para compensar las turbulencias de la banca de inversión y su presidente, Santiago Eguidazu, ha prometido que en dos años recuperarán la rentabilidad que tenían en 2021.

PJT confía en su diversificación. "Nuestra entidad se encuentra en una posición privilegiada para afrontar estos tiempos de incertidumbre, dada la solidez de nuestra franquicia y nuestra amplia combinación de negocios. Aunque el entorno operativo ha cambiado drásticamente desde principios de año, nuestras perspectivas para todo el ejercicio no lo han hecho", afirmó Taubman.

Moelis incluso cree que el nuevo entorno genera oportunidades. "Con un balance libre de deudas y la importante inversión que hemos hecho en talento en los últimos años, estamos en una posición extraordinaria para ofrecer un asesoramiento independiente y sin conflictos a los clientes, que se enfrentan a algunas de las decisiones más difíciles de sus trayectorias", señaló su presidente y consejero delegado, Ken Moelis, al rendir cuentas ante el mercado del arranque de año.  Trump sacude en Bolsa a las 'boutiques' de banca de inversión | Mercados (expansion.com) 

Buenos días, más de lo mismo, no??

En un año ha visitado 4 veces el entorno de los 70€ para volver a los 50€
Un lateral de los más bonitos que he visto últimamente.
Espero que rompa hacia arriba

El mayor fondo soberano del mundo ha pedido una reforma urgente de los mercados de capitales europeos, incluyendo normas armonizadas en materia fiscal, de insolvencia y de supervisión, para garantizar que el continente no se quede aún más rezagado en competitividad con respecto a Estados Unidos y Asia.

El fondo petrolero noruego, con un valor de 1,9 billones de dólares, es el mayor propietario individual de activos europeos, con una participación media del 2,5% en todas las empresas que cotizan en bolsa en el continente.

Sin embargo, la participación de la renta variable europea en sus activos totales ha caído del 26% al 15% en la última década, principalmente debido a lo que, según afirma, es una pérdida de competitividad frente a los mercados bursátiles estadounidenses y algunas bolsas asiáticas. "Un mercado europeo que funcione correctamente es fundamental para nosotros... Parece que existe una sensación de urgencia en este momento [entre las autoridades]. Nosotros también la sentimos, y nos alegra", declaró a Financial Times Malin Norberg, jefa de estrategias de mercado del fondo.

El fondo enviará esta semana una respuesta a la consulta de la Comisión Europea sobre la integración de los mercados de capitales, argumentando que debería ser más ambiciosa y abordar los problemas estructurales más profundos que afectan al continente y a sus mercados nacionales.

"Compartimos la preocupación de que, con el tiempo, los mercados europeos se han quedado atrás en cuanto a dinamismo empresarial y la provisión de nuevas oportunidades de inversión para los inversores institucionales", señala la carta.

"Entre los principales obstáculos se incluyen las leyes nacionales de valores, las leyes corporativas y los regímenes de insolvencia, que son muy distintos de unos Estados miembros a otros".

El fondo, cuyas principales participaciones en Europa incluyen SAP, ASML, Novo Nordisk, Nestlé y UBS, enumeró las áreas en las que deseaba que se tomaran medidas. Estas medidas incluían reducir las diferencias nacionales en materia de derechos de valores y de sociedades y regímenes de insolvencia en toda Europa; armonización de los regímenes tributarios, especialmente en materia de retención de impuestos; y racionalización de la emisión de deuda.

También defendió la idea de mejorar la liquidez de la renta variable europea mediante la competencia y la innovación, no mediante la regulación, y que la supervisión se unificara a nivel europeo.

Los políticos noruegos redujeron la exposición relativa del fondo a Europa y aumentaron su asignación a Estados Unidos en 2012, pero aún mantiene una sobreponderación en el continente.

Sin embargo, los ejecutivos del fondo señalaron que un factor más importante en la caída de las inversiones europeas se debió a problemas estructurales, como el menor número de empresas que cotizan en bolsa en la región.

El rendimiento en relación con la renta variable estadounidense ha sido otro problema. Las acciones estadounidenses representan ahora el 40% de sus activos, frente al 21% de hace una década.

"En los últimos años hemos observado que el número de empresas europeas en las que hemos podido invertir ha disminuido, y también el tamaño relativo de nuestros activos bajo gestión (AUM) en Europa ha disminuido significativamente", declaró Emil Framnes, director global de operaciones con renta variable del fondo. Empresas tecnológicas europeas como Spotify y Klarna han cotizado o planean hacerlo en EEUU, mientras que grupos como Linde, CRH y Arm Holdings trasladaron sus cotizaciones allí en los últimos años.

EXPANSION .COM

Es como funciona España, la incompetencia política en vez de contribuir al estado hace leyes absurdas que van contra el ciudadano y luego si hay suerte son tumbadas en los tribunales, y el ciudadano paga la factura. Y por otra parte solo cumplen con las leyes europeas a golpe de sanción, que paga el ciudadano. Sin políticos España funcionaría mejor.