Pulso de Mercado: Intradía

A largo plazo estas subidas bajadas del eur usd no tienen relevancia

De hecho nos permite comprar con ese descuento del 10% adicional por la divisa

Si, para comprar bolsa americana es bueno. Para el que quiera vender, no tanto.

Yo sigo con el buy and hold y aprovechando las oportunidades que todos los años se nos dan

me relamo solo de pensar en poder comprar una buena remesa de dolares a 1,2x (1,23-1,25 a ser posible 🙏) 

 

  

El gabinete del canciller alemán, Friedrich Merz, aprobó el presupuesto 2025 del gobierno y el plan financiero de mediano plazo, incluyendo un gran aumento en el nuevo endeudamiento neto para ayudar a financiar el desarrollo militar del país. Este año, tal y como indica el documento, el país emitirá cerca de 82.000 millones de euros que aumentará progresivamente hasta emitir 126.000 millones de euros en 2029. Un período de tiempo (2025-2029) en el que se emitirán cerca de 500.000 millones de euros con los que financiar el gasto del PIB de al menos el 3,5%.

Desde Commerzbank explica que, según sus cálculos la emisión de deuda nueva (que no neta) escalará hasta 850.000 millones de euros con un déficit de 82.000 millones de euros frente a los 51.000 millones de euros del plan anterior. Para un país que hasta el año pasado tenía 'prohibido' la práctica totalidad del déficit, es un paso importante. "Las noticias son alarmantes respecto al presupuesto de Alemania y afectará de forma clara a los mercados de deuda de Europa". En cualquier caso, dado el bajo endeudamiento actual, "vemos un riesgo alcista moderado".
Un 'tsunami' de deuda alemana sacudirá España y el resto de la UE: los planes de Berlín obligarán al BCE a actuar (eleconomista.es) 

 

Los expertos ya están advirtiendo de las implicaciones enormes que puede tener esta inyección de deuda agresiva por parte de Alemania, redibujando por completo el mapa de la deuda europea. Actualmente, según datos del Economic-Financial Committe el flujo de emisión neta de bonos gubernamentales de eurozona es de 773.000 millones de euros. Añadir de golpe esa cifra de entre 82.000 millones de euros de emisión alemana y de 126.000 millones supone un cambio completo de paradigma.

Este plan de emisión de deuda de Alemania llega justo cuando el BCE está reduciendo su balance, lo que tiene implicaciones muy relevantes para el mercado de deuda. Entre 2014 y 2022, el BCE fue un agente decisivo interviniendo en los mercados monetarios y de deuda inyectando liquidez a cambio de bonos soberanos, corporativos y otros activos. Esto permitió que las crecientes deudas de los países del euro fueran 'sostenibles', puesto que el BCE generaba una demanda 'artificial' en un intento por estimular la inflación. 
 

El golpe a la periferia

En este contexto, los países necesitarán acceso a crédito para financiar sus respectivos rearmes militares y otras medidas de flexibilización económica, dado que la Comisión Europea ha relajado el control del déficit para permitir un mayor gasto que estimule la economía. En este contexto ahora se apaga la demanda del BCE y entra una oferta masiva por parte de Alemania, un país que no solo es la referencia en cuanto a seguridad de la zona euro, sino que tiene un situación mucho más controlada con unos pasivos de solo el 60% del PIB. En resumen, si los rendimientos germanos aumentan, los expertos ven una demanda sobre títulos como los españoles, franceses o italianos en horas bajas.

Esto supone un enorme riesgo para países como España, Francia, Portugal o Italia, que llevan años beneficiándose de los bajos niveles de deuda de los frugales (generan espacio en el mercado para poder financiarse a un bajo interés), ahora se enfrentarán a un escenario muy diferente, sobre todo si Banco Central Europeo no actúa.

La emisión masiva de deuda por parte de Alemania, país considerado emisor libre de riesgo dentro de la eurozona, puede generar un efecto de crowding out (desplazamiento) en los mercados de bonos soberanos, especialmente para economías periféricas como España, Italia o Portugal. Este fenómeno se produce cuando un activo financiero muy seguro y altamente líquido —como los bonos alemanes— inunda el mercado y absorbe buena parte de la demanda de los inversores, especialmente en entornos de aversión al riesgo o elevada incertidumbre macroeconómica. En ese contexto, los grandes fondos y aseguradoras tienden a concentrarse en deuda con menor riesgo crediticio, restando apetito por bonos más expuestos.
Un 'tsunami' de deuda alemana sacudirá España y el resto de la UE: los planes de Berlín obligarán al BCE a actuar (eleconomista.es) 

 

Las bolsas estadounidenses han registrado fuertes subidas en una jornada marcada por el cese al fuego entre Israel e Irán anunciado por Trump. A pesar del quebrantamiento recíproco del cese de las hostilidades por parte de Tel Aviv y Teherán, ambos países han anunciado el fin de la guerra, aunque el Ejército hebreo ha señalado que la campaña entra “en una nueva fase”. En cualquier caso, estas noticias han provocado el desplome del precio del petróleo, empujando a los inversores a las compras, tiñendo de verde intenso los parqués. Todo ello en el primer día de la cumbre de la OTAN en La Haya, de la cual puede salir especialmente beneficiada la industria armamentística de EEUU si los aliados aprueban el incremento del gasto en defensa del 5% del PIB. En este contexto, el Nasdaq 100 ha firmado máximos históricos.

Así las cosas, el Nasdaq 100 ha subido un 1,53% hasta las 22.190 unidades, marcando máximos históricos y quedándose a dos puntos de máximo intradía. El selectivo tecnológico, que avanza un 5,61% en lo llevamos de año, se ha visto impulsado por DexCom (+9,68%), firma de accesorios tecnológicos sanitarios que ha liderado las alzas después de que el secretario de Sanidad, el antivacunas Robert Kennedy Jr, afirmara que espera que en unos años todos los estadounidenses porten productos de esta industria. Le siguen AMD (+6,83%) e Intel (+6,42%). Por el contrario, las caías han sido comandadas por Tesla (-2,35%), O’Reilly Automotive (-2,28%) y CrowdStrike (-1,31%).

Asimismo, el S&P 500 ha subido un 1,11% hasta los 6.092 enteros, impulsado por Coinbase (+12,10%), Enphase Energy (+11,05%) y DexCom. Sin embargo, entre los descensos destacan AutoZone (-3,50%), Occidental Petroleum (-3,34%) y eBay (-3,27%).

Por su parte, el Dow Jones ha subido un 1,19% hasta los 43.089 puntos. El selectivo industrial ha sido empujado al alza por Salesforce (+2,99%), American Express (+2,93%) y Nvidia (+2,59%). La reina de los chips vuelve así a los niveles previos al shock provocado por el surgimiento de DeepSeek. Por contra, los descensos han sido liderados por Chevron (-2,21%), Apple (-0,60%), presionada a la baja por su falta de desarrollo en la IA, y Travelers (-0,52%).

En la renta fija, el rendimiento del T-Note ha caído cinco puntos básicos hasta el 4,3%. Además, el euro se ha revalorizado un 0,3% frente al dólar, y ya se cambia a 1,161 billetes verdes, marcando máximos de enero de 2021. Este contexto ha sido favorecido por el hundimiento del petróleo: el barril de Texas ha caído un 5,20% hasta los 64,95 dólares, acumulando un desplome del 14% en las últimas cinco sesiones. Adicionalmente, el oro ha caído un 1,71% hasta los 3.337 dólares. 
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