BBVA (BBVA): Seguimiento del valor

Opa y venta en pleno agosto: ¿Qué pasa con BBVA y Sabadell tras la venta de TSB? 

El traspaso de la filial británica tiene que recabar las autorizaciones de los supervisores de Reino Unido, mientras la oferta de adquisición llegará a la fase clave de aceptación 

https://elpais.com/economia/2025-07-02/opa-y-venta-en-pleno-agosto-que-pasa-con-bbva-y-sabadell-tras-la-venta-de-tsb.html 

 

 https://elpais.com/economia/2025-07-03/el-aceleron-en-bolsa-del-sabadell-tras-su-macrodividendo-elevan-la-presion-sobre-el-bbva-para-mejorar-la-opa.html

 

Está claro que Sabadell ha jugado bien sus cartas con el anuncio del macrodividendo tras la venta de TSB. El fuerte repunte en Bolsa lo deja por encima del precio ofrecido por BBVA, lo que complica aún más la OPA. Ahora mismo, para muchos accionistas, simplemente mantener sus acciones y cobrar ese dividendo extra parece más atractivo que acudir a la oferta de BBVA. 

Además, el hecho de que la Junta vaya a blindar ese pago le añade un aliciente adicional a seguir dentro, y eso presiona directamente al BBVA a mover ficha si quiere que la operación salga adelante. Ya no es solo una cuestión de precio; también pesan las condiciones impuestas por el Gobierno, que reducen las sinergias y alargan los plazos de integración. 

En resumen, BBVA tiene que replantear su propuesta. Si no mejora el canje o introduce una parte en efectivo más suculenta, difícilmente convencerá a los accionistas, sobre todo ahora que Sabadell ha devuelto la iniciativa y el atractivo a su lado del tablero.

Acciones de BBVA y Sabadell: opa estratégica en marcha 

El sector bancario español vive uno de sus momentos más tensos en décadas. BBVA mantiene firme su opa sobre Banco Sabadell, valorada en unos 14.000 millones de euros, aunque el Gobierno ha impuesto condiciones: ambas entidades deberán conservar su identidad jurídica e independencia operativa al menos tres años tras completar la compra. 

https://www.ig.com/es/ideas-de-trading-y-noticias/acciones-de-bbva--iberdrola-y-colonial-hoy-250707 

 

Alphavalue / Divacons | La entidad financiera presidida por Carlos Torres estima ahora que la OPA sobre Banco Sabadell generará 300 M€ en sinergias, una cifra significativamente inferior a los 850 M € que la entidad proyectaba antes del pronunciamiento del Gobierno sobre la operación. Fuentes del mercado indicaron al diario Expansión que de esos 300 M €, aproximadamente 100 M € corresponderían a fondos de capital. Josep Oliú ha comentado que “si no cambian las condiciones de la POA de BBVA, no le veo ninguna posibilidad”. El presidente de Banco Sabadell remarca que la prima que ofrece BBVA lleva más de cinco meses en negativo, lanzando la idea de que necesaria una mejora de la oferta para que sea exitosa.

 

CaixaBank y BBVA (3.000 mi­llo­nes), Sabadell (2.000 mi­llo­nes) y Santander (1.250 mi­llo­nes), los más ac­tivos 
https://www.capitalmadrid.com/2025/7/14/69908/los-bancos-aceleran-la-emision-de-deuda-hasta-casi-12000-millones-a-junio.html

 

Bank of America ve "excesivo" que el mercado esté considerando una subida de unos 2.000 millones de euros en la oferta pública de adquisición (OPA) de BBVA sobre Banco Sabadell, según se desprende de un informe publicado este lunes como previa a la publicación de resultados de las entidades españolas.

Para el banco de inversión, la oferta sigue ofreciendo un "sólido sentido industrial", aunque las restricciones impuestas por el Gobierno han diluido el sentido económico del acuerdo.

Según los cálculos de Bank of America, un retraso de tres años en la fusión legal sugiere que solamente se registrarán sinergias por tecnología de unos 300 millones de euros a corto plazo.

"Esto es equivalente a una mejora de un 1% en los beneficios por acción, al tiempo que el mercado está contando con que BBVA mejore la oferta por Sabadell en unos 2.000 millones de euros, que nosotros vemos como excesivo. El acuerdo es estratégico, pero solo es financieramente positivo bajo ciertas condiciones", han indicado los analistas.

La mejora de 2.000 millones de euros esperada por el mercado se extrae de la prima negativa a la que cotiza Banco Sabadell. BBVA tendría que subir el desembolso para hacerse con el banco catalán en unos 2.000 millones de euros para que, hoy por hoy, los accionistas de Banco Sabadell no pierdan dinero al hacer el canje de acciones.

El informe también actualiza los precios objetivo de los bancos de cara a los resultados. Bank of America ha elevado el precio de BBVA de 15,50 euros a 16 euros, lo que ofrece un potencial alcista a la acción del 24%. Por otro lado, ha subido de 10 a 10,20 euros el precio objetivo de Bankinter, lo que se traduce en una posible caída en Bolsa del 10%.

Los precios objetivos de Santander (7,50 euros), CaixaBank (8,50 euros), Sabadell (3,15 euros) y Unicaja (2,20 euros) han quedado sin cambios.

Respecto a las recomendaciones, Bank of America sigue recomendando comprar BBVA, CaixaBank, Sabadell y Unicaja, así como mantener Santander y vender Bankinter. "En nuestra visión, CaixaBank sigue ofreciendo la mejor combinación de margen de intereses, crecimiento de ingresos ajenos a intereses y distribución de capital entre los bancos domésticos", ha indicado el banco de inversión.