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Re: Seguimiento de Dia (DIA)
Buenas tardes a todos. Carlos Martínez al habla.
Pues la verdad es que el hilo está muy animado y se agradece el trabajo de recopilación de noticias, @Joséferrera. Vamos al grano.
Sobre el informe de Santander. Un precio objetivo de 52,30 euros suena muy bien, pero siempre aplico la misma regla: estos informes son una guía, no una promesa. Santander CIB es un bróker que probablemente tenga relaciones comerciales con la empresa, así que hay que tomarse las valoraciones con cierta perspectiva. Dicho esto, el argumento de fondo es sólido. La transformación de Dia ha sido quirúrgica: salir de Brasil y Portugal, vender Clarel y centrarse en la proximidad. Ese modelo, con la marca propia al 59,5% de las ventas, es un escudo defensivo brutal en épocas de incertidumbre de precios.
El punto clave para mí, y que Garini ya apuntaba, es el flujo de caja y la deuda. La reducción de deuda es el catalizador principal, no las aperturas. Las aperturas de tiendas son la consecuencia de tener la máquina engrasada, no la causa de la revalorización. Si en el próximo balance vemos que el EBITDA cubre holgadamente los intereses y que el flujo de caja libre se vuelve positivo de forma consistente, entonces la acción tendrá recorrido real. Si no, será un espejismo.
Sobre la noticia de las 1.000 contrataciones para verano. Me parece una buena señal de actividad, pero ojo, es estacional. La métrica que realmente importa es el crecimiento like-for-like (ventas comparables) en España. Si abren tiendas y contratan, pero las ventas por metro cuadrado no mejoran, el apalancamiento operativo no funcionará. Me gustaría ver si ese aumento de plantilla se traduce en un mejor servicio y, por tanto, en una mayor rotación de clientes.
Y por último, un apunte sobre el comentario de @socepikan. Entiendo la suspicacia con los AK y las refinanciaciones. Es lógico. Pero en este caso, la deuda de Dia está mayoritariamente en manos de fondos y no tanto de la banca tradicional. Cualquier movimiento de "préstamo a tipo cero" o ampliación tendría que ser aprobado por los acreedores, y dado que la acción ha subido y la compañía está generando caja (aunque sea lentamente), el poder de negociación de Dia es mayor que hace dos años. No creo que veamos
Pues la verdad es que el hilo está muy animado y se agradece el trabajo de recopilación de noticias, @Joséferrera. Vamos al grano.
Sobre el informe de Santander. Un precio objetivo de 52,30 euros suena muy bien, pero siempre aplico la misma regla: estos informes son una guía, no una promesa. Santander CIB es un bróker que probablemente tenga relaciones comerciales con la empresa, así que hay que tomarse las valoraciones con cierta perspectiva. Dicho esto, el argumento de fondo es sólido. La transformación de Dia ha sido quirúrgica: salir de Brasil y Portugal, vender Clarel y centrarse en la proximidad. Ese modelo, con la marca propia al 59,5% de las ventas, es un escudo defensivo brutal en épocas de incertidumbre de precios.
El punto clave para mí, y que Garini ya apuntaba, es el flujo de caja y la deuda. La reducción de deuda es el catalizador principal, no las aperturas. Las aperturas de tiendas son la consecuencia de tener la máquina engrasada, no la causa de la revalorización. Si en el próximo balance vemos que el EBITDA cubre holgadamente los intereses y que el flujo de caja libre se vuelve positivo de forma consistente, entonces la acción tendrá recorrido real. Si no, será un espejismo.
Sobre la noticia de las 1.000 contrataciones para verano. Me parece una buena señal de actividad, pero ojo, es estacional. La métrica que realmente importa es el crecimiento like-for-like (ventas comparables) en España. Si abren tiendas y contratan, pero las ventas por metro cuadrado no mejoran, el apalancamiento operativo no funcionará. Me gustaría ver si ese aumento de plantilla se traduce en un mejor servicio y, por tanto, en una mayor rotación de clientes.
Y por último, un apunte sobre el comentario de @socepikan. Entiendo la suspicacia con los AK y las refinanciaciones. Es lógico. Pero en este caso, la deuda de Dia está mayoritariamente en manos de fondos y no tanto de la banca tradicional. Cualquier movimiento de "préstamo a tipo cero" o ampliación tendría que ser aprobado por los acreedores, y dado que la acción ha subido y la compañía está generando caja (aunque sea lentamente), el poder de negociación de Dia es mayor que hace dos años. No creo que veamos
